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1、 *公司财务分析报告-聚行家of rural drinking water sources, protection of drinking water sources in rural areas by the end of the delimitation of the scope of protection, plete with warning signs, isolating network protection facilities1目 录一、战略分析1（一）、集团概况1（二）、宏观环境分析1（三）、行业现状2（四）、SWOT分析2（五）、战略模式分析7二、会计分析9（一）、资产分析
2、9（二）、负债分析15（三）、主营业务收入分析15三、财务分析18（一）、盈利能力分析20（二）、营运能力分析20（三）、偿债能力分析21（四）、财务综合分析21四、前景分析21（一）、国际之路24（二）、国内处境26（三）、面临威胁27一、战略分析（一） 、集团概况*集团*前身是*年代初8家古传酿酒作坊联合组建而成的“中国专卖公司*省*酒厂”，1959年正式命名为“*酒厂”，1998年改制为“*省*集团*”。*集团*始终坚持“发展才是硬道理”的战略思想，坚持“敬业奉公，精益克靡，为消费者生、为消费者长，为消费者忧、为消费者乐”的核心价值观，秉承“创新求进、永争第一”的企业精神，通过实施“酒业
3、为主、多元发展”战略，超速发展，不仅成为全球规模最大、全国生态环境最佳、产品品质最优、古老与现代完美结合的酿酒圣地、中国酒业大王，而且在机械制造、高分子材料、民生科技、玻璃绝缘子、大中小高精尖注射和精密塑胶制品、循环经济、电子科技等诸多领域占领高端，形成了突出优势，成为具有深厚企业文化的国有特大型企业集团。建立有国家级企业技术中心和博士后科研工作站，被批准为“全国白酒标准化技术委员会浓香型白酒分技术委员会”秘书处承担单位和第四批全国企事业单位知识产权试点单位，是唯一三次获得国家质量管理奖，唯一两度获得“中国最佳诚信企业”殊荣的白酒企业。公司现有职工5万多人，占地约10平方公里。2011年实现销
4、售收入487.29亿元，实现利税139.18亿元；荣列中国企业500强第204位、中国制造业500强第100位、中国企业效益200佳第72位。（二） 、宏观环境分析1、 宏观环境对白酒行业的有利影响（1）伴随着GDP的逐步攀升人们生活水平不断提高，人际交流文化的快速发展，都推动对白酒的需求不断增加。 （2）金融危机的回暖给各行各业的发展带来了信心，而且对于白酒的需求随着经济活动的加剧也是不断增加。这带来了白酒行业今年的高速增长。 （3）科学技术的快速发展也推动了白酒业的规模化生产，给酿酒技术的提高带来了希望。2、 宏观环境对白酒行业的不利影响其一，国家统计局公布的数据显示，2011 年白酒行业
5、完成销售收入3746.67 亿元。此外，2011 年白酒行业的繁荣只是白酒企业在销售数据上的繁荣，比如去年国内某知名白酒企业只是将数十亿元的产品转化为了经销商库存，而不是白酒消费的繁荣。所以今年该品牌面临着比较大的市场压力。其二，当前渠道扁平化甚至碎片化已经成为白酒企业的普遍共识，传统经销商如果不转型将会死掉一批，传统白酒行业经销商必须转型，寻找新的增长空间，提升核心竞争力。其三，限制“三公”消费相关政策的出台对白酒行业自身的影响并不明显。今年上半年行业业绩增长超过50%，其中“三公”消费所占比例很小。政府部门白酒消费“限高令”只是将目标指向了高端酒，而这客观上对于多数中高档白酒反倒是一件好事
6、，为中高档白酒深化调整和升级产品结构提供了机会。（三）、行业现状中国白酒业正处在一个发展的十字关头，外临红酒、啤酒、黄酒、各类各样的保健酒以及含酒精饮料的打压，上有国家政策特别是税收政策的紧束，内有各地大小无数品牌的搏杀。 1、白酒市场供大于求 目前，中国有37000多家白酒生产企业，30000多个白酒品牌， 中国白酒的产量经历了一个典型的波峰。从1992年开始，白酒产量持续走高，1996年达到了最高峰800多万吨，其后开始走低。1998年开始大幅度滑坡，估计这种趋势会一直持续下去，2001年白酒产量400多万吨。预计2004年2005年白酒产量肯定会有小幅度下降，稳定在400万吨左右。当然，
7、其中也因统计口径不一致，如98年酒精度折合到65度计算，加上全国各地散酒及重复的计算：如邛崃的基酒到*的秦池、秦池灌装后又进行计算，于是造成中国白酒市场几年时间内的巨大落差。未来35年中国白酒产量会保持在350万吨400万吨之间。 白酒需求总体上中低档白酒呈现萎缩局面，高档和超高档酒呈现上升趋势。主要原因是：国家产业政策的影响；替代产品的快速增长，即作为白酒替代产品的啤酒、葡萄酒、软饮料快速增长，从而限制了白酒的扩X边界；消费群体的减少和消费观念的转变；国企改革的影响等等。 2、白酒市场竞争激烈、残酷 较低的进入门槛让白酒行业本身的竞争就十分的激烈。上市公司业绩下降，很多新的企业集团面对200
8、1年中国白酒产业大调整的机会，开始进入白酒产业，于是买断经营的现象成了一道风景，如娃哈哈集团、红豆集团、*鸿森集团、*力帆、万达集团等。部分买断品牌也迅速崛起并取得了瞩目的成绩，如金六福、浏阳河、金剑南、剑南娇子等，其中金六福用不到四年时间就达到近20亿元的销售。一些小型酒厂开始趁机崛起，白酒产业的竞争日趋激烈。 3、白酒的媒体宣传过度，失去信任 电视台的白酒广告喧闹非常，尤其是在白酒销售的旺季，广告更是铺天盖地。由于白酒广告信息的过度传播，消费者对产品失去信任感，对白酒品牌无所适从。巨额广告垒起了巨大的品牌泡沫，加剧了白酒低层次、低水平的竞争，单凭传统媒体广告塑造的白酒品牌价值显得无比脆弱。
9、很多资本大鳄挟巨资涌入白酒市场，由于过于急功近利和自信，大多被市场很好的教训了一番。突出的例子是靠炒作掀开白酒业财富神话的赤水河，即使是中国最善于炒作的大师，也未能如愿以偿坐到中国酒业大亨的宝座之上。没有踏踏实实的通路建设，没有真情实意的消费者沟通，渠道不清晰，终端看不见，消费者既不会冲动消费，也没有因促销活动而逐步培养品牌忠诚，大多数炒作的结果，都是一个空欢喜！ 4、众多子品牌纷纷出笼，让人眼花缭乱 近几年白酒业的二品名和子（X）品名太多，让人眼花缭乱。一个酒厂（或者挂靠在酒厂之下）随便就有几十个品种，全国上万个酒厂，大凡有一点名气的企业，旗下都有很多个子品牌，很多子品牌的产生，只是来源于一
10、个好名字的创意，或者看见别人一个品牌打响了，马上紧跟模仿一个。 众多子品牌纷纷出笼的结果，是企业产品价格没有区隔，通路没有区隔，消费者没有区隔，区域市场里面自家人乱作一团，经销商和消费者无所适从，市场越做越小。（三） 、SWOT分析1、 优势（1）公司具有四大特殊优势：独有的自然环境；独有的638年明代古窖；独有的五种粮食配方；独有的酿造工艺。 （2）规模优势。在白酒行业内，资产规模、产品产量、销售收入等均名列前茅。 （3）品牌优势。*实行多品牌发展战略，品牌涵盖高、中、低系列产品。最近，*正式推出永福酱酒，进入到酱香型白酒产品领域。 （4）营销优势。*集团采取总经销模式与专卖店模式使其营销网
11、络遍及全国。同时，采用地区联营策略，避免了和地方品牌正面冲突，将各地的流通商变成了自己的盟友。在广告发布上，*集团集中做企业形象广告、品牌总经销商做产品广告，同时提升企业形象和品牌价值。这些策略是提供*市场占有率和盈利能力的有力工具。 2、 劣势（1）生产中的*基础酒产量还需要进一步提高，以满足市场的需求。（2）公司制定了很好的营销战略，但是战术执行和措施的力度还不够，高中价位品牌的打造速度还不够快。部分经销队伍不符合公司的要求，跟不上*的高速发展。其经营理念、市场运作手段还存有计划经济思维，难以面对激烈的市场竞争。（3）维护消费者利益，打假保真，遏制假冒伪劣产品，这一持久性工作加大了公司的市
12、场维护费用。 （4）产品销售结构和产品生产结构的调整略显缓慢。应尽快向中、高档次酒进军，逐步减少低档次的生产和销售。 （5）*集团开展多元化产业发展战略，欲以多元化投资分散主导产业风险，先后涉足生物工程、芯片、制药、畜牧、天然植物等领域。但是，多种迹象显示，*的多元化投资并不理想。 （6）2009年发生的造假案，使得多方人士对*的经营状况产生了质疑。3、 机会（1）我国加入WTO，国内白酒生产企业出口的门路和渠道拓展了，我国*省、日本、韩国、东南亚地区、俄罗斯这五大市场有着相当大的白酒容量，*应抓住机遇，做好产品的市场定位，注重所在国消费者心理及文化背景研究，开发出适合于不同国家、不同口味需求
13、的各种白酒。 （2）国民生产总值GDP快速增长，国民的消费水平提高。 （3）我国目前对白酒行业的产业政策是“控制总量，调整结构，扶优限劣，降耗节粮”，即限制无必要的生产设备，产品质量没有保证的小型白酒生产企业，扶持集团化、规模化的白酒企业。*以其先进的技术和管理、强大的规模优势顺应国家的白酒政策，利用该时机进一步拓展业务，扩大市场的覆盖面。4、 威胁（1）行业内厂家间的互相竞争，尤其像茅台这样强劲的对手。 （2）受到“洋酒”对白酒的挤压。中国加入WTO，于2005年开始下调洋酒的关税，由入关前的65%下调到10%，洋酒的入侵势必对*造成一定的冲击。白酒市场明显地受到其它酒种对市场的挤压和瓜分的
14、威胁。 （3）人们出于健康的考虑，减少了对酒类商品的需求。 （4）酒类商品高额的税费。 （5）加强了对酒后驾车的执法力度，人们大多对酒产生敏感。（四） 、战略模式分析*集团的前身为50年代初由8间糟房组建的*酒厂。进入80年代中后期，*集团抓住改革开放和机制转变的大好时机，有计划地实施了“质量效益型”、“质量规模效益型”、“质量规模效益多元化”三步发展战略，企业得到了长足的发展，进一步巩固了“中国酒业大王”的地位。1、第一步战略（1985年至1990年共6年）走质量效益型道路这一阶段是质量管理的深化阶段。这一时期*集团以深挖内部潜力，深化全面质量管理，促进优质品率的提高（科研技改为生产，生产围
15、绕市场转，降耗促优保安全，管理到位增效益）不断改进外观质量和科技含量，增加附加值。公司接受并深入推行了全面质量管理观念，收到很大成效，经受住了1989年紧缩银根、名酒不准上宴席、由国家专卖改为自己找市场的严峻考验，夺取了市场先机。2、第二步战略（1991年至1996年共6年）走质量规模效益型道路 主要是在保证提升质量的前提下，加快扩展生产能力（规模）。此战略主要是从两个方面考虑：一是通过第一阶段的质量管理，公司积累了扎实的质量管理经验，企业的无形资产、产品的知名度得到了大幅度提高，名牌战略成效充分显露；二是结合*生产工艺的特殊性和改革开放的大好形势，为扩大*及其系列酒的市场空间创造了条件，从而获得了巨大的规模效益。3、第三步战略（1997年至今）走质量规模效益及多元化发展道路(一业为主，多元发展)企业在以酒业为主业的基础上，实行多元化的质量规模
