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1、巴塞尔新资本协议中内部评级法的理论框架及其演变巴塞尔银行监管委员会（以下简称“委员会”）2001年初公布的巴塞尔新资本协议草案在经过一系列修订之后即将在2005年实施因为这份重要的风险管理文件对于全球金融体系会带来重要影响同时也会对现有的风险管理体系形成显著的冲击因此引起全球金融业的广泛关注在这份新协议中影响最为显著的就是衡量信用风险的内部评级法(TheInternalRatingsBasedApproach,以下简称IRB方法)的推出从理论角度把握IRB方法的演变及其形成对于我们分析新资本协议的实施具有关键性的意义巴塞尔委员会在监管原则中引入IRB方法的演变巴塞尔委员会此次提出在监管原则中引
2、入IRB方法是经过了相当长时间的酝酿和准备的20世纪90年代以来,一些国际大银行发展出各种风险模型来衡量信贷风险,并且计算经济/风险资本economiccapital这些银行意识到巴塞尔委员会1988年公布的旧版的巴塞尔资本协议并不能准确、敏感地体现真实的风险水平,因此,在衡量风险时更多地采用经济资本,而不是监管机构所规定的资本另外,随着各种资产证券化产品(assetsecuritization)与衍生产品的出现与日益复杂,更加突显1988年的资本协议不能准确衡量实际风险的问题,1988年的协议面临重新修订的必要委员会了解现行资本协议的不足,也致力研究改善的方法,其中一个里程碑是1996年的修
3、订,将市场风险包括到资本协议中,并允许银行采用风险模型来衡量市场风险(VAR,valueatrisk)当一些银行运用风险模型来衡量与管理信贷风险之后,委员会面对重新考虑有关信贷风险资本的规定委员会在1999年6月公布的新资本充足比率框架(“Anewcapitaladequacyframework”)文件中,首次提出三大支柱的概念,并在第一支柱的信用风险中提出IRB方法在提出与不断改善IRB方法的过程中,委员会做了大量的调查与研究工作,主要体现在以下几个方面（一）研究了业界比较常见的两大类信贷风险模型Defaultmodeparadigm(简称DM)与Mark-to-marketparadigm
4、(简称MTM)虽然从2001年初公布的新协议中,尤其是IRB的支持文件中可以明显看出这两类信贷风险模型对IRB方法的影响,但是委员会在新协议中并不允许银行完全采用信贷风险模型来衡量信贷风险及其相应的资本准备1999年4月的信贷风险模型研究报告中得到的最主要结论是信贷风险模型尚未到达与市场风险一样的成熟阶段,信贷风险模型受到数据有限与未能验证模型的准确性这两个主要问题的限制,因此委员会暂时不会考虑让银行使用风险模型来衡量信贷风险,或计算应提取的资本准备(在新协议中的IRB支持文件第七点中对此也有明确的说明)但是委员会同时也意识到信贷风险模型将来会发展到成熟的阶段,因此在新协议中不能完全忽视银行在
5、衡量信贷风险方面发展出的各种工具于是这造成2001年初公布的IRB方法有个明显的特点委员会将IRB方法中的主要信贷风险因素分为两大类,一类是委员会的工作小组在以往的调查研究基础上认为可以接受的衡量信贷风险工具,在新协议中,委员会允许银行在符合监管机构要求的情况下,使用这些银行内部的风险因素,主要包括所有IRB方法中的银行内部评级、与评级挂钩的违约率PD,以及高级IRB中的衡量违约风险暴露EAD与给定违约损失率LGD的方法,使用一些减轻信贷风险工具(Creditriskmitigation)的做法虽然委员会对这些做法做出比较有争议的修改委员会为此作了不少准备工作包括于2000年1月公布的银行内部
6、评级系统的做法(“RangeofpracticeinBanksinternalratingssystems”)、2000年八月公布的信贷评级与信贷质量的补充资料来源(“CreditRatingsandComplementarySourcesofCreditQualityInformation”)与2000年1月公布的业界对减轻信贷风险工具的看法(“IndustryViewsonCreditRiskMitigation”)另一类是委员会认为还不够成熟,不能在新协议中使用的衡量信贷风险理论与工具委员会在这些工具的理论基础上做了大幅修改的,主要包括可预见风险EL与不可预见风险UL的理论即银行认为只需
7、要为UL提取资本准备,EL可以由银行的一般准备与利息收入覆盖而委员会要求银行为EL与UL都提取资本准备；利用PDF函数(ProbabilityDensityFunctionofLoss)计算信贷风险VAR的风险模型(主要是DM与MTM模型)委员会在这些其认为不够成熟的理论基础上做了大幅修改,制定出IRB方法中的计算风险权重(riskweighting)的公式,调节授信组合中的风险集中度(Granularity,简称G)的做法,对减轻信贷风险做法的调整,主要是加入了w因素委员会对这类理论的大幅修改成为业界在反馈意见中引起最多争议之处,也是委员会在研究业界的反馈意见之后,可能做出修订的主要方面由于
8、第一类的风险因素,业界与委员会的分歧比较少,因此,以下简单分析IRB方法中对于第一类风险因素的构思,着重分析第二类风险因素的主要构思与特点,业界的不同意见,委员会可能采纳业界的哪些意见并做出修订二IRB方法中关于第一类风险因素的主要理论框架巴塞尔委员会总结1999年至2000年底对银行的衡量于管理信贷风险的做法所做的调查与研究,认为比较多的银行有能力运用内部评级系统来衡量于管理信贷风险,并且能将客户评级与违约率PD挂勾另外,银行在衡量与预测违约率PD时,有比较充足的数据,并且可以参照外界评级机构对各借款人评级相应的PD资料,从而能比较准确地衡量与预测PD但面对数据有限的问题,比较少的银行能够准
9、确地衡量与预测各种产品与客户的给定违约损失率LGD而且不同银行对LGD的预测结果有很大不同,银行之间的可比性比较低另外,与PD相比,在LGD方面,可供银行参考的外界资料相对少了许多因此委员会根据对银行的调查研究结果在酝量IRB方法时提出了基础IRB与高级IRB两种方法,以便让有能力、有条件的银行能够更多地运用其现行的衡量、管理信贷风险做法尚未有能力的银行在使用银行内部的方法衡量部分风险因素的同时,对于目前尚未有能力衡量的风险因素,如LGD与EAD则使用委员会的统一规定需要留意的是,委员会在制定基础IRB中由监管机构统一规定的风险因素时,由于要平衡简单、易行与准确衡量风险两方面的需要,以及银行之
10、间风险水平的差异,因此,在制定一些统一规定时偏于保守,从而造成了采用基础IRB方法的银行比采用标准法的银行可能提取更多的资本准备的不合理结果,这个结果也是与委员会的理念不相符的(即为银行提供提高衡量风险能力的动机,对于相同的风险资产,能更准确衡量风险的银行可能提取比较少的资本准备)造成基础IRB偏于保守的特点在委员会关于基础IRB的LGD规定中表现得比较明显,以下略作说明:基础IRB方法对给定违约损失率LGD主要以下规定1按照是否有委员会认可的押品作抵押对LGD有以下规定对于有优先索偿权但没有委员会认可的押品作抵押的授信LGD是50%对于没有优先索偿权又没有委员会认可的押品作抵押的授信LGD是
11、75%委员会承认这样的规定偏向保守因为在基础IRB方法中,委员会认可的押品十分有限银行的大部分授信将被当作无抵押的授信2即便是对于有委员会认可的押品作抵押的授信按照押品值与授信额度的比率对LGD有以下规定(1)对于有优先索偿权的授信委员会根据押品值与授信额度的比率（theratioofcollateralvaluetothenominalexposure,简称C/E）,订出两条线30%与140%委员会再制定这两条线的主要构思时担保授信的押品一定要达到授信的一定比率之后才对LGD有比较明显的影响才能在计算LGD时得到认可这实际上进一步削弱了基础IRB方法中为委员会认可的押品对LGD所起的作用对于
12、有优先索偿权的授信若C/E小于或等于30%的LGD为50%这实际上等于不认同押品对LGD有任何影响,因为对于有优先索偿权的无抵押授信,LGD也是50%委员会的理由是当C/E小于或等于30%时银行在处理押品过程中所花费的成本可能超过处理押品能够得到的金额因此银行没有足够的动力妥善管理押品从而认为应该将这类授信等同于无抵押授信若C/E大于140%的LGD为40%140%的C/E相当于授信与押品值的比率为70%银行在借出$70元的贷款,而该贷款由$100的押品担保,委员会认为当借款人公司违约时,银行即便出售押品,也可能面临$28,即$70x40%的损失请留意这类押品已经局限于委员会认可的很有限的押品
13、种类若C/E在30%与140%之间的,用(1-0.2x(C/E)/140%)x50%的公式计算LGD(2)对于没有优先索偿权的授信即便有委员会所认可的押品作抵押LGD仍为75%即等同于无抵押授信处理委员会对于所认可的押品范围以及对于基础IRB方法中的LGD规定引起业界比较大的反向也是委员会可能做出修订的内容之一三IRB方法中关于第二类风险因素的主要理论框架以及全球金融界的反馈由于计算公司授信的风险权重以及决定风险权重的各类风险因素是IRB方法中最详细与复杂的,因此,以下的分析主要围绕公司授信(一)计算公司授信的授信期限(maturity,简称M因素)委员会承认M是一个重要的风险因素,在其它风险
14、因素不变的情况下,M越短,风险越低银行在衡量信贷风险,风险定价,资本准备与调节风险后的回报时,往往都会考虑M所起的影响,并通过主观判断或信贷风险模型来调节与体现该影响虽然委员会承认在银行使用IRB方法计算资本时应考虑到M的影响,但担心在IRB方法中将M作为一个明确的风险因素可能导致以下负面的结果:银行在IT资源与验证过程中需要更高的成本;若目前的风险模型未能准确地衡量M对经济资本/风险资本(economiccapital)所起的影响,那么,在IRB方法中将M作为一个明确的风险因素反而不利于准确衡量资本水平;银行可能故意操纵M,例如将一笔长期的授信转变为几笔连续续期的短期授信;可能导致银行业不愿
15、意叙作长期授信,造成借贷市场的扭曲与长期授信成本的偏高因此,委员会在权衡以上正负两方面的考虑之后,在制定IRB方法中对M作了以下调整:1基础IRB方法所有的授信都当成平均3年期的授信,因此,在计算风险权重时,只考虑PD与LGD2高级IRB方法在该方法下,任何采取高级IRB方法衡量LGD,EAD,或担保/信贷衍生的银行,在计算风险权重时都必须考虑M的影响即银行在计算风险权重时要考虑LGD,EAD与实质期限(effectivematurity,以下为了方便识别,简称EM,在IRB文件中,仍简称M)委员会认为,采用EM可以减少银行及其监管机构在执行中的成本与复杂程度,但可能不够准确,而且,偏向保守主
16、要规定如下:EM不能低于1年,不能高于7年7年的上限主要考虑到研究显示,在高级IRB方法中,当M超过7年,M对计算风险权的影响将被高估,从而使得资本的衡量不准确对于定期分期偿还的贷款,调整权重后的期限(weightedmaturity)=tPt/Pt对于其它的授信,M都以借款人在贷款协议下用于完全清偿所有债务的最后剩余期限一般而言,这与授信的名义期限相同对于债权人银行可选择加快借款人还款速度,或债务人可选择提前还款的授信,银行在衡量M时,不能考虑这些因素对缩短M的影响对于债务人可选择延长期限的授信(如roll-over),银行要考虑该因素对延长M的影响IRB方法在计算风险权重时对M的考虑与调整,在以下风险权重部分说明(二)计算公司授信的风险权重风险权重是委员会与银行在计算风险资产与资本的最大不同银行在计算可预见损失UL与风险资本时,并没有风险权重的概念新协议的风险权重是延续了198
