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1、客户集中度、金融发展水平与中小企业信贷融资随着经济的快速发展，中小企业正逐步成为我国经济发展的重要推动力，在 一定程度上影响着地区乃至整个国民经济的繁荣和社会的稳定，发展中小企业成 为必然的趋势。习近平在十九大报告中指出要深化科技体制改革,加强对中小企 业创新的支持。按照十九大精神，中小企业应加大研发投入力度，不断掌握核心技 术，提高自身创新能力。企业的创新发展离不开资金的支持,但是中小企业一直面 临着融资难和融资贵等问题。虽然国家出台了一系列促进中小企业发展、改善其融资环境的政策,但是融 资问题仍然制约着中小企业的发展。现有研究认为宏观经济环境、财务状况、会 计信息质量、公司治理水平及客户关
2、系是影响企业信贷融资的主要因素。其中， 客户是企业收入的重要来源，企业与客户的关系必然影响着企业的经营业绩，进 而影响其偿还能力。已有研究主要关注客户集中度对企业信贷融资规模的影响且 研究对象多为沪深所有上市公司。对于中小企业来说，客户集中度如何影响其信贷融资规模和成本?银行为企 业提供贷款的意愿和能力在一定程度上受当地金融发展水平的影响，那么我国各 地区金融发展水平的不均衡是否会影响上述关系?对于这些问题，学术界还鲜有 研究。为解决上述问题，本文在前人研究的基础上展开研究。首先，以交易成本理 论、社会网络理论和信息不对称理论为基础，分析客户集中度对企业信贷融资的 作用机理，以及在不同金融发展
3、水平下两者关系是增强还是减弱并提出相应的研 究假设。其次，以我国中小板上市公司2012-2016年的数据为研究样本，实证检验 客户集中度对中小企业信贷融资的影响，得到如下结论：（1）当客户集中度较低时, 客户集中度对中小企业信贷融资的影响表现为正向效应，即随着客户集中度的提 高，中小企业信贷融资能力增强;但是当客户集中度达到一定程度时，则表现为负 向效应，即随着客户集中度的提高，中小企业信贷融资能力降低；（2）在金融发展 水平越高的地区,客户集中度对中小企业信贷融资的影响更显著。最后，针对本文得到的研究结论，从中小企业、银行及政府角度提出相应的政 策建议，以期缓解中小企业融资难和融资贵的困境。
