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1、第一章1、（P3）国际收支是指一国(或地区）的居民在一定期期内（一年、一季度、一月)与非居民之间的经济交易的系统记录。2、（P5)国际收支平衡表按照复式簿记的记账措施编制：借方表达资产(资源)持有量的增长和负债减少，贷方表达资产(资源)持有量的减少和负债增长。从原理上说，国际收支平衡表的借方总额和贷方总额是相等的，其净差额为零。3、（P7）常常账户，也被称作常常项目，它反映了一国与她国之间的实际资产的流动，涉及商品、劳务、收益和常常转移四个科目。4(P11)局部差额：国际收支平衡表的每个具体账户和科目的借方额和贷方额往往是不相等的，这种差额被称为局部差额，如贸易差额、劳务收支差额、常常账户差额
2、等。5、（P12)贸易差额，即贸易收支差额,是商品进出口收支差额。 常常账户差额，反映了实际资源在该国与她国之间的转让净额，以及该国的实际经济发展水平,涉及贸易收支、无形收支和常常转移收支，前两项构成常常项目收支的主体。 基本差额,长期资本的流入和流出的差额。 官方结算差额,私人短期资本的流入和流出的差额。 综合差额，官方借款与官方贷款的差额。6、(P5)国际收支失衡的因素和类型因素:一国的国际收支反映着本国与世界其她各国之间多种各样的经济交易。一国的商品市场和金融市场发生供求失衡，会通过国际收支途径传递到国外,同样，外国商品市场和金融市场的供求失衡，也会通过国际收支途径传递给国内经济。这样,
3、国际收支的变动就集中体现着国内外经济的震荡或冲击及其互相蔓延。类型：（）偶发性因素:短期的、非拟定的或偶尔的事件也许引起国际收支偶发性失衡。 (2)周期性因素:由一国经济周期的波动所导致的失衡称为周期性失衡，这是由于各国之间经济周期所处的阶段不同所导致的。 ()构造性因素:由一国经济构造失调导致的国际收支失衡称为构造性失衡,可分为产品供求构造失衡和要素价格构造失衡。 （）货币性因素：由货币性因素所导致的失衡称为货币性失衡,这是由于一国的价格水平、成本、汇率、利率等货币性因素变动所导致的国际收支失衡。 ()外汇投机和不稳定的国际资本流动：这是由于实行浮动汇率制后汇率变动的风险所带来的失衡。、(P
4、20)国际收支调节政策及其选择机理(）可供选择地国际收支调节政策：1）外汇缓冲政策-融资或弥补;2)需求管理政策-财政货币政策；)支出转换政策-汇率政策和直接管制。（2)国际收支调节政策的选择机理:1)需求管理政策；2）需求管理政策与外汇缓冲政策搭配；3）需求管理政策和支出转换政策搭配。第二章1、(P31)所谓交割，是指买卖双方履行交易契约,进行钱货两清的授受行为。 即期汇率，也称现汇汇率,是指买卖双方成交后，在两个营业日以内办理交割所使用的汇率。 远期汇率,也称期汇汇率,是指买卖双方成交时,商定在将来某一时间（例如一种月后的、三个月后的或半年后的)进行交割所使用的汇率。2、(P35）(论述题
5、)影响汇率变化的重要因素：(）国际收支状况:国际收支状况是影响汇率变化的一种直接也是最重要的因素。当一国国际收支顺差时，该国货币又升值趋势；当一国国际收支逆差时,该国货币趋于贬值。在国际收支中，又以贸易收支和常常账户对汇率的影响更为明显。国际收支状况对于汇率不一定会有影响。(2）通货膨胀差别:通货膨胀意味着该国货币代表的价值量下降,发生货币对内贬值。在其她条件不变的状况下,货币对内贬值必然引起对外贬值。国内通货膨胀率的差别是决定汇率长期趋势的重要因素。(3）利率差别：作为资本的价格,利率的高下直接影响金融资产的供求。如果一国的利率水平相对于她国提高，资金的收益上升就会刺激国外资金流入增长,同步
6、,使用本国资金的成本上升,本国资金流出减少，外汇市场市场上本币供应相对减少，由此改善资本帐户,提高本国货币的汇价；反之，如果一国的利率水平相对于她国水平下降，则会恶化资本帐户，导致本币汇率下跌。此外，由利率引起的资本流动必须考虑将来汇率的变动,只有当利率的变动抵消了汇率在将来的不利变动之后金融资产所有者仍有利可图时,资本的国际流动才会发生。(4)经济增长率差别：国内外经济增长率差别对汇率变动的作用时多方面的。就它对商品、劳务的进出口而言,一方面当一国经济增长率较高时，意味着收入增长，从而进口需求增长，另一方面，高的经济增长率往往随着着劳动生产率的提高，这会使生产成本减少，从而使本国产品的竞争能
7、力增强,有助于出口。(5）中央银行干预：各国货币当局为保持汇率稳定,或为操纵汇率的变动以服务于某种经济政策目的，都会对外汇市场进行干预。(6）预期因素:预期因素是影响国际资本流动的一种重要因素。随着国际资本流动的规模日益庞大,预期因素对汇率的影响越来越大。3、(P4)远期外汇交易 :又称期汇交易,是指买卖双方成交后,并不立即把你交割,而是按照所签订的远期合同规定,再将来的商定日期办理交割的外汇交易。 4、（5）远期交易目的 ：（)避免商业或金融交易遭受汇率变动的风险 ;(2）外汇银行为平衡期汇头寸； （)投机者为谋取汇率变动的差价。 5、(7)套汇是指运用同一时刻不同外汇市场上的汇率差别，通过
8、买进和卖出外汇而赚取利润的行为。 直接套汇,又称双边或两角套汇，是最简朴的套汇方式,指运用两个外汇市场上某种货币的汇率差别，同步在两个外汇市场上一边买进一边卖出这种货币。、（P49)套利是指在两国短期利率浮现差别的状况下,将资金从低利率的国家调到高利率的国家，赚取利息差额的行为。抛补套利:为了避免资金在投入期间的汇率变动的风险，投资者可以将套利交易与掉期交易结合进行。这种在进行套利交易的同步进行外汇抛补以避免汇率风险的行为，称为抛补套利,而具有投机性质的纯正套利交易称为非抛补套利。 0(P）外汇投机是指根据对汇率变动的预期,故意保持某种外汇的多头或空头,但愿从汇率变动赚取利润的行为。 即期投机
9、是指外汇经营者根据自己对汇率的预测,买进或卖出某种现汇，但愿这种货币的汇率不久将浮现上升或下降的外汇交易。 远期投机是基于预期将来某一时点的现汇汇率与目前的期汇汇率不同而进行期汇交易。它与即期外汇投机有一种明显的不同点,那就是运用买卖现汇的方式来进行投机，必须持有本币或外币资金。远期外汇投机可提成两种形式,一种叫“买空”或“做多头”,这是一种在外汇行情看涨时做的先买后卖的投机交易。另一种远期外汇投机叫“卖空”或“做空头”，这种先卖后买的投机交易是在预期外汇汇率将要下跌时做的。第三章、（P58）马歇尔-勒纳条件2、(P0）J曲线效应:在短期内，贬值并不能立即引起贸易数量的变化,从外向和内向实际汇
10、率的变动到贸易数量的增减需要一段时间,这是由于掌握市场信息、扩大贸易品产量等都是需要时间的。在这一期间内,贬值并不能带来贸易收支的改善,反而也许导致其恶化。后来的学者将这一现象称为“J曲线效应”。、人民币升值对国内经济的影响:（一）有利影响(1）增进国际收支平衡，改善国内绝贸易顺差的局面。目前国内大量出口商品，对能源和大宗原材料的依赖限度大大加强，作为全球的生产基地,国内资源大量流失,环境恶化,同步出口商品还常常被国外反倾销。人民币升值提高了国内产品的价格，这一方面增进资源再全球的合理配备,另一方面也减少了贸易摩擦。（2）克制通货膨胀。在升值条件下,国内的产品价格并没有受到影响,而进口产品由于
11、汇率下降而价格下降,最后将带动整个社会的价格下降，进而达到紧缩通货的目的。再通货膨胀期间,本币升值无疑是避免恶性通货膨胀的有力武器。（3）提高人民币的国际购买力。人民币升值后,进口产品价格相对下降，国内居民消费进口商品的支付能力增强，有助于生活质量的提高同步可以环节国内需求紧张局面。(4）加速产业成果挑战,提高国内国际分工地位。人民币升值可以有效得将技术含量低、附加值低的公司挤出国际市场，鼓励公司提高技术、加强管理、不断创新,增强国际市场竞争力，推动产业构造升级。（二）不利影响（1)老式出口商品、基本产业的发展受到冲击。原料类产品和劳动密集型产品、国内的基本产业特别是农业是国内出口的老式又是产
12、品和产业。它们的出口重要依赖于低廉的价格，对汇率有较强的依赖性。人民币升值将导致中国产品出口价格大幅提高，中国老式产品将失去价格竞争力,这会影响老式产品及公司乃至行业的发展,而随着国外农产品大量进入国内市场,国内农产品将受到进口农产品低价格的强烈竞争,农业生产受到前所未有的冲击。(2)国内总需求受到克制，就业问题将更加突出。近几年来，净出口对国内总需求的拉动作用始终很大。短期内，在国内消费率较低的状况下，总需求必然受到克制。随着总需求的变动，经济增长速度放慢,失业会增长、就业会减少。再加上国内出口劳动密集型产品受到克制，就业问题将会随着人民币升值而越来越突出，很也许引起一系列经济、社会和政治问
13、题。、人民币升值的内在压力。由于外汇储藏中的绝大部分是美元资产，因此人民币的大幅升值与美元的大幅贬值，就使国家的外汇储藏损失巨大。绝的外汇储藏面对人民币不断升值的趋势而缩水,从而使国内长期经济发展积累的成果受到侵蚀和剥夺。另一方面，国内财政还存在不平衡的状态,涉及巨大的银行坏账,社保基金的缺口，政府债券发行累积的国内债务,地方政府的欠账,尚有巨大的发明就业的压力等等。这些某种意义上的隐性财政斥资，都是人民币升值的内部压力。4.金融市场风险加剧,制造资产泡沫。目前国内的金融市场尚不完善,用来对冲风险的金融工具较少；而同步国内金融机构不良资产巨大，金融体系抵御冲击的能力脆弱。而人民币升值，会带来更
14、大的升值预期，吸引更多资本的流入,制造更大的外部不平衡，甚至会制造虚假繁华和泡沫，误导经济向非理性方向发展。第四章1、 （P79)抛补利率平价:汇率的远期升贴水率等于两国货币利率差。如果本国利率高于外国利率，本币在远期将贬值;本国利率低于外国利率,本币在远期将升值。即远期差价是由各国利率差别决定的，并且高利率货币在外汇市场上体现为贴水,低利率货币在外汇市场上体现为升水。2、P80 非抛补利率平价第五章1、（P18)外国债券市场：外国人在美国发行的美元债券又称为扬基债券,在日本发行的日本债券被称为武士债券,在英国发行的英镑债券被成为猛犬在债券。在岸国际金融市场是指居民与非居民之间进行资金融通及有
15、关金融业务的场合，比较典型的在岸市场是外国债券市场和国际股票市场。2、 (P11) 离岸国际金融市场：根据运营特点,可以将离岸金融中心分为功能中心和名义中心两类。3、()成为国际金融中心的条件是:(1)政治制度稳定（2)金融制度完善，有足够数量的银行和其她类型的金融机构,已经组织其相称规模的金融资产交易(3）不实行外汇管制与资金流动的信贷控制。4、(P112)国际金融市场的新发展（1） 国际金融市场规模空前增长（2） 世界金融市场日益全球化和一体化（3） 国际金融市场证券化趋势（4） 衍生金融工具市场的增长远快于现货市场,场外交易市场的发展远快于有组织的交易场合（5） 机构投资者的作用日益重要5、 (P37) 巴塞尔新合同中重头推出并赋予新内容和新措施的三大内容:最低资本规定、监管部门的监督检查以及市场约束。6、（P9)金融期货交易金融期货交易是指从一般商品的期货交易发展而来的,它是一种合同承诺。签订期货合同的双方，或合同的买方和卖方在特定的交易场合,商定在将来某时刻,按现时批准的价格,买进或者卖出若干原则单位数量的金融资产（也可以是某种金融资产的利息率，或股票价格指数的波动幅度。7、( P5）金融期权交易（理解看看)期权合同是在将来某时期
