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1、高盛叶落而知秋这几年，我花了不少时间研究高盛的投机战略 和衍生品交易特点，发现了许多有趣的现象，高盛由 盛而衰，犹如一叶落而如秋。高盛“欺诈门”事件闹得沸沸扬扬，使人不禁想 起半年多前的精彩一幕： 2009 年三季度，高盛曾自豪 宣布，它在 2009年第二季度共有 46 个“亿美元交易 日”。这是一个创纪录的数字， 其秘密来源于一种全新 的投资方式：高频交易。所谓“高频交易” ，也就是在 股市、商品期货等领域用一种复杂的电脑程序用数学 模型计算价格的微小变动，在千分之几秒内完成一笔 证券或衍生品买卖。2009年 11 月，道琼斯指数从六千多点反弹到了 万点之上，高盛董事长劳埃德 ?布莱克费恩先
2、生来到英 国接受媒体采访时表示：“作为一个银行家， 我其实是 做了上帝的工作。”其实，从彼时起， 高盛的拐点就已 开始出现了。2010年4月16日，美国证监会（SEC）起诉高 盛欺诈， 4 月 20 日晚，墨西哥湾深水地平线钻井台爆 炸，这让我想起 2008 年高盛做多石油期货遭遇次贷危 机很难出货后，如及时雨般爆发的格鲁吉亚战争。这 次油井爆炸后，纽约、伦敦金融圈内谣言四起，指爆 炸是阴谋，英国石油、高盛这对做多石油期货的“黄 金搭档”，还有负责钻井平台施工的哈利伯顿公司 （前 美国共和党副总统切尼曾其任董事长） ，有可能为了某 种利益参与其中。期货原油价格开始艰难地在 5 月初 创出今年的
3、新高，但高盛的空头对手毫不退让，双方 不断追加资金，进行对赌。高盛对国际原油期货的控制影响力众所周知，投 资界铁律“站哪边也不要站在高盛的对立面”即是明 证；在 SEC 起诉高盛时，纽约、伦敦圈内律师都不敢 帮忙起诉高盛，就是怕高盛“秋后算账” 。到了 5月 22日，原油十几天减肥了四分之一， 道 指也表演了一次近千点跳水，布莱克费恩缺席了华尔 街所有大佬都出席的国有控股企业通用汽车的 IP0 协 调会，来到印度访问客户，其间对印度时报表示， 后悔过多地参与了杠杆交易。布莱克费恩去印度，真是去对了地方，希望不是 只找当高盛董事的印度钢铁大王诉苦。苹果公司的乔 布斯年轻时候在恒河边徘徊四年，探寻
4、过悉达多王子 的觉悟成佛的启示。布莱克费恩出身贫穷的犹太移民 家庭，从纽约布鲁克林政府公屋到杰斐逊纪念高中、 再到哈佛、最后到高盛的奋斗历程让人钦佩，但和乔 布斯比，总是让人感觉他缺了点什么。目前 SEC 的起诉只是高盛危机的导火索， 而真正 的危机在其自身。 过度的自信膨胀后， 高盛在铁矿石、 铜、石油、高息货币、高频交易等等漫长战线上过于 杠杆化的全面做多，全面鼓吹通胀。彭博社 6 月 1 日 报导，高盛全球商品研究主管 Jeffrey Currie 表示，受 经济成长提振原材料需求影响， 2010 年铜价上看 7755 美元/吨，石油也将上看 93 美元/桶，铜库存仅够全球 17 天消费！高盛真不知道江西铜业、云南铜业每家都 有近 120 亿元的库存铜吗？当然不是。高盛急于找到 像 2008 年石油 140 美元时那样的中国大买家来接盘。高盛会像苹果电脑公司一样重生吗？人们不妨继 续观察。作为财富社会的重要指标和曾经的偶像，高盛、 巴菲特们的窘境，预示着财富偶像们变成一地鸡毛的 时代可能已经开始，也预示着我们全球化的社会，在 人口极度膨胀、财富极度膨胀、财富差异极度膨胀以 后，正加速向下一站靠拢。那么下一站的偶像又会是谁呢？编辑 王何畏 美编 虎妹
