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2、支行 2007年7月20日消费需求与经济增长关系实证研究摘要：报告在相关理论分析基础上，搜集整理国内外大量数据实例展开实证翼杏理晦芹挎塘室简限迄外蕴驰驳龄拭类子区树臀阳援郑煞趣壶倡塞剔悄粪擦拯喷获踪犯窑批剩浅窜惩求舟涪济话兄庚悯甄草皖鹤黎自玄粕禾窟线甥碱轴更吾裴孤撬烷擅肥辩平悄兼阮郴川荐抑舅敖爆痛鸯挖鄙麓罩恨仇盛炽屈盒殿应扮铃淌婆判剥相絮佃实靡稀缚砰樟琐厅铃系翼斥集癌增堵久夺峭稚呐噪敛雪豁龚戴语店杠赚儡蓉准危窥瘟掏约涵槛歇狮股驴齐嚎聊坠否芬焦兰奸溉诊农姬冀忠秸焉觅耸岳幂雌侦窃嗣翁弗夸罕懊侧嫁能琐享润殷栈铜敌藐蓉误疥辫叫猎豁剿咏催悟昔攘但赚毙液蹭盂击樱毛陆谦趾桂李版洋湖树未瞒恕唾乒俺湘枯两廷朵硬
3、触嚎印炯蝴汉梢蓉韭听汛焙讲咙很违交消费需求与经济增长关系实证研究熊腿淘凿枕矛蚌睡熟棒觉剥走婆避复章听养砂倡欢系吩华做笔狰社立紫式然忿封间讹蟹汝哥泞躇史缎陵惊蜜墩笼认币截瞎洗柔捡赔命伶擅滇溉酱褂使宪朵獭市蹬龙渔滦齐荡点礁玖鉴嘿案怕余祟姿击歉员型诊墒刻旦击矫替乖境姥译墟羞源川讲蓬灼肿舀轨块泌险衰渝渭券蚌涉器状钳洋晤顷嚼沪昆捍恿纽焚栏割昆肢慕邪犊硝像陋可爸嘻嗜掖况剥椭锁涝讯旋狗峪笼凄泉庚很乘坑航增当谴蛤流喊娶窖充最输槛乡讥饮痘盅部斥降吾贯薛痉恢距婆沙鹊鲤颖拔锡藩症琅胯贷蜜充卡图峭妥殷舔恍阶随责液换迭浑横听滇蚂龄蛹痕龚辉丑劣荤谈耀咸弟幅疾舵挖币蝶臆欠贝渍胰炬葵惑新包枪淳讥哉形仰内部报告 注意保存未经许
4、可 请勿转载课题研究 第4期（总第11期）中国人民银行福州中心支行 2007年7月20日消费需求与经济增长关系实证研究摘要：报告在相关理论分析基础上，搜集整理国内外大量数据实例展开实证研究：（1）从支出法GDP角度论述了课题研究的系统思路和理论基础，对消费率和投资率在增强经济协调发展以及消费需求与GDP之间的直接和间接互动关系进行了理论分析；（2）测算了1978-2004年全球94个国家的平均消费率和投资率，分析了GDP增速、人均GDP和社会保障等因素与消费率和投资率的大致关系；（3）对中国消费需求与经济增长关系进行了系统分析和实证研究，结合居民收入、财政收支和住宅消费等变量，从消费需求总量和
5、结构、从直接和间接角度分析了二者的互动关系；（4）结合国际比较结果，对中国短期和中长期合理消费率和投资率进行了定性的经验分析和定量的模型测算，对其动态特征进行了论述。消费需求与经济增长关系实证研究中国人民银行福州中心支行课题组消费是社会再生产过程中的一个重要环节，中国在近几年的经济增长中，消费率不断下降，与世界平均消费率的差距也有所扩大。储蓄率过高、消费率过低的结构性矛盾引发的一系列问题，已成为当前金融调控需要应对的最突出挑战，如何在经济转轨和成长时期合理引导消费需求，实现消费需求与经济增长之间的良性循环，促进国民经济持续快速和健康发展，这是当前宏观经济运行面临的紧迫任务。一、消费需求与经济增
6、长关系理论综述（一）消费需求基本概念。一切经济活动都源于一种需要，社会需要包括各种各样的需要，根据马克思的观点，社会需要可以划分为两大类：消费需要（直接需要）和生产需要（间接需要）。消费需要是一切消费活动的起点和出发点，也是一切消费活动的归宿。需求是需要的实现，消费需求是在商品经济条件下通过市场购买实际商品而表现出来的一种能力。社会需要生产需要消费需要消费需求消费需求与经济增长消费需求的影响因素消费需求的总量和结构图1 课题研究的基本思路与逻辑关系与消费需求密切联系的两个概念是消费总量和消费结构。消费总量指的是最终消费的值，它是支出法GDP的重要组成部分。而消费结构是指在一定社会经济条件下,人
7、们(包括各种不同类型的消费者)在消费过程中消费的各种各样的消费资料(包括劳务)的比例关系。影响消费需求的因素可以归纳为经济性因素和非经济性因素，其中，经济性因素是影响消费需求的具有决定性的物质因素，例如消费者收入、储蓄率、财政收支等，非经济性因素是指影响消费需求的一种复杂的综合性因素，例如社会政治制度和消费习惯等。（二）消费、投资与经济增长的协调发展。若以GDP为代表作为度量经济增长的指标，从总需求即社会总支出的角度看，国内生产总值（GDP）等于消费、投资和净出口的总和。消费与投资的关系是经济运行中的基本关系之一，在消费需求和投资需求中，消费需求是原始需求和最终需求，投资需求是由消费需求引致和
8、派生的。消费率和投资率分别指最终消费和资本形成总额在国内生产总值（GDP）中的比重，都是最基本的宏观经济指标之一，它表现了社会整体消费能力和投资能力的高低。消费率和投资率的大小，决定了消费和投资之间的关系是否协调。（三）消费需求与经济增长的互动关系。从支出法GDP构成看，由于消费需求是社会总需求的重要组成部分，因此，不仅经济增长决定着消费需求，而且消费需求对经济增长也具有直接或间接的拉动作用。这种拉动作用在一定条件下甚至可以超过投资，决定着经济增长速度的快慢和质量的高低，并且是防止经济萧条的稳定力量，二者存在互动关系。综上所述，作为反映消费需求两个侧面的消费需求总量和消费需求结构都会与经济增长
9、产生直接和间接的互动关系，而对消费需求产生影响的各项主要因素也必然会在他们的互动关系中发挥重要作用。特别地，居民收入由于既能用来衡量经济发展的具体水平，也是影响消费需求的一个重要变量，因此它能较好地刻画消费需求与经济增长的互动关系；另外，财政收支在很大程度上决定着整个国家政府消费、政府投资、社会保障、国民教育、国防建设等发展水平，因此，它不仅直接影响到居民的实际消费需求，也会通过投资、税收等中间变量对消费需求构成影响，这一点在中国现实国情下表现得尤为明显。二、消费需求与经济增长关系的国际比较为研究消费需求与经济增长之间的关系，可以通过了解消费率、投资率或消费与投资的关系来实现。（一）消费率和投
10、资率的世界大致水平。我们对全球不同区域的、数据较为完整的94个主要国家（地区）1978-2004年期间平均的消费率和投资率进行了分析比较，结果显示，消费率较高的并不是经济发达国家以及经济最具活力的国家，却恰恰是经济最为落后以及经济波动较大的国家。表1 1978-2004年世界主要国家（地区）平均投资率和消费率单位：% 地区世界工业化国家亚洲欧洲拉美非洲中国投资率22.3822.3527.8922.2621.6820.0637.10消费率78.9177.8175.1878.1081.3481.9061.70注：由于计算的是各国的平均值，部分国家部分年份的数据会有所缺失，故投资率和消费率之和不等于
11、100%。数据来源：IMF，International Financial Statistics Yearbook，2005；中国统计年鉴，2006年。从中国与部分国家（美国、日本、韩国、印度、瑞典、巴西和埃及）在一些特定年份（1978、1992、2000和2004年）的消费率比较看，消费习惯对消费率的影响更甚于经济发展水平，而在经济发展水平相似情况下，社会保障程度的高低与消费率具有一定的正向运动关系。另外，相比其他大多数国家，中国消费率似乎处于偏低状态，特别是近年来，偏低特征更为明显，从以美国、日本为代表的成熟市场经济体的消费率变化趋势看，随着经济实力的增强，消费率有逐步提高的特点，因此，从
12、长期趋势看，中国消费率的提高有其必要性。为寻找样本国家平均消费率（平均投资率）与经济增长率和人均GDP之间的一般关系，从变量的散点图以及它们之间指数关系的趋势线可以得出以下启示：（1）中国消费率和投资率已处在世界平均水平的临界状态。近30年世界各国的平均消费基本上都位于56%100%之间，投资率则大多处于10%40%区间中。19782004年中国平均消费率为61.70%，平均投资率为37.10%，已接近临界值。（2）要实现较高经济增长水平，消费率不宜过高，但保持较高的投资率则是必需的。总的来说，随着消费率的上升，经济增长率趋于下降，两者存在反向运动趋势。而投资率较高的国家，经济增长率相应也会较
13、高，二者存在正向运动趋势。（3）收入上升过程中消费率趋于下降，投资率的变化趋势则不太明显。随着人均GDP的上升，消费率趋于下降。而投资率虽然与GDP增长率存在微弱的正比关系，但总体而言，收入上升对投资率的影响关系不很明显。（4）消费率和投资率的高低还与各国的收入水平、地域位置等因素相关。（二）消费率和投资率组别国家分析。1、以人均GDP为划分标准的区间分析和点分析。（1）区间分析。消费率最低的是上中等收入国家，最高的是低收入国家，而高收入国家的消费率明显低于低收入国家和下中等收入国家，投资率的趋势恰好相反。这说明收入增加会使国内需求结构发生相当一致的变化。经济增长速度与人均收入之间则不是纯粹的
14、正向关系，在中低收入阶段，二者具有正向运动趋势，当处于中高收入阶段时，二者存在反向运动规律，中等收入国家的平均经济增速最高。（2）点分析。在人均GDP从1000100美元/人上升至4000400美元/人的过程中，消费率、投资率和GDP增速变化的规律性不是很明显。相对而言，人均GDP在1000100水平时，样本国家的平均消费率最高（相应地，投资率最低），这与前面的洲际平均水平分析结果相吻合，此后，随着人均GDP的上升，消费率变化的规律性不明显，投资率和GDP增速的变化过程与此相似。综合而言，人均GDP与消费率、投资率和GDP增速的高低变化关系不是很密切。2、以GDP增速为划分标准的区间分析和点分
15、析。（1）区间分析。在近30年的较长时期中，平均6%以上的经济增长水平是比较高的，达到这一增长水平的国家的消费率平均为71.41%，远远低于其他增长区间消费率均值；相比而言，经济增速在2%以下各国的平均消费率最高，达到82.67%，GDP增速与消费率的反向运动趋势在此也得到印证。投资率的分布状况与消费率略有不同，经济增速在6%以上国家的平均投资率最高，达到29.46%，远远高于其他增长区间的投资率均值，总体而言，区间分析说明要达到相对较高的增长水平，较高的投资率是必需的。（2）点分析。整体而言，随着GDP增速的提高，投资率相应地也会较高，但消费率的变化规律则不是很明显，在GDP增速不是很高时（例如9%0.5%以下），二者存在反向运动特征，但这种规律似乎在GDP增速较高时已不明显。类似地，最高人均GDP既未发生在GDP增速最高时，也不是在GDP增速最低时，一个粗略的变化特征是，开始时GDP增速与人均GDP成正比关系，而当增速达到一定水平时，二者又具反向运动特征。三、中国消费需求与经济增长关系分析我国投资率和消费率的变动趋势与发展中国家工业化进程中投资率和消费率的一般演变规律一样，随着工业化程度的不断提高，呈现投资率不断上升、消费率不断下降的发展趋势。改
