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1、 前言: 资本是银行经营和发展的基本,维持一定的资本充足率对提高银行抵御风险能力,维护银行体系稳定和金融安全有着至关重要的意义，特别是在国内加入T,国内金融市场逐渐开放的背景下,资本监管问题日益重要。国际上，988年的巴塞尔合同被觉得是加强国际银行统一监管的划时代文献,从资本原则及资产风险两方面对银行提出了明确规定，建立了资本与风险两位一体的资本充足率监管机制,银行由资产负债管理时代向风险管理时代过渡。9年巴塞尔合同I确立了最低资本、监管部门的监督检查、市场约束三大支柱。的美国次贷危机促成了巴塞尔合同III,进一步提高了资本充足率的规定,同步引入杠杆比率、流动性比率和经营稳定资金来源比率的规定
2、，以减少银行系统流动性风险,加强抵御金融风险的能力。国内,在世纪9年代此前国内的监管事实上处在空白,9-是软约束资本监管阶段，虽然从法律上对资本充足率做出了明确的规定,但受制于金融市场发展等因素并未将监管落到实处。银监会的成立和商业银行资本充足率管理措施的出台标志着中国银行监管正式步入硬约束资本监管阶段。商业银行信用风险内部评级体系监管指引等规章的发布,意味着巴塞尔合同I真正在中国实行。商业银行资本管理措施（试行）的出台,巴塞尔合同II在中国开始逐渐贯彻。当商业银行面临资本监管压力,提高资本充足率规定期,银行会通过度子分母方略来使其资本比率达到监管规定。由于资我市场的信息不对称等因素银行很难以
3、合理的价格筹到足够的资本,故银行一般会通过减少风险权重大的贷款资产来减少风险加权总资产。如下我们通过对国内十七家银行,涉及的国有商业银行、股份商业银行、都市商业银行,-的面板数据分析,来具体理解资本监管对中国银行贷款的影响。一、文献回忆国外研究资本监管对银行信贷行为的影响起始于西方国家190-12年的经济衰退，而国内对此方面的研究起步较晚，并且中国对商业银行资本监管实行硬约束是在之后,银行对外发布数据有限,因此国内对两者关系的研究结论并不一致。觉得资本监管对贷款有效约束的。一方面在资本监管对贷款规模、增速、存贷比的影响上,卞志村、沙丽（)，范玉涛、费方域（),刘斌（)，郭友、莫倩（),蔡允革(
4、)，刘丽巍、邓佳琪(),吴玮(),沙丽,张立均()在研究中都觉得资本监管会对信贷产生资本约束,挤压贷款。当监管当局实行资本监管时,商业银行为了提高资本充足率,会减少风险权重较高的信贷资产，增长债券等低风险的资产比重从而导致银行贷款量的减少或者贷款增长率的减少,对银行的信贷扩张形成一定的约束作用。并且研究在不同的时间段上资本监管对信贷的约束作用的文献有:范玉涛、费方域（）中以银监会的成立和商业银行资本充足率管理措施(如下简称“措施”）的发布为界，发现国内在1996年加入巴塞尔合同至之前,资本监管对银行信贷行为的影响并不明显,而在国内对商业银行资本实行硬约束之后,银行的信贷行为面临着明显的资本约束
5、。郭海滨（）觉得之后资本监管对股份制商业银行贷款增长有约束作用,但对资本充足的国有银行贷款增速约束不明显。此外研究资本监管对不同规模、不同资本充足率银行约束的作用的文献有:刘斌()采用1家商业银行数据，运用面板数据模型和VAR模型资本约束对不同银行贷款的影响限度不同,资本约束对资本相对局限性的银行的约束力度明显较大。吴玮(）分析发现，资本监管之后，银行自身的资本水平对贷款发放产生了重要影响，资本充足率较高的银行信贷扩张的能力较强，而资本充足率较低的银行则放缓了信贷扩张的步伐。卞志村（)在研究中则得出相反观点,通过双向缺口量法发现资本充足率监管对银行信贷的影响具有非对称效应,资本监管对于资本局限
6、性银行的信贷约束效应强度局限性资本充足银行。另一方面有关资本监管对贷款构造（期限、对象、类型)影响的研究文献重要有:卞志村（）运用面板数据的多元线性回归模型进行实证分析,研究资本充足率对不同期限贷款与否存在不同偏好以及对不同期限贷款的影响限度，研究发现资本监管对银行的贷款数额有明显约束,无论是短期贷款还是中长期贷款都会随着资本充足率的上升而下降,但中长期贷款占总贷款的比重与资本充足率水平正有关。郭海滨（）基于近年来中国商业银行贷款构造的变化状况指出，受措施中对个人住房抵押贷款制定了较低的风险加权系数，为提高资本充足率商业银行会选择风险系数低的个人贷款，不同资本水平的银行存在一定差别。与资本充足
7、银行相比，资本受约束银行与资本局限性银行增长了对个人贷款发放力度，而资本高的银行受资本约束力有所缓释,会发放更多的公司贷款。在发放贷款类型上,由于监管部门规定的信用贷款的风险加权系数普遍高于保证贷款与附担保物贷款，在资本监管压力的约束下，商业银行会积极发放抵押贷款,信用贷款的占比会减少。但同样资本充足率不同的银行受此影响不同，资本充足银行收资本约束较低发放的信用贷款比例会相对增长,而资本水平较低的银行则会减少高资本消耗型贷款的发放。觉得资本监管对贷款约束不明显的。温信祥(）通过A.mln和Hda模型对银行信贷进行分析，觉得资本监管会影响信贷供应,但是中国目前处在过渡期,未发现银行的信贷供应行为
8、受到资本充足率的明显影响。武次冰、张斌(）通过对资本监管与银行业市场竞争度的有关性分析和Grange因果检查,发现资本监管与银行业市场竞争度存在有关性,但有关系数较低，且她们之间没有明显的因果关系。二、数据与研究措施本文的银行数据所有来自 anksope数据库,国内生产总值(GP)和消费价格指数（CPI)来自国家记录局网站，银行面板数据的截面成员共有17家银行，涉及中国银行等国有银行和几家大的都市商业银行。时间序列的单位为年度数据，大多数银行时间跨度为，其中某些银行个别年份的数据有缺失值。之因此选择这一时间段，是由于我们想研究在国内银监会成立后，资本监管对银行信贷行为产生了哪些影响。本文使用贷
9、款总额来衡量银行贷款的变化,为了分析资本监管对银行贷款总量的影响，我们建立了如下的回归模型：lnLa1lnCA+2nA+3nB+alnL+a5lM+alGDP+a7lCPI+1+1为了考虑银行的个体效应，本文采用了固定效应模型。因变量L表达贷款总量的对数,在回归量中，我们重要关注变量.,这个变量表达资本充足率,用来衡量银行贷款行为面临的资本约束,当资本充足率减少时,银行面临的资本约束压力将增长,未达到目的资本充足率,银行将通过减少贷款来满足规定。在对银行贷款总量变化的分析中，本文采用资本充足率来衡量银行在贷款方面所受到的资本约束。之因此采用之间资本充足率的指标，重要有如下考虑：一方面是数据的可
10、得性。虽然BVD ancope数据库提供的数据,资源丰富，但初期有关CA的数据并不好找,并且通过别的渠道得到的数据精确度和可信度并不高。另一方面,中国银监会在成立,是银监会成立后的第一年,中国的资本监管将在此后达到一种新的高度,而中国监管当局对资本充足率的最低规定有所调节，银行面临的资本约束压力有有所变化。在之后的数据研究能较好地与之前的数据辨别开来,有助于将研究成果与之前的某些实证研究进行比较。因此我们采用这一期间的数据来分析银行资本监管对银行贷款行为的影响。1为表达个体效应的随机变量,1为误差项。在上面的回归方程中,还涉及着除资本充足率外的其她影响银行贷款总量变化的变量，这样有助于更全面地
11、分析两者之间的关系。变量l表达银行的存贷款利率比的对数，可以衡量客户贷款的成本，成本的变动对客户筹资决策有着不可忽视的作用。并且存贷款利率比能表达银行通过贷款所能得到的利益的变化,也会影响银行的投资构造变化，影响银行贷款总量。lnB表达不良资产率的对数,银行贷款构造的变化会影响银行不良资产的比重。在资本约束压力增长时，不同期限贷款比重的调节对银行贷款的风险有所影响。特别是当短期贷款变化时，不良资产率会发生明显变动。lnLL表达中长期贷款总数的对数,资本约束压力变化对中长期贷款占比的影响与对不良资产率的影响相似。lnM用以表达货币政策的影响。其中M代表M2增长率，M2 是广义货币,与社会投资有关
12、。GP表达国民生产总值的对数，用以控制银行所处的外部经济环境,消除经济变动所带来的银行内部资产变动的影响。lnCPI表达消费价格指数的对数，同DP相似,CP亦用以控制外部经济环境变动的影响,消除通货班长所带来的资产实际价值变动的影响。三、回归成果本文回归分析使用的记录软件是Stata，得出了表1与表2的成果。表1： m nl ln lnb ln nar lmndpncpi ribl Obs Men Sd Dev. Min Mx-+- lnl | 13 14.11225 1.038311 11.66 6.11 na | 12 -1.1889 .235 -.96 .4 nb | 13 35982
13、.9414 -.51 316 lll | -.8011 678093 -1.36 ncar 12 -2.18767 176324 -2.8 -1.63-+- n| 38 1.7957 59 -2 1.28 lndp | 3 12771.96742 98 1.2 lcpi | 8 4.63507 .08918 .6 4.表列出了本文研究所用的重要几种商业银行特性变量的描述性记录成果,贷款方面,所选的17家银行的贷款对数的平均数为14.125，其中规模最大的是工商银行,其贷款总额对数达到16.11。资本充足率对数的均值的对数达到-.816，总体来看,国内商业银行资本水平较高；中长期贷款的对数均值为-.01458,，存贷款利率比对数均值为-1119,不良贷款率对数均值为05382。xtbon lnllcr lna ln ln ln ngp ncpiArelano-onddynami paldata estimation ubr obs = 6Group varible:compny Nmber ofoup = 3Time variale： year Osper group: mn = 3
