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1、【收购】从戴纳派克七次被转手看，专业化企业做不到数一数二就别再玩了跻身全球路面与压实机械领域三甲的戴纳派克业务，又一次被打包出售。这一次，接盘者是法亚集团。近日，法亚集团宣布收购阿特拉斯科普柯道路设备事业部，包括后者旗下全系列压实设备、摊铺设备、铣刨设备等产品线及其所属品牌戴纳派克。至今，这已经是戴纳派克第七次被出售。全球路面设备领域，戴纳派克曾取得过十分辉煌的成绩。在1954年率先推出世界首台振动压路机后，戴纳派克迅速将这种全新、高效的道路施工设备推向全球。二战后，全球第一次基础设施建设高潮中，戴纳派克也借机实现了快速发展。秉持着技术领先战略，以极具变革意义的创新产品，戴纳派克奠定了自身“全
2、球摊铺压实大师”的高端品牌形象，也成为了全球压实机械设备领域最重要技术流派之一高频振动技术的标杆。或许是戴纳派克的技术先锋角色，让它太容易获得高估值了，自上世纪60年代以来，戴纳派克一直被“卖来卖去”。早在1964年，戴纳派克就被Sk?nska水泥公司收购。9年后，也就是1973年，戴纳派克被出售给Euroc工业公司。进入Euroc工业公司后，通过母公司的一系列并购，戴纳派克将法国Viratechniques公司，日本压路机制造商Watanabe公司，德国摊铺机制造商DemagSchrader公司的业务不断整合到自身体系内，同时也进一步完善了路面设备产品线。但迅速扩张之后，戴纳派克还是难以逃脱
3、被再度转手的命运一一1991年，Eruoc工业公司被Svedala工业集团收购，戴纳派克被迫易主。此后10年一一2001年，与阿特拉斯科普柯（戴纳派克最新交易中的卖家）同属全球矿山设备三大巨头的芬兰美卓集团，并购了Svedala相关业务；很快，2004年，美卓集团以“不符发展战略”为由，以2.75亿欧元将戴纳派克卖给了北欧Altor私募股权公司。作为私募基金，Altor注定不会长久经营戴纳派克。2007年5月，Altor私募股权公司与阿特拉斯科普柯达成协议，以63亿瑞典克朗（约合7亿欧元）的价格转手戴纳派克，其中包括21亿瑞典克朗（约合2.3亿欧元）的公司债务；2006年，戴纳派克销售额为46
4、亿瑞典克朗（约5.05亿欧元），营业利润11.3%，全球员工2100名。与美卓遇到了几乎一模一样的问题，加入阿特拉斯科普柯建筑技术板块后，戴纳派克业务与新东家之间的业务并没有深度协同。相反，由于阿特拉斯科普柯建筑技术板块的业务板块与线条极其细碎复杂，戴纳派克一直处于“边缘化状态”，其全球表现较之前出现滑落。对于阿特拉斯科普柯而言，当年7亿欧元收购的戴纳派克，已经成为了“烫手的山芋”。整个2016年，戴纳派克全球销售额不足29亿瑞典克朗（相当于3.18亿美元）。其实，从进入美卓开始，戴纳派克虽然还是全球路面设备领域的一个“重要符号”，但其业绩表现却每况愈下。特别是在全球最大的路面设备市场，尽管近
5、年来需求一直收缩，但外资品牌维特根、宝马格，无论销售额还是市占率，都逆市向上；而一直以来占据销量领先位置的徐工等本土品牌，也在全面突起，开始抢占原本被外资占领的中高端市场。双线受压让戴纳派克中国业务，除了零星销售少量压路机外，其铣刨机、摊铺机产品中国销售基本停滞。2016年年底，阿特拉斯科普柯集团总裁兼CEORonnieLeten直接对对戴纳派克业务的盈利能力表达了不满与质疑；彼时，很多人已经确信：戴纳派克再度被出售只是时间问题。终于，2017年初，法亚集团作为戴纳派克的新东家现身。从曲折的发展历史看，显然，以路面设备为代表的任何一个专业化领域，原本空间、容量就相当有限，不做到数一数二根本难以立足；再加上戴纳派克们本身在市场把握上的“退行”，悲情英雄的命运也就不难理解了。第#页
