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1、标准普尔的银行评级方法标准普尔信用评级方法概要1(STANDARDPOO)R1一概述11112131421222324253132414243444546474851525354标准普尔信用评级系统的定义1标准普尔信用评级系统的主要方法1标准普尔信用评级的基本原则2信用等级的划分2评级委员会基本情况调会见评级对评级委员会会监督和跟企业信用评级的4查4象4议5踪5要素6信用风险分析要素说明6商业风险11财务风险11资产价值的评估11净负债式12国家（全民）所有制企业12资本市场和融资渠道12临时负债12企业财务风险指标14评级中需要注意调整的几点15评级指标方程式15商业风险调节指标16二评级系
2、统的程序及方法4三信用评级的方法和运用6四 全球远景11五评级指标14总结17标准普尔信用评级方法概要(STANDARDPOOR)本文是在通过对美国标准普尔公司企业信用评级系统分析后所做出的归纳总结。此外，因为时间的关系不能对标准普尔公司企业信用评级系统进行非常细致的说明；因此在本文中只做一个阐述。一概述11标准普尔信用评级系统的定义标准普尔公司信用评级系统是根据评估客体的当前情况，对他们长期和短期的财务信用做出一个综合的评价。它包括以下几个方面的基本概念：?信用评级是对受评客体某项债务的偿付能力，而不是受评客体的市场价值。?信用评级仅仅是一种专家意见，不作为决策的唯一依据；仅供参考。?信用评
3、级是对特定的风险进行揭示，而不是客体的全部风险。12标准普尔信用评级系统的主要方法标准普尔信用评级的评估方法主要有两种：定量分析和定性分析。定量分析：也称评估模型法，即是以反映企业经营活动的实际数据为分析基础通过数学模型来测定信用风险的大小；主要是通过企业的财务报表来进行分析。定性分析：主要是通过对企业的内部及外部的经营环境进行分析。也就是评估人员根据其自身的知识、经验和综合分析判断能力，在对评价对象进行深入调查、了解的基础上，对照评价参考标准，对各项评价指标的内容进行分析判断，形成定性评价结论。13标准普尔信用评级的基本原则?定性分析和定量分析相结合。强调定性分析，在财务分析和部分指标预测中
4、采用数据分析外；评级中采用大量的定性分析，综合各种因素的分析和专家意见得到评级结果。?标准普尔认为评级是艺术，不是科学，有方法而没有公式。?侧重对受评对象对未来偿债能力的评估；主要因素有：经济周期、竞争地位、行业发展态势、法律诉讼、政策环境及突发事件等。?在财务分析上主要注重现金流的分析和预测。1 4 信用等级的划分在对企业进行分析过程中，标准普尔还将企业信用划分为“长期信用等级”、“短期信用等级”；而他们在表现方式上也有所不同。（见表1）此外，标准普尔也提供对一些其他项目信用评估。?长期信用等级主要是对企业信用、国家及地区、长期银行贷款、长期债券、股票及延期贷款的信用进行评估。?短期信用等级
5、主要是对商业票据、债券回购、活期贷款等短期金融行为进行评估。?标准普尔的其他项目的信用评估包括：基金、金融机构、国家经济增长率（GDP）预测、等。表1每个信用级别可用“”、“”进行微调。二评级系统的程序及方法21评级委员会标准普尔公司在接到评级对象的申请后，公司会成立一个由57名专业的分析人员组成的评级委员会；但是其中只有1名分析师负责具体的操作和实施，其余的人员则作为辅助。2 2 基本情况调查通过对评级对象所在行业所进行的前期调查；了解目前行业的发展状况。主要是通过调查目前市场竞争情况、行业经营情况、相关企业的信用等级等进行调查分析。23会见评级对象?会议内容分析师在对情况有了大概的了解以后
6、；就会安排合适时间与评级对象的高级管理人员（通常是首席财务经理和CEO举行会议；会议的主要内容是通过会议对企业的管理制度、财务计划、投资项目计划、发展规划、公司主要业务、其他业务、临时财务计划、财务制度、资产状况、市场状况、企业规范及运营状况等影响企业信用等级的关键因素有更加进一步的了解。?会议前的准备工作在与评估对象的会议开始前几周，分析师会要求评级对象将他们公司的部分资料寄给委员会成员进行研究；所需要的资料如下：?过去5个财会年度的审计报告。?过去几年的期中会计报表。?业务流程及公司产品的详细说明。?企业注册登记及公司章程。此外，评级委员会还要将他们需要在会议上所需要了解的问题列出大纲，在
7、会议开始前几周寄给他们的评估对象。24评级委员会会议分析师在与评级对象的会议后，分析员会召开评级委员会会议。分析员结合在与评级对象的会议中所了解的情况进行汇报和说明。最后，评级委员会所有成员在结合分析员的汇报和其他相关的分析和预测数据；对评级对象的信用级别通过投票表决来决定。25监督和跟踪标准普尔在发布评级对象的信用等级后，还会延续至少一年对受评对象实施信用监督和跟踪，以保证对受评对象的信用等级的变化做出及时、准确的信息反馈。标准普尔、穆迪评级分类表（xx-03-2518:02:22）分类：学术研究穆迪从A至B的分类评级都缀以数字（1.2和3）。如缀以l即表示该银行信用属于该级别的高档次级别，
8、如缀以2即表示属于该级别的中档次级别，如缀以3即表示属于该级别的低档次级别。标准普尔使用加号（十）或减号（一）表示评级类别的相对档次。评级符号后标有pi表示该等评级是利用已公开的财务资料或其它公开信息作分析的依据，即标准普尔并未与该等机构的管理层进行深入的讨论或全面考虑其重要的非公开资料，所以这类评级所依据的资料不及全面的评级全面。标普评级标普的长期评级分为投资级和投机级两大类，投资级的评级具有信誉高和投资价值高的特点，投机级的评级则信用程度较低。投资级包括AAAAAA和BBB投机级则分为BBBCCCCCC和D。AAA级为最高信用等级；D级最低，视为对条款的违约。从AA至CCO,每个级别都可通
9、过添加“+”或“-”来显示信用高低程度。例如，在AA序列中，信用级别由高到低依次为AA+AAAA-。标普的短期评级共设6个级别，依次为A-1、A-2、A-3、B、C和D。其中A-1表示发债方偿债能力较强，此评级可另加“+”号表示偿债能力极强。标普目前对126个国家和地区进行了主权信用评级。美国失去AAA评级后，目前拥有AAA#级的国家和地区还有澳大利亚、奥地利、加拿大、丹麦、芬兰、法国、德国、中国香港、马恩岛、列支敦士登、荷兰、新西兰、挪威、新加坡、瑞典、瑞士和英国。穆迪评级穆迪长期评级（一年期以上债务）共分9个级别：Aaa、Aa、A、Baa、Ba、B、CaaCa和Q其中Aaa级债务的信用质量
10、最高；C级债务为最低等级，收回本金及利息的机会微乎其微。在Aa到Caa的6个级别中，还可以添加数字1、2或3进一步显示各类债务在同类评级中的排位，1为最高，3则最低。通常认为，从Aaa级到BaA3级属于投资级，从BA1级以下则为投机级。穆迪的短期评级（一年期以下债务）依据发债方的短期债务偿付能力从高到低分为P-1、P-2、P-3和NP四个等级。目前，穆迪的业务范围主要涉及国家主权信用、美国公共金融信用、银行业信用、公司金融信用、保险业信用、基金以及结构性金融工具信用评级等几方面。穆迪在全球26个国家和地区设有分支机构。惠誉评级惠誉的规模较小，是唯一的欧洲控股的评级机构。其长期评级用以衡量一个主
11、体偿付外币或本币债务的能力。惠誉的长期信用评级分为投资级和投机级，其中投资级包括AAA、AAA和BBB投机级则包括BBBCCCCCCR济口D。AAA等级最高，D为最低级别，表明一个实体或国家主权已对所有金融债务违约。惠誉的短期信用评级大多针对到期日在13个月以内的债务。短期评级更强调的是发债方定期偿付债务所需的流动性。短期信用评级从高到低分为F1、F2、F3、BC、R济口D。具采用“+”或“-”用于主要评级等级内的微调，但这在长期评级中仅适用于AA至CCC外等级，而在短期评级中只有F1一个等级适用。惠誉总部分设于纽约和伦敦两地，在全球拥有50多家分支机构和合资公司，为超过80个国家和地区的客户
12、提供服务。标准普尔信用评级介绍标准普尔为投资者提供信用评级、独立分析研究、投资咨询等服务，其中包括反映全球股市表现的标准普尔全球1200指数和为美国投资组合指数的基准的标准普尔500指数等一系列指数。其母公司为麦格罗?希尔(McGraw-Hill)。1975年美国证券交易委员会SECU可标准普尔为“全国认定的评级组织”或称“NRSR”O(NationallyRecognizedStatisticalRatingOrganization)。标准普尔信用评级标准-普尔公司，美国评级机构，当今著名评级机构之一。长期信用评级AAA偿还债务能力极强，为标准普尔给予的最高评级。AA偿还债务能力很强，与最高
13、评级差别很小。A偿还债务能力较强，但相对于较高评级的债务/发债人，其偿债能力较易受外在环境及经济状况变动的不利因素的影响。BBB目前有足够偿债能力，但若在恶劣的经济条件或外在环境下其偿债能力可能较脆弱。获得BB级、B级CCC级或CC级的债务或发债人一般被认为具有投机成份。其中BB级的投机程度最低，CC级的投机程度最高。这类债务也可能有一定的投资保障，但重大的不明朗因素或恶劣情况可能削弱这些保障作用。BB相对于其它投机级评级，违约的可能性最低。但持续的重大不稳定情况或恶劣的商业、金融、经济条件可能令发债人没有足够能力偿还债务。B违约可能性较BB级高，发债人目前仍有能力偿还债务，但恶劣的商业、金融
14、或经济情况可能削弱发债人偿还债务的能力和意愿。CCC目前有可能违约，发债人须倚赖良好的商业、金融或经济条件才有能力偿还债务。如果商业、金融、经济条件恶化，发债人可能会违约。CC目前违约的可能性较高。R由于其财务状况，目前正在受监察。在受监察期内，监管机构有权审定某一债务较其它债务有优先偿付权。SD/D当债务到期而发债人未能按期偿还债务时，纵使宽限期未满，标准普尔亦会给予D评级，除非标准普尔相信债款可于宽限期内清还。此外，如正在申请破产或已作出类似行动以致债务的偿付受阻时，标准普尔亦会给予D评级。当发债人有选择地对某些或某类债务违约时，标准普尔会给予SD评级(选择性违约)。加号(+)或减号(-):AA级至CCC级可加上加号和减号，表示评级在各主要评级分类中的相对强度。NR发债人未获得评级。公开信息评级pi短期信用评级A-1偿还债务能力较强，为标准普尔给予的最高评级。此评级可另加+号，以表示发债人偿还债务的能力极强。A-2偿还债务的能力令人满意。不过相对于最高的评级，其偿债能力较易受外在环境或经济状况变动的不利影响。A-3目前有足够能力偿还债务。若经济条件恶化或外在因素改变，其偿债能力可能较脆弱。B偿还债务能力脆弱且投机成
