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1、国内银行境外并购财务评价与战略评价的比较 以招商银行并购永隆银行为例摘 要当今在全新的经济、政治条件下，世界金融业在发生着一场深刻的变革。国内银行在这场变革中，如何顺应历史发展的趋势，面对挑战，已经成为一个不容回避的问题。金融是现代经济生活的核心，如何认清世界金融发展趋势，摆正我们自己的位置，壮大自己的实力，已变得日益重要。随着国际上银行业的兼并日益风起云涌，学术界对于这方面的研究也在不断深入。最近几年，国内银行加速扩张境外版图，这反映出银行扩大规模和开展多元化混业经营的迫切需求，通过并购方式是国内银行向境外发展的理性选择，也是国际上金融集团成功的经验。对于这些并并购案例例的评价价有不同同的视
2、角角，即可可从战略略角度分分析并购购可能的的长期效效果，也也可从财财务角度度计算短短期成本本与收益益。本文文以20008年年5月330日招招商银行行并购永永隆银行行为例,从财务务和战略略两个角角度分析析其并购购效果。论文第一章章首先界界定并购购及并购购战略的的基本概概念，并并对本文文支持性性的基本本理论进进行简要要回顾。第二章从国国内银行行业的基基本现状状入手，从从宏观层层面分析析近期各各银行的的境外并并购动机机、并购购战略和和并购案案例等。第三章以招招商银行行并购永永隆银行行的基本本情况为为基础，分分别从并并购价格格、并购购对未来来盈利能能力的影影响、并并购对核核心资本本充足率率的影响响、并
3、购购对股东东回报率率的影响响、并购购对商誉誉减值的的影响等等方面对对并购活活动的效效果进行行财务分分析。第四章梳理理了招商商银行的的发展战战略演变变历程，进进一步从从国际化化、综合合化、收收入多元元化、协协同发展展战略等等四个方面面对并购购活动的的效果进进行战略略分析。最后总结招招商银行行并购永永隆银行行从财务务角度评评价则略略显并购购价格过过高，未未来收益益较低；而从战战略角度度评价，则则存在地地域互补补和业务务互补效效应的潜潜能，为为未来进进一步的的国际化化战略奠奠定了坚坚实的基基础，整整合效果果以及公公司能否否藉此积积累充分分的国际际化经营营经验需需要时间间检验。由以上财务和战略两个角度
4、的分析可得出，对国内银行境外并购案例的考量，必须在并购可能的长期收益和必须的短期代价之间进行权衡比较。在并购后的短期内，银行的效率指标可能会出现一定恶化，但如果并购符合公司发展战略，则经过若干年的整合后，并购效率则有可能实现最初设想。并对国内银行在以后的海外并购提出三点建议：准备期要注意发展战略的明确、操作中要注意防范并购风险产生、完成后要注意加强战略整合。 关关键词：并购、招商银银行、财务评评价、战战略评价价AbstrracttRecenntlyy, uundeer tthe ecoonommic andd poolitticaal eenviironnmennt，tthe worrld f
5、innancce iinduustrry hhas beeen cchanngedd raapiddly. Baankss inn maainllandd musst bbe cconssideeredd thee fiinannce proobleem aand facced chaalleengees. As wwe kknoww, ffinaancee iss thhe ccoree inn mooderrn eeconnomiic ssociietyy，whhichh iss immporrtannt ffor maiinlaand bannks to connsidder howw
6、too sttrenngthhen theeir powwer andd foolloow iinteernaatioonall fiinannces ddeveeloppmennt. Withh thhe MM&A bettweeen bbankks rrisee inn thhe wworlld, deeeperr annd ddeepper ressearrch foccus on it. Bankss sppeedd upp thhe eexpaansiion to thee maainllandd inn thhe yyearr. TThiss inndiccatees tthatt
7、 immminnentt neeed of maiinlaand bannk tto eexteend sizze aand devveloop varrietty aand mixx opperaatioons. M&A iis tthe rattionnal chooicee foor mmainnlannd bbankks aand expperiiencce oof ssucccesssfull fiinannce grooup in thee woorldd.Theree arre ddifffereent wayys oof eevalluattingg thhosee M&A c
8、casees, inccluddingg evvaluuatiing pottenttiall efffecct ffromm sttrattegyy annd eevalluattingg coost-bennefiit ffromm fiinannce. Thiss diisseertaatioon aanallyzees CChinna mmercchannts bannk mmergged Winng LLungg Baank efffectt inn sttrattegyy asspecct aand finnancce aaspeect.Firsttly, thhe cconcce
9、ptt off M&A aand M&AA sttrattegyy waas iinteerprreteed aand theeoryy whhichh ennligghteenedd thhis ressearrch in Chaapteer oone.Seconndlyy, II annalyyze thee mootivvatiion andd sttrattegyy off maainllandd baank M&AA affterr loookiing intto mmainnlannd bbankk sttatuus.Thirddly, CChinna MMercchannts B
10、annk mmergged Winng LLungg Baank efffectt waas aanallyzeed ffromm prricee, ppoteentiial proofitt, ccoree caapittal adeequaacy，ssharrehooldeer rretuurn ratte aand gooodwiill Finallly, Chhinaa Meerchhantts BBankk meergeed WWingg Luung Bannk eeffeect wass annalyyzedd frrom intternnatiionaalizzatiion, s
11、yynthhesiis, inccomee annd ccusttomeer sstraateggy.In a worrd, thee meergeer wwas higgherr inn prricee annd lloweer iin ffutuure proofitt frrom finnancce，wwhicch eestaabliisheed ssoliid ffounndattionn foor tthe futturee innterrnattionnal strrateegy of Chiina Merrchaantss Baank.KEY：MM&A、chiina merrch
12、aantss baank、evaaluaatinng ccostt-beeneffit froom ffinaancee、evaaluaatinng ppoteentiial efffectt frrom strrateegy 目 录录摘 要IAbstrracttII第一章 绪绪 论1第一节 研研究的目目的和意意义1第二节 相相关概念念介绍2第三节 研研究的理理论基础础3第二章 国国内银行行现状与与境外并并购战略略5第一节 国国内银行行现状5第二节 国国内银行行境外并并购动因因7第三节 近近两年来来国内银行行境外并并购动态态8第三章 国国内银行行境外并并购的财财务分析析以招招商银行行并购永永隆
13、银行行为例14第一节 招招商银行行并购永永隆银行行的财务务背景考考察14第二节 从从招商银银行并购购财务成成本分析析对永隆隆银行的的并购19第三节 从从招商银银行并购购后财务务影响分分析对永永隆银行行的并购购21第四章 国国内银行行境外并并购的战战略分析析以招招商银行行并购永永隆银行行为例24第一节 招招商银行行并购永永隆银行行的战略略背景考考察24第二节 从从招商银银行国际际化战略略分析对对永隆银银行并购购26第三节 从从招商银银行业务务发展战战略分析析对永隆隆银行的的并购29第四节 并并购永隆隆银行未未来战略略挑战32基本结论34第一章 绪绪 论第一节 研研究的目目的和意意义根据路透社社最
14、新公公布的220088全球银银行市值值排行榜榜，占据据排行榜榜前三甲甲的三大大银行全全部是国国内银行行。截止11月155号，中中国工商商银行以以市值11,6772亿美美元位居居榜首，紧紧随其后后的是中中国建设设银行和和中国银银行，市市值分别别为1,1511亿美元元和9559亿美美元。这这一方面面代表中中资银行行快速发发展，现现在已经经形成非常常大的资资产规模模。另外外一个原原因是全全球的金金融海啸啸对于国国际的大大型金融融机构做做了一个个洗牌，很很多境外外银行都都受到很很大的打打击。在在不远的的将来，国内银行行必将在在全球金金融舞台台里面占占据重要的的角色，所以境外外并购活活动愈来来愈多是是一
15、种必必然趋势势。加入世界贸贸易组织织后，国国内经济济加速与与世界经经济融为为一体，跨跨国贸易易和跨国国投资高高速增长长。目前前国内的商商品出口口额超过过美国，成成为世界界上仅次次于德国国的全球球第二大大出口国国，正在在逐步成成为世界界的制造造业中心心。与此此同时，国国内企业业也加快快了“走出去去”的步伐伐，一批批优秀企企业纷纷纷把跨国国经营和和境外业业务纳入入战略视视野，并并积极付付诸行动动。从220022至20007年年，国内内企业对对外直接接投资已已从255亿美元元上升到到1877.6亿亿美元，增增长了近近7倍，从从世界第第26位位上升到到13位位，高居居发展中中国家首首位，国国内对外外开放已已从单纯纯的“引进来来”向“引进来来”与“走出去去”相结合合的新阶阶段转变变。企业业跨国经经营活动动的蓬勃勃发展，迫迫切需要要金融机机构提供供全方位位的，包包括境外外融资需需求、集集团财务务管理需需求、降降低财务务成本需需求、规规避投资资风险需需求、投投资中转转需求以以及参与与境内外外招投标标需求等等在内的的多种境境外金融融服务，迫迫切需要要国内金金融机构构提供
