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1、 学号 密级_ 武汉大学本科毕业论文 中国企业的跨国并购研究以海尔为例院（系）名 称：经济与管理学院专 业 名 称 ：工商管理学 生 姓 名 ：指 导 教 师 ： 二一二年五月 BACHELORS DEGREE THESIS OF WUHAN UNIVERSITYCross-border Mergers & Acquisitions of Chinese Enterprises- A Case Study of HaierCollege ：School of Economics and ManagementSubject ：Business AdministrationName ：Ge Xia
2、oxiaDirected by ：Associate Prof. Pan ChanMay 2012郑 重 声 明本人呈交的学位论文，是在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果，所有数据、图片资料真实可靠。尽我所知，除文中已经注明引用的内容外，本学位论文的研究成果不包含他人享有著作权的内容。对本论文所涉及的研究工作做出贡献的其他个人和集体，均已在文中以明确的方式标明。本学位论文的知识产权归属于培养单位。本人签名： 日期： 摘 要20世纪80年代以来，世界经济全球化的进程进一步加快，各国企业开始走上了国际化的道路，跨国并购与对外直接投资越来越成为普遍的经济现象，成为经济全球化过程中大公司生存的
3、基本形式。跨国并购是由跨国公司推动的一种战略投资行为，从理论上研究这种投资行为具有双重性：它既是一种对外直接投资行为，又是一种并购行为。从对外直接投资行为角度，主要有垄断优势论、内部化理论、产品生命周期理论、国际生产折衷理论和边际产业扩张论；从并购行为角度，分为横向并购理论、纵向并购理论和混合并购理论。在过去的20多年中，中国跨国经营企业大量涌现，但其中却存在很大的隐忧。企业决策机制不够科学、缺乏完善的企业发展战略规划、盲目跟风、缺乏整合核心业务的能力等问题不断出现，使很多企业的跨国并购之路并不顺利。海尔的成长和国际化之路，有许多中国企业在国际化过程中值得借鉴的经验。海尔集团经过专业化、多元化
4、、国际化和品牌全球化四个阶段的发展，循序渐进，一步步走向国际化规模。海尔在国际化道路上实施的“三三”战略、“先难后易”战略和本土化战略，成为其国际化的“三驾马车”。想要成功的进行跨国并购，需要企业审时度势，适时调整其国际化的经营战略，遵循理性投资、整合资源、综合优势、观念先行、循序渐进、战略指导等原则，逐步实现企业的跨国并购。关键词：跨国并购；对外直接投资；海尔ABSTRACTSince the 1980s, the process of economic globalization accelerates，and national enterprises embarked on the ro
5、ad of internationalization. Cross-border mergers and acquisitions and foreign direct investment has increasingly become a common economic phenomenon, and the basic form of the survival of large companies in the process of economic globalization.M&A is a strategic investment behavior promoted by mult
6、inational companies. This investment behavior has a dual nature: it is not only a FDI behavior, but also a M&A behavior. From the perspective of FDI behavior, the main theories are: monopolistic advantage theory, internal theory, product life cycle theory, the theory of international production ecle
7、ctic and marginal industrial expansion theory; from the perspective of M&A, its divided into three perspectives: the theory of horizontal M&A theory, vertical M&A theory and mixed M&A theory .In the past 20 years, many multinational enterprises in China have emerged，but there is a big worry, the cro
8、ss-border M&A road of many companies is not smooth.In the process of internationalization of many Chinese enterprises，Haiers experience of growth and internationalization is worth learning. After four stages of development: specialization, diversification, internationalization and brand globalizatio
9、n, Haier goes toward to the international scale step by step. Its three strategies: three-three strategy, easy after difficult strategy and localization strategy, become the key to its process of internationalization.In order to successfully cross-border M&A, corporate need to stock of the situation
10、, timely adjustment to its international business strategy. Follow these principles to the realization of the cross-border M&A of enterprises: rational investment, integration of resources, comprehensive advantages, concept first, step by step, strategic guidance, gradually realize the cross-border
11、M&A of enterprises.Key words: Cross-border Mergers & Acquisitions，Foreign Direct Investment，Haier目 录第1章 绪论81.1 选题背景81.2 研究综述91.2.1 国外研究综述91.2.2 国内研究综述101.3相关概念101.4 论文框架11第2章 企业跨国并购理论112.1 跨国并购的FDI理论122.1.1 垄断优势理论122.1.2 内部化理论122.1.3 产品生命周期理论122.1.4 边际产业扩张理论132.1.5 国际生产折衷理论132.2 跨国并购的M&A理论132.2.1 企业
12、横向并购理论132.2.2 企业纵向并购理论142.2.3 企业混合并购理论15第3章 中国企业跨国并购的发展与现状163.1 中国企业跨国并购的发展历程163.2 中国企业跨国并购的现状163.3 中国企业跨国并购的特点183.3.1 跨国并购规模不断扩大183.3.2 单个并购规模小，多数是逢低买入183.3.3 企业跨国并购领域比较集中193.3.4 并购地区向发达国家和地区转移193.3.5 并购动机趋于长期化19第4章 海尔集团跨国并购的过程和战略分析204.1 海尔国际化的背景204.2 海尔的发展和国际化历程204.2.1 专业化阶段（19841991年）214.2.2 多元化阶
13、段（19921997年）214.2.3 国际化阶段（19982005年）224.2.4 全球化品牌阶段（2006至今）224.3 海尔的国际化战略234.3.1 “三三”战略234.3.2 “先难后易”战略234.3.3 本土化战略24第5章 海尔给中国企业跨国并购带来的启示265.1 中国企业跨国并购存在的问题265.1.1 大部分企业决策机制不够科学265.1.2 缺乏完善的企业发展战略规划265.1.3 缺乏产业全球价值链管理的意识265.1.4缺乏整合核心业务的能力265.2 海尔给中国企业跨国并购的启示275.2.1 遵循“理性投资”的原则275.2.2 遵循“整合资源”的原则275
14、.2.3 遵循“综合优势”的原则275.2.4 遵循“观念先行”的原则275.2.5 遵循“循序渐进”的原则285.2.6 遵循“战略指导”的原则28结 论29参考文献30第1章 绪论1.1 选题背景20世纪80年代以来，世界经济全球化的进程进一步加快，各国企业开始走上了国际化的道路，企业的跨国并购已经成为扩大市场份额、扩张企业规模的有效途径。同时，世界范围内的对外直接投资也在以前所未有的速度增长。跨国并购（Cross-border Mergers & Acquisitions）与对外直接投资（foreign direct investment，FDI）越来越成为普遍的经济现象，成为经济全球化过程中大公司生存的基本形式。20世纪90年代以来，世界进一步由国别经济向世界经济转化。继20世纪70年代世界贸易成为国际间经济的主要联系之后，世界对外直接投资自80年代以来迅速增长，并成为世界经济的首要联系。与此同时，跨国公司迅速兴起，成为经济全球化过程中大公司生存的基本形式。跨国公司和直接投资是生产和资本国际化的产物，是企业国际化经营的高级阶段。20世纪90年代以来，在全球范围内的产业升级、技术转移、放松管制和一体化浪潮等
