江苏弘业股份公司财务分析报告

《江苏弘业股份公司财务分析报告》由会员分享，可在线阅读，更多相关《江苏弘业股份公司财务分析报告（43页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。

1、江苏弘业股份有限公司财务分析报告、 战略分析一）公司简介江苏弘业股份有限公司成立于 1979 年 8 月，前身为中国工艺品进出口公司江苏 分公司， 1997 年在上海证券交易所挂牌上市（股票代码： 600128），是江苏省外贸系 统和全国工艺行业第一家上市企业。公司于 2001 年 8 月更名为江苏弘业股份有限公 司至今，现为江苏省苏豪控股集团有限公司重要成员企业。公司坚持主业突出，适度多元发展，逐步构建贸易、投资、文化产业、招投标代理 与技术工程四大业务板块。公司下设 30 多家专业子公司和业务部，业务范围辐射世界 100 多个国家和地区。 2012 年，公司完成进出口总额亿美元。公司高度重

2、视品牌建设， 先后通过IS09001、IS014001和OHSAS1800体系认证，自有品牌“ ARTALL爱涛”连 续多年被评为国家级出口名牌和江苏省重点名牌。1. 宏观环境分析（1 ）总体环境分析从短期经济运行和发展趋势来看， 20 1 3年中国宏观经济基本上延续了 2012年“底 部波动”、“复苏乏力”的局面，宏观经济景气状况相对稳定。从中长期来看，中国宏 观经济面临的深层次的“产能过剩”、 “流动性泛滥”、 “地方政府债务”及“房地产 泡沫”等问题， 不仅没有在局部改革和短期管制下有所缓和， 反而不断恶化， “头痛医 头，脚痛医脚”的传统局部调整模式难以化解这些深层次的系统问题。（2）

3、货币政策货币政策倾向收紧 ，全球经济疲弱 。目前，美国、欧洲和中国等国家的通货膨胀 率都下降到 2008年以来的低点。全球低通胀水平降低了贵金属的保值需求，中国经济 表现较差，推动黄金价格进入连续的下降周期。 20 1 3年政府工作报告指出，今年继续 实施稳健的货币政策，保持货币信贷合理增长，适当扩大社会融资规模（3）财政政策 2013年政府工作报告指出，为实现今年经济社会发展的主要预期目标，必须继续 实施积极的财政政策和稳健的货币政策， 保持政策连续性和稳定性， 增强前瞻性、 针对 性和灵活性。优化整合大型外贸企业，淘汰落后中小企业，提高国内外贸产业集中度。 内需扩大，产业结构调整，节能减排

4、继续推行。财政支出加大投资刺激经济（4）经济周期从总体趋势来看， 波谷的不断上升表明我国经济发展增强了抗衰退能力； 波峰的不 断下降表明我国的经济在一定程度上减少了扩张的盲目性， 增强了发展的稳定性； 平均 位势的提高表明我国经济发展有了更强的持续性。 总的来说，我国经济的周期性波动在 体制变革与经济增长的相互作用中， 波动振幅趋于平缓，经济增长形态有了较大的改善。（5）汇率变化汇率变动图从外部均衡看 ，人民币均衡汇率具有升值的压力和潜力； 从内部均衡看， 我国较高 的经济增长率、稳定的物价水平以及稳健的货币政策有力地支撑了人民币均衡汇率的上 升趋势；因此，中长期内人民币均衡汇率变动的基本趋势

5、是升值，或者说是稳中有升， 这一趋势决定了人民币汇率的基本走向。 但是短期内人民币汇率能否升值却要取决于货 币当局的政簏需求， 毕竟汇率升值对一国经济虽有积极的影响， 但负面效应也是不可忽视的。货币当局的政策倾向主要取决于经济内部均衡与外部均衡的矛盾性及其实现问 题。如果内需对外需的替代有限，直接影响经济增长的话，人民币升值的幅度会极为有 限，货币当局会把过剩的外汇供给继续转化为外汇储备；如果扩大内需能够很好地替代外需，不影响整体的经济增长，货币当局就可能停止增持外汇资产， 人民币升值的压力 和潜力将得以释放，从而转化为人民币汇率的实际上升。2. 行业情况以经营工艺品进出口起家。弘业股份的前身

6、是江苏工艺品进出口集团股份公司，主要经营工艺品的进出口业务，承办来料加工、来样加工、来件装配等业务。生产制作高 档木雕、刺绣、漆器、丝毯、红木制品、紫砂陶瓷 ，销售本企业自产产品，字画装裱。江苏弘业股份有限公司在行业排名第 15名。以下为行业前十排名：行业前十分布图3. 历史沿革发展历程图4. 主营业务公司是全国最早的一批专业外贸进出口企业之一，拥有大批专业外贸专业人才。公司主营出口商品包括船舶机电、玩具、休闲礼品、纺织服装、鞋帽服饰、家居用品等。通过不断的投入和建设，持续增强市场开拓、技术研发、生产制造、质量保障等核心能 力，公司进出口总额连年攀升，连续多年入选全国进出口企业500强。公司依

7、托历年积累的市场资源和人力资源优势，在进口和内贸业务方面全面 拓展。进口业务涵盖化工、矿产、煤炭、医疗器械、机电设备、食品等领域，内贸业务 包括电子通讯、煤炭、矿产、钢材和服装等。2012年，公司对进出口业务进行了调控， 大幅减少船舶出口及化工产品代理进口，完成进出口总额亿美元。5. 市场分布公司坚持主业突出，适度多元发展，逐步构建贸易、投资、文化产业、招投标代 理与技术工程四大业务板块。公司下设 30多家专业子公司和业务部，业务范围辐射世 界100多个国家和地区。2012年，公司完成进出口总额亿美元。业绩图、市场分布图（二）五力模型分析项目岀口贸易行业情况1.新进入者威胁：产品差异化程度产品

8、差异化小进入行业的资本条件进入行业资本条件要求不高，视公司规模而定转换成本的级别转换成本较低进入分销渠道产品销售半径小，抢占成熟市场份额较难成本劣势新进入者成本劣势大政府政策稳定的岀口政策。2.替代品的威胁替代产品的存在众多替代品，且贴牌生产和加工贸易逐渐丧失竞 争力，应扩大自主品牌出口3.仃业内现有企业竞争程度大量可抗争竞争对手存在目前，从事贸易经营的企业数量急剧增长，贸易行 业的市场集中度逐年降低。尤其是玩具、礼品、服装、 纺织等传统轻工产品的贸易，市场基本上处于完全竞 争状态。行业增长情况行业疲软，汇率不稳集中度情况集中度不高竞争对手的不冋性产品同质化严重不冋竞争对手竞争对手差异不大战略

9、风险的高低较高退出壁垒的高低视企业情况而定4.客户的讨价还价的能力高度依赖于少数客户客户分散程度高缺少产品区分性产品差异很小，价格是最重要的考虑因素产品对于客户产品或服务的质量影响产品质量重要性不断增加客户掌握完全充分的信息信息较为对称5.供应商的讨价还价能力少数公司占主导地位上游供应商占一定优势替代产品的存在原料替代性不高供应商的产品建立了不同性，进行产品替 代是有成本的产品同质化程度高供应商向前一步的整合发展，对客户有威 胁威胁较大五力模型分析图小结：1. 出口贸易行业进入壁垒不高，新进入者带来的威胁较大。2. 由于中国较其他发达国家人工成本低且轻工业发展历史悠久产业链完善，工艺成熟，因此

10、替代品的威胁较小。3. 由于出口贸易行业内企业众多，产品的差异化小，价格竞争突出，退出壁垒较本 企业来说较高，行业内兼并重组不断加剧，现有企业竞争激烈。4. 出口贸易企业受上游原材料影响较大，在与上游供应商的讨价还价中处于较弱势 地位。5. 出口贸易产业下游的零售商等客户，由于市场信息透明，具有充分的议价能力， 在与下游产业博弈中处于较劣势。随着行业内的竞争的不断加剧与国家政策支持力度的加大，若想获得较高的竞争力可以通过不断的自主创新，品牌研发。进行业务拓展，扩大规模和市场范围。（三）SWOT分析SWOT分析图四）战略选择未来三到五年， 公司将以实现企业价值为理念， 以资本运营为手段， 积极整

11、合内部 资源，充分利用外部资源，把公司建设成为具有显着文化特色，以贸易、文化、投资三 大主营业务板块为主体， 主业突出且具有较强核心竞争力， 不断创新且具有持续发展能 力，快速发展且健康和谐的综合上市公司。1强化经营发展能力，进一步提高各业务板块经营质量与效益（1）多措并举，推进外贸业务转型升级。 2014 年，公司将进行多方面的优化，逐 步实现进出口业务的转型升级。 一是优化商品结构， 集中力量打造核心产品， 加强打样 设计能力，增强产品附加值；二是优化供应链，加强优质货源的整合能力，寻求价值链 的重新定位和拓展延伸；三是优化市场结构，实现市场多元化经营，积极寻找新市场、 新客户和新机会；四

12、是优化营销模式，继续实施“走出去、引进来”的营销策略，利用 海外企业的资质和渠道， 拓展出口业务， 实现出口销售链向国外终端市场的延伸； 五是 优化业务结构，做大做强进口业务，加大对市政工程项目、医疗设备、工业设备等进口 业务支持力度， 使其成为公司新的盈利点； 六是积极关注影响外贸环境的政策因素， 做 好公司经营策略的应对和调整，抓住政策机遇，拓宽贸易渠道。（2）开拓创新，促进内贸业务“质”“量”双提升。一是积极研究国内外市场行 情，充分利用现有资源，扩大内贸业务规模。充分利用已经取得的燃料油、招标代理等 特许经营资质， 拓展内贸和招标代理业务， 将其打造成为公司有特色的新业务。 二是充 分

13、发挥上市公司的平台优势， 加强与跨行业企业的联合， 推动公司经营模式创新和产品 结构优化，增加经营渠道，实现服装、玩具、家纺等产品内销业务的持续发展。三是严 控风险，提高内贸业务质量。充分发挥融资平台优势，降低资金成本，同时重点做好优 质客户和优质产品，通过投保内贸险等方式把好风险防控关。（3）多管齐下，提高文化产业利润贡献率。作为公司最大的子公司，爱涛文化对 业务进行了重新整合，为下一步发展打下了坚实的基础。 2014 年，公司将进一步盘活 存量资产；合理定位、做好资金安排，完成新项目的建设； 进一步拓展艺术品经营业务， 探索艺术品经营模式； 进一步做好文交所、 环境工程以及黄金销售等项目的

14、经营； 进一 步提高文化产业的盈利能力及爱涛品牌的社会影响力。（4）稳扎稳打，推动投资业务实现新突破。进一步完善投资业务流程，搭建包含 投资领域、投资权限、投资流程、投资业务考核的投资业务平台；持续跟踪上市公司定 向增发项目及新股发行， 优中选优， 积极介入证券市场的投资； 结合自身实力及业务发 展需要，研究探索与贸易、文化产业相结合的实业投资、合作经营、股权投资、收购转 让等涉及企业持续发展的资本管理与运作的新模式， 增强资本运营能力， 为公司持续发 展培育新的增长点。2、调整优化结构，持续提升运营效率（1）优化资产结构，提高资产收益率。 2014 年，公司将继续加强资产管理，优化 资源配置

15、结构。进一步推进“小、散、险、亏”类下属企业的整合清理工作；采取多种 措施，继续加大对低效、 分散、闲置资产的处置工作， 盘活存量资产， 提高资产回报率。（2）优化组织结构，提高运行效率。一是对贸易子公司按商品和专业团队分类进 一步进行整合， 提高子公司自主经营能力。 二是对公司从事进口和内贸的业务部进行整 合，进一步理清公司业务组织架构。 三是根据新业务的发展需要， 进一步调整内部组织 结构，提高运行效率。（3）优化人才结构，加强人才梯队建设。坚持“人才为本”的发展理念，创新人 力资源管理工作，做好人才储备及人才梯队建设，为企业转型发展配好班子、选好干部、 带好队伍，凝聚起改革发展的强大合力。一是加强“三创”型人才和专业人才的引进， 优化公司的人力资源结构；二是完善人才培养和选拔机制，加大对企业人才的培养力度， 加强人力资源的开发利用；三是进一步修改完善绩效考核与薪酬管理办法，加大激励约 束力度，充分发挥员工的内在潜力，实现公司和员工的共同发展。3、紧抓风控建设，持续提升管理水平。以完善内控体系建设为契机，从风险防范和适应业务经营变化的角度， 进一步完善 管理体系。一是制订完善各项管理制度，规范业务操作流程，提高管理效率。二是加强 风险管理，针对新业务在操作过程中积累的经验和教训， 进一步完善风