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1、III 第 页目录摘要IIIABSTRACTIV引言11 企业资本结构概述21.1 企业资本结构的含义21.2 企业资本结构的基本特征21.3 上市企业资本结构的构成21.3.1 股权结构21.3.2 债权结构21.3.3 负债权益比22 我国房地产上市公司及其资本结构现状分析42.1 我国房地产行业及其上市公司发展现状42.1.1 我国房地产行业发展历程42.1.2 我国房地产上市公司发展现状42.2 我国房地产上市公司资本结构现状分析72.2.1 资产负债率分析72.2.2 融资来源比例分析92.2.3 偿债能力分析103 我国房地产上市企业资本结构存在的问题123.1 整体资产负债率较高
2、123.2 融资渠道过于单一123.3 资本规模比较小、资本结构不够优化134 我国房地产上市企业资本结构存在问题的原因144.1 房地产融资工具较为单一，融资机制不完备144.2 房地产业的非理性运行144.3 银行信贷业务存在管理风险145 完善上市房地产企业资本结构的对策165.1 实现多元化债务融资，优化企业偿债能力165.1.1借鉴国外经验，确定我国多元化融资发展方向165.1.2完善债券市场，实现多元化融资175.2拓宽股权融资渠道，优化企业资本结构17结 论19参考文献20致谢21 摘要 由于房地产企业不但能有效地带动如建材，家私等行业的发展，而且能为我国就业市场提供更多就业机会
3、，一定程度上解决当下严峻的“就业难”问题，在我国的国民经济中扮演着举足轻重的角色。运转资金充足对房地产这种资金密集型行业来说相当重要，然而，目前我国房地产开发企业普遍是“小、多、差”的现状，再结合行业特点，使得该行业都患上了高资产负债率这个通病。更重要的是我国上市房地产企业对银行贷款具有极大的依赖性，多数是通过向银行贷款中短期资金来进行融资，普遍出现把短期负债投入长期项目当长期负债运转的现象，负债结构极不合理，国家对银行任何政策调控都很大可能会对其产生影响，一旦企业资本结构不合理，就会降低企业的抗风险能力。房地产企业具有较高的资金需求，一旦资金链条不结实，就会断裂，这将严重影响企业的发展壮大。
4、因此，对我国房地产上市企业的资本结构现状进行研究分析，总结讨论其中存在问题，是使我国房地产上市企业具有充足、可持续的运转资金与正常经营的重要保障。如何优化我国房地产上市企业资本结构是当前我国房地产业面临的主要问题，这将很大程度上利于房地产行业向着更健康、有序的方向发展。 本文针对我国房地产上市企业，重点分析了其资本结构现状，深入剖析其中的问题，并据此提出优化其资本结构的可行性建议。本文认为房我国上市地产企业的整体资产负债率高、融资渠道单一、资本规模小以及资本结构不够优化是目前存在的主要问题。 关键词：房地产；上市公司；资本结构；问题；优化I 第 页ABSTRACTBecause the rea
5、l estate enterprises not only can effectively drive such as building materials, furniture and other industries development, and provide more employment opportunities for employment market in China, to some extent, solve the serious problem of difficult employment, in our country play an important ro
6、le in the national economy. Well-funded operation is quite important for real estate the capital-intensive industry, however, at present our country real estate development enterprises is small, poor, the status quo, combined with industry characteristics, made the industry has suffered from this di
7、sease high asset-liability ratio. More important is Chinas listed real estate enterprises have great dependence on bank lending, mostly through borrow short-term funds to finance from the bank, the common short-term debt into long-term projects when the phenomenon of long-term liabilities operation,
8、 an unreasonable debt structure, the state bank any policy is a big may affect its, once the enterprise capital structure is not reasonable, will reduce the ability to resist risk of the enterprise. Real estate enterprises have higher capital requirements, once the capital chain is not strong enough
9、, will break, it will seriously affect the development of enterprise. Therefore, the current situation of the capital structure of listed companies of our country estate research and analysis, summarized the discussion of problems, is to make the real estate listed companies in our country has suffi
10、cient funding, sustainable operation and an important guarantee of normal operation. How to optimize Chinas real estate listed companies capital structure is one of the major problems of the current our country real estate industry is facing, this will largely benefit at the real estate industry tow
11、ards a healthy and orderly direction.In view of the real estate listed companies in our country, this paper analyzed the capital structure present situation, the paper analyzed the problems, and accordingly put forward feasible Suggestions to optimize the capital structure. This paper argues that th
12、e room the whole asset-liability ratio of listed real estate enterprises in China is high, the single financing channel, the scale of capital and capital structure is optimized, the existing main problems.23 第 页Key words: The real estate; The listed company; The capital structure;The Problem;Optimiz
13、ation23 第 页引言目前，房地产行业方兴未艾，取得高额利润的同时也对我国市场经济的作出了巨大贡献，是我国现阶段国民经济的支柱性产业。房地产行业在我国的经济市场中举足轻重。高利润特征使其成为国经我国经济增长不可或缺的强大驱动力。它的发展不仅促使了住宅消费等其他相关产业的出现，同时带动了建材、冶金、装饰、家居等多个相关行业的发展，还缓解了严峻的“就业难”问题。近几年，随着我国房价的非理性增长，消费者的购买压力也越来越大，为保障民生，促进房地产市场回归理性发展，政府接连出台了一系列相关政策法规稳定房价。影响资本结构的因素多种多样，对房地产上市公司的资本结构现状进行深入全面地研究，找出结症，并对
14、症下药，是企业优化资本结构，增强自身的市场竞争力的最有效途径。目前，当前上市房地产企业发展过程中最为迫切和亟待解决的问题就是优化和调整资本结构来降低营运风险，提高盈利能力，促使行业向着理性方向发展壮大。因此，本文研究的目的就是分析上市公司资本结构存在的问题并进行提出优化建议。从现实意义上来讲，对我国房地产上市企业的资本结构现状进行深入研究分析，是使我国房地产上市企业具有充足、可持续的运转资金，达到最优资本结构的重要保障，从而实现健康、理性发展。1 企业资本结构概述1.1 企业资本结构的含义从广泛意义上而言，企业资本结构指的是企业不同资金来源渠道所占的比例，主要指企业负债与所有者权益之间的比值，
15、因此从一定程度上来讲，企业资本问题归根结底是资本来源中负债所占据的比重，也即企业负债率多少的问题。1.2 企业资本结构的基本特征我国上市企业的资本结构主要存在两点显著特征：一是企业外部筹资中短期负债筹资在企业筹资所占比例过高。企业主要通过向银行贷款筹集资金，而这些资金大多属于中短期负债；二是自有资金所占比率小。在我国企业资本结构中的比例，自有资金占比虽在百分之五十上下，单比起发达国家上市公司，占比依旧太小。1.3 上市企业资本结构的构成1.3.1 股权结构股权结构指的是上市公司所有股份中不同性质股份具体比例的大小及各个类型的股份之间的内在关系。上市公司股权结构可以从定性与定量两个方面进行衡量，分别指的是主要股
