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1、第一章财务管理概述一、单项选择题（每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案）1 .下列各项中，属于企业财务管理对象是（D）。A.资金的循环与周车专B.资金投入、退出和周转C.资金数量的增减变动D.资金运动及其体现的财务关系2 .下列各项中，属于利润最大化目标优点的是（A）。A.有利于提高企业的经效益B.考虑了获得利润所需的时间C.考虑了获取利润和所承担风险的关系D.反映了创造的利润与所投入的资本数额之间的对比关系3 .下列各项中，属于每股收益最大化目标优点的是（D）。A.可以避免企业的短期行为B.考虑了获得每股收益所需的时间C.考虑了获取每股收益和所承担风险的关系D.有利于避免利润最大化目
2、标在衡量效率方面的缺陷4 .下列各项中，属于股东财富最大化目标缺点的是（D）。A.不便于量化和考核B.没有考虑风险因素C.不能避免企业的短期行为D.只强调股东的利益，而对公司其他关系人的利益重视不够5 .下列各项中，属于企业价值最大化目标缺点的是（B）。A.没有考虑取得报酬白时间B.企业价值过于理论化，不易操作C.没有考虑其他利益相关者的利益D.没有考虑风险和报酬之间的联系二、多项选择题（每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案）1 .下列各项中，属于企业财务管理活动的有（ABCD）。A.企业筹资引起的财务活动B.企业投资引起的财务活动C.企业经营引起的财务活动D.企业分配引起的财
3、务活动2 .下列各项中，属于企业财务关系的有（ABCD）。A.企业与政府之间白关系B.企业与所有者之间的关系C.企业与债权人之间的关系D.企业与债务人之间的关系3 .下列企业财务管理目标中，考虑了时间价值和风险价值因素的有（CD）。A.利润最大化B.每股收益最大化C.股东财富最大化D.企业价值最大化4 .下列各项中，属于企业内部理财环境的有（CD）。A.经济环境B.法律环境C.企业技术水平D.企业职工素质5 .下列各项中，属于企业外部理财环境的有（CD）。A.企业组织形B.公司治理结构C.金融市场环境D.社会文化环境三、判断题（请判断每小题的表述是否正确，认为表述正确的，在后面的括号中画，；认
4、为表述错误的，在后面括号中画X）1 .企业与债权人之间的财务关系体现的是投资与被投资关系。（X）2 .每股收益最大化目标主要适用于上市公司，对于非上市公司，一般可采用权益资本净利率指标来概括企业的财务目标。（V）3 .不同形式的企业，财务管理的侧重点及内容有着较大的区别。（，）4 .发行市场，又称一级市场或初级市场，是指新发行的证券从发行者手中转移到投资者手中的市场，是证券或票据等金融工具最初发行的市场。（V）5 .货币市场是指期限在一年以上的金融资产交易的市场，包括长期借贷市场和长期证券市场。（X）第二章资金时间价值和风险分析一、单项选择题（每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案）1
5、.下列各项中，属于资金时间价值实质的是（D）。A.利息B.利润率C.差额价值D.资金周转使用后的增值额2 .下列关于预付年金终值系数和普通年金终值系数关系的表述中，正确的是（A）。A.预付年金终值系数比普通年金终值系数期数加1,系数减1B.预付年金终值系数比普通年金终值系数期数加1,系数加1C.预付年金终值系数比普通年金终值系数期数减1,系数加1D.预付年金终值系数比普通年金终值系数期数减1,系数减13 .某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择。已知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准差为300万元；乙方案净现值的期望值为1200万元，标准差为330万元。
6、下列表述中正确的是（B）。A.甲方案优于乙方案B.甲方案的风险大于乙方案C.甲方案的风险小于乙方案D.无法评价甲乙方案的风险大小4 .下列关于递延年金的表述中，不正确的是（A）。A.递延年金无终值，只有现值B.递延年金终值计算方法与普通年金终值计算方法相同C.递延年金是第一次支付发生在若干期以后的年金D.递延年金终值大小与递延期无关5 .下列各项中，不会带来非系统风险的是（B）。A.人民币汇率上升B.个别公司工人罢工C.国家修订企业所得税法D.财政部实施紧缩的财政政策6 .下列各项中，属于比较期望收益不同的两个或两个以上方案的风险程度时应采用的指标是（C）。A.概率B.标准离差C.标准离差率D
7、.风险报酬率二、多项选择题（每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案）1 .下列各项中，属于年金按不同付款方式划分的有（ABCD）。A.普通年金B,即付年金C.递延年金D.永续年金2 .下列各项中，属于年金的有（ABCD）。A.养老金B.等额分期付款C.融资租赁的租金D.按照直线法计提的折旧3 .以等量资金投资于A、B两项目，下列关于该投资组合风险的表述中，正确的有（ABC）。A.若A、B项目完全负相关，组合后的非系统风险可以充分抵销B.若A、B项目相关系数小于0,组合后的非系统风险可以减少C.若A、B项目完全正相关，组合后的非系统风险不扩大也不减少4.某人决定在未来5年内每年年初
8、存入银行 性取出的款项额计算表述中，正确的有（D.若A、B项目相关系数大于0,但小于1时，组合后的非系统风险不能减少1000元（共存5次），年利率为2%。下列关于第5年年末能一次BCD）。A. 1000 X (F/A,2%,5C. 1000 X (F/A,2%,5) X ( F/P,2%,1 )B. 1000X (F/A,2%,6 ) -1D. 1000X ( F/A,2%,5 ) X (1+2%)5 .下列关于投资风险与投资者期望的报酬率之间关系表述中，正确的有（BC）。A.项目风险程度越高，要求的报酬率越低B.项目风险程度越高，要求的必要收益率越高C.无风险收益率越高，要求的必要收益率越高
9、D.投资者对风险的态度越是回避，风险收益率就越低6 .下列因素引起的风险中，投资者不能通过证券投资组合予以消减的有（ABC）。A.发生经济危机B.世界能源状况变化C.宏观经济况变化D.被投资企业出现经营失误7 .某项年金前三年没有流入，从第四年开始每年年末流入1000元共计4次，假设年利率为8%,则该递延年金现值的计算公式正确的有（AD）。A.1000X（P/A,8%,4）X（P/F,8%,3）B.1000X（F/A,8%,4）X（P/F,8%,4）C.1000X（P/A,8%,8）（P/A,8%,4）D.1000X（P/A,8%,7）（P/A,8%,3）8 .下列关于股票的3系数的表述中，正
10、确的有（BCD）。A.提供了对风险与收益之间的一种实质性的表述B.如果某股票的3系数大于1,说明其风险大于整个市场的风险C.如果某股票的3系数小于1,说明其风险小于整个市场的风险D.如果某股票的风险情况与整个证券市场的风险情况一致，则该股票的3系数为19 .下列关于各种系数之间关系的表述中，正确的有（ABC）。A.复利终值系数和复利现值系数互为倒数B.普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数C.普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数D.普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数10 .下列关于投资组合风险的的表述中，正确的有(ACD)。A.不可分散风险可以通过3系数来衡量D.股票投资的风险由两部
11、分组成，分别是系统风险和非系统风险C.非系统性风险可以通过证券投资组合来消除B.系统性风险可以通过证券投资组合来消除答案：ACD三、判断题(请判断每小题的表述是否正确，认为表述正确的，在后面的括号中画，；认为表述错误的，在后面括号中画X)1、资金时间价值可以用绝对数表示，也可以用相对数表示，即以利息额或利息率来表示。(V)2、即付年金是指一定时期内每期期末等额收付的系列款项，又称先付年金。(x)3、每只股票都有一个3系数，它反映整个资本市场的收益发生变动时，该证券的收益变动程度，也就是该证券随着市场变动的风险程度。(V)4、市场风险越大，3系数越大，投资者要求的必要报酬率就越大；反之，风险越小
12、，3系数越小，投资者要求的必要报酬率就越小。(V)5、投资者要求的报酬率仅仅取决于市场风险，不取决于无风险利率和市场风险补偿程度等。(x)四、计算题(请写出计算步骤及答案)1.某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：(1)从现在起，每年年初支付20万元，连续支付8次，共160万元；(2)从第5年开始，每年年初支付25万元，连续支付8次，共200万元。假设该公司的资金成本率(即最低报酬率)为10%你认为该公司应选择哪个方案？解：(1)20X(P/A,105,10)(1+10%)=135.18万元(2)25X(P/A,10%,10)(P/F,3)=115.41万元因为第二种方案下总付款额的现值
13、小，所以公司应选择第二种方案2.红星租赁公司将原价125,000元的设备以融资租赁方式租给辰星公司，租期5年，每半年末付租金1.4万元，满5年后，设备的所有权归属辰星公司。要求：(1)如果辰星公司自行向银行借款购此设备，银行贷款利率为6%,试判断辰星公司是租设备好还是借款买好(2)若中介人要向红星公司索取佣金6448元，其余条件不变，红星公司筹资成本为6%,每期初租金不能超过1.2万元，租期至少要多少期，红星公司才肯出租(期数取整)？答案：(1)14000X(P/A,3%,10)=119420125000以租为好(2)租赁公司原始投资=125000+6448=13144812000X(P/A,
14、3%,n1)+1=131448(P/A,3%,n1)=9.954n1=12;n=13红星公司应至少出租7年3 .宏利公司计划在2011年采用融资租赁方式租入一台设备，价款600万元，租期3年，期满后设备归宏利公司所有。租赁公司和其商定的租期内年利率为20%要求：(1)计算宏利公司每半年末应等额支付的租金；(2)计算宏利公司每半年初应等额支付的租金。答案：(1)宏利公司每半年末应等额支付的租金=600/(P/A,10%,6)=137.77(万元)(2)宏利公司每半年初应等额支付的租金=600/(P/A,10%,5)+1=125.23(万元)4 .某公司拟进行股票投资，计划购买A、BC三种股票，并
15、分别设计了甲乙两种投资组合。已知三种股票的3系数分别为1.2、1.0和0.8,它们在甲种投资组合下的投资比重为50%30啼口20%;乙种投资组合的风险收益率为3.4%.同期市场上所有股票的平均收益率为12%无风险收益率为8%要求：（1）根据A、B、C股票的3系数，分别评价这三种股票相对于市场投资组合而言的投资风险大小；（2）按照资本资产定价模型计算A股票的必要收益率；（3）计算甲种投资组合的3系数和风险收益率；（4）计算乙种投资组合的3系数和必要收益率；（5）比较甲乙两种投资组合的3系数，评价它们的投资风险大小。答案:（1） A股票的3系数为1.2,B股票的3系数为1.0,C股票的3系数为0.8,所以A股票相对于市场投资组合的投资风险大于B股票，B股票相对于市场投资组合的投资风险大于C股票。（2） A股票的必要收益率=8%+1.2X（12%-8%）=12.8%（3）甲种投资组合的3系数=1.2X50%+1.0X30%+0.8X20%=1.06甲种投资组合的风险收益率=1.06X（12%-8%=4.24%（4）乙种投资组合的3系数=3.4%/（12%-8%=0.85乙种投资组合的
