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1、徐工机械资产运用效率分析2008-2010年度2011年11月09日星期三会计10秋国顺校区资产运用效率分析的目的3资产运用效率财务分析指标4(一)资产运用效率指标计算41)总资产周转率42)流动资产周转率53)固定资产周转率64)长期投资周转率65)应收账款周转率76)存货周转率87)营业周期9(二)同业财务分析指标91)同业平均及先进指标来源92)资产运用效率同业平均及先进指标9资产运用效率分析111)历史数据比较分析11A.总资产周转率分析11B.流动资产周转率分析14C.应收账款周转率及周转天数16D.存货周转率及周转天数18E.营业周期20F.固定资产周转率21G.长期投资周转率22
2、2)同业数据比较分析23A.总资产周转率23B.流动资产周转率24C.存货周转率26D.应收账款周转率27E.营业周期283)小结29总结30资产运用效率分析的目的在已经分析了徐工机械的偿债能力后，需要对徐工机械利用企业资产的效率做进一步的分析。这样有利于对企业真实的营运能力做出合理的评价。对企业营运能力的分析对企业管理当局、投资者和债权人都是至关重要的，主要体现在如下几个方面：1. 有利于企业管理当局改善经营管理a) 优化资产结构。管理者通过资产运用效率的分析，可以发现闲置资产和利用不充分的资产，从而处理闲置资产以节约资金，或提高资产利用效率以改善经营业绩。b) 改善财务状况。企业在一定时点
3、上的存量资产，是企业取得收益或利润的基础。占用资金过多或出现有问题资产、资产流动质量不高时，就会形成资金积压，以至营运资金不足，对企业带来负面影响。因此，企业必须注重分析、改善资产结构，使资产保持足够的流动性，以赢得外界对企业的信心。c) 加速资金周转。在资产总量一定的情况下，非流动资产和非商品资产所占的比重越大，企业所实现的周转价值越小，资金的周转速度也就越低。为此，企业必须通过资产结构分析，合理调整流动资产与其他资产的比例关系。2. 有助于投资者进行投资决策资产运用效率的分析有助于判断企业财务的安全性、资本的保全程度以及资产的收益能力，可用以进行相应的投资决策。如果企业流动性强的资产所占的
4、比重大，企业资产的变现能力强，企业一般不会遇到现金拮据的压力，企业的财务安全性较高。在资产的运用过程中，有高质量的资产作为其物质基础，否则资产周转价值不能实现，就无从谈及资本保全。通过资产管理效果分析，可以很好地判断资本的安全程度。企业的资产利用程度也直接影响着企业的收益。企业存量资产的周转速度越快，实现收益的能力越强；存量资产中商品资产越多，实现的收益额也越大；商品资产中毛利额高的商品所占比重越高，取得的利润率就越高。良好的资产结构和资产管理效果预示着企业未来收益的能力。3. 有助于债权人进行信贷决策资产管理效果分析有助于判明其债权的物资保证程度或其安全性，可用以进行相应的信用决策。考察企业
5、的资产周转期限的结构与债务期限结构的匹配情况、资产的周转实现日结构与债务的偿还期结构的匹配情况，以进一步掌握企业的各种结构是否相互适应。通过资产管理效果分析，则可对债务本息的偿还能力有更直接更深入的认识。资产运用效率财务分析指标资产运用效率是指资产利用的有效性和充分性。有效性是指使用的后果，是一种产出的概念；充分性是指使用的进行，是一种投入概念。资产利用的有效性用资产所创造的收入来衡量。资产利用的充分性用资产在生产经营中的转换速度来衡量。是企业能否健康生存和发展的关键。资产运用效率是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。有助于股东判断企业财务安全性及资产的收益能力，以进行相应的投资决策。有助于
6、债权人判明其债权的物质保障程度或其安全性，从而进行相应的信用决策。有助于管理者发现闲置资产和利用不充分的资产，从而处理闲置资产以节约资金，或提高资产利用效率以改善经营业绩。计算依据2008年、2009年、2010年徐工机械资产负债表2008年、2009年、2010年徐工机械资产利润表计算数据取自江苏苏亚金诚会计师事务所有限公司对徐工机械的审计报告。审计结果是无保留意见的审计报告，可以认为引用的数据真实可靠。(一) 资产运用效率指标计算1) 总资产周转率总资产周转率是指企业一定时期的主营业务收入与资产总额的比率，它说明企业的总资产在一定时期内（通常为一年）周转的次数。总资产周转率是考察企业资产运
7、营效率的一项重要指标，体现了企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度，反映了企业全部资产的管理质量和利用效率。计算公式总资产周转率= 主营业务收入 /总资产平均余额总资产平均余额 =（期初总资产 + 期末总资产）/ 2总资产周转天数 = 计算期天数 / 总资产周转率徐工机械总资产周转率计算数据单位：人民币元200820092010主营业务收入3,014,278,378.1718,296,189,400.7422,844,377,853.06期初总资产3,023,254,210.9311,649,797,383.5715,072,186,168.35期末总资产3,638,232,589.151
8、5,072,186,168.3524,801,122,459.13总资产周转率0.9051.3691.146总资产周转天数397.8262.9314.2注：计算期天数为360天。表中红色标示的期末期初数据不一致，是因江苏苏亚金诚会计师事务所在徐工机械的审计报告中对以前年度已披露的财务报表进行追溯调整所致。具体内容见2009年徐工机械年度报告第128页。2) 流动资产周转率流动资产周转率指企业一定时期内（通常为一年）主营业务收入净额同平均流动资产总额的比率 流动资产周转率反映了企业流动资产的周转速度，是用企业全部资产中流动性最强的流动资产角度对企业资产的利用效率进行分析，以进一步揭示影响企业资产
9、质量的主要因素。要实现该指标的良性变动，应该以主营业务收入增幅高于流动资产增幅做保证。计算公式流动资产周转率= 主营业务收入 /流动资产平均余额流动资产平均余额=（期初流动资产 + 期末流动资产）/ 2流动资产周转天数 = 计算期天数 / 流动资产周转率徐工机械流动资产周转率计算数据单位：人民币元200820092010主营业务收入3,014,278,378.1718,296,189,400.7422,844,377,853.06期初流动资产2118636512.96 8845756318.86 11196969201.91 期末流动资产2467656202.46 11196969201.91
10、 20567836898.37 流动资产周转率1.3141.8261.438流动资产周转天数273.9197.2250.3注：计算期天数为360天。表中红色标示的期末期初数据不一致，是因江苏苏亚金诚会计师事务所在徐工机械的审计报告中对以前年度已披露的财务报表进行追溯调整所致。具体内容见2009年徐工机械年度报告第128页。3) 固定资产周转率固定资产周转率也称固定资产利用率，是企业销售收入与固定资产净值的比率。表示在一个会计年度内，固定资产周转的次数，或表示每1元固定资产支持的销售收入。主要用于分析对厂房、设备等固定资产的利用效率。计算公式固定资产周转率= 主营业务收入 /固定资产平均余额固定
11、资产平均余额=（期初固定资产 + 期末固定资产）/ 2固定资产周转天数 = 计算期天数 / 固定资产周转率徐工机械固定资产周转率计算数据单位：人民币元200820092010主营业务收入3,014,278,378.1718,296,189,400.7422,844,377,853.06期初固定资产623,329,168.821,865,527,757.942,333,152,636.98期末固定资产941,195,120.942,333,152,636.982,398,772,756.42固定资产周转率3.8538.7159.655固定资产周转天数93.441.337.3注：计算期天数为360
12、天。表中红色标示的期末期初数据不一致，是因江苏苏亚金诚会计师事务所在徐工机械的审计报告中对以前年度已披露的财务报表进行追溯调整所致。具体内容见2009年徐工机械年度报告第128页。4) 长期投资周转率长期投资周转率反映了公司的长期投资和主营业务收入之间的关系。但是它和主营业务之间的关系不是很明确，是为了控制子公司的生产经营，取得间接利益，而产生增加本公司的收入或降低营运成本的效果。计算公式长期投资周转率= 主营业务收入 /长期投资平均余额长期投资平均余额=（期初长期投资 + 期末长期投资）/ 2长期投资周转天数 = 计算期天数 / 长期投资周转率徐工机械长期投资周转率计算数据单位：人民币元20
13、0820092010主营业务收入3,014,278,378.1718,296,189,400.7422,844,377,853.06期初长期投资22,959,451.4056,995,972.8855,255,428.68期末长期投资56,995,972.8855,255,428.6853,288,796.37长期投资周转率75.399 325.986 420.923 长期投资周转天数4.8 1.1 0.9 注：计算期天数为360天。5) 应收账款周转率应收账款周转率就是反映公司应收账款周转速度的比率。它说明一定期间内公司应收账款转为现金的平均次数。用时间表示的应收账款周转速度为应收账款周转天
14、数。计算公式应收账款周转率 = 主营业务收入 / 平均应收账款 平均应收账款 =（上期应收账款余额 + 本期应收账款余额）/ 2应收账款周转天数 =计期天数 / 应收账款周转率在计算中采用应收账款余额 = 应收账款净额 + 坏帐准备 + 应收票据，以保持数据的谨慎性。计算计期天数为360天徐工机械应收账款周转率计算数据单位：人民币元200820092010主营业务收入3,014,278,378.1718,296,189,400.7422,844,377,853.06期初应收票据115,240,189.03191,688,341.00136,422,856.15期末应收票据66,362,503.00136,422,856.15911,614,307.48期初应收账款净额455,741,252.28966,920,191.441,827,505,976.80期末应收账款净额419,204,292.571,827,505,976.803,897,100,401.83上期坏账准备42,355,294.26122,511,053.23163,983,571.43本期坏账准备62,392,481.26163,983,571.43301,577,013.02应收账款周转率5.19
