《行业财务数据分析》由会员分享，可在线阅读，更多相关《行业财务数据分析（11页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、课程设计安琪酵母股份有限公司-财务分析 安琪酵母股份有限公司-财务分析摘要：安琪酵母是国内重要的酿酒食品产业，它的发展对整个行业有着至关重要的影响。本文通过度析安琪酵母股份有限公司在的财务指标，发现其中的问题，仔细探究浮现问题的因素，以期找出解决问题的方案；同步，赚钱能力作为投资人、债权人、公司经理人日益关注的重要能力，我们必须要加以注重。核心字:安琪酵母 资产负债表 财务数据 赚钱能力 发展能力一、 前言 食品工业是人类的生命产业，是一种最古老而又永恒不衰的常青产业。随着全球经济发展和科学技术的进步，食品工业获得长足发展。尽管新型产业不断涌现，但食品工业仍然是世界制造业中的第一大产业。食品工
2、业的现代化水平已经成为反映人民生活质量高下及发展限度的重要标志。国内食品业在中央及各级政府的高度注重下，在市场需求的迅速增长和科技进步的有力推动下，已发展成为门类比较齐全，既能满足国内市场需求，又具有一定出口竞争能力的产业，并实现了持续、迅速、健康发展的良好态势。二、公司简介 安琪酵母股份有限公司是以湖北安琪生物集团有限公司为重要发起人，联合宜昌先锋科技有限公司、宜昌西陵酒业有限公司贵州润丰（集团）实业有限公司、宜昌溢美堂调味有限公司以发起方式，于1998年3月13日设立的股份有限公司。公司所处行业为食品行业。重要经营酵母及深加工产品、保健食品、特殊营养食品、鸡精，片剂、硬胶囊剂、干酵母、微生
3、物添加剂等。三、行业财务数据分析1、偿债能力分析 偿债能力是指公司归还到期债务（涉及本息）的能力。偿债能力的不拟定性事负债筹资引起的风险问题。偿债能力从时间上看划分，可分为短期偿债能力和长期偿债能力。 短期偿债能力分析 短期偿债能力是公司流动资产对流动负债及时足额补偿的保证限度，是衡量其目前财务能力，特别是流动资产变现能力的重要标志。对债权人来说，公司要具有充足的归还能力才干保证其债权的安全，按期获得利息，到期取回本金；对投资者来说，如果公司的短期偿债能力发生问题，就会牵制公司经营管理人员耗费大量精力去筹集资金，以应付还债，还会增长公司筹资的难度，或加大临时紧急筹资的成本，影响公司的赚钱能力。
4、评价公司短期偿债能力的财务比率常用的重要有；流动比率、速动比率、经营钞票净流量与流动负债的比率等三个。流动比率是流动资产和流动负债之比，这一比率是衡量公司短期偿债能力强弱最通用的比率，表白公司短期债务由易变现资产来归还的能力。而速动比率剔除了流动资产中变现能力最差的存货，因此，计算出的短期偿债能力比流动负债更精确，它反映的是公司几乎可以立即用来偿付流动负债的流动资产是流动负债的多少倍。钞票流动负债比率是经营钞票净流入量与流动负债的比率，它是从钞票流量角度来反映公司当期短期偿债能力。下面是安琪酵母至的短期偿债能力数据分析：财务指标流动比率0.74380.85641.0394速动比率0.22980
5、.36820.4225钞票流动负债比率（%）38.704117.670735.491国际上公认的流动比率的原则是2倍是为佳，而国内较好的比率为1.5倍左右。上表资料显示，安琪的流动比率过低，表白公司也许会面临清偿到期账单、票据的困难。速动比率国际公认原则为1，但安琪的平均速动比率都局限性1，表白该公司的平均短期偿债能力局限性。从钞票流动负债比率看，亦大幅度下降，这与流动比率和速动比率是一致的。这阐明安琪酵母有限集团从到短期偿债能力大幅度减少。流动比率的减少重要是由于流动负债的增长幅度比较大，不小于流动资产增长的幅度，更不小于营运资金的增长幅度。至于营运资金的增减状况，还需结合公司生产经营规模的
6、变化、流动资产构造的调节、反映短期偿债能力的其她指标等，来作出合理的评价。钞票流动负债比率阐明，安琪酵母有限公司的短期偿债能力并不抱负，钞票比率较低，公司短期债务的归还大部分依托经营活动以外的其她活动的资金来保障，这无疑是比较危险的。因此，该公司的财务风险较大。但是，短期偿债能力低还也许是由于或有负债、担保责任引起的负债引起的，应具体分析。长期偿债能力分析长期偿债能力，是指公司归还张其负债的能力。公司的长期负债，涉及长期借款、长期应付债券等。评价公司的长期偿债能力，从偿债的义务看，涉及按期支付利息和到期归还本金两个方面；从偿债的资金来源看，则应是公司经营所得的利润。在公司正常生产经营的状况下，
7、公司不也许依托变卖资产还债，而只能依托实现利润来归还长期债务。因此，公司的长期偿债能力是和公司获利能力密切有关的。在国内国有资本金绩效评价指标体系中，将长期偿债能力指标作为偿债能力的基本指标，而将短期偿债能力指标作为偿债能力的修正指标。可见，评价公司偿债能力更注重长期偿债能力分析。资产负债率是公司一定期点上负债总额与资产总额的比率，它表达公司总资产中有多少是通过负债筹集的。利息保障倍数是公司一定期期息税前收益和利息支出之比。计算资产负债率，的是69.1413，的是81.1881，为87.0064。按一般经验判断，资产负债率最高原则为50%，但本公司的该比率不小于50%，表白担保每1元负债的股权
8、资金局限性1元，债券人风险较大。这也解释了国内公司有极强的对外融资规定的因素。2、营运能力分析 公司营运能力是指公司资产的效率高下即周转速度的快慢。营运能力分析可以协助投资者理解公司的营业状况和经营管理水平。使用和履行科学、合理、有效的公司营运能力评价指标，有助于对的引导公司的经营行为，协助公司寻找经营差距及产生的主线因素，增进公司加强各项资产管理和提高经济效益，并为投资者和有关利益人的决策提供根据。重要指标有：总资产周转率主营业务收入总资产平均余额 流动资产周转率主营业务收入流动资产平均余额固定资产周转率主营业务收入固定资产平均余额 应收账款周转率主营业务收入应收账款平均余额存货周转率主营业
9、务收入存货平均净额 财务指标存货周转天数136.2037136.5757145.3019存货周转率2.64312.63592.4776应收账款周转天数19.593619.785117.5914应收账款周转率18.373318.195520.4646总资产周转率0.72120.73380.7199 总资产周转率：总资产的周转速度越快，反映销售能力越强。安琪的总资产周转速度较低，资产运用效果并不十分抱负，结合资产的构造分析，该公司也许存在数额比较大的闲置资产，需要公司加强管理，提高资产的使用效率。应收账款周转率和周转天数：周转率越高，周转天数越短，阐明公司应收账款收回的速度越快。如果比较慢，阐明公
10、司的资金过多的呆滞在应收账款上，影响资金的获利能力。存货周转率和周转天数：存货的周转率和周转天数反映存货转化为钞票或应收账款的能力。周转越快，存货占用水平越低，变现能力越强，安琪的存货周转率在行业中处在中档水平，应加强存货管理，在保证生产持续性的前提下，尽量减少存货占用经营资金，提高资金使用率。安琪酵母有限集团的应收账款周转率和存货周转率均较慢，而这种“较慢”的因素是由于应收账款账龄过长，存货流动性差引起的。存货周转比率越高，公司生产经营或销售不容易断货。但是，该比率也存在严重局限性：一是存货比率过高，导致公司积压在存货方面的流动资金较多，影响公司流动资金的周转；二是过多的存货，容易导致价值贬
11、值。3、赚钱能力分析公司因利润而生，没有利润，就没有管理，因此，追求利润最大化是公司的基本目的之一。公司的赚钱能力事实上就是公司运用其所支配的资源，从事生产经营活动并赚取利润的能力。保持足够持续的赚钱能力，既是公司生存和发展的本意所在，同步也是公司为多种利益主体发明财富的过程。一种没有足够赚钱能力的公司，不仅不能吸引公司的利益有关者，并且，也难以在市场发展中生存和立足。财务指标每股收益0.57220.3850.3341经营净利率13.05887.9698.5476税前利润增长率120.773813.742119.2854从到，安琪的税前利润增长率稳步增长，在甚至达到120.7738的高增长，而
12、股票的增长率更是证明该公司发展态势良好。每股收益指标反映股票的赚钱能力，便于对每股价值的计算，每股收益越多，阐明赚钱能力越强。影响该指标的因素有两个方面，一是公司的获利能力水平，二是公司的股利发放政策。该指标是衡量上市公司获利能力的重要财务指标。通过度析，可以得出结论：安琪酵母股份有限公司的赚钱能力总的来说是呈上升趋势的，获利能力相比前两年有很大的提高。4、财务构造分析 财务构造是指公司所有资产是如何获得的，也就是公司所有资产的相应项目，是指资产负债所有项目是如何构成的，及它们之间的比例关系如何等，与公司财务构造关系密切有关。财务构造分析是指以会计报表的某个总体作为100%，再计算出某个构成项
13、目总体的比例，从而得出各个项目的构造比例及其对总体的关系大小。这样既可以用于同一公司不同步期财务状况的纵向比较，又可以用于不同公司的横向比较。同步可以消除不同规模差别的影响，有助于分析公司的财务状况和经营成果。下面是安琪集团的数据：财务指标资产负债率（%）51.408944.606339.997长期负债资本比率（%）15.85938.28275.1971固定比（%）73.222467.492563.846通过对安琪集团融资状况和上表数据分析，可以看到该公司的融资难度大、融资量小，这些都对财务构造有不良影响。公司短期负债多而权益资金少，直接导致公司负债率偏高。四、杜邦分析 杜邦财务分析体系，是指
14、根据各重要财务比率指标之间的内在联系，建立财务分析指标体系，综合分析公司财务状况的措施。采用这一措施，可使财务比率分析的层次更清晰、条理更突出，为报表分析者全面仔细的理解公司的经营和赚钱状况提供以便。 同步杜邦分析法有助于公司管理层更加清晰地看到权益资本收益率的决定因素，以及销售净利润与总资产周转率、债务比率之间的互相间关系，给管理层提供了一张清晰的考察公司资产管理效率和与否最大化股东投资回报的路线图。-12-31杜邦分析净资产收益率12.07% 总资产收益率5.7472%X权益乘数1/(1-0.51)=资产总额/股东权益=1/（1-资产负债率）=1/（1-负债总额/资产总额）x100 主营业务利润率7.969%X总资产周转率0.7212% 净利润104,495,345/主营业务收入1,311,272,095主营业务收入1,311,272,095/资产总额2,034,323,158主营业务收入1,311,272,095-所有成本1,158,086,343+其她利润-40,147,429-所得税8,542,977
