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1、. . . . 涤纶工业用丝行业分析报告 / 目 录一、涤纶工业丝:价格有望触底反弹31、预计20132015年全球涤纶工业长丝行业需求增速10%32、涤纶工业丝：价格有望触底反弹4二、帘子布41、轮胎帘子布：20122014年全球供给偏紧42、我国轮胎子午化率提高，涤纶帘子布需求增大53、高模低缩丝、帘子布均需经严格认证7三、气囊丝、安全带丝81、安全带：安全意识加强，安全带丝需求量加大82、安全气囊丝：涤纶工业丝替代锦纶，空间巨大10四、灯箱布121、灯箱布：20122015年需求量仍将10%左右增长12五、海利得：差异化涤纶工业用丝龙头企业151、公司概述152、公司经营分析153、公司
2、竞争优势分析16（1）产业链配套优势16（2）技术优势16（3）市场优势与客户优势16（4）品牌优势17一、涤纶工业丝:价格有望触底反弹1、预计20132015年全球涤纶工业长丝行业需求增速10%涤纶丝主要原料是聚酯切片，涤纶工业丝是指高强、粗旦的涤纶工业用长丝，其纤度不小于550dtex，因其性能优越，下游应用围广泛。涤纶工业长丝依据其性能可分为两大类：一是普通丝（或称标准丝、高强丝）；二是差别化丝，具体包括高模低收缩丝、低收缩丝、超低收缩丝、耐磨丝、抗芯吸丝、活化丝、有色丝等。涤纶工业长丝各产品特性与应用领域在全球围，涤纶工业丝产能过剩，但随着差别化涤纶工业长丝生产技术的成熟与完善，下游应
3、用领域不断得到拓展，例如：与汽车产业相关的如安全带、传动带、轮胎帘子布生产领域，将成为拉动涤纶工业长丝行业发展的重要力量。据PCI预测，20132015年全球涤纶工业丝需求年均增速仍将达10%左右，2015年行业开工率恢复到80%水平。世界涤纶工业丝生产现状与发展趋势20132015年全球涤纶工业丝下游产品需求增速仍将达10%左右（万吨）2、涤纶工业丝：价格有望触底反弹涤纶工业丝属于大宗商品，目前产品价格与价差都处于历史上比较低的位置。2012 年4 季度以来，经济逐渐向好的趋势下，需和外需均有回暖迹象，预计未来涤纶工业丝价格将会触底回升。二、帘子布1、轮胎帘子布：20122014年全球供给偏
4、紧涤纶帘子布是半钢子午胎和全纤维子午胎的重要原材料之一，由于涤纶帘子布模量较高，无平点现象，强度、断裂伸长、耐疲劳性能居中，适合用于轿车、轻型卡车的轮胎帘线。因此，帘子布的需求与汽车工业发展密切相关。随着全球经济逐步复与中国、印度、国、巴西等发展中国家汽车市场的迅速扩，汽车轮胎的需求也呈线性增长。一般来说, 轻卡子午线轮胎每条平均用0. 4 0. 5 kg涤纶帘子布, 轿车子午线轮胎每条平均用0. 3 kg 涤纶帘子布。涤纶帘子约占半钢子午胎总重量的10-15%，成本的3040%。高模低收缩HMLS浸胶轮胎帘子布 帘子布应用在子午轮胎上全球汽车产量情况 全球帘子的供需情况2、我国轮胎子午化率提
5、高，涤纶帘子布需求增大据橡胶工业协会轮胎分会，2012年全国橡胶轮胎外胎总产量8.91亿条，其中子午胎产量4.35亿条，子午化率51.6%，与发达国家80%的子午化率还有一定的差距。2012年半钢子午胎产量3.08亿条，同比增长6.9%。20012012年，我国涤纶工业丝帘子布对涤纶工业丝的需求年均增长率为24.2%，未来随着我国汽车工业的快速发展与汽车保有量的稳步提升，涤纶帘子布与高模低缩型涤纶工业丝的需求量将逐年扩大。中国汽车产量有望恢复增长 我国轮胎子午化率逐渐提高随着我国轮胎子午化程度的不断提高，涤纶工业丝生产技术不断提高，产品性能不断改进，加上与锦纶相比价格便宜，经济价值和社会效益十
6、分显著，涤纶工业丝帘子布正逐步取代部分锦纶帘子布和粘胶帘子布的份额，其需求增长速度明显高于轮胎工业的增长率。2备注：1、每万条子午轮胎平均用涤纶帘子布4t，由于子午轮胎帘子布有少量的芳纶或改性的尼龙66，故需乘90%；2、帘子布行业对上游原料的耗用量，每生产1t帘子布，需消耗0.98t的高模低缩型涤纶工业丝3、高模低缩丝、帘子布均需经严格认证帘子布是轮胎外胎的骨架材料，且直接影响汽车安全，所以是轮胎重要要的部分，而高模低缩丝又是帘子布的关键原材料，因此轮胎企业对高模低缩丝、帘子布认证非常严格，且周期较长，国际著名轮胎企业的帘子布认证周期一般超过2 年。国轮胎企业的周期相对短，但往往也要超过一年
7、半。并且认证通过仅是成为合格的供货商，一般开始只是辅助供应商，量比较小。从辅助供应商到主供应商还有较长的时间周期。三、气囊丝、安全带丝1、安全带：安全意识加强，安全带丝需求量加大伴随着全球汽车产业和高速公路的快速发展，以与人们安全意识的逐渐提高，安全带在汽车安全中的作用，逐渐得到人们的高度重视，世界各国纷纷通过立法将安全带的安装和使用作为强制性规定。全球汽车产量在2005年以来一直保持相对平稳的发展阶段，产量以小幅上升为主，据相关部门预测， 2014年全球汽车产量将在9000万辆左右，平均每辆车配置20米安全带来计算，而以汽车安全带280g/m的量计算，则涤纶工业丝需求量将达到50.4万吨左右
8、，从而给用于生产安全带的原料涤纶工业丝行业带来发展空间。全球汽车产量情况 全球安全带丝的需求量2012 年我国汽产量为2056 万辆, 据权威部门预计， 2015 年我国汽车安全带需求量将达到7.31 亿米，对应涤纶工业丝需求量将达到16.0 万吨。可见，随着我国国汽车产量不断递增，汽车安全带市场的需求十分旺盛。2、安全气囊丝：涤纶工业丝替代锦纶，空间巨大汽车安全气囊主要由识别系统（传感器）、充气系统（气体发生器）和气囊三部分组成，当汽车发生碰撞时，让安全气囊能够在30 毫秒膨胀展开，所以需要配套的抗撕裂的气囊织物材料气囊要具有高韧性和弹性。随着全球汽车的增加与汽车所需配套安全气囊数目的增加，
9、未来安全气囊的需求增速将远超汽车产量增速。据英国 PCI 资料报道，目前，每台汽车的纺织品使用量为20 公斤，其中安全气囊为1.2 公斤，在汽车安全气囊织物市场，锦纶织物占99%，但目前锦纶和涤纶价格相差近一倍，涤纶工业丝有巨大的成本优势，随着涤纶工业丝的技术改进与配套气体配套技术的研发成功，未来涤纶工业替代锦纶市场的空间巨大。全球安全气囊需求量 全球安全气囊丝的需求量目前我国汽车的配置率只在70左右，随着消费者安全意识的增强，越来越多的人更愿意购买安装安全气囊的汽车，预计2015 年我国乘用车安全气囊的配置率将攀升至80%左右，安全气囊丝需求量快速增长。四、灯箱布1、灯箱布：20122015
10、年需求量仍将10%左右增长灯箱布由PVC 材料和网布组合而成，因其具有柔韧性好、透光均匀、便于分割、拼接、托运、户外安装简单等特性，特别适合彩色喷绘，主要被应用于室广告标识、展示和户外大型广告招牌的制作材料，在户外大型广告招牌的应用最为突出。较之北美和欧洲，中国灯箱布行业起步较晚，但其发展却非常之快，在国际市场的开拓方面也取得了很好的成绩。近年来，由于中国已成为全球涤纶工业长丝第一生产大国，以涤纶工业长丝作为主要原材料生产的网布制造基地也在中国，而网布又是生产灯箱布的主要原料，因此全球67%的灯箱布产能集中在我国。灯箱布按生产工艺分为三种：分别是刀刮法灯箱布，压延法灯箱布和贴合法灯箱布。灯箱布
11、的合成工艺与特点凭借我国的原材料的成本优势，我国目前60%左右的灯箱布出口到国际市场，成为全球最大的灯箱布供应商， 2011 年，全球灯箱布涤纶工业丝用量约为14 万吨，而非洲和南美等地区经济的发展，将进一步带动灯箱布的需求量，据相关部门统计，20122015 年全球的灯箱布的年均需求量仍将10%左右的增速快速发展。随着国企业的产品品质的的提高，我国灯箱布占全球比例的占比有望继续扩大。我国灯箱布产品主要出口到亚洲和美洲地区，也有少量的出口到欧洲，其中：亚洲以国为主；美洲地区则包括美国、巴西、墨西哥等国家，出口到亚洲地区的灯箱布产品约一半转出口到其他国家和地区，因此，灯箱布产品的终端客户主要集中
12、在美国、拉丁美洲、中东与东南亚等地区。我国灯箱布出口地区灯箱布的需求情况五、海利得：差异化涤纶工业用丝龙头企业1、公司概述海利得新材料股份主营涤纶工业长丝、灯箱布以与帘子布等领域，公司目前拥有 13.5 万吨涤纶长丝产能，其术含量较高的车用丝(高模低收缩丝4.2 万吨、安全带丝1.71.8 万吨、气囊丝约800010000 吨)产能6.5 万吨，非车用丝，包括普通丝和差别化丝产能7 万吨。公司产品产业链2、公司经营分析受“欧美债务危机”的持续影响，国外市场需求持续低迷，国经济下行压力较大，公司2012年前三季度实现营业收入14.56 亿元，同比下降20.33%，净利润7980.81 万元，同比
13、下降53.29%。3、公司竞争优势分析（1）产业链配套优势公司是国唯一一家具备灯箱布、帘子布等完整产业链的企业，产品涵盖了从聚酯切片到终端产品的完整产业链的各环节。因此，公司具有同行业其他公司无法比拟的产业链配套优势。（2）技术优势公司是国家火炬计划重点高新技术企业，建有省企业技术中心。公司不断通过消化、吸收、再创新，在涤纶工业长丝、车用涤纶长丝等的工艺配方、反应机理、过程控制、设备设计成套等方面形成了多项自有核心技术，逐渐成为世界领先的涤纶工业丝供应商。（3）市场优势与客户优势在设备更新、技术提升的基础上，公司凭借其涤纶车用长丝、灯箱布等产品的质量优势，奠定了其在这两类产品在国外的市场地位。公司地处经编产业基地，既可以实现其产业链前道产品的就地销售；又可以该产业基地在国外的影响力扩大自身产品的知名度。（4）品牌优势公司的“海利得”商标为“省著名商标”，“海利得”牌柔性灯箱布为名牌产品，市场认同度高，具备了一定的品牌优势。2007 年9 月，公司涤纶工业长丝产品被国家质量监督检验检疫总局授予“中国名牌产品”称号。
