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1、1、财务管理概念：企业财务管理是企业管理的一个组成部分，它是根据财经法规制度，按照财务管理的原 则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。2、财务管理目标：1）利润最大化2）股东财富最大化3）企业价值最大化3、利息率：1）纯利率2）通货膨胀补偿3）风险报酬（又分为违约、流动性和期限 风险报酬率）4、财务分析的方法：1）比率分析法（构成、效率、相关比率）2）比较分析法（横向纵向）5、财务分析的内容：1）偿债能力2）营运3）盈利4）发展5）财务趋势6）财务综合第三章公式Q-16重要）6、流动比率=流动资产：流动负债7、流动资产=流动比率*流动负债=速动资产+存货=流动负债*速动比率+存
2、货8、速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债9、流动资产周转率=销售收入/流动资产平均余额流动资产平均余额=（期初流动资产余额+期末流动资产 余额）/210、总资产周转率=销售收入/资产平均总额资产平均总额=（期初资产总额+期末）/210、销售净利率=净利润/营业收入净额11、净资产收益率=销售净利率*总资产周转率*权益乘数=净利润/平均所有者权益12、资产净利率=净利润/资产平均总额13、权益乘数=平均总资产/平均所有者权益14、应收账款平均收账期=360/应收账款周转率（周转率=赊账收入净额/应收账款平均余额）平均余额=（期 初+期末）/215、年末应收账款=年末速动资
3、产一年末现金类资产=年末速动比率X年末流动负债一年末现金比率X年末 流动负债16、存货周转率=销售成本/存货平均余额存货平均余额=（期初存货余额+期末的）/2存货周转天数=360/存货周转率资产净利率=净利润/平均总资产17现金比率=（现金+现金等价物/流动负债18、现金流量比率=经营活动产生的现金流量净额/流动负债19、资产负债率=负债总额/资产总额20、股东权益比率=股东权益总额/资产总额权益乘数=资产总额/股东权益总额21、销售毛利率=销售毛利/营业收入净额=（营业收入净额-营业成本）/营业收入净额22、成本费用净利润=净利润/成本费用总额23、股东权益报酬率=净利润/股东权益平均总额=
4、资产净利率*平均权益乘数24、要提高企业的净资产收益率要从销售、运营和资本结构三方面入手：1）提高销售净利率，一般主要是提高销售收入、减少各种费用等。2）加快总资产周转率，结合销售收入分析资产周转状况，分析流动资产和非流动资产的比例是否合理、 有无闲置资金等。3）权益乘数反映的是企业的财务杠杆情况，但单纯提高权益乘数会加大财务风险，所以应该尽量使企业 的资本结构合理化。第六章资本结构决策1、个别资本成本率的测算原理资本成本率=用资费用额=用资费用额资4成4率筹资额-筹资费用额 筹资额（1-筹资费用额/筹资额）DDK=K P - f P(1 - F)2、长期债务资本成本率的测算（1）长期借款资本
5、成本率长期借款年利息额（1-所得税税率）长期借款资本成本率-长期借款筹资额（1-长期借款筹资费用率）71 (1- T)Kl=乙(1 - F1)在借款中内结息次数超过一次时：Kl=（1+ M） M-1）（1-T） M表示一年内结息次数（2）长期债券资本成本率的测算 、,债券年利息额（1-所得税税率） 债券资本成本率=债券筹资额（1 -债券筹资费用率）Ib (1- T)Kb= B (1-Fb)3、普通股资本成本率的测算（1）固定股利政策每年分派现金股利D普通股投资的必要报酬率=普通股筹资净额=发行价格-发行费用Kc= P（2）实行固定增长股利政策每年分派现金股利D普通股投资的必要报酬率=普通股筹资
6、净额+股利固定增长率Kc= pc +G4、优先股资本成本率的测算优先股每股年股利 优先股资本成本率=优先股筹资净额DpKp= p5、营业杠杆系数的测算营业利润系数/息税前利润（营业利润）.营业杠杆系数=营业杠杆系数营业收入变动额/营业收入销售数量变动额/销售数量EBIT / EBIT AEBIT / EBITDOL=AS / S=销售数量（销售单价-单位销售的变动成本额）营业收入-成本变动总额 营业杠杆系数二,、八 、,、财=营业杠杆系数上述分子-固定成本总额上述分子-固定成本额Q(p - v) _ S - c DOL= Q(P - V) - F S C F6、财务杠杆系数的测算财务杠杆系数=
7、税后利息变动额/税后利润额=普通股每股收益变动额/普通股每股收益 息税前利润变动额/息税前利润额=二AEAT / EAT _ AEPS / EPSDFL= .=AEBIT / EBIT AEBIT / EBIT息税前利润额EBIT财务杠杆系数=息税前利润额-债务年利息DFL= EBIT -1EPS / EPSS / S7、联合杠杆系数EPS / EPSDCL(DTL)=DOL*DFL=Q / Q第七章1. 每年营业现金净流量（NCF）=年营业收入-年付现成本-所得税=税后净利+折旧2. 初始现金流量的预测（1）单位生产能力估算法拟建项目投资总额=同类项目单位生产能力投资额X拟建项目生产能力（2
8、）装置能力指数法（不重要）（拟建项目装置能力）装置能力指数拟建项目投资额=类似项目投资额X类似项目装置能力JX调整条数第t期的净现金流量 对芯坦密浙 第t期的净现金流量 3净现值= 二in 八初始投资额 = -t=1净现值（1 +折现率）t（1 +折现率）tt=0 NCF _ C _ g NCF NPV=t=1 (HK )tt =0 (HK )tt净现值=未来现金流量总值-年初投资NPV=NCFX PVIFAkn - C4.内含报酬率（IRR）初始投资额年金现值系数=每年ncf 查表 插值法5. 获利指数PI未来现金流量的总现值PI=初始投资数6. 投资回收期PP 每年净现金流量相等时初始投资
9、额投资回收期=每年NCF 每年净现金流量相等时7. 平均报酬率ARR平均现金流量平均报酬率=初始投资额第九章1、最佳现金余额=2X特定时间内现金需要量总额*现金与有价证券的每次转换成本/短期有价证券利息率N= V2Tb/i2、米勒欧尔模型最佳现金余额=现金余额下限+3V 3 X证券交易成本X每日现金余额标准差2/4 X有价证券日收益率Z=L+3V3bo2 /4r现金余额上限=现金余额下限+3 X3V3X证券交易成本乂每日现金余额标准差2/4 X有价证券日收益率U=L+3X3V3bo2/4r3、信用政策变更S销售收入P销售利润I应收账款机会成本K坏账损失B坏账损失率R机会成本C加上横线平均收账期
10、Pm=P-I-K净收益P销售利润=（S+AS） XP（销售利润率）I应收账款机会成本=：（S+AS）XC 上横线/360XR K坏 账损失=（S+AS）XBPm净收益=P-I-K4、经济批量=V（2X全年需求量X每批订货成本）/每年存货储存成本Q= V 2AF/C经济批数=V（全年需求量X每件存货年储存成本）/2X每批订货成本A/Q=VAC/2F总成本T=V2XAFC5、再订货点=平均每天耗用量X从发出订单到货物验收完毕所用的时间R=nt第十一章1、固定股利政策：1）固定股利=总股本*每股股利2）留存收益=净利润-固定股利3）现金股利总额=固定总额*年数4）需要外筹资额=资本性支出-留存收益2
11、、剩余股利政策：1）投资所需自有资金=资本性支出*股权资本所占百分比2）股利=净利润-投资所需自有资金3）留存收益增加额=投资所需自有资金4）需外部筹资=资本性支出-留存收益增加额3、固定股利支付率政策：1）股利=净利润*股利支付率2）留存收益增加额=净利润-股利3）需外筹资额=资本性支出-留存收益增加额4、第一种方案固定股利政策的现金股利额最大，第三种方案 固定股利支付率政策的外部筹资额最小。固定股利政策的优点：第一，固定股利政策可以向投资者传递公司经营状况稳定的信息。第二，固定股利政策有利于投资者有规律地安排股利收入和支出。第三，固定股利政策有利于股票价格的稳定。尽管这种股利政策有股价稳定
12、的优点，但它仍可能会给公司造成较大的财务压力，尤其是在公司净利润下 降或现金紧张的情况下，公司为了保证股利的照常支付，容易导致现金短缺、财务状况恶化。在非常时期， 可能不得不降低股利额。因此，这种股利政策一般适合经营比较稳定的公司采用。采用剩余股利政策的公司，因其有良好的投资机会，投资者会对公司未来的获利能力有较好的预期， 因而其股票价格会上升，并且以留用利润来满足最佳资本结构下对股东权益资本的需要，可以降低企业的 资本成本，也有利于提高公司价值。但是，这种股利政策不会受到希望有稳定股利收入的投资者的欢迎， 如那些依靠股利生活的退休者，因为剩余股利政策往往会导致各期股利忽高忽低。固定股利支付率股利政策不会给公司造成较大财务负担，但是，公司的股利水平可能变动较大、忽高 忽低，这样可能给投资者传递该公司经营不稳定的信息，容易使股票价格产生较大波动，不利于树立良好 的公司形象。【本文档内容可以自由复制内容或自由编辑修改内容期待 你的好评和关注，我们将会做得更好】感谢您的支持与配合，我们会努力把内容做得更好！
