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1、中信银行财务分析报告10财管 陈俊坚10372024目录一、中信银行简介1二、财务比率分析21、中信银行盈利性分析22、中信银行流动流分析33、中信银行资本充足率分析44、中信银行资产质量分析5三、杜邦分析71、总体分析72、连环替代法分析73、因素分解8（1）对资产净利率进行分解8（2）对销售净利率进行分解8（3）对总资产周转率进行分解8四、中信银行趋势分析8、中信银行简介中信银行成立于1987年。26年来，中信银行不断创新，用心服务客户，缔 造卓越价值，已经发展成为具有较强综合竞争力的全国性商业银行，。在2012 年英国银行家杂志全球1,000家银行排名中，本行一级资本全球排名第48 位，
2、总资产排名53位，成为国内首家跻身世界银行50强的股份制商业银行。2007 年4月，中信银行在上海、香港同步上市，目前在国内设有近900家分支机构， 在香港、澳门、美国、新加坡设有30多家分支机构。截至2012年末，中信银行集团总资产达29,599.39亿元，比上年末增长 7.02%；客户存款达到22,551.41亿元，比上年末增长14.59%；各项贷款余额 达到16,629.01亿元，比上年末增长15.96% ；全年实现归属于股东的净利润 310.32亿元，平均总资产回报率1.10%，加权平均净资产收益率16.70%，经营 效益保持平稳；不良贷款余额和不良贷款率略有上升，分别为122.55亿
3、元和 0.74%，资产质量基本稳定；贷款拨备率首次突破2%，达到2.12%，比上年末大 幅提高0.50个百分点，拨备对风险的覆盖水平明显提升。二、财务比率分析1、中信银行盈利性分析盈利性比率指标是用来衡量商业银行运用资金赚取收益同时控制成本费用 支出的能力。盈利性指标的核心是资产收益率和资本收益率，除此之外还有银行 净利润率、营业利润率、非利息净收入率、收入费用比。1）中信银行自身盈利性指标分析表1、中信银行2010-2012盈利指标分析表指标201020112012总资产收益率1.05%1.12%1.06%净资产收益率17.49%17.25%15.45%股本回报率66.33%65.87%55
4、.10%银行净利差率2.54%2.85%2.61%非利息净收入率0.379%0.320%0.274%营业利润率50.16%55.59%47.68%净利润率40.25%41.39%36.06%收入费用比33.82%29.86%31.51%注：银行净利差率二总生息资产平均收益率-总付息负债平均成本率。数据来源：2010-2012年报分析从中信银行盈利性指标分析表可以看出中信银行的各项盈利性指标基本呈 下降趋势，净资产收益率与营业利润率在2012年下降幅度比较大，分别为11.65%、14.23%。这说明中信银行的盈利能力在降低。同时，我们也发现中信银 行的收入费用比在2012年上涨了 5.53%，达
5、到31.51%。说明其2012年的经营效 率在下降。另外，相对于较高的净资产收益率来讲中信银行的资产收益率过低。2）中信银行与其它上市银行盈利性指标比较表2、2011-2012各银行盈利指标对比表净资产收益率净利润率2011201220112012中信银行17.25%15.45%41.39%36.06%华夏银行14.42%17.12%27.60%32.33%光大银行18.81%20.66%38.90%39.45%民生银行21.21%22.73%35.51%39.01%中国银行17.24%16.89%41.52%41.23%兴业银行22.05%20.47%42.94%40.06%2、中信银行流动
6、性分析1）中信银行流动性指标分析表3、2010-2012中信银行流动性指标表指标201020112012流动比率（高于25%）59.1160.8952.20存贷款比率（小于75%）72.8372.9773.59拆入资金比率（不得高于4%）0.41%0.24%0.79%拆出资金比率（不得高于8%）2.81%7.67%6.73%从中信银行资产流动性各项指标来看，各项指标均达到监管要求，短期内没 有大的流动性风险，但存贷比接近限制要求，从长期看蕴含一定的流动性风险。 因此中信银行要注重资产负债的匹配。但存贷比跟拆出资金都比较接近监管要求， 也可得出中信银行的资本利用率比较高。2）中信银行与其它上市银
7、行流动性指标比较表4、2011-2012各银行流动指标对比表流动比率贷款比率20112012增长率20112012增长率中信银行42.74%33.96%-25.85%71.68%72.17%0.68%华夏银行44.43%42.97%-3.30%66.32%67.55%1.87%光大银行41.16%35.55%-15.77%73.70%69.89%-5.45%民生银行38.49%52.53%36.47%71.64%70.16%-2.06%中国银行26.94%26.19%-2.81%70.35%73.14%3.97%兴业银行30.71%29.47%3.26%72.03%66.43%-7.77%由表
8、可看出中信银行的流动比率及存贷款比率在其他上市银行中处于比较 高的水平，但2012年中信银行的流动比率下降明显，主要是2012年的流动资产 减少了，流动资产从1089065百万元下降为915128百万元。由图可见，与其它上市银行相比，中信银行的流动性比例比较高，但存贷款 比例略高。3、中信银行资本充足率分析根据中国银监会2004年颁布的商业银行资本充足率管理办法（的有关规 定，商业银行资本包括核心资本和附属资本。核心资本包括实收资本或普通股、 资本公积、盈余公积、未分配利润和少数股权。附属资本包括重估储备、一般准 备、优先股、可转换债券和长期次级债务。2013年1月1日起，商业银行资本 充足率
9、不得低于8%，核心资本充足率不得低于6%。资本充足率=（资本一扣除项）/（风险加权资产+12.5倍的市场风险资本）1核心资本充足率=（核心资本一核心资本扣除项）/（风险加权资产+12.5倍的 市场风险资本）1）中信银行自身资本充足性指标分析表5、2010-2012中信银行资本充足性指标表指标201020112012资本充足率11.31%12.27%13.44%核心资本充足率8.45%9.91%9.89%从中信银行资本充足率变动表可以看出2010到2013年中信银行的资本充足 率、核心资本充足率均远高于资本充足率大于8%、核心资本充足率大于6%的标 准，从趋势上看其资本充足率和核心资本充足率也大
10、体呈上升趋势，说明中信 银行的资本充足率比较安全。2）中信银行与其它上市银行资本充足性指标比较表6、2011-2012各银行资本充足性指标对比表资本充足率核心资本充足率2011201220112012中信银行12.27%13.44%9.91%9.89%华夏银行11.6810.858.728.18光大银行10.5710.997.898.00民生银行10.8610.757.878.13中国银行12.9813.6310.0810.54兴业银行11.0412.068.209.29与图可知，中信银行的资本充足率与核心准备充足率都处于上等水平，因此 具有较好的流动性。4、中信银行资产质量分析从银监会目前的
11、监管规定来看，有关资产质量的监管指标主要包括不良贷款 率、拨备覆盖率、单一最大客户贷款比率、最大10家客户贷款比率等几个方面。贷款风险分类指引要求中国商业银行将信贷资产分为正常、关注、次级、可 疑、损失五类，其中后三类贷款被视为不良贷款。1）中信银行自身资产质量分析表7、2010-2012中信银行资产质量指标变动表指标监管标 准201020112012利率风险指标利率风险缺口（白力兀）119,590174,293197,066利率敏感比率1左右1.0651.0711.075信用风险指标不良贷款率(%)15%0.670.600.74拨备覆盖率(%)M100%213.51272.31288.25贷
12、款拨备率(%)M11.441.622.12单一最大客户贷款比例(%)105.213.783.80最大十家客户贷款比例 (%)5030.0122.1220.98从中信银行资产质量指标变动表中的利率风险指标可以看出中信银行的 2012年的利率风险缺口为19706600万元，利率风险敏感比率为1.075,接近1， 因此利率风险较小。从信用风险指标可看出，中信银行的资产质量比较好，虽然 2012年不良贷款余额、不良率“双微升”，但这是与2012年经济增速明显放缓 的宏观形势相符合的，且不良贷款率远低于监管要求的15%。尤其是不良贷款率 均在2%以下，而且呈逐年下降的趋势，显示了相当强的风险控制能力。另
13、外， 中信银行的拨备覆盖率远高于100%，贷款拨备率大于1，且呈逐年上升趋势， 单一最大客户贷款比例、最大十家客户贷款比例均在监管标准之内，且大体呈下 降趋势，显示了较强的风险控制能力和风险抵补能力。2)中信银行与其它上市银行流动性指标比较表8、2012年各银行资产质量指标对比表不良贷款率拨备覆盖率单一最大客户 贷款比例最大十家客户 贷款比例中信银行0.74288.253.8020.98华夏银行0.88320.346.2327.38光大银行0.74339.634.3923.73民生银行0.76314.533.217.39中国银行0.95236.302.616.9兴业银行0.43465.824.
14、3421.81由图可得，中信银行的不良贷款率属于中等水平，因而具有较好的风险控制 能力。有图可看出中信银行的拨备覆盖率处于中等偏下水平，与兴业银行的水平有 一定差距，仍可以再提高拨备率水平。三、杜邦分析杜邦分析方法通过对净资产收益率指标的层层分解，将中信银行效益产生的 各个环节与相关财务比率联系起来，综合地反映了中信银行经营管理状况，指出 了哪些因素对净资产收益率产生影响，并采用因素分析法对影响净资产收益率的 各个指标的具体影响程度进行度量。表9、杜邦分析各因素分解表净资产收益率总资产收益率销售净利率资产周转率权益乘数201017.49%1.05%40.25%2.60%16.71201117.25%1.12%41.39%2.69%
