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1、Ch1 证券交易概述1. 证券交易的三特征：证券的流动性、收益性和风险性2. 新中国证券交易市场的建立始于1986年。1992年B股在上交所上市。2004年5月中小板上市；2005年4月启动股权分置试点改革；2009.10.30创业板开市；2010.3.31融资融券开始申报；2010.4.16股指期货开始上市交易。3. 根据交易合约的签订与实际交割之间的关系，证券交易方式有：1、现货交易（现款买现货）；2、远期交易和期货交易（远期交易非标准化；期货交易是标准化）；3、回购交易（具有现货交易和远期交易特点。具有短期融资的属性）；4、信用交易。4. 一般的境外投资者只可以投资B股；合格境外机构投资
2、者则可以在批准额度内交易除B股以外的其他品种合格境外机构投资者应委托境内商业银行作为托管人托管资产，委托境内证券公司办理境内的证券交易活动。5. 证券公司设立条件：主要股东3年无违法，净资产不低于2亿元6. 证券公司七大业务：（1）证券经纪、证券投资咨询、与证券有关的财务顾问；（2）证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理、其他证券业务。（3）前三项业务注册资本最低限额5000万元；后四大业务一项的为1亿元；后四大业务2项以上的为5亿元。（4）为实缴资本7. “场内交易市场”本身不持有证券，也不进行证券的买卖，不能决定证券交易的价格。8. 证券交易所的职能有：提供场所和设施；制定业务规则；接受安
3、排证券上市；组织监督证券交易；对会员进行监管；对上市公司进行监管；设立证券登记结算机构；公布市场信息。9. 证券交易机制种类从交易时间的连续特点划分，有定期交易系统、连续交易系统10. 证券交易机制种类从交易价格的决定特点划分，有l 指令驱动系统。是一种竞价市场，也称为“订单驱动市场”特点有：第一，证券交易价格由买卖的力量直接决定；第二，投资者买卖证券的对手是其他投资者。l 报价驱动系统。是一种连续交易商市场，或称“做市商市场”特点有：第一，证券成交价格的形成由做市商决定；第二，投资者以做市商为对手，与其他投资者不发生直接关系。11. 证券交易机制的目标主要有：流动性、稳定性、有效性12. 我
4、国证交所会员分为：普通会员和特别会员。普通会员是境内证券公司；特别会员是境外证券经营机构在华代表处。13. 上交所会员义务有：派遣合格代表入场从事证券交易活动（深证无此项规定）14. 会员资格的申请与审批。证券公司申请，证交所自受理之日起20个工作日内做出是否同意的决定。15. 交易所接纳或开除会员应在决定后5个工作日内报证监会16. 驻华代表处申请成为特别会员条件是：依法设立且满1年，1年内无违规17. 深交所取得席位后的权利：1）参与证券交易；2）每个席位自动享有一个交易单元的使用权；3）每个席位自动享有一个标准流速的使用权；4）每个席位每年自动享有交易类或非交易类申报各2万笔流量的使用权
5、；18. 交易单元是交易权限的技术载体。会员参与交易及会员权限的管理通过交易单元来实现。Ch2证券交易程序1. 委托根据委托订单的数量，分：整数委托和零数委托2. 委托根据委托时效限制，分：当日委托、当周委托、无期限委托和开市委托、收市委托等3. 证券交易所接受报价的方式主要有：口头报价、书面报价和电脑报价4. 订单匹配原则：价格优先、时间优先、比例分配原则、数量优先、客户优先、做市商优先和经纪商优先原则等其中，普遍使用价格优先原则所为第一优先原则。我国采用价格优先和时间优先原则5. 按用途划分，证券账户可以划分为人民币普通股票账户（A股账户）、人民币特种股票账户（B股账户，专门为投资者买卖B
6、股而设置的）、证券投资基金账户（买卖上市基金）、创业板交易账户和其他账户等。6. 上海证券账户当日开立，次一交易日生效。深圳证券账户当日开立，当日即可用于交易。7. 证券托管：是指投资者将持有的证券委托给证券公司，证券存管是指证券公司将投资者和自身持有的证券统一交给中国结算公司保管。8. 委托指令的基本要素：证券账号、目前我国只在卖出证券时才有零数委托、我国现行规定的委托期为当日有效9. 股票、基金、权证交易均为1手的整数倍买入，零数部分应一次性申报卖出；债券交易：上海是1手（1手=1000元面值债券或标准券）的整数倍；深圳是10张的整数倍（1张=100面值债券或标准券），零数部分应一次性申报
7、卖出。10. .股票、基金、权证单笔申报最大数量不超过100万股或份；11. 委托价格分为市价委托和限价委托l 市价委托：没有价格上的限制，执行指令容易，成交迅速且成交率高。缺点是：只有在委托执行后才知道实际的执行价格。l 限价委托：证券可以客户预期的价格或更有利的价格成交。缺点是：市价与限价一致时才有可能成交，成交速度慢，有时甚至无法成交。12. 上交所规定申报价格最小变动单位： A股、债券交易和债券买断式回购交易的为0.01元人民币; 基金、权证交易为0.001元人民币; B股交易为0.001美元; 债券质押式回购交易为0.005元人民币。13. 深交所规定申报价格最小变动单位： A股交易
8、的申报价格最小变动单位为0.01元人民币; 基金、债券、债券质押式回购交易的申报价格最小变动单位为0.001元人民币; B股交易为0.01港元。14. 全价交易和净价交易15. 验证与审单。主要对客户的合法性（投资主体的合法性审查）和同一性（委托人、证件和委托单之间一致性审查）进行审核。16. 证券经纪商接受客户委托后按照“时间优先、客户优先”进行申报竞价17. 申报时间（注意不要同交易时间的内容搞混）：交易日为周一到周五，节假日休市。上海申报时间为9：15-9：25（上午集合竞价时间，其中9：20-9：25不接受撤单申请）、9：30-11：30、13：00-15：00。深圳申报时间为9：15
9、-11：30（其中9：20-9：25不接受撤单申报，9：25-9：30继续接受申报，但不做处理）、13：00-15：00（14：57-15：00，为深圳收市集合竞价，不接受撤单申报）。在委托未成交之前，可以撤单，部分成交后，成交部分不得撤单。18. 我国采用两种竞价方式：集合竞价方式和连续竞价方式。上海9：15-9：25为开盘集合竞价，9：30-11：30、13：00-15：00为连续竞价。深圳9：15-9：25为开盘集合竞价，9：30-11：30、13：00-14：57为连续竞价。14：57-15：00收盘集合竞价19. 集合竞价确定成交价原则：可实现最大成交量的价格。高于该价格的买单与低于
10、该价的卖单都按这个价成交。该价格上至少有一方的单子能全部成交20. 深证取距离前一收盘价最近的价格为成交价；上海取使未成交量最小的申报价为成交价，若还一样就取中间价为成交价21. 连续竞价确定成交价的原则：（1）最高买入申报与最低卖出申报价位相同，以该价格为成交价。（2）买入申报价格高于即时揭示的最低卖出申报价格时，以即时揭示的最低卖出申报价格为成交价。（3）卖出申报价格低于即时揭示的最高买入申报价格时，以即时揭示的最高买入申报价格为成交价。22. 深证中小板股票连续竟价期间的有效竞价范围为最近成交价的3%23. 上海买卖无涨跌幅限制的证券：A.开盘集合竞价阶段规定：（1）股票交易申报价格不高
11、于前收盘价格的900%，并不低于50%。（2）基金、债券不高于150%，不低于70%。上海连续竞价阶段有效申报价格规定：（1）90%即时最高买入价格申报价格110%即时最低卖出价格，24. 交易费用包括：佣金（该费用由佣金、手续费及监管费等组成。）、过户费和印花税券商收取佣金不得高于3Ch3特别交易事项及其监管1. 大宗交易不纳入证券交易所即时行情和指数计算，成交量在大宗交易结束后计入当日该证券成交总量。2. 大宗交易序号内 容上 交 所深 交 所1A股单笔50万股或300万同左2B股单笔50万股或30万美元5万股或30万港元3基金单笔300万份或300万元同左4国债及债券回购单笔1万手或10
12、00万5其他债券单笔1000手或100万12成交价格有涨跌幅限制限制范围内确定限制范围内确定12成交价格无涨跌幅限制前收盘价上下30%或当日已成交的最高、最低价之间自行协商确定前收盘价上下30%之间自行协商确定3. 证券回转交易是买入的证券在交收前全部或部分卖出。我国，债券和权证实行当日回转交易；B股实行次一交易日回转交易4. “警示存在终止上市风险的特别处理”，处理措施包括：1、股票冠以“*ST”2、日涨跌幅5%。出现以下情形： 2年连续亏损或追溯后导致2年亏损5. 其他特别处理：1、冠以“ST” 2、日涨跌幅5%.6. 上交所收盘价为当日最后一笔交易前1分钟所有交易的成交量加权平均价（含最
13、后一笔）。当日无成交以前收盘价为当日收盘价。深证以最后3分钟集合竞价结果作为当日收盘价，不能产生或未进行收盘集合竟价的，以当日最后一笔交易前1分钟所有交易的成交量加权平均价（含最后一笔）。7. 除权（息）价=（前收盘价-现金红利）+配股价格*流通股份变动比例/（1+流通股份变动比例）。例如：某公司10元派发现金红利1.50，同时按10配5的比例配股，配股价6.40，若公司股票除权除息日前收盘价为11.05，则除权报价=（11.05-0.15+6.40*0.5）/1.5=9.40。8. 上交所2007年开发固定收益证券综合电子平台，主要进行固定收益证券（债券）的交易，包括交易商之间的交易和交易商
14、与客户之间的交易两种。交易商：有两种：第一，交易商，是特殊机构投资者。第二，一级交易商，是持续提供双边报价及对询价提供成交报价的交易商（做市交易商）。交易采用报价交易和询价交易两种方式。报价交易中可以匿名或实名，询价中必须实名方式申报。20分钟确认。9. 合格境外机构投资者：1）.应当委托1个境内商业银行作为托管人托管资产；2）.委托3个境内证券公司办理境内的证券交易活动。10. 境外投资者的境内证券投资应遵循下列持股比例限制：（1）单个境外投资者持一家上市股票不超过总股份的10%；（2）所有境外投资者持一家上市股票总和不超过总股份20%。11. 所有合格境外投资者持有同一上市公司挂牌交易A股
15、数额达到总股本的16%及其后每增加2%时，要公开该持股信息。Ch4 证券经纪业务1. 证券经纪业务分类：1.柜台代理买卖；2.证券交易所代理买卖两种，主要是证券交易所代理买卖。2. 证券经纪业务中，包含四要素：1.委托人；2.证券经纪商（由于证券交易方式的特殊性、交易规则的严密性和操作程序的复杂性，决定投资者不能直接进入交易所买卖证券，而只能通过经纪商进入）。3.证券交易所；4.证券交易对象。3. 经纪关系的确立：l 签署风险揭示书和客户须知l 证券交易委托代理协议书（是保障双方权益的基本法律文书），客户交易结算资金第三方存管协议4. 三方存管从制度上保证客户资金安全、维护投资者利益、控制证券行业风险、维护市场稳定的全新管理制度。5. 委托人的义务。（1）认真阅读风险揭示书等；（2）接受交易结果，履行交割清算义务；证券经纪商的权利。拒绝接受不符合规定的委托要求证券经纪商的义务：（1）坚持了解客户原则；（2）不接受全权委托；6. 经纪业务的营运管理主要内容：1.账户管理：证券帐户和资金帐
