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1、WORD格式1 案例公司概况*格力电器股份成立于1991年，该公司是目前全球最大的集研发、生产、销售、效劳于一体的专业化空调企业，2021年销售收入 426.37 亿元，连续 9年上榜美国财富杂志“中国上市公司100强。格力电器旗下的“格力品牌空调，是中国空调业唯一的“世界名牌产品，业务普及全球100多个国家和地区。 1995年至今，格力空调连续 14年产销量、市场占有率位居中国空调行业第一； 2005年至今，家用空调产销量连续 5年位居世界第一；2021年，格力全球用户超过 8800万。业务普及全球 100多个国家和地区。 2005年至今，格力空调连续 5年全球销量领先。格力电器作为一家专注
2、于空调产品的大型电器制造商，格力电器致力于为全球消费者提供技术领先、品质卓越的空调产品。在全球拥有*、*、*、巴西、巴基斯坦、越南 6大生产基地， 5万多名员工，至今已开发出包括家用空调、商用空调在内的 20大类、 400个系列、 7000多个品种规格的产品，能充分满足不同消费群体的各种需求。拥有技术专利数千项， 自主研发的 GMV数码多联一拖多机组、 超低温数码多联中央空调、 超高效定速压缩机等一系列国际领先产品填补了行业空白， 在技术研发上，格力从来不设门槛， 需要多少投入多少的做法， 让其成为了中国空调业技术投入费用最高的企业。 据统计，仅2021年，格力电器在技术研发上的投入就超过 3
3、0亿元。目前，格力电器在国内外累计拥有专利超过 6000项，其中创造专利 1300多项，是中国空调行业中拥有专利技术最多的企业， 也是唯一不受制于外国技术的企业。 成为从“中国制造走向“中国创造的典X，在国际舞台上赢得了广泛的知名度和影响力。2007 年 4 月，公司大股东*格力集团公司将8054.1 万股“格力电器股票转让给由公司核心经销商投资成立的*京海担保投资， 本次股权转让成功引进经销商作为公司的战略投资者， 通过产权关系有效地将公司与经销商的利益牢牢的捆绑在一起，对公司的经营产生了深远的影响， 进一步提升了公司网络的优势。 在 2021年，通过加大技术研发的投入，格力电器掌握更多的空
4、调核心技术，快速推进了全系列变频空调及高能效节能空调， 加快空调产业升级； 格力电器主动调整产品构造及生产方案，获取了更多的市场份额及良好的经营业绩。 同时，中国制冷业第一个，也是唯一一个国家级工程技术研究中心 - “国家节能环保制冷设备工程技术研究中心正式落户格力电器。专业资料整理WORD格式2 公司价值评估2.1 分析历史绩效2 公司价值评估公司价值评估从分析历史绩效、预测未来绩效、 估计资本本钱、 计算企业价值四方面进展，方法分别采用自由现金流法和EVA法。2.1 分析历史绩效对公司过去业绩的透彻了解， 为公司未来绩效的预测和评估提供素材， 帮助在预测公司的绩效时能准确地把握相关的价值驱
5、动因素。 基于自由现金流法， 对*建工2021年 -2021年自由现金流进展计算。2.1.1 利用自由现金流量分析税后净营业利润是自由现金流量测算中重要的概念之一，它表示公司根据收付实现制扣减所得税之后的营业利润。税后净营业利润的计算公式为：税后净营业利润 =息税前利润 - 所得税。其中，息税前利润=营业收入 - 营业本钱 -营业税金及附加 - 管理费用 - 销售费用 - 财务费用。格力电器2021年-2021年税后净营业利润计算如下。表 2.1 格力电器2021年-2021年税后净营业利润计算表单位：元年份20212021202120212021营业收入42,457,772,91960,43
6、1,626,05083,155,474,50499,316,196,265120,043,070,005减：营业本钱 31,955,979,36847,409,187,05168,132,115,32473,203,077,425 80,385,939,822减：营业税金专业资料整理WORD格式及附加减：销售费用减：财务费用减：管理费用减：资产减值403,368,880538,815,427497,908,049589,953,598956,169,8165,797,858,3928,410,135,6018,050,408,236 14,626,228,488 22,508,931,701-
7、97,021,906-308,969,535-452,707,594-461,347,589-137,308,6211,566,604,5001,978,054,3662,783,266,0914,055,809,6195,089,572,552专业资料整理WORD格式损失29,088,81199,596,738-20,594,72065,537,123192,392,983EBIT336206249950288387176268158490869644763412,826,841,610减：所得税448,612,149753,117,0931,031,219,8821,316,781,289
8、1,956,168,768税后净营业利2,913,450,3504,275,721,6245,236,938,6087,379,666,34510,870,672,842润专业资料整理WORD格式2021年 -2021年的税后净利润分别为2913450350、 4275721624、 5236938608、7379666345、 10870672842。专业资料整理WORD格式2.1.2 计算营运资本增加额投资资本的变化主要包括营运资本的增加和资本性支出。计算营运资本增加时，营运资本并不是简单地等于流动资产与流动负债，它等于一局部流动资产与无息流动负债的差额。营运资本的增加等于相应工程的变动差
9、。公司日常经营所需X围之外的现金或有价证券的增加所导致的营运资本的增加是不在追加营运资本之列的。营运资本的计算公式为：营运资本 =营业流动资产 - 无息流动负债。其中，无息流动负债 =流动负债 - 短期借款。格力电器2021年-2021年营运资本增加额计算如下。表 2.2格力电器2021年 -2021年营运资本增加额计算表单位：元工程2021年2021年2021年2021年2021年2021年23,277,074,45544,539,091,0760,165,100,979,055,740,9103,732,522,营业流动资产42,610,815,54669085.00181流动负债23,0
10、69,221,91142,034,975,5257,015,631,572,856,199,796,491,213,540,839,243,9557228374短期借款8,401,564961,632,918 1,114,905,8951,589,228,021,054,582,453,316,971,15403无息流动负债23,06082034740,920,069,6355,426,403,471,801,617,393,174,242,4,39,877,611,0372983321营运资本216 , 254, 1082,733,204,509 3,619,021,4444,738,697
11、,497,254,123,6510,558,279,72260营运资本增加2,516,950,401885,816,9351,119,676,042,515,426,163,304,156,10额8082021年 -2021年营运资本增加额分别为2516950401、885816935、1119676048、2515426、3981017842元。2.1.3 计算资本支出资本支出指的是公司以维持正常经营或扩大经营规模在物业厂房设备等资产方面的再投入，具体地讲，包括在固定资产、无形资产、长期待摊费用及其他资产上的新增支出。在非经营性工程上的投入， 其产生的现金流量属于非经常性收益，不反映在自由现
12、金流量上。格力电器2021年-2021年资本支出计算如下。专业资料整理WORD格式表 2.3格力电器2021年 -2021年资本支出计算表单位：元专业资料整理WORD格式工程2021年2021年2021年2021年2021年2021年固定资产原6,137,454,874,633,245,215,543,361,057,718,240,2512,708,580,5614,041,020价64277,557固定资产累计折旧22,939,35324,808,64715,381,1559,103,181.418,186,2786,882,143固定资产净4,303,784,004,608,436,565,527,979,897,709,137,0712,700,394,2814,034,138值07769,414固定资产净2,181,157,171,333,744,值增加304,652,567919,543,33094,991,257,2131252,171,661,341,861,677,在建工程268,399,739211,123,926100,515,58622,304,317,913013在建工程净2,071,145,75-442,640,9值增加-57,275,813 -110,608,3406132,656,571001,049,490,851,622,164,40
