大学生毕业论文

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1、题目：互联网金融的影响研究姓名：学号: 专业班级 指导老师2016 年 3 月 日互联网金融的影响研究摘要：互联网金融正以其独特的经营模式和价值创造方式，影响着传统金融业 务，逐步成为整个金融生态体系中不可忽视的新型业态。本文主要通过对：互联 网金融对传统金融体系的影响问题，互联网金融是否具有“颠覆性”；互联网金 融的风险问题，即互联网金融是否会引发系统性风险;互联网金融的监管问题， 涉及是否需要监管、如何监管以及监管主体等问题这三大主题的考察，重点研究 了互联网金融的影响.关键词：互联网金融，传统金融体系,风险，影响引言互联网金融是借助于互联网技术、移动通信技术实现资金融通、支付和信息 中介

2、等业务的新兴金融模式。互联网金融作为一种新兴的金融业务模式，其存在 的意义、对传染金融行业的冲击以及对金融稳定甚至对货币政策等的影响存在重 大的不确定性，学界对此亦众说纷纭。互联网金融正以其独特的经营模式和价值 创造方式，影响着传统金融业务,逐步成为整个金融生态体系中不可忽视的新型 业态。一、中国互联网金融的业务模式与运行机制中国互联网金融发展历程要远短于美欧等发达经济体在互联网金融发展的 过程中,国内互联网金融呈现出多种多样的业务模式和运行机制.在学术界,对国 内互联网金融业务的分类并没有取得共识。中国互联网金融快速发展的时间较短, 国内对互联网业务模式分类并没有取得共识，结合美欧和国内互联

3、网金融业务的 发展经验,互联网金融大致可以分为四个大类。1。传统金融业务互联网化传统金融业务互联网化也被称为金融互联网。这主要包括传统意义上的商业 银行、证券、保险、个人财富管理、资产管理等金融机构通过互联网实现新的业 务形态。传统金融业务互联网化之所以深入发展主要是适应金融服务需求的便利性、 高效性和安全性等需求。在这个业务模式中，传统金融业务依靠互联网技术对业 务流程进行升级甚至重构、对服务模式进行完善优化、对风险模块强化专业管理， 从而使得金融服务覆盖面更广、便利性更高、效率和安全得到更好的保障。在这 个机制运行过程中，金融机构实现了信息化、集约化和流程化管理，互联网成为 金融业务完善的

4、基础设施。2. 第三方支付及其运行机制基于互联网的支付清算体系，是以第三方支付、移动支付为基础的新型支付 体系在移动终端智能化的支持下迅猛发展起来。特别是非金融企业利用互联网积 极推进业务支付的网络化，第三方支付和移动支付等极大地促进了支付体系与互 联网的融合，并已成为金融体系基础设施的重要组成部分。比如支付宝、快钱等 第三方支付机构都是典型的代表。3。互联网信用业务及其运行机制互联网信用业务，主要包括网络贷款、众筹等新兴互联网信用业务，大致分 为网络债券融资和网络股权融资两个领域。网络债权融资典型代表是P2P （人人 贷）和大数据金融（比如阿里小贷）通过P2P网络贷款平台，资金供给方和资金

5、需求方基于网络信任机制直接完成信用交易.而以阿里小贷、百度小贷等运作机 制则是利用自身网络和数据优势，直接介入信贷市场。网络股权融资典型代表是 众筹平台，通过众筹平台中小企业或个人某项业务或活动将可能获得“众人”资 金筹集支持。4. 互联网虚拟货币最后是互联网虚拟货币。美国eBay、Facebook、Google等都在提供虚拟货币,而且网络虚拟货币存在与真实货币的转换可能性，美国Target等连锁超市销售Facebook虚拟货币卡。此外，一种新型电子货币比特币（Bitcoin）脱 离了中央银行，甚至都不需要银行系统参与，成为互联网虚拟货币的典型.但是， 由于国内对虚拟货币控制严格，此类业务在国

6、内发展极其有限。二、互联网金融对中国金融体系的影响分析互联网金融作为中国新型金融模式的典型代表,在过去短短几年蓬勃发展起 来，并对相应的金融业务、金融子行业、市场以及整个金融体系都带来了不同程 度的影响.但是,通过对相关互联网金融业务的研究，互联网金融目前对传统金融 领域的“颠覆性”冲击以及对中国金融体系的实质性影响整体是有限的。1. 互联网金融各业务模式在相关领域的影响互联网金融各业务模式在相关领域的影响较为有限，互联网货币基金因跨界 问题引发的影响较为明显。(1) 传统金融业务互联网化的升级作用在传统金融业务互联网化方面，互联网技术更多是支持、升级、融合、弥补 作用,而非替代作用。互联网技

7、术与传统金融业务的融合以及传统金融业务的信 息化服务基本是夯实传统金融发展的基础,有利于传统金融的可持续发展和竞争 力的保持，互联网金融仍然是传统金融的一种完善和补充。而传统金融业务借助 互联网技术实现金融业务的创新化发展本质上也是促进传统金融发展的重要方 式，只是部分创新业务对传统金融具有替代性或带来跨界冲击,对传统金融具有 一定的冲击，比如余额宝.以余额宝为代表的互联网货币基金影响极其深远，主要在于该业务极大地促 进了货币基金的发展，同时跨界影响了银行部门的活期存款和协议存款.此前国 内货币基金发展缓慢，截至 2013年年中货币基金资产总规模仅为 3040 亿元,但 是，自 2013年 6

8、月余额宝推出以来，仅其一家规模就超过 5000亿元，2014 年1 季度末，货币市场基金规模超过了 1 万亿元。不到一年货币基金增长规模是过去 数年发展规模的两倍多.同时，互联网货币基金的影响不仅局限于货币基金市场, 更多在影响活期存款和协议存款，实现了跨界冲击，特别是对银行业的冲击较为 明显。(2) 第三方支付体系并为脱离传统支付清算体系在支付清算领域，第三方支付和移动支付占支付体系约 1.7%，对传统支付 体系的影响整体并不是冲击性而是补充性的.第三方支付对银行支付体系是具有 替代性的,但是对金融体系基础设施完善整体却是一种有益补充。2013 年，支付 系统共处理支付业务为 235。8亿笔

9、,金额为 2939。57万亿元，包括网上支付、 电话支付以及移动支付在内的电子支付业务全年规模为 1075。16万亿元。2013 年互联网支付的规模约为5.4万亿元，则其占整个支付体系的比重约1.8%, 占电子支付的比重约 5%。值得注意的是,第三方支付只是代替客户与商业银行为核心的支付清算体系 建立关联性。第三方支付机构代替客户成为商业银行支付清算的对手方，并通过 在不同银行开设中间账户来实现资金轧差，是在传统的“客户银行央行”三 层支付清算体系中嵌入新一层级实现“客户-第三方支付-商业银行央行”四 层支付清算体系，第三方支付体系并没有本质脱离传统支付体系并要最终依靠传 统支付清算体系。由于

10、第三方支付机构集约化处置资金流和支付清算业务使得支 付清算体系的效率和便利性有所提高，起初对银行是一个较好的共赢合作机制， 对支付体系亦是一种完善机制。但是，随着第三方支付快速发展起来，由于第三方支付机构部分替代了银行 的支付业务及相关业务(比如支付账户沉淀资金使用),其备付金账户资金大多 来自银行体系的存款,而且第三方支付机构对银行的相关中间业务也不断侵蚀， 从而对银行体系反而呈现竞争多于合作的格局。(3) 互联网信用业务影响多元但整体有限在互联网信用业务上，对现有信用业务的影响是多元的，但整体仍然有限。 人人贷整体规模不大，互联网小贷规模提升较快，但整体对融资体系的影响较小； 而“网络投行

11、”众筹整体处在初步发展阶段，更多是概念性的。在人人贷领域,2013 年人人贷规模略超 600 亿元,在社会融资体系中的作用 十分有限.虽然 P2P 发展迅猛，截至 2013 年底，全国范围内活跃的 P2P 网络借贷 平台已超过350 家，累计交易额略超600 亿元。但是,2013 年全国全年社会融资 规模为17。29万亿元，人民币贷款增加8.89万亿元，网络贷款占整个社会融 资的比重不足0。35%，占人民币贷款的比重约为0。675%。网络贷款虽有蓬勃 发展之势，但在整个社会融资和贷款体系中的比重更为轻微。由于人人贷的利率 水平非常之高,截止 2013 年底,加权平均利率约 22，收益率过高使得

12、资金所有 人高度警惕风险,限制了人人贷的发展步伐。网络小贷是对传统信贷体系的有益补充.以阿里小贷为代表的网络小额贷款 在最近几年快速发展起来，特别 2013年阿里小贷通过资产转让方式获得了更大 的资金来源，截至 2013年末，阿里小贷累计发放贷款 1500 亿元，其中 2013 年 累计发放贷款超1000 亿元，累计客户数超过65 万家，贷款余额超过 125 亿元. 网络小额贷款最为突出的特征是无担保、无抵押、流转快、数额小，阿里小贷以 不到130 亿资金、以每笔贷款平均约 4 万元在 2013年全年实现累计超过 1000 亿元的网络小额贷款，较大地支持了其电商平台上的商户。从本质上，网络贷款

13、 对现有融资体系亦是一种补充和完善机制,原本实体小贷公司、资产转让的资金 来源亦可以用于信用业务，但是，效率、分布、便利、功效等远不及网络小额贷 款.部分网络贷款可能取代了商业银行体系的传统借贷，但由于此前阿里小贷初 期与商业银行合作模式证明网络小贷在银行的通过率只有 23甚至更低，为 此对于信贷体系而言，网络小贷更多是弥补商业银行体系信贷的不足。在众筹方面，其规模极其有限，基本是一个理念“炒作。众筹发展速度迅 猛，但整体的规模仍然有限，2012 年全球众筹融资增长81，规模为 26。6 亿 美元,亚洲大致占比仅为 1。2。2013 年预计全球众筹筹资 50 亿美元。不管是 从全球还是从中国来

14、看,众筹融资更多是一种理念创新,业务整体规模有限。目前 国内众筹平台上项目融资基本是数万元至十几万，仅有少数案例融资超过百万 元。特别在中国由于证券法规定，股权众筹一旦超过 200人则可能成为非法集资. 截止2014 年 4 月底，中国众筹平台已超 30 家,我国互联网金融领域共发生 90 起投资事件，涉及企业 78家，其中约有 40 家企业为天使投资或首轮融资。（4）互联网虚拟货币基本没有影响虚拟货币目前对中国金融体系基本没有影响。从逻辑上，互联网金融既然能 影响到传统金融体系，那就一定会影响到通过传统金融体系发挥作用的货币政 策。互联网金融从供需两端较大影响到货币政策，加之货币的虚拟增创，

15、均导致 央行制定货币政策的时候，可能要更多考虑控制基础货币增长的影响,货币供给 和需求两端都应考虑在内。互联网金融是对货币政策的影响也受到货币管理当局 的密切关注，货币当局认为过去的政策、监管、调控等各个方面不能完全适应互 联网金融的发展，需要进一步完善。但是，由于目前国内货币金融监管当局严控 互联网虚拟货币的发展和使用,国内互联网虚拟货币的影响极其有限。2。互联网金融对银行部门的影响互联网金融对银行部门直接冲击较为有限，但长期的潜在影响将可能较为深 刻。互联网金融作为金融脱媒的典型代表,将使得支付清算、资金流动、金融产 品和市场格局发生一定能够程度的变化，最为直接的影响对象将是传统金融部 门

16、，特别是银行部门.短期内，由于中国仍然是银行主导的金融体系,互联网金融 的直接冲击整体较小，但长期而言，互联网金融可能全面深刻地影响银行部门。首先，第三方支付不仅影响银行的服务渠道，最终可能与银行在信用创造和 融资服务上直接竞争.第三方支付蓬勃发展使得存、贷、汇等服务的渠道多元化， 是支付结算体系的一个竞争者,同时第三方支付将逐步向主体性和实质性金融服 务渗透，将在信用创造和融资服务等领域与银行等展开正面竞争。其次，银行业面临着金融体系“资本性”脱媒和互联网“技术性”脱媒的双 重冲击。伴随着我国利率市场化进程的不断推进和互联网金融的发展,中国银行 业面临着金融体系诸如影子银行业务的“资本性”脱媒和互联网金融业务“技 术性”脱媒的双重冲击,而且互联网的发展和普及放大了金融脱媒的冲击。再次,银行目前遭受互联网金融业务发展最为直接的压力是存款吸收能力下 降及存款成本上升。互联网金融产品高息