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1、 .电信项目建设评审概述-作者：-日期：.DOC资料. 第九章 电信、广电、电子、机械、汽车、纺织项目评审第一节 电信项目评审重点电信行业是指经营基础电信业务（提供公共网络基础设施、公共数据传输和基本话音通信服务）的网络运营业。一、电信行业发展规划和信贷政策要点（一）电信行业发展规划1.电信行业的基本情况我国电信业在改革开放20多年的发展中实现了历史性跨越，成为国民经济发展最快的行业之一，从1984年开始，电信业发展速度连续20年超过国民经济增长速度。我国目前已建成的通信网络水平、规模、覆盖范围、服务人口均位居世界前列，用户数量成倍增加，业务收入迅速增长。我国电信行业的重组整合已经基本完成，现
2、已形成了6家电信运营企业（中国电信、中国网通、中国移动、中国联通、中国铁通和中国卫星）的寡头竞争的产业格局。中国移动、中国联通和中国电信先后在境内外上市，中国网通也计划年内上市。2.电信建设情况截止到2003年底，全国局用电话交换机总容量达到3.54亿门，年增长23.5%；移动交换机容量达到3.36亿户，年增长22.7%；我国传输网络已具相当规模，光缆线路总长度达到271万公里；基础数据网络规模达到140万端口，年增长28.4%，互联网拨号服务器达到346万端口。宽带化进程明显加快，国际互联网出口带宽达到20G。2003年我国电话网已实现了向世界第一大网的跨越。3.电信收入2003年电信业务收
3、入达4635亿元，同比增长13.9%, 是同期GPD增速的1.5倍。各主要业务收入所占比重：长途电话业务收入14.6%、数据通信业务收入5.7%、移动通信业务收入46.9%、固定本地电话网业务收入32.3%、其他电信网业务收入0.5%。4.电信投资到2003年底，全国固定资产投资完成2215亿元，与上年基本持平。主要体现以下特点：电信市场处于结构调整，新一代网络应用尚未启动，在已具备大规模网络覆盖条件下，目前电信 主要是根据用户的发展进行必要的网络扩容，因此投资需求相对稳定；投资主体多元化市场竞争加剧等要求企业不断提高管理效率和资金使用效果，使企业投资逐步从规模扩张走向追求效益；人才和经验的不
4、断积累，进一步提高了运营管理水平和行业的劳动生产率，节约了投资成本；西部地区的投资增长了5.6%，增长明显；运营商更加关注新业务的开展，投资比重有所增加；企业内部管理和支撑系统的投入加大，提高了管理的科学性。5.电信用户截止到2003年底我国电话用户总数达到5.32亿户，比上年增加1.12亿户，增长26.7%，用户数居世界第一。移动电话用户数达到2.69亿户，比上年增加6300万户，增长30.6%，用户数居世界第一，移动电话普及率达到20.8%。固定电话用户数达到2.63亿户，新增用户达到4900万户，增长22.9%，固定电话主线普及率20.5%；全国上网人数达到7950万,比上年增加2040
5、万, 34.5%增长，其中宽带用户1740万。全国上网计算机数达到3089万台，比上年增加1006万台，增长48.3%；网络出口带宽达到27216M，CN下注册的域名数为34万个，CN下注册的网站数为59.6万个，比上年增长60.3%。宽带产业的迅猛发展促进了我国宽带用户的迅速增长, 到2003年底,我国电话用户总数、电话普及率提前二年完成“十五”计划规定发展目标。 6.行业规划要点根据信息产业部规划, “十五”期间电信业的投资规模为11500亿元。信息产业部近期预测，2006年全国电信业务收入将达到7433亿元，占当年GPD的5.51%；局用固定电话交换机容量将达到4亿门，固定电话用户将突破
6、3亿户；移动电话交换机容量将达到4.4亿门，移动电话用户将达到3.8亿户；互联网用户将达到2.5亿户。2004年中国电信业的宏观发展目标是:电信业务收入达到5190亿元; 新增固定电话用户4000万户, 移动电话用户5200万户, 固定电话住线普及率和移动电话普及率分别达到23.5%和24.5%; 电信固定资产投资约2100亿元。移动通信业务保持快速发展。移动电话是全部电信业务发展速度最快和盈利能力最强的业务，预计今后五年移动通信业务、短消息业务、数据交换业务、多媒体业务渐次扩展，移动通信网络将出现第二代继续发展、第二代和第三代并存的局面。固定电话业务稳步发展。在“十五”后三年和“十一五”期间
7、将继续平稳增长，预计年增长率将超过7%，业务收入和利润水平较为稳定，地域特点：东部平稳增长，中西部快速增长。业务特点：电话上网产生新的话务量增长点，出租网络、对其他运营商、专网、ISP开展服务是新市场。数据通信和互联网发展潜力最大。数据通信市场逐步由窄带向宽带扩展，由大中城市向小城市、城镇和富裕农村扩展。预计今后五年宽带批发、VPDN、数据中心（IDC）、高速专线等各种数据通信市场将快速发展，互联网仍将保持迅猛发展态势。无线寻呼下滑趋势明显。随着移动通信的发展和手机普及率的提高，移动电话的各种业务如短消息、语音信箱、WAP等数椐业务的出现及发展日趋完善，小灵通市场的迅速扩展，寻呼业务将逐步萎缩
8、。（二）开发银行信贷政策要点1.电信行业重点支持范围移动通信扩容改造；固定电话通信网络扩容和改造；数据及多媒体通信网络的建设；集团公司的资产重组及整合。二、关于电信项目借款人评审（一）电信行业项目借款人的种类、特点 1.电信项目特点电信项目以通信网络建设和扩容、改造为主，设备购置比重大，一般没有大规模土建工程，建设工期短，大部分项目当年列计划，当年施工，当年建成投产，项目前期工作时间短，资金到位时间要求紧，前期工作进展情况差异较大，统一评审时，条件成熟情况多不一致。电信项目投资额度大，审批渠道多；受审批权限的影响，一般项目都是拆分成若干个子项报批。2.支持的重点企业：中国联合通信有限公司（简称
9、中国联通）及其子公司或分公司；中国网络通信集团公司（简称中国网通）及其子公司；中国电信集团公司（简称中国电信）及其子公司；中国移动通信集团公司（简称中国移动）及其子公司；中国铁通集团有限公司（简称中国铁通）；中国联通和铁通公司是一级法人，省级分公司不具备法人资格；中国移动、中国电信、中国网通为两级管理体制，各省分公司为二级法人，具有独立法人资格。（三） 电信行业借款人会计报表1.特点和表式电信行业项目借款人的会计报表与一般加工工业企业会计报表的表式是一致的。2.评价指标和标准需对借款人近三年的资产负债表、利润分配表、现金流量表进行综合分析，并重点分析借款人资产负债结构和经营效益。关注以下指标：
10、 负债率。电信行业资产负债率一般不得超过70%。关注借款人近三年净现金流变化趋势，对企业经营性、投资、筹资现金流量进行分析，经营性现金流较大，净现金流一般为正。关注企业折旧，分析可用于还款的折旧额。关注企业自有资金的投资额。评审报告中需披露的内容借款人的股权结构。借款人近三年的财务状况，并加以分析。简要介绍借款人未来3-5年发展战略、投资规划。法人治理结构。法人代表及企业主要领导情况及管理能力。风险提示了解借款人在其他银行的信用状况、涉及的经济纠纷等情况。分析借款人的产权结构、管理体制等，关注借款人对项目建设、管理和运营的实际控制力。三、关于电信项目政策、技术和完工风险评审（一）常见政策风险1
11、.国家对电信行业的产业政策和投资政策的变化。2.国家法律及行业法规的变化对电信行业的影响。3.通信行业技术标准的政策变化对电信行业的影响。（二）常见技术风险1.目前所采用技术的应用情况及其先进性。2.新技术的应用情况。（三）造成完工风险的的常见因素1.项目建设的各项审批手续及建设条件不落实。2.项目配套资金不落实或无法同步到位。四、关于电信项目建设资金评审（一）资金落实的标准和分析方法1.根据项目实际进展，逐项核定项目总投资，并列表说明总投资与上报总投资的差异。2.总投资中应说明其各项资金的落实情况及可靠性。3.在贷款资金有节余时，可经开发银行同意滚动使用。（二）项目资本金1.电信扩容、改造项
12、目资本金比例掌握在25%以上；对于专项购置设备进行改造的项目，资本金不低于20%。2.项目资本金包括借款人利润、折旧和摊销，应结合财务分析是否可以落实。3.集团公司用于股权收购、资产整合的软贷款项目可以不考虑资本金。（三）其他配套资金其他资金来源应核实有无出资文件、协议及相应出资条件。注：打捆评审时，要列表介绍各子项基本情况（子项名称、建设规模、建设内容、总投资和前期工作进展等）五、关于电信项目市场评审（一）需要收集的市场资料和数据1.主要收集电信行业市场需求状况，包括国际和国内以及项目所在地区市场情况。2.收集借款人今后3-5年的发展规划和竞争对手的情况。3.企业年度实施计划方案。4.全国和
13、地区电信资费的收费标准等。（二）市场分析方法电信网络是全国性的，市场竞争是地区性的。在做电信项目市场分析时，要收集介绍全国同类电信业务现状及发展趋势，再对电信业成长性、借款人的竞争力和成长机会进行分析，还要介绍借款人今后3-5年的发展规划和竞争对手的情况。市场分析的重点是本地区前3年市场发展规划和竞争对手的情况、普及率、市场占有率和收费标准，预测未来5年本地区市场需求，测算用户增长率、普及率、市场占有率和平均单用户收费变化情况等。（三）行业对比标准根据具体项目情况收集有关资料。评审报告中需披露的内容1.项目所覆盖的地区基本电信业务和增值电信业务发展趋势分析。2.当地同行企业竞争对手分析。3.项
14、目价格水平的分析。注：以上分析需列表说明风险提示1.增值业务市场开拓的风险因素。2.电信市场价格的竞争的风险因素。3.市场风险度测算表。六、关于电信项目财务风险评审（一）主要行业对比标准参照电信项目的现行行业标准。（二）收入、费率和成本计算依据、计算方法考虑电信项目建设周期短、发展迅速、企业现金流量大和设备购置比重大的特点，评审的重点是对分析借款人的综合偿债能力分析。评审时，要编制借款人的总成本表，再分配收入表、经营税金表、损益表和综合还本付息测算表。根据电信业务的技术特点，移动通信最大用户数可按照网络设计容量的100%来考虑，固定电话的用户数最高按照交换机容量的80%计算。要分析单个用户的投
15、资额、月平均话费指标，测算时注意下降趋势变化，成本和费用的取值应在分析前三年实际情况及变化趋势的基础上确定。风险提示1.基础数据取值不合理。2.对可能的重大变化预计不足，影响财务测算结果。3.关注借款人公司章程中对利润分配的规定，是否为先还款，后分红。4.分析借款人短期偿债能力。5.电信项目的综合偿债覆盖率应不小于130%。七、关于偿债能力评审1.根据企业初步提出的还款计划，结合项目的实际情况，分析项目综合还贷能力，对财务测算结果列表说明，包括综合偿债覆盖率、分年偿债覆盖率。2.电信企业的还款资金来源主要是折旧、摊销和利润，画出项目还款资金来源示意图, 并标出各项还款资金来源的比例。3.借款人的综合效益八、关于信用结构评审（一）担保方式电信项目的信用结构主要是企业信用，以电信网络收费权益质押和第三方担保为主，对部分实力较强、资信较高的电信企业可采用信用贷款。（三）操作要点1.评审阶段通过会议纪要
