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1、第一篇 工程经济第一章 资金时间价值的计算与应用第一节 利息的计算1.资金时间价值的概念不同时间点的同等数量的资金具有不同的价值,或者说资金的价值是随着时间的变化而变化的.随着时间的推移,资金的价值不断增加,其增值部分就是资金的时间价值.这种增值来源于利润、利息.2.影响资金时间价值的因素1资金的使用时间；2资金数量的大小；3资金投入和回收的特点；10%+30010%=154万元 第二节 资金等值计算与应用1.现金流量图的绘制与其基本要素一现金流量图的绘制如下：1对象： 技术方案、个人、企业、国家都可以作为现金流量图的对象.2时间轴,每一刻度是一个时间单位,可以是年、月、日等.资金支付周期3现
2、金流量：箭线的方向表示CI现金流入与CO现金流出,箭线的长短本应表示现金流量的数值,但实际只需要能适当体现流量的差异.二现金流量的基本要素：1现金流量的大小；2现金流量方向；3作用点现金流量发生的时点2.一次支付终值和现值的计算一一次支付现金流量二一次支付的终值公式已知P,i,n,求F；一次存款,到期本利合计多少其中,为一次支付的终值系数,记为 F/P,i,n已知现值求终值.一次支付的现值公式已知F,i,n,求P；已知到期的本利和,求本金；又称为贴现、折现 其中,为一次支付的现值系数,记为P/F,i,n已知终值求现值.3. 等额支付系列的终值与现值的计算答:一等额支付系列的现金流量间隔相等周期
3、连续发生的现金流量称为等额支付系列,若间隔周期为一年,则为等额年金二等额支付终值公式已知A、i、n,求F等额支付终值公式为：其中：为等额系列终值系数,记为F/A,i,n已知年金求终值这个公式就是等额支付系列终值公式,对于发生在n年内每年末的等额年值折算到n年末和最后一个A同时刻的终值时可以直接套用公示.但对于复杂情况,仅仅套公式是不行的,需要进行多次换算.三等额资金偿债基金公式已知F、i、n,求A其中,为偿债资金系数,记为A/F,i,n四等额支付的现值公式已知A、i、n,求P其中,为年金等额系数,记为AP/A,i,n已知年金求现值五等额资金回收公式已知P、i、n,求A其中,为资金回收系数,记为
4、A/P,i,n已知现值求年金 小结复利计算终值和现值的对比：一次支付1终值公式：其中,为一次支付的终值系数,记为 F/P,i,n已知现值求终值.2现值公式：其中,为一次支付的现值系数,记为P/F,i,n已知终值求现值.等额支付1终值公式：其中：为等额系列终值系数,记为F/A,i,n已知年金求终值2现值公式：其中,为年金等额系数,记为AP/A,i,n已知年金求现值4.等值计算的应用1计息期数为时点或时标,本期末等于下期初.0点就是第一期初,也叫零期；第一期末即等于第二期初；其余类推.2P是在第一计息期开始时0期发生.3F发生在考擦期期末,即n期末与最后一个A同时刻.4各期的等额支付A,发生在各期
5、期末.5当问题包括P和A时,系列的第一个A与P隔一期.即P发生在系列A的前一期P发生在第一期的期初,即0期,第一个A发生在第一期的期末.6当问题包括A与F时,系列的最后一个A是与F同时发生.不能把A定在每期期初,因为公式的建立与它是不相符的.5. 影响资金等值的因数 资金数额的多少；资金发生的长短；利率或折现率的大小.第三节 名义利率与有效利率的计算1.名义利率与有效利率的计算按单利计算所得到的利率是名义利率,按复利计算所得到的是实际利率.从计算过程可以看出：1名义利率的概念：计息周期利率i乘以一年内的计息周期数m所得的年利率2名义利率r的计算公式不同周期的名义利率成倍数关系r名义利率,i为实
6、际利率或有效利率,m为期数3有效利率的概念,当每年有多次计息的时候,按复利计算所得到的利率为年有效利率4有效利率的计算公式当计息期数与收付期数不同时有效利率公式如下：第二章技术方案经济效果评价第一节技术方案经济效果评价的内容一、经济效果评价的基本内容1.经济效果的评价的基本内容1盈利能力；2偿债能力；3财务生存能力.经济效果评价是对技术方案的财务可行性和经济合理性进行分析论证,为选择技术方案提供科学的决策依据.2.技术方案盈利能力分析的对象和分析指标一技术方案盈利能力分析的对象：技术方案计算期的盈利能力和盈利水平.二技术方案盈利能力的分析指标包括：1财务净现值；2财务内部收益率； 3静态投资回
7、收期；4总投资收益率；5资本金净利润率.3.技术方案偿债能力分析的对象和分析指标一技术方案偿债能力分析的对象：财务主体二技术方案偿债能力的分析指标主要包括：1利息备付率；2偿债备付率；3资产负债率；4借款偿还期；5流动比率；6速动比率.4.技术方案的财务生存能力分析对象与分析指标财务生存能力分析也称资金平衡分析：一对象：分析技术方案是否有足够的净现金流量维持正常运营,以实现财务可持续性.二根据：财务计划现金流量表.三计算指标：净现金流量和累计盈余资金.四判别标准：基本条件：有足够的经营净现金流量必要条件：整个运营期内,允许个别年份的净现金流量出现负值,但累计盈余资金不能出现负值.五经营性技术方
8、案分析的内容：对于经营性方案,现行市场价格,分析拟定技术方案的盈利能力、偿债能力和财务生存能力,据此考察拟定技术方案的财务可行性和财务可接受性,六非经营性技术方案分析的内容：对于非经营性方案,经济效果评价应主要分析拟定技术方案的财务生存能力.二、经济效果评价的方法5.经济效果评价的方法一经济效果评价的基本方法：1确定性评价.2不确定性评价.二按评价方法的性质分类1定量分析.2定性分析.三按评价方法是否考虑时间因素分类：1静态分析.不考虑资金的时间价值2动态分析.考虑资金的时间价值四按评价方法是否考虑融资分类：1融资前分析不考虑融资方案,分析投资总体获利能力；2融资后分析在拟定的融资条件下,分析
9、三个能力,以便融资决策.五按技术方案评价的时间分类：1事前评价实施前；2事中评价实施过程中的跟踪评价；3事后评价实施完成后的后评价.6.按照是否考虑融资分类步骤：融资前分析；初步确定融资方案；融资后分析.一融资前分析1不考虑融资方案,分析投资总体获利能力；2编制技术方案投资现金流量表,计算技术方案投资内部收益率、净现值和静态投资回收期等指标；3初步投资决策和融资方案的依据和基础.二融资后的分析以融资前和初步的融资方案为基础,考察技术方案在拟定融资条件下的盈利能力、偿债能力和财务生存能力,判断技术方案在融资条件下的可行性.1盈利能力的动态分析包括下列两个层次：技术方案资本金现金流量分析.计算资本
10、金财务内部收益率指标,考虑技术方案资本金可获得的收益水平.投资各方现金流量分析.计算投资各方的财务内部收益指标,考虑投资各方可能获得的收益水平.2静态分析主要计算资本金净利润率和总投资收益率三、经济效果评价的程序7.经济效果评价的程序1熟悉技术方案的基本情况；2收集、整理和计算有关技术经济基础数据资料与参数；3根据基础财务数据资料编制各基本财务报表；4经济效果评价.四、经济效果评价的方案8.经济效果评价的方案经济效果评价方案包括以下两种：一独立型方案1技术方案间互不干扰,在经济上互不相关的技术方案,在做与不做之间进行选择.是否可接受,取决于技术方案自身的经济性.2标准：技术方案经济指标能否达到
11、或超过预定的评价标准或水平.3绝对经济效果检验.二互斥性方案各个技术方案彼此可以相互代替,具有排他性.评价内容：1各个技术方案自身的经济效果,即进行绝对经济效果检验；2考察那个技术方案相对经济效果最优,即相对经济效果检验.五、技术方案的计算期9.技术方案的计算期计算期=建设期+运营期投产期+达产期一建设期：从资金正式投入开始到技术方案建成投产为止所需要的时间.二运营期：运行期分为投产期和达产期两个阶段1投产期：技术方案投入生产,但生产能力尚未完全达到设计生产能力的过渡期.2达产期：生产运营达到设计预期水平以后的时间10.对于计算期的几点认识1不宜太长预测的精度；折现数据的失真2通常以年为单位3
12、不同方案的计算期应当相同否则,比较年值11.经济效果评价的指标体系经济效果评级指标体系概括如下：一确定性分析1盈利能力分析1静态分析投资收益率a.总投资收益率b.资本金净利润率静态投资回收期2动态分析财务内部收益率财务净现值2偿债能力分析都属于静态分析利息备付率；偿债备付率；资产负债率；借款偿还期；流动比率；速动比率.二不确定性分析1盈亏平衡分析2敏感性分析12. 静态分析和动态分析的适用范围静态分析指标计算简便.适用于：1对技术方案进行粗略评价；2对短期投资方案进行评价；3对逐年收益大致相等的技术方案进行评价.动态分析指标考虑资金时间价值,更为客观,对于方案而言,都应该采用第二节经济效果评价的指标体系一、投资收益率分析1.投资收益率的分类与计算根据分析的目的不同,投资收益率有具体分为：一
