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1、第一章 建设项目投资估算与财务评价建设项目总投资估算（静态投资部分估算）生产能力指数估算法拟建项目总投资=C2C1（Q2Q1）nf ； （Q1与Q2的比值在0.52之间，可取n1）注：C1类似项目总投资；Q2拟建项目生产能力；Q1类似项目生产能力；f综合调整系数建设项目总投资固定资产总投资（工程造价）静态投资建设投资工程费用设备及工器具购置费进口设备原价的组成FOB=原币货价汇率离岸价(FOB)到岸价（CIF）抵岸价（原价）国际运费=FOB运费率海运保险费=（FOB+国际运费）保险费率1-保险费率关税=CIF进口关税税率增值税=（CIF+关税）增值税率外贸手续费=CIF外贸手续费率银行财务费=
2、FOB银行财务费率国内运杂费=运输费+装卸费+包装费+供销手续费+采购保管费注：采购保管费=（设备原价+运输费+装卸费+供销手续费）采保费率 其余各项费用的计算基数均为设备原价建筑安装工程费=人工费+材料费+施工机具使用费+企业管理费+利润+规费+税金=分部分项工程费+措施项目费+其他项目费（暂列金额、暂估价、计日工等）+规费+税金工程建设其他费用建设用地费等=工程费用其他费用率=（设备及工器具购置费+建筑安装工程费）其他费用率=固定资产其他费用+无形资产费用+其他资产费用基本预备费=（工程费用+工程建设其他费用）预备费率预备费价差预备费=It 1+fm 1+f0.5 1+ft-1-1=It
3、1+fm+t-0.5-1 注：It第t年的静态投资额；f价格年均变化率；m建设前期年限建设期利息年贷款利息=年初累计借款本息+当年新增借款2实际年利率注：实际年利率=1+rmm-1 （r年名义利率；m年计息周期）附：运营期还款等额还本利息照付每年应还等额本金=A=建设期贷款本利和还款年限每年应还的利息年初借款余额利率等额还本付息每年应还等额本息= A=PA/P,i,n=Pi（1+i）n（1+i）n-1每年应还的利息年初借款余额利率流动资产投资（流动资金）（估算）扩大指标估算法拟建项目年产量单位产量占用流动资金数额；拟建项目固定资产总投资流动资金率分项详细估算法流动资产（应收+预付+存货+现金）
4、流动负债（应付+预收）投资现金流量表（融资前/不融资）资本金现金流量表（融资后）序号 年份项目建设期运营期序号 年份项目建设期运营期12345n12345n1现金流入11.11.21.31.41现金流入11.11.21.31.41.1营业收入设计生产能力产品单价年生产负荷1.1营业收入设计生产能力产品单价年生产负荷1.2补贴收入注意是否免税1.2补贴收入注意是否免税1.3回收固定资产余值尚未计提折旧残值（一般填写在运营期最后一年）1.3回收固定资产余值尚未计提折旧残值（一般填写在运营期最后一年）1.4回收流动资金各年投入的流动资金之和（一般填写在运营期最后一年）1.4回收流动资金各年投入的流动
5、资金之和（一般填写在运营期最后一年）2现金流出22.12.22.32.42.52现金流出22.12.22.32.42.52.62.72.1建设投资建设期才有2.1建设投资中的资本金建设期才有2.2流动资金各年流动资金的增加额（一般已知）2.2流动资金中的资本金各年流动资本金的增加额（一般已知）2.3经营成本发生在运营期各年（一般已知）2.3经营成本发生在运营期各年（一般已知）2.4营业税金及附加当年营业收入营业税金及附加税率2.4营业税金及附加当年营业收入营业税金及附加税率2.5维持运营投资运营期内需投入的固定资产投资（一般已知）2.5维持运营投资运营期内需投入的固定资产投资（一般已知）2.6
6、借款本金偿还（长期借款流动资金借款临时借款）的本金2.7借款利息支付（长期借款流动资金借款临时借款）的利息2.6调整所得税=年息税前利润（EBIT） 所得税率2.8所得税利润总额所得税率3净现金流量35（各对应年份）3净现金流量31-2（各对应年份）4累计所得税后净现金流量上一年4当年34累计净现金流量上一年4当年3（4初值为建设期第一年现金流出）5折现系数（1+i）-n （i基准收益率）5折现系数（1+i）-n （i基准收益率）6折现后净现金流量35（各对应年份）6折现后净现金流量35（各对应年份）7累计折现后净现金流量同上累计计算（最后一年值即为项目的净现值FNPV）7累计折现后净现金流量
7、同上累计计算（最后一年值即为项目的净现值FNPV）评价指标净现值FNPV=计算期各年现金流入和流出（1+i）n；（画出现金流量图）项目评价净现值0，即达到要求的盈利水平该项目在财务上可行投资回收期=（7或9出现正值年份1）正值年份上年累计现金流量的绝对值正值年的净现金流量静态投资回收期行业基准回收期该项目在财务上可行动态投资回收期项目计算期该项目在财务上可行内部收益率（FIRR）=i1+i2-i1NPV1NPV1+NPV2行业基准收益率该项目在财务上可行注：1）投资现金流量表：固定资产原值（不计利息）=建设投资-无形-其他资产；资本金现金流量表：固定资产原值（含建设期利息）=建设投资+建设期利
8、息-无形-其他资产； 2）建设投资均按在年中发生，建设期利息在年末计；流动资金和临时借款如未做说明，均视为在年初发生，其利息也在年初计，但当年新增借款不能填写在年初借款余额一栏。 3）评价指标要看题目要求的是税前还是税后。本表中所列均为税后指标。税前指标要将所得税单独列项，先算出税前净现金流量，税后净现金流量=税前净现金流量-所得税。总投资固定资产投资建设投资工程费用设备及工器具购置费+建筑安装工程费形成固定资产（固定资产费用）工程建设其他费用固定资产其他费用无形资产费用形成无形资产其他资产费用形成其他资产预备费基本预备费+价差预备费形成固定资产建设期利息形成固定资产流动资产投资固定资产原值建
9、设投资中形成固定资产的部分折旧残值固定资产原值残值率年折旧费（固定资产原值残值）/折旧年限余值固定资产原值-运营年限年折旧费建设期利息无形资产摊销年摊销费无形资产或其他资产/摊销年限其他资产折旧费计算某项目建设投资XX万元，预计全部形成固定资产折旧费=建设投资+建设期利息-残值折旧年限固定资产投资总额XX万元（其中含无形资产X万元）折旧费=固定资产投资总额-无形资产-残值折旧年限总成本费用（总成本）=经营成本+折旧+摊销+利息+维持运营投资 =固定成本+可变成本息税前利润（EBIT）=营业收入+补贴收入-营业税金及附加6%-经营成本-折旧-摊销-维持运营投资=营业收入1-6%-经营成本-折旧-
10、摊销+补贴收入-维持运营投资注：调整所得税=息税前利润所得税率（25%）总利润（税前利润）=营业收入+补贴收入-营业税金及附加（6%）-总成本=营业收入1-6%-总成本+补贴收入注：所得税=（该年利润总额-弥补以前年度亏损）所得税率（25%）净利润（税后利润）=总利润-所得税=总利润1-25%盈亏平衡分析年利润为年总收入（TR）年总成本（TC）年总收入年营业收入销售税金及附加 年产量单价（1销售税金及附加税率）年总成本年固定成本年可变成本 年固定成本单位可变成本年产量可求：产量或单价的盈亏平衡点（年利润为0） 保证一定利润下的产量或单价（年利润为正值）一般来说，盈亏平衡点越低，项目适应市场变化
11、的能力和抗风险能力也越强单因素敏感分析单因素敏感度Y1-Y0/Y0X1-X0/X0Y0、Y1初始条件下及按一定幅度变化后的财务评价指标值X0、X1初始条件下及按一定幅度变化后的不确定因素数值可求：在保证项目可行的前提下，产品价格下浮的临界百分比 即净现值为0时的价格敏感度，最好用几何方法求得斜率K=y2-y1x2-x1=yx一般来说，最敏感的因素就是斜率最大的曲线还本付息表 单位：万元序号 年份项目建设期运营期123481年初借款余额2当年新增借款3当年应计利息4当年应付本息4.1应还本金4.2应付利息5年末借款余额总成本费用估算表 单位：万元序号年份项目运营期建设期借款：建设期只计息不还，运
12、营期开始还本付息；流动资金借款：运营期只计每年利息，本金在运营期末一次性偿还；临时借款：当年借款尽可能于下年偿还，当年借下年还只计当年利息。3456781经营成本2折旧费3摊销费4利息建设期借款利息5流动资金借款利息7维持运营投资8总成本费用利润与利润分配表 单位：万元序号 年份项目运营期评价指标总投资收益率=正常年份(或运营期内年平均)息税前利润总投资行业基准收益率项目可行资本金净利润率=正常年份或运营期内年平均净利润项目资本金同行业净利润率项目可行利息备付率率=息税前利润应付利息1越高，还本付息的保障越高偿债备付率率=息税前利润+折旧+摊销-所得税应付利息1越高，还本付息的保障越高1营业收入2营业税金及附加1税率3总成本费用=？4补贴收入已知5利润总额1-2-3+4
