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1、福费廷业务的风险案情：瑞士某汽轮机制造公司向拉脱维亚某能源公司出售汽轮机，价3，000，000美元。因当时汽轮机市场很不景气，而拉脱维亚公司坚持延期付款，因而瑞士公司找到其往来银行KBC银行寻求福费 廷融资。银行表示只要拉脱维亚公司能提供拉脱维3XYZ银行出具 的票据担保即可。在获悉拉脱维亚YZ银行同意出保之后, ABC银行与瑞士公司签署包买票据合约，贴现条件是：6张500 ， 000美元的汇票，每隔6个月一个到期日，第一张汇票在装货后的6个月到期，贴现率为9.75% p.a.，宽限期为25天。瑞士公司于xx年12月30日装货，签发全套6张汇票寄往拉脱维亚公司。汇票于次年1月8日 经拉脱维亚公
2、司承兑并交拉脱维亚YZ银行出具保函担保后连同保 函一同寄给ABC银行。该银行于I月15日贴现全套汇票。由于汽轮 机的质量有问题，拉脱维亚公司拒绝支付到期的第一张汇票，拉脱维 亚 XYZ 银行因保函签发人越权签发保函并且出保前未得到中央银行 用汇许可，而声明保函无效，并根据拉脱维亚法律，保函未注明“不 可撤销”，即为可撤销保函。而此时，瑞士公司因另一场官司败诉， 资不抵债而倒闭。分析：此案例中的包买商ABC银行受损基本成为定局。按照福费廷业 务程序 ABC银行在票据到期首先向担保行拉脱维亚YZ银行提示要求付款。但由于该银行签发的保函因不符合本国保函出具的政策规定及 银行保函签发人的权限规定而无效
3、，并根据该国法律的规定，即便有效， 因未注明“不可撤销”，该行如不愿付款，也可随时撤销保函下的付款责任。吨此，忖彖行通过第一收款途径越不可能收回款项如果果转向进口商要求付款，进口商作为汇票的承兑人，应该履行其对正当持票 人包买商的付款责任，该责任不应受到基础合同履行情况的影响。但由于拉脱维亚属于外汇管制国家，没有用汇许可，进口商也无法对外 付款，因而，虽然包买商在法理上占据优势地位，但事实上从进口商处 收款同样受阻。福费廷属于无追索贴现融资即便为了防范风险ABC 银行已与出口商瑞士公司事先就贸易纠纷的免责问题达成协议但，由于 瑞士公司已经倒闭，从而，即使ABC银行重新获得追索权，也难以通 过追
4、索弥补损失。启示：福费廷公司在签订福费廷协议、办理福费廷业务之前，一定要重 视对出口商、进口商以及担保人本身资信情况和进口商所在国情况的调 查。这些情况对于福费廷公司判断一笔业务的风险、确定报价、甚至决 定是否接受这笔业务都具有非常重要的意义。担保人的资信尤为关键，因而在实务5豪担保人通常由包买貳来指定案中A：暑行也是 自己指定了一家担保行，但实际上对这家担保行的资信并非特别重视。至本案发生时间，该行成立也才两年多时间，办理业务的时间非常短， 业务经验包括业务办理程序方面都不是很成熟对，于福费廷这样的复杂 业务，接触更少。也正是因为此种原因，办理过程中出现了许多违反政 策及业务规定的问题。其次
5、，本案中的包买商对进口国的相关政策法律 也不十分清楚，对基础交易情况、货物情况不具足够的了解，对客户资 信也未作必要的审查和把握。另外，还有一点很重要的是，在包买时， 包买商对一些重要的单据文件如用以了解交易背景的合同副本用、以防f怨lsl!Kssss f gfasaxH&sosssfiKStsslssl ssnsssissffi哩翟IFS鏗ks腮坪哩床衆Bn礁煜sm 。豐thnsssss =iffi3s OSESHniLZosisilwsra(ssss iifS9& Oss 詁專、如弓困 0亠 $&漿节(6u*ot敢ffi-nn iss9KSSS3尾 elsBSKHSSKSSSK i &ss
6、 Ssis9s on 二阅 OSRSssnsHtthf臥ssiLZssiftlul ssffinsB iisT SES9$恤wslgsqT普直唱 KS9_Mi KS. is igKHnss1s SNSSMBffissns . 7OHH9S KIKSHm OHTmgHsffi醫需T 龄怎siLZSKRiw OK_*S9M入出口商远期票据后，无法在二级市场上转让票据、分散风险。由于福费廷业务通常融资时间长、金额大，一旦在各家银行推开，形 成一定规模，势必将产生银行资产的流动性问题。4、贸易欺诈风险。福费廷业务服务于出口贸易，中资金融机构对出口商作票据贴现后，放弃追索权，这是福费廷业务的魅力所在，
7、但也容易为不法商人利用，使用贸易欺诈的手段骗取银行的贴现资 金。因而，一些外资银行为防止贸易欺诈情况的出现，往往会对其 前手保留追索权。还有些外资银行言明不承担国外法院止付的风 险，也会对中资金融机构保留追索权。所以中资金融机构一定要与 客户签订福费廷业务合同，清晰地界定双方的权利和义务及特殊情 形下的例外条款，适当地规避有关的业务经营风险。5、客户流失到合作方的风险。在目前市场情况下，中资银行目前主要是将承接的客户业务转给外资运作，以自身的客户优势与外 资银行的雄厚的资金及管理优势相结合，借助外资银行的福费廷专 业机构开展福费廷委托代理业务。值得引起注意的是，在福费廷业 务中，真正的融资商是
8、外资银行，国内出口客户的资料将很容易被 外资银行获取。如果外资银行不甘心只做福费廷的二级市场业务， 而借合作交易之机，跨过中资金融机构直接参与一级市场竞争，与 中资金融机构争夺客户资源，这将会使中资金融机构失去一部分优 质客户。三、我国控制福费廷业务风险的对策一国开展福费廷业务需要有一整套的金融和贸易条件，对专业技术和软、硬件设备要求较高，因此在推广福费廷业务的过程中，我 们应努力做好以下几方面的工作，以控制业务风险：1、加强营销宣传，培养专业人才。目前许多进出口企业对福费廷业务缺乏全面和深入的了解，而且福费廷相对于别的融资产品如 抵押、贴现等费用较高，这在一定程度上影响福费廷业务的推广。因此
9、，银行一方面要做好加强营销的工作，让出口商充分意识到福 费廷业务的物有所值，另一方面应结合考虑出口企业的承受力、费 用、风险溢价、赢利等因素，参考国外同业数据的同时，从扶持外 贸企业推广福费廷业务出发，制定合理的贴现率与费率，根据福费 廷业务的期限长短灵活掌握管理费和承诺费的尺度，使得银行和企 业都能接受。福费廷业务实质是一种综合性国际金融业务，它要求从业人员既精通外语、国际银行业务，又熟知国际商业法律、法规和惯例。因此要拓展福费廷业务，把业务的经营风险控制在最低点，专业人才 的培养是首要的。2、健全银行内部经营机制，提高风险评定能力。银行在开办福费廷业务时无追索权地买断票据，虽然有进口地银行
10、的担保，但也 承担了一定的收汇风险，特别是在票据期限较长的情况下。因此中银行的信息调研和风险评定工作还有待进一步改进和加强，以满 足从事福费廷业务的包买商必须消息灵通、随时掌握各类信息的要目前我国的中资银行有必要设立专业的市场信息调研部门，对其他国家和地区的政治经济状况、各主要银行的经营情况与资信变化、具体业务的风险程度等进行调查，对每一笔业务的风险做出及 时准确的评估，从而对客户的询价做出快速的反应。同时充分利用 外资银行提供的咨询调查服务，了解当地的情况，进行必要的风险 控制。3、谨慎选择合作伙伴，防止欺诈风险。随着福费廷业务在各银行的推广，必然会形成规模，在我国资本市场还不发达的情况下，
11、 对金额大的福费廷匹配资金只能通过国际市场来筹措，相对来说筹 资成本较高，在这种情况下可考虑寻求与一些信誉高、实力强、贸 易融资业务做得比较好的外资银行合作，签订福费廷融资协议，为 中资银行的福费廷业务提供二级包买，使中资银行可根据各自的情 况及时转嫁风险收回资金。不同银行对同一国家、地区的风险认识 与银行对这一地区的风险识别、交易经历、投资规模和渗透能力， 有直接或间接的关系，同样开办福费廷融资业务的银行，在不同地，JL | Lw 千- |I II| 一- w 一 C 斗-j I I I I 卜 T 区具有不同的相对优势。因此，国内商业银行应根据我国出口商的出口国家和地区，有针对性地选择不同
12、的外资银行，发挥不同银行 的比较优势，发现合理的价格底线，提高开办此项业务的效益性。4、建立严谨的法规体系，以规范业务运作。福费廷业务在欧美等国家已有40多年的发展历史，我们应借鉴其立法，制定出适合 我国国情的并与国际惯例接轨的完备的贸易和金融法规体系，使我权凭证是汇票和本票，但我国1996年开始实施的票据法中存 在着许多具体问题需要进一步解决，特别是有关外币票据方面的规s hl勞昧須必泰1 issilsifSHms35 IX条香S41 绘滩域ttlqr 程U2161IT瞅担担餐科惬直Htbsossfts 瞅MESCs wusiEH ffiKsgs9ssssssseisISSBiKEKs.SS
13、S.SS9K sss &esolisiEQ SSM_lessMs ssSH3Isgs9IK esliMsesMiES出口。根据出口项目的具体情况，分阶段灵活使用不同的融资方式， 可采用出口卖方信贷与福费廷业务相结合，能较好地解决企业成套 设备出口的融资需要，加大对出口商的支持力度。另外，我国对外优惠贷款能带动我国机电产品、成套设备出口的生产性项目，采用福费廷业务与政府援外贷款相结合，可扩大我国 的对外贸易。对有些大型设备的出口，可以考虑采用福费廷业务与样既带来了出口，又鼓励了对外直接投资，对出口企业占领海外市 场，增加海外投资起到一定的促进作用。福费廷业务作为专门支持出口贸易中延期收汇方式项下的融资产 品，在今后我国外贸出口融资方面有着广阔的发展前景，我们应积 极拓展福费廷业务，使其成为我国普遍使用的贸易融资工具，推动 我国进出口贸易更进一步的发展。（口
