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1、第十二章 长期投资资产评估第一节 债券评估一、上市债券的评估公式：评估值二债券数量X基准日市价二、非上市债券的评估公式：P二F/(1+ r)t； F为本利 和，t为基准日至到期日时间。1、到期一次还本付息债券 本利和采用单利计算:F=Ax(1+mxr)o 本利和采用复利计算:F=Ax(1+r) mo A为面值，m为 计息期限，r为债券利率。2、分次付息债券P二刃R(1+r)-t+A(1+ r) -n R为预 期利息收益，A为面值，t为基准日距收取利息日期限，n 为基准日距还本付息日期限。第二节长期股权投资的评估一、股票投资的评估(一)上市股票的评估公式：评估值二股票数量X基准日收 盘价1、普通
2、股： 固定红利型 红利増长型分段型股利二)非上市股票的评估公式：P=R/r; R为收益额。P=R/r-g; R为收益额，g为增长率。P=IR/(1+r) t+ R/r(1+ r) n ;R%t年收益额，R为n年收益额，n为收益年限。硯& ”呎2、优先股:P=IR/(1+r)t =A/r; P=R/(1+r) t + F/ (1+ r) n (优先股有上市可能，持有人有转售意向)；F为 优先预期变现价格，n为优先股持有年限。二、股权投资的评估(一用控股型股权投资评估，可采用收益法；P=JR/(1+r)t。(二)控股型股权投资评估，可采用收益法，P=R/(1+r) t (有实物投资的还要加上到期回
3、收资产的现值)P=JR/(1+r) t+A/(1+ r) n ； A为回收资产额。第十三章 流动资产评估第一节 实物类流动资产的评估一、材料的评估1、近期购进库存材料的评估。市场价格变化不大，帐面值 与市价基本接近时，可采用市场法或成本法按帐面值评估。2、购进批次间隔时间长、价格变化较大库存材料的评估。 可采用最接进市场材料价格或直接以市场价格作为评估值。3、缺乏准确现行市价库存材料的评估。可寻找替代品价格 变动资料来修正材料价格，还可通过同类商品的平均物价指 数进行评估。4、呆滞材料价值的评古。首先对其数量和质量进行核实和 鉴定，区别不同情况进形评估。二、低值易耗品的评估1、在库低值易耗品的
4、评估，根据情况采用与库存材料评估相同的方法。2、在用低值易耗品的评估，可采用成本法进行评估。三、在产品的评估（一）成本法的评估1、根据价格变动系数调整成本：在产品的评估价值=原合理 材料成本x（1 +价格变动系数）+原合理工资、费用x（ 1 + 合理工资、费用变动系数）。2、按社会平均消耗定额和现行市价计算评估值：在产品的 评估价值二在产品实有数量X （工序单件材料工艺定额X单位 材料价格+工序单件工时定额X正常工资费用）。3、按在产品的完工程度计算评估值：在产品的评估价值二产成 品重置成本X在丄品约当量在产品约当量二在产品数量X在产品完 工率（二）市场法的评估1、在产品的评估价值二在产品实有
5、数量X市场不含税价格- 预计销售过程中发生的费用。2、报废在产品的评估价值二废料的重量X单位重量回收价 格。四、产成品及库存商品的评估一）成本法的评估1.基准日与产成品完工时间接近：产成品评估价值二产成品 数量X产成品单位成本。2、基准日与产成品完工时间间隔较长： 产成品评估价值二产成品实有数量X （合理材料工艺定额X 单位材料价格+合理工时定额X单位小时合理工时工资、费 用）； 产成品评估价值二产成品实际成本X （材料成本比例X材料 综合调整系数+工资、费用成本比例X工资、费用综合调整 系数）。二）市场法的评估； 市场法评估时，现行市价中包含成本.税金和利润。1对于畅销产品:评估价值二出厂销
6、售价格-销售费用-税金;2、正常销售产品：评估价值二出厂销售价格-销售费用-税金 -适当数额税后净利润。3. 勉强销售产品：评估价值二出厂销售价格-销售费用-税金 -税后净利润。第二节流动资产的评估一、现金和银行存款的评估：对现金日记帐和现金总帐进 行核对，实现帐实相符；核实银行存款的实有数，核实后实 有额为评估值。二、应收帐款及预付帐款的评估：应收帐款评估价直二应收 帐款帐面定额已确定的坏帐损矢预计可能发生的坏帐损失与费甩1、坏帐比例法：评估前3-5年发生的坏帐数额/评估前3-5 年应收帐款发生额。2、帐龄分析法：未到期1% ；半年10%；1年15%;2年2 5%;3年及3年以上40% ;三
7、、应收票据的评估1、按票据的本利和计算：应收票据评估值二本金x(1+利率X时间)；2、按应收票据的贴现值计算：应收票据评估值=票据到期价值-贴现息；贴现息二票据到期价值X贴现率X贴现期。、待摊费用和预付费用的评估1、待摊费用是企业已经支付或发生，应由本月和以后月份负担的费甩2、预付费用是企业在基准日支付或发生，在基准日后产生 效益。第十四章 整体资产(企业价值)评估一、整体资产(企业价值)评估的范围界定1、企业整体价值；2、股东全部权益价值；3、股东部分权 益价值。1、收益法，2、市场法， 3、成本法。1、收益法(企业永续经营)：(1 )P=A/r ;人为企业每年的年金收益(年金化处理可反映
8、企业未来预期收益能力和水平)。(2 )P=JRx( 1+r) -t /J( 1+r) -t/r ;JRx( 1+r) -t 为年金现值之和；(1+r) -t为年金现值系数(年金化处 理不能反映企业未来预期收益能力和水平)。(3)P二刃Rx(1+r)-t + R/r(1+r)-N2、收益法(企业有限经营)：（1 ）P=A/rx1-1/ （1+r）-t（有限年经营，收益保持不变） （2）P二刃Rx（ 1+r）-t + R/rx1-1/（1+r）N-tx（ 1+r） -t （有限年经营，年收益不等额）3、收益法评估注意事项（1）收益额A、收益额是资产使用过程中带来的未来预期收益值，是通 过预测分析获
9、得的。B、收益额必须由资产直接形成的，不是由该项资产形成的 收益应分离出来。C、企业的收益2种基本形式：企业净利润，企业净现金流量。收益额购成：净利润、现金流量、利润总额或净现金流量（股权自由现金流量）、净利润、息前净现金流量（企业 净现金流量）。净利润或净现金流量（股权自由现金流量）折现或资本化 为企业股东全部权益价值（净资产价值或所有者权益价值）。 净利润净现金流量（股权自由现金流量功吐扣税后的长期负债 利息折现或资本化为企业投资资本价值（所有者权益+长期负债）。净利润或净现金流量（股权自由现金流量）加上扣税后的 全部利息折现或资本化为企业整体价值（所有者权益+付息 债务）。（2）折现率、
10、资本化率A、投资报酬率分为：无风险报酬率和风险投资报酬率。B、选择折现率基本原则: 折现率不低于投资的机会成本； 行业基本收益率不宜直接作为折现率； 贴现率不宜直接作为折现率。 风险累加法：风险报酬率二行业风险报酬率+经营风险报 酬率+财务风险报酬率+其它风险报酬率。 P系数法：风险报酬率=（市场期望报酬率-无风险报酬率） X被评估企业的B系数（R二R-R）邛如果所求B为行业系数则 R=R-RK）xpxa）oC、折现率、资本化率测算 累加法：折现率二无风险报酬率+风险报酬率（r二R+R）o资本资产定价模型：折现率二现行无风险报酬率+ （市场期望报酬率-历史平均无风险报酬率）X被评企业行业 权益
11、系统风险系数X企业特定风险调整系数。2、市场法:V/X二v/x待估企业价值/待估企业价值相关的 可比指标二参照可比企业价值/参照可比企业价值相关的可 比指标；X参数通常选用以下财务变量： 利息、折旧和税前利润； 企业净现金流量；净现金流；净利润；销售收入；净资产等。3、成本法（成本法加和法）：评估值二现金+应收款及预付 款+存货+机器设备+建筑物+长期投资+无形资产。第十五章稀有及异常物品评估一、稀有物品评估。硯& 呎A、市场法：评估值二参照物价值+比较差价1、古玩评估方法。A、市场法：参照国有文物店同类古玩售价和国内外知名拍 卖行近期类似古玩成交价及估价时设会经济因素确定评估 值。2、书画、
12、工艺品评估方法。A、书画市场法：参照国内外知名拍卖行近期拍卖行情，考 虑当时书画艺术鉴赏收藏家的意向综合分析确定评估值。B、工艺品市场法：根据类似参照物价格，综合分析确定评 估值。3、珠宝玉石评估A、市场法：参照国内外知名拍卖行近期 拍卖行情，分析确定评估值。二涉案异常物品评估1、涉案灭失物品评估方法: 被害人的陈述和犯罪嫌疑人、被告人的供述完全一致，结 合其它证据，按规定计算。 被害人的陈述和犯罪嫌疑人、被告人的供述基本一致，结 合其它证据和实际情况，按规定计算。 被害人的陈述和犯罪嫌疑人、被告人的供述差异较大或说 不清楚，应凭证人证言、物品的有效凭证，被害人的陈述等 证据，在事实和证据基本
13、确实，基本充分情况下，按规定计 算。2、涉案伪劣产品评估方法:A涉案假冒品牌产品。假冒品牌产品,按实际使用价值比照相同或者相似产品计B、涉案劣质产品。 劣质产品有一定使用价值，按实际使用价值参考生产成本 计算。 劣质产品不具备使用价值的产品，可以回收利用的，按回 收价格计算；不能回收利用的，按零计算。第十六章收费价格鉴定第一节 收费价格鉴定的依据一.收费价格：国家或政府管制的产业或行业、公共部门、 民间团体和私人企业所提供的有偿劳务的价格。二 收费价格鉴定：专门的机构和人员，依照国家的法律、 法规、政策和有关资料，根据特定的目的，遵循适用的原则、 范围、程序和标准，运用科学、可行的方法，对收费
14、价格进 行定性和定量相结合的综合估算。三、收费价格鉴定的原则：客观公正原则、科学准确原则。、收费价格的构成：1、行政性收费价格的构成：提供特定服务的费用和证照 的工本费，不含利润、税金、固定资产折旧和公务员的工资。2. 事业性收费价格的构成:提供服务的费用，不含利润、 税金、固定资产折旧和职工的工资。格鉴定一、经营性收费:企事业单位为社会提供有偿服务，依照 国家和省的规定收取的补偿性费用。硯& 呎二、经营性收费价格鉴定的方法：成本法、需求法。三、经营性收费价格的分类：A、电价：h鉴定电价原则成本不偿原则合理盈利原则社会承受原则2、鉴定电价方法:中央管理的范以中央制定和调整的收费标准为参照进行鉴定； 地方管理的范以地方制定和调整的收费标准为参照进行鉴定。B、运价：1、按运输对象运价分：货物运价和旅客运价；2. 按运输方式运价分：铁路运价、公路运价、水路运价、 航空运价和管路运价。3、运价鉴定原则：以运输价值为基础原则、稳定市场， 稳定价格、促进合理运输原则，有利于提高运输工具的使用 效率原则。4、运价分类鉴定：铁路运价：起码里程为100千米，100千米以上分区 段，凡运价里程在一个区段，按区段运价率计算。公路运价：公路货物长短途运价以基本运价为基础，按 对应的运输条件运价率计算。 水路运价 :运介二货物重量X运价率+附费士其它适用条款费用。 航空运价：运价二起降费+运距X运价率。C
