资本运营复习

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1、资本运营复习资料一、解释概念题1 无形资本经营 ：是指企业在长期的生产经营过程中开发和累积起来的或者通过外购取得的，不具有实物形态，能在一定时期内为其所有者带来经济利益的资源。无形资本的经营方式：（1）、通过无形资本实施资本扩张战略； （2）、无形资本所有权或使用权转让； （3）、保护和整合无形资本；2 股权参与：是指联盟成员之间通过股权参与而建立起一种长期的相互合作的关系。3 托管经营： 是指企业产权的所有者或其代表，通过签订契约的法律形式，将企业的经营权委托给具有较强经营管理能力， 并能承担相应经营风险的另一法人或自然人，进行有偿经营的经济行为。4 资产重组：是指对一定企业重组范围内的资产

2、进行分拆，整合或优化组合的活动，是优化资本结构，达到资源合理配置的资本经营方式。 资产重组的实质是对企业资源的重新配置。5 投资托管：是将银行或企业已经形成的或即将形成的呆滞债权，通过与托管公司签订契约合同， 将该债权交由托管公司去盘活变现或有偿经营的一种经营方式。是指企业产权的所有者或其代表，通过签订契约的法律形式，将企业的经营权委托给具有较强经营管理能力，并能承担相应风险的另一法人或者自然人，进行有偿经营的经济行为。6 股份回购：是指股份公司向股东购回自己发行的股票的一种理财行为。股份回购可以调整股权结构，改善公司的资本结构，有利于提高股票价格。7 资产剥离： 是指企业将现有部分子公司，部

3、门，产品生产线，固定资产等出售给其他企业，并取得现金或有价证券的经济行为。8 管理者收购：是指目标公司的管理者或经理层利用借贷所融通到的资本购买公司的股份，从而改变公司所有者结构，控制权结构和资产结构，进而达到重组本公司目的并获得预期收益的一种收购行为。9 债转股：是指债权人将其对债务人所享有的合法债权依法转变为对债务人的投资，增加债务人注册资本或者债权人以其债权出资与债务人新设公司，并取得股权的投资行为， 它包括债权的消灭和股权的产生两个法律关系及过程。10 融资租赁：是一种贸易与信贷相结合， 融资与融物为一体的综合性租赁交易方式。11 企业分立： 广义：是指不改变原公司股东持股比例的前提下

4、，将一个企业分解成两个或两个以上的各自独立的公司。狭义：是指母公司再子公司中拥有的股份按比例分配给母公司的股东，形成与母公司股东相同的新公司，从而在法律上和组织上将子公司从母公司中分立出去。12 企业战略联盟： 是指两个或两个以上的企业为了实现资源共享， 风险或成本共担，优势互补等特定战略目标，在保持自身独立性的同时，通过股权参与或契约联结的方式建立较为稳固的合作伙伴关系， 并在某些领域采取协作行动，从而取得“双赢”效果的合作形式。13 债权托管：是将银行或企业已经形成的或即将形成的呆滞债权， 通过与托管公司签订契约合同， 将该债权交由托管公司去盘活变现或有偿经营的一种经营方式。14 债务重组

5、：是指债权人按照其与债务人达成的协议或法院的裁定作出让步的事项。它通过部分豁免，停息挂帐，展期还款，以及改变债权债务关系等办法，重新安排债务。15 杠杆租赁：是涉及若干当事人和若干协议的一种非常复杂的租赁业务。 每一项主要交易都将涉及物主，贷款人，承租人和委托人之间的谈判。是指租赁公司以待购设备作为贷款抵押物，从金融机构获得购买设备的大部分贷款， 将购入的设备的使用权转让给承租人的一种特殊租赁形式。16 要约收购：是指在证券交易所的交易中， 当收购者持有目标公司股份达到法定比例时（证券法规定该比例为 30%）。若继续进行收购，必须依法通过向目标公司所有股东发出全面收购要约的方式进行收购。二、判

6、断正误题1 托管经营的意义主要是在不改变产权归属前提下，进行企业资源的优化配置，回避了并购和重组中的敏感性问题和操作难点。（ 对）2从资本最基本的表现形式来看，资本是一种实物形态，资本品是资本的价值形态。（ 错 ）3混合并购的主要目的在于减少长期经营的一个行业所带来的风险。（ 对）4只有在合理的会计政策下，才可能有合理的财务报表，投资者才有可能据以判断。（对）5美国金融范围现代化法案的核心内容时禁止非金融公司从事储蓄贷款业务。（ 错 ）6离开冒险就无所谓企业家。 （ 对）7证券法规定，中国证监会履行监管职责时，有权进入违法行为发生场所调查取证。（ 对 ）8我国经济结构调整以存量调整是不科学的，

7、应加大对科技的投入，增强企业的国际竞争力。（ 错 ）9中国证监会对有证据证明有转移或隐匿违法资金和证券迹象的资金证券账户有权冻结。（ 错 ）10. 股份回购有利于提高公司价值。 （ 对 ）11世界上实力强大的企业集团，无一不是通过金融资本与产业资本的相互融合而形成的。（ 对 ）12混合并购是指既非竞争对手又非客户和供应商企业间的并购。（对）13资产是形式，资本是本质。所以资金是资本的货币表现。（ 对）14. 市场机制配置资源的成本就是市场交易费用。 （ 对 ）15. 法律变得宽松时，企业间可通过并购来达到继续控制市场的目的。（ 错 ）16. 托管经营中，不论企业经营状况好坏，受托方的托管费固定

8、不变。（ 错 ）17. 托管经营中，受托方的利益受托管企业利益制衡，与企业所有权和生产者共享利益，共担风险。 （ 对 ）18债务重组的首要特征是债权人对债务人作出让步。 （ 对 ）19企业分立中一般不发生现金交易，子公司则需要重新评估。 （ 错 ）20. 我国对外投资实际上还处于“非主流”的状态，没有融入全球性的跨国并购浪潮之中。（ 对 ）21. 从法律上讲，任何类型的债务人均可能发生债转股交易。 （ 对 ）22. 债务展期和债务减免必须通过法定程序解决。 （ 对 ）23. 并购的发生意味着企业战略联盟的结束。 （ 对）24. 买壳上市和并购的动机和程序都不同，两者的性质也不同。 （ 错 ）2

9、5. 有限责任公司不发行股票，只向股东签发出自证明书，公司股份的转让有一定的限制条件，公司帐目可以不公开。 （ 对 ）26. 债务重组与债权重组没有区别，本是一会事。 （ 错 ）27. 托管经营与并购行为相比。托管经营的外部约束力不强。 （ 错 ）29. 融资成本包括支付给债权人的利息，但支付给股东的股利不在内。（ 错 ）30. 企业家的组织指挥能力主要体现在用人方面。 （ 对 ）31根据合资方份额平分所以应该轮换总裁。 （ 错 ）32. 在发达国家，并购的支付方式，现金支付正逐渐代替股票支付。（错）33. 合资企业是战略联盟最常见的一种形式。 （ 对 ）三、单项或多项选择题1 托管经营的受托

10、方是（ B ）。A. 自然人承包B.必须是法人C.必须经委托方认可D.必须经上级部门任命2. 托管经营获取权利途径的特点有（ABC ）。A. 把当事人界定在法人之间B.简化了资产关系C.能最大限度调动各方面资源D.有抵押金作保证3. “资产是一种不同形式的生产要素”的观点是（C ）提出的。A. 麦克德鲁B.庞巴维克C. 萨缪尔森D.马克思4. 正确理解资本的概念要掌握的涵义有（ABCD ）。A. 资本具有流动性特征B.资本是一种生产要素C.资本能产生未来收益D.资本可用价值形式表示5. 企业分离的特点有（ABCD）。A. 不发生现金交易B.分立后的新公司有独立的法人地位C. 不发生利益主体间的

11、现金或证券支付D. 可以看作是一种特殊形式的剥离6. 效率理论中可以表述为“管理协同理论”的是（D ）。A. 经营协同效应B.无效的管理者理论C. 价值低估理论D.差别效率理论7. 管理者收购常用的收购方式有（ABC ）。A. 收购资产B.收购综合证券C. 收购股票D.收购应收账款8. 表示一家企业通过取得其他企业的部分或全部产权， 从而实现对该企业的控制的一种投资叫做（ C ）。A. 兼并B.合并C. 并购D.收购9. 企业通过并购这种资本经营方式进行外部扩张的作用有 (ABCD ) 。A. 实现生产和资本的集中 B. 获取协同效应C.降低进入新行业的障碍 D. 分散经营风险10. 证券市场

12、的投资风险由（ ?C?）承担。A. 银行C.投资者B.D.证券公司筹资者11. 企业治理联盟的特定治理目标是（ ABD ）。 A. 实现资源共享 B. 风险和成本共担C.实现全球化竞争 D. 优势互补12. 跨国资本经营比国内资本经营的环境因素（ABD）。A. 更为复杂B.更不确定C.更容易控制D.更难以控制13. 下列各项中（ ABC ）不属于企业家的定义。14. 中国证监会依法不能对（ B ）进行监督管理。A. 资信评估机构B.资产评估机构C.从事证券业务的律师事务所D. 资产评估机构的证券业务活动15根据我国证券法规定，我国资本经营的监管体制包括（ABCDA. 中国证监会的集中统一监管B

13、. 国家审计暑的审计监管C.证监会派出机构按授权监管D.证券业协会的自律性管16上市公司股票回购是实施反收购策略的有力武器是因为（C）。）。A. 股票回购可以促使股价上升，降低收购成本；B. 股票回购可以促使股价下降，提高收购成本；C. 股票回购动用公司现金，可减少被收购危险；D. 股票回购改变持股比例，降低大股东的控制权。17资产剥离的动因有（ABC ）。A. 甩掉经营亏损业务的抱负B.实现企业的真实价值C.适应经营环境的变化D.减少公司的现金需求18各国在 20 世纪末放松政策与法规的最典型标志是（A）。A. 金融自由化趋势B.贸易自由化趋势C.投资自由化趋势D.修改”反垄断法”条文19上市公司股票回购对资本结构的调整是指（A）。A. 提高资产负债率，利用财务杠杆，增强公司未来盈利能力；B. 降低资产负债率，利用财务杠杆，增强公司未来盈利能力；C. 降低所有者权益，提高负债总额，增加公司利润；D. 提高所有者权益，提高负债总额，增加公司利润。20一家企业吸收一家或多家企业，前者保留自己的法人资格，后者则失去自己的法人实体地位的做法叫 ( A ) 。A. 兼并 B. 合并C.并购 D. 收购21两个或两个以上的企业通过一定方式组合成一个新企业的行为叫(B)。A. 兼并C.并购B.D.合并