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1、数量经济学专业毕业论文 精品论文 ETF基金定价机制及其套利问题研究关键词：ETF基金 双重交易机制 套利成本 折溢价率摘要：自美国证券交易所于1993年1月29日推出了标准普尔指数存托凭证SPDRs以来，ETF产品在美国乃至全球迅速发展起来。截至2007年底，全球共有41个交易所推出ETF产品，资产规模已达7966亿美元左右。伴随着沪深交易所指数体系的不断完善，我国指数基金随着股市的成长而不断发展，指数化投资的创新产品ETF开始出现在投资者的投资组合选择之中。2004年11月，我国第一只ETF-上证50ETF诞生，经过两年多的发展，已有5只ETF问世。无论在规模还是种类上，我国指数基金都取得
2、了长足的进步。随着指数化投资基金在我国的迅猛发展，作为一种新型的基金产品，ETF产品的特征、运作原理和套利机制迅速引起了市场的广泛关注。 本文重点研究ETF的运行定价机制和套利功能，探讨了这种产品的特殊性，以及对我国证券市场的积极影响。由于ETF基金所特有的双重交易机制，产生了它的套利交易功能，通过这种交易方式，使ETF基金能很好的模拟所代表的标的指数，降低了与标的指数之间的跟踪误差，因而得到市场投资者的广泛认可，促进了我国证券市场的发展。 本文首先从ETF的定义入手，介绍了ETF的组织运作模式和特点，分析了ETF套利交易机制，并对ETF的两种套利模式进行了探讨；然后通过研究影响ETF套利收益
3、的各种因素，如跟踪误差、折溢价率、套利成本等，得出了ETF无风险套利的触发条件；最后，对上证50ETF进行了实证研究，结果表明，ETF基金确实存在套利机会，并对产生套利机会的原因进行了具体的分析。正文内容 自美国证券交易所于1993年1月29日推出了标准普尔指数存托凭证SPDRs以来，ETF产品在美国乃至全球迅速发展起来。截至2007年底，全球共有41个交易所推出ETF产品，资产规模已达7966亿美元左右。伴随着沪深交易所指数体系的不断完善，我国指数基金随着股市的成长而不断发展，指数化投资的创新产品ETF开始出现在投资者的投资组合选择之中。2004年11月，我国第一只ETF-上证50ETF诞生
4、，经过两年多的发展，已有5只ETF问世。无论在规模还是种类上，我国指数基金都取得了长足的进步。随着指数化投资基金在我国的迅猛发展，作为一种新型的基金产品，ETF产品的特征、运作原理和套利机制迅速引起了市场的广泛关注。 本文重点研究ETF的运行定价机制和套利功能，探讨了这种产品的特殊性，以及对我国证券市场的积极影响。由于ETF基金所特有的双重交易机制，产生了它的套利交易功能，通过这种交易方式，使ETF基金能很好的模拟所代表的标的指数，降低了与标的指数之间的跟踪误差，因而得到市场投资者的广泛认可，促进了我国证券市场的发展。 本文首先从ETF的定义入手，介绍了ETF的组织运作模式和特点，分析了ETF
5、套利交易机制，并对ETF的两种套利模式进行了探讨；然后通过研究影响ETF套利收益的各种因素，如跟踪误差、折溢价率、套利成本等，得出了ETF无风险套利的触发条件；最后，对上证50ETF进行了实证研究，结果表明，ETF基金确实存在套利机会，并对产生套利机会的原因进行了具体的分析。自美国证券交易所于1993年1月29日推出了标准普尔指数存托凭证SPDRs以来，ETF产品在美国乃至全球迅速发展起来。截至2007年底，全球共有41个交易所推出ETF产品，资产规模已达7966亿美元左右。伴随着沪深交易所指数体系的不断完善，我国指数基金随着股市的成长而不断发展，指数化投资的创新产品ETF开始出现在投资者的投
6、资组合选择之中。2004年11月，我国第一只ETF-上证50ETF诞生，经过两年多的发展，已有5只ETF问世。无论在规模还是种类上，我国指数基金都取得了长足的进步。随着指数化投资基金在我国的迅猛发展，作为一种新型的基金产品，ETF产品的特征、运作原理和套利机制迅速引起了市场的广泛关注。 本文重点研究ETF的运行定价机制和套利功能，探讨了这种产品的特殊性，以及对我国证券市场的积极影响。由于ETF基金所特有的双重交易机制，产生了它的套利交易功能，通过这种交易方式，使ETF基金能很好的模拟所代表的标的指数，降低了与标的指数之间的跟踪误差，因而得到市场投资者的广泛认可，促进了我国证券市场的发展。 本文
7、首先从ETF的定义入手，介绍了ETF的组织运作模式和特点，分析了ETF套利交易机制，并对ETF的两种套利模式进行了探讨；然后通过研究影响ETF套利收益的各种因素，如跟踪误差、折溢价率、套利成本等，得出了ETF无风险套利的触发条件；最后，对上证50ETF进行了实证研究，结果表明，ETF基金确实存在套利机会，并对产生套利机会的原因进行了具体的分析。自美国证券交易所于1993年1月29日推出了标准普尔指数存托凭证SPDRs以来，ETF产品在美国乃至全球迅速发展起来。截至2007年底，全球共有41个交易所推出ETF产品，资产规模已达7966亿美元左右。伴随着沪深交易所指数体系的不断完善，我国指数基金随
8、着股市的成长而不断发展，指数化投资的创新产品ETF开始出现在投资者的投资组合选择之中。2004年11月，我国第一只ETF-上证50ETF诞生，经过两年多的发展，已有5只ETF问世。无论在规模还是种类上，我国指数基金都取得了长足的进步。随着指数化投资基金在我国的迅猛发展，作为一种新型的基金产品，ETF产品的特征、运作原理和套利机制迅速引起了市场的广泛关注。 本文重点研究ETF的运行定价机制和套利功能，探讨了这种产品的特殊性，以及对我国证券市场的积极影响。由于ETF基金所特有的双重交易机制，产生了它的套利交易功能，通过这种交易方式，使ETF基金能很好的模拟所代表的标的指数，降低了与标的指数之间的跟
9、踪误差，因而得到市场投资者的广泛认可，促进了我国证券市场的发展。 本文首先从ETF的定义入手，介绍了ETF的组织运作模式和特点，分析了ETF套利交易机制，并对ETF的两种套利模式进行了探讨；然后通过研究影响ETF套利收益的各种因素，如跟踪误差、折溢价率、套利成本等，得出了ETF无风险套利的触发条件；最后，对上证50ETF进行了实证研究，结果表明，ETF基金确实存在套利机会，并对产生套利机会的原因进行了具体的分析。自美国证券交易所于1993年1月29日推出了标准普尔指数存托凭证SPDRs以来，ETF产品在美国乃至全球迅速发展起来。截至2007年底，全球共有41个交易所推出ETF产品，资产规模已达
10、7966亿美元左右。伴随着沪深交易所指数体系的不断完善，我国指数基金随着股市的成长而不断发展，指数化投资的创新产品ETF开始出现在投资者的投资组合选择之中。2004年11月，我国第一只ETF-上证50ETF诞生，经过两年多的发展，已有5只ETF问世。无论在规模还是种类上，我国指数基金都取得了长足的进步。随着指数化投资基金在我国的迅猛发展，作为一种新型的基金产品，ETF产品的特征、运作原理和套利机制迅速引起了市场的广泛关注。 本文重点研究ETF的运行定价机制和套利功能，探讨了这种产品的特殊性，以及对我国证券市场的积极影响。由于ETF基金所特有的双重交易机制，产生了它的套利交易功能，通过这种交易方
11、式，使ETF基金能很好的模拟所代表的标的指数，降低了与标的指数之间的跟踪误差，因而得到市场投资者的广泛认可，促进了我国证券市场的发展。 本文首先从ETF的定义入手，介绍了ETF的组织运作模式和特点，分析了ETF套利交易机制，并对ETF的两种套利模式进行了探讨；然后通过研究影响ETF套利收益的各种因素，如跟踪误差、折溢价率、套利成本等，得出了ETF无风险套利的触发条件；最后，对上证50ETF进行了实证研究，结果表明，ETF基金确实存在套利机会，并对产生套利机会的原因进行了具体的分析。自美国证券交易所于1993年1月29日推出了标准普尔指数存托凭证SPDRs以来，ETF产品在美国乃至全球迅速发展起
12、来。截至2007年底，全球共有41个交易所推出ETF产品，资产规模已达7966亿美元左右。伴随着沪深交易所指数体系的不断完善，我国指数基金随着股市的成长而不断发展，指数化投资的创新产品ETF开始出现在投资者的投资组合选择之中。2004年11月，我国第一只ETF-上证50ETF诞生，经过两年多的发展，已有5只ETF问世。无论在规模还是种类上，我国指数基金都取得了长足的进步。随着指数化投资基金在我国的迅猛发展，作为一种新型的基金产品，ETF产品的特征、运作原理和套利机制迅速引起了市场的广泛关注。 本文重点研究ETF的运行定价机制和套利功能，探讨了这种产品的特殊性，以及对我国证券市场的积极影响。由于
13、ETF基金所特有的双重交易机制，产生了它的套利交易功能，通过这种交易方式，使ETF基金能很好的模拟所代表的标的指数，降低了与标的指数之间的跟踪误差，因而得到市场投资者的广泛认可，促进了我国证券市场的发展。 本文首先从ETF的定义入手，介绍了ETF的组织运作模式和特点，分析了ETF套利交易机制，并对ETF的两种套利模式进行了探讨；然后通过研究影响ETF套利收益的各种因素，如跟踪误差、折溢价率、套利成本等，得出了ETF无风险套利的触发条件；最后，对上证50ETF进行了实证研究，结果表明，ETF基金确实存在套利机会，并对产生套利机会的原因进行了具体的分析。自美国证券交易所于1993年1月29日推出了
14、标准普尔指数存托凭证SPDRs以来，ETF产品在美国乃至全球迅速发展起来。截至2007年底，全球共有41个交易所推出ETF产品，资产规模已达7966亿美元左右。伴随着沪深交易所指数体系的不断完善，我国指数基金随着股市的成长而不断发展，指数化投资的创新产品ETF开始出现在投资者的投资组合选择之中。2004年11月，我国第一只ETF-上证50ETF诞生，经过两年多的发展，已有5只ETF问世。无论在规模还是种类上，我国指数基金都取得了长足的进步。随着指数化投资基金在我国的迅猛发展，作为一种新型的基金产品，ETF产品的特征、运作原理和套利机制迅速引起了市场的广泛关注。 本文重点研究ETF的运行定价机制
15、和套利功能，探讨了这种产品的特殊性，以及对我国证券市场的积极影响。由于ETF基金所特有的双重交易机制，产生了它的套利交易功能，通过这种交易方式，使ETF基金能很好的模拟所代表的标的指数，降低了与标的指数之间的跟踪误差，因而得到市场投资者的广泛认可，促进了我国证券市场的发展。 本文首先从ETF的定义入手，介绍了ETF的组织运作模式和特点，分析了ETF套利交易机制，并对ETF的两种套利模式进行了探讨；然后通过研究影响ETF套利收益的各种因素，如跟踪误差、折溢价率、套利成本等，得出了ETF无风险套利的触发条件；最后，对上证50ETF进行了实证研究，结果表明，ETF基金确实存在套利机会，并对产生套利机
16、会的原因进行了具体的分析。自美国证券交易所于1993年1月29日推出了标准普尔指数存托凭证SPDRs以来，ETF产品在美国乃至全球迅速发展起来。截至2007年底，全球共有41个交易所推出ETF产品，资产规模已达7966亿美元左右。伴随着沪深交易所指数体系的不断完善，我国指数基金随着股市的成长而不断发展，指数化投资的创新产品ETF开始出现在投资者的投资组合选择之中。2004年11月，我国第一只ETF-上证50ETF诞生，经过两年多的发展，已有5只ETF问世。无论在规模还是种类上，我国指数基金都取得了长足的进步。随着指数化投资基金在我国的迅猛发展，作为一种新型的基金产品，ETF产品的特征、运作原理和套利机制迅速引起了市场的广泛关注。 本文重点研究ETF的运行定价机制和套利功能，探讨了这种产品的特殊性，以及对我国证券市场的积极影响。由于ETF基金所特有的双重交易机制，产生了它的套利交易功能，通过这种交易方式，使ETF基金能很好的模拟所代表的标的指数，降低了与标的指
