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1、物流行业“国八条”解读2011年06月10日 05:31来源：京华时报 作者：苗慧T8日，国务院常务会议探讨部署促进物流业健康发展工作，从税费、过路过桥费等八项政策为物流业减负，业内俗称物流业“国八条”。轻装上阵的运输物流业是否能就此起航？昨天，业内人士普遍认为物流业的国八条有利于提高相关企业的利润空间。解读细化政策预料出台2009年3月，国务院印发物流业调整和振兴规划，规划期为2009-2011年，但两年来并未有风吹草动。此次国务院常务会议关注物流业，直击物流业现状，指出一些不适应物流业发展的政策问题制约了产业发展，必需制定完善配套政策措施，促进物流业健康发展。 会议从税收实惠、土地政策支持
2、、经营环境改善、激励资源整合、推动技术创新和应用，加大政府投资和银行信贷支持，以及促进农产品14.21 1.28% 股吧 研报物流业发展8个方面提出了政策措施和要求。 尽管激励政策有些姗姗来迟，但照旧成为业内展望将来的宝典。海通证券7.96 1.27% 股吧 研报物流行业探讨员在昨天发布的研报中指出，从会议内容来看，“国八条”仍属于宏观指导层面，而且8条内容几乎全部源自中国物流联合会2009年曾向相关部门提出的60条物流业发展政策建议，并未有超预期的政策指引出台。预料此次会议后，各地区和相关部门将会接连颁布相对应的更为细化的物流扶持政策。 针对“国八条”各细则对企业的影响，中投顾问高级探讨员高
3、博轩认为，首先，物流行业的特点导致过去重复征税的现象相当普遍，且仓储、配送和货运代理等环节与运输环节营业税税率不统一，而新规第一条切实减轻物流企业税收负担，不仅使物流行业多年来“同业不同税”问题得到解决，而且将来物流业各环节的营业税有望统一按3%征收，因此税负压力减小；其次，过路过桥费始终是物流企业无法避开的昂扬成本，而第三条要求要促进物流车辆便利通行，不仅提出降低过路过桥收费，而且对配送环节的相关问题也引起了重视，这将进一步降低企业经营成本；最终是关于激励整合物流设施资源的内容，这将进一步优化物流产业结构，提高物流配送效率。市场物流成弱市之翘楚尽管昨天大盘给暖意乍现的市场浇了一盆冷水，但政策
4、给力下的物流行业照旧成为弱市中的一米阳光。早盘，物流板块个股表现除强劲的上冲力度，多只个股领先封于涨停；午盘，随着市场上多方力气大势渐去，物流板块多数个股也渐渐随势而下，但总体仍是A股翘楚。 依据昨天收盘后统计状况，涵盖了物流行业的交通运输行业板块是两市行业板块中跌幅最小者，其中，仓储业整体平均涨幅高达4.40%。两市全部10只涨停个股中，仅仓储业就有3只，分别是长江投资7.41 0.95% 股吧 研报、新宁物流10.76 -1.10% 股吧 研报、飞马国际7.72 -0.13% 股吧 研报，其中长江投资与新宁物流全天封死“一”字涨停。 策略从短中长期布局华创证券分析师高利从短期、中长期两个角
5、度解读了“国八条”对物流企业的利好之处。他认为，短期来看，由于综合物流企业存在大量外包业务，营业税差额征收能够显著削减企业的成本，而且仓储设施用地的土地运用税实惠也有同样功效；而降低过路桥费会让物流企业的干脆成本下降，提高企业的利润空间。基于此，短期综合物流服务公司如怡亚通6.98 1.31% 股吧 研报、新宁物流、飞马国际等值得关注。 从中长期角度，高利认为，针对目前社会化物流需求与专业化物流供应实力不足并存的现状，政策着力于“促进需求，优化供应”。通过营业税差额征收，有利于企业内部物流外包，解决物流需求不足的问题；削减物流企业的行政审批，有利于物流企业异地经营，扩大规模；激励优势企业整合物
6、流资源，将会推动行业整合兼并的步伐；通过物流业标准的制订和推广，让物流企业之间的合作更加顺畅。基于此，从企业兼并整合做大做强角度，应关注有资源且实力雄厚的物流企业，如外运发展7.05 0.71% 股吧 研报、中储股份10.37 -1.89% 股吧 研报、海博股份6.19 -0.16% 股吧 研报等。另外，政府加大对物流业土地政策的支持力度，值得关注与物流地产相关的中储股份、外高桥12.27 -0.08% 股吧 研报、小商品城10.68 -1.02% 股吧 研报、轻纺城8.10 0.00% 股吧 研报等。 东北证券18.23 1.22% 股吧 研报交通运输行业资深分析师许祥认为，从事运输、仓储、
7、货代等企业会从中受益。假如投资者关注物流板块，建议侧重一些拥有物流资源、管理规范且估值相对合理的公司。备选品种包括保锐科技等；另外也可关注一些有业务改善空间的公司，如长江投资。 但许祥提示，目前A股物流上市公司平均盈利实力比传统交运公司偏低，而平均的估值水平比传统交运公司偏高，且将来政策细则何时落定及实施，以及对详细公司的影响有多大，还需持续关注。尽管物流板块昨天表现较为强劲，但不建议投资者追高。 针对促进农产品物流业发展方面，海通证券物流行业探讨员指出，农产品批发市场是农产品流通的中心环节，我国农产品经由批发市场流通的比例达到70%-80%，因此加大政府这方面的投入和政策扶持力度，对于稳定物
8、价、保证食品平安起着非常重要作用，受益相关上市公司如农产品、五洲交通7.54 -1.44% 股吧 研报等。 公司期盼进一步细则出台“国八条”面世，最为关注者莫过于身处其中的公司。昨天，记者分别采访了铁龙物流10.34 0.98% 股吧 研报与新宁物流的有关负责人，看他们如何论断“国八条”。铁龙物流： 关注税收细则董秘畅晓东：目前出台的主要是高层对物流工作推动的指引，相对比较宽泛，但对整个行业而言无疑是好事。不过，只有等到进一步的细则出来，一些可操作性的政策出台，才能对上市公司有切实的利好。“国八条”中，过路过桥费主要是针对马路物流的；铁龙物流比较关注税收实惠政策，希望尽快出台细则。 新宁物流： 期盼细分规划证券事务代表殷亚明：目前粗框架的政策对整个物流行业而言挺好，可是没有细则出来，我们也难以推断最终会对公司产生什么利好。目前来看，税收政策上的实惠应当会给我们一些利好。但物流行业涉及范围很广，我们希望最终的细则能够细化到细分行业，比如新宁物流所处的仓储行业等。
