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1、TOP10风险投资家中国路数 华商世界 中国国资本力力量群体体的崛起起 今今天，一一批杰出出的风险险投资家家，崛起起在中国国这块不不断变革革的土地地上。他们们具有高高学历、高高智商及及国际眼眼光。他他们富有有激情、敢敢于冒险险却又不不失理性性。他们们游刃在在资本的的江湖里里，已成成为中国国无数创创业者的的“梦工工厂”。他他们眼光光的投向向，正是是下一个个投资热热点。然而而，他们们行事低低调，躲躲避着公公众的眼眼光。他他们是一一个个商商业英雄雄幕后的的操控者者。事实实上，正正是他们们，推动动着中国国新经济济的战车车飞速前前行，让让创新的的思想绽绽放出迷迷人的火火光。他们们用自己己的“金金手指”，
2、点点开了创创业者的的梦想。那那么，在在中国经经济的转转型期中中，他们们各自有有怎样的的一个中中国路数数呢？他他们认为为下一投投资热点点在哪里里？他们们是怎样样审视被被投资人人和投资资项目的的？从他他们成功功的投资资案例中中，我们们可以找找到哪些些最有价价值的信信息？鉴于于此，本本刊推出出这组封封面特写写文章十十大风险险投资家家的中国国路数，让让大家一一起，走走进这批批风险投投资家的的思想殿殿堂。中国资本力力量群体体的崛起起 顾贵贵水他们背背后是一一个群体体的崛起起。一个个在在中中国市场场上，拥拥有资本本意志和和资本力力量的群群体的崛崛起。熊晓鸽鸽、阎焱焱、祖文文萃、孙孙强、朱朱立南、徐徐新、冯
3、冯涛、张张帆、陈陈镇洪、陈陈立武，当当我们把把目光聚聚集到这这十大著著名的风风险投资资家身上上时，我我们发现现，他们们背后是是一个群群体的崛崛起。一一个在在在中国市市场上，拥拥有资本本意志和和资本力力量的群群体的崛崛起。他们们都有很很高的学学历，许许多人还还戴着国国际著名名学府的的“方帽帽子”。像熊晓鸽是美国波士顿大学新闻传播学院硕士；冯涛是加拿大多伦多大学统计学博士；张帆拥有斯坦福大学的MBA学位及经济学学士学位；孙强是沃顿商学院MBA学位；而祖文萃则是哈佛法学院法律博士学位、哈佛商学院MBA、加州理工学院电机硕士、密歇根大学的电机学士学位翻开这些人的工作简历，一串串大公司的名头让人眼花缭乱
4、。高学历让他们获得了进入国际大公司或中国最优秀公司的通行证。国际化的学习和工作背景，又培养了他们具备了国际化的眼光、思想及行为方式。他们做事更加直接、明快而原则性强，从而让大多崇尚中庸之道的国人，领略了什么叫“凶悍”。“在五分钟以内说服我凭什么我要把钱投给你。”徐新如是说。阎焱在原则问题上非常强硬，习惯在合作最初，就明确告诉对方，哪些是原则问题，是不能碰触的，否则就要为此付出代价。风险投资(Venture Capital Investment，简称VC)是一种商业模式。简单地讲就是投资公司寻找有潜力的成长型企业，投资并拥有这些被投资企业的股份，并在恰当的时候增值套现。那么，这些风险投资家的心中
5、，偏爱什么样的投资项目？他们怎样选择投资项目及合作伙伴？IT依然是VC们的最爱分析十大风险投资家的投资偏爱，我们很容易就得出结论：IT产业依然是中国VC们心头的最爱。到目前为止，IDGVC已经投了不下150个项目，其中有超过一半的企业是互联网企业。在中国25个互联网流量最高的公司中，IDG投了其中的22个。“我们不刻意追求局部的热点，而是会系统分析可能的机会。联想投资三期基金将继续关注大IT领域中的5个主题：互联网应用与服务、无线应用与服务、外包、数字媒体、芯片设计及关键元器件。我们认为这些细分领域会有持续的增长空间，所以保持了投资主题的连贯性。拿IC来讲，3年前这个领域并不是热点，但我们始终
6、关注，到今年已经有几个IC项目成功退出，系统的分析使我们走在了热点前面。”朱立南告诉本刊记者，中国的机会很多，关键是VC是否有能力把握。清科创业投资研究中心向本刊提供的数据，验证了IT行业的火暴。2006年第一季度，风险投资累计投资案例为42例，IT行业无论从投资案例个数还是投资金额方面来说，都处于绝对的主导地位，共有28个投资案例。已知投资金额的26个案例，投资金额约为2.24亿美元，占该季度投资总额的67.1%。其中，互联网行业表现尤为突出，共有15个案例，已知投资金额的14个案例，投资金额达1.3亿美元。通信/电信行业以5个案例和6,920万美元的投资额排名第二。广电(数字电视)行业获得
7、3笔投资，投资金额1,840万美元。IC和软件行业分别获得了2笔和1笔投资。2006年几乎所有VC都在关注互联网中最热的概念Web2.0。还有哪些产业值得关注对于IDG而言，除了互联网外，移动商务、娱乐也是今年投资的主要方向。熊晓鸽尤其看好移动增值市场，他认为，“中国拥有世界上最庞大的手机用户群，移动增值领域前景无限。” 不难看出，随着新一轮互联网热潮袭来，互联网行业的创业投资将会越来越多，而随着3G的临近，通信/电信行业的投资也有望趋于活跃。陈镇洪带领的集富亚洲组织了1.68亿的集富亚洲基金，将主要投向TMT(科技、媒体、电信)领域。一个明显的变化是，VC们现在开始也将目光更多投向一些传统的
8、行业。在美国，红杉资本主要投资元器件、系统、软件等行业，“在中国，我不打算这样做。我们将关注每一个高增长的行业。”张帆此话意味着，红杉中国将全面撒网。祖文萃也表示，凯雷在中国的战略有根本改变，很多海外的传统领域，却是中国的新领域，原本是限制于投较早期的技术领域企业的，现在已经不再有对行业的限制，什么行业都可以。祖文萃所领导的凯雷亚洲增长基金的投资领域就由高科技行业转向地产、金融等传统行业。除了互联网，徐新把消费、零售、教育、制造业也纳入了未来的投资方向。VC们喜好怎样的CEO“投资先投人”这句话，已经成为VC们的口头禅或者座右铭。柳传志先生有个很经典的言论，最具有代表性，“无论风险投资还是并购
9、投资，CEO的选择重于行业选择”。 IDG在选择项目的时候，遵循的三个基本要素：行业竞争力、企业产品竞争力、团队竞争力。“这三者中，我们最看重团队，产品可以变，但是卖东西的人不能变”。 熊晓鸽对此颇为得意， “我们最大的优势便是对早期项目和早期创业团队的判断，在这一点上几乎没有竞争对手。”当然，“人”和“事”不能割裂开来。朱立南的看法是，联想投资在选项项目的时候，会侧重“事在先，人为重”的原则，换句话说，要看行业、看商业模式、看基础产品等等，还要看企业的领导者与该企业从事的主要业务是否匹配。“投人”并非那么简单，张帆认为创业人能否成功取决于四项素质：有热情、有耐心、对行业有深刻的理解、团队有很
10、强的执行力。 熊晓鸽：凶凶悍的好好人 史宁凭借早早期介入入和深度度干预，原原本在美美国排不不上号的的IDGG创投却却在中国国成为了了风险投投资的领领袖熊晓鸽在中国国25个个互联网网流量最最高的公公司中，IIDG投投了其中中的222个。 “我我们应该该是进入入中国的的第一家家外国风风险投资资公司，到到目前为为止，IIDGVVC已经经投了不不下1550个项项目，其其中有超超过一半半的企业业是互联联网企业业。”IIDG副副董事长长、合伙伙人熊晓晓鸽显然然很满意意中国互互联网的的表现，以以及自己己所在公公司的眼眼力。19993年年，IDDG投资资20000万美美元，创创立了“太太平洋技技术风险险投资(
11、中国)基金”，后后来更名名为“IIDG技技术创业业投资基基金”，简简称IDDGVCC。在已已经登陆陆纳斯达达克的中中国概念念股中，搜搜狐、携携程、前前程无忧忧、金融融界等背背后都有有着IDDG的影影子。熊熊晓鸽说说：“我我们最大大的优势势便是对对早期项项目和早早期创业业团队的的判断，在在这一点点上几乎乎没有竞竞争对手手。”为什什么IDDG总能能抢在别别人前面面？同行行大多既既“恼怒怒”又“无无奈”地地这样发发问。而而其根源源，恐怕怕还是拥拥有多年年的本地地化经验验的IDDG，决决策过程程非常快快速有效效。并且且10年年来在互互联网产产业撒胡胡椒面似似的布局局，也让让他们建建立了强强势的项项目来
12、源源渠道。每每次IDDG上百百家投资资公司开开会的时时候，一一场会下下来，马马上就会会有很多多公司之之间形成成合作，一一个月之之内，就就能签合合同了。这种产业资源，自然促使更多相关领域的创业公司希望能够和IDG合作。而IDG也一直保持着“管闲事”的传统对待创业者，IDG都似乎表现得非常“凶悍”，经常会对投资项目进行深度的帮助性干预。不熟悉IDG风格的创业者，会感到IDG总是在不停地提问，而不管你愿不愿意听，而且很多时候，他们直接的表达方式并不那么令人愉快。谁都知道风险投资人是商人中最精明的商人，并不是慈善家。不过，熊晓鸽的潜意识中有帮助人成功的愿望。所以，在这个圈里，大伙都说“小鸽”是个好人。
13、根据IDG在中国的全部投资额和投资企业数量计算，每个项目的平均投资额均不到200万美元，而IDG在这些公司的股权，一般也都在25%以下。IDG在选择项目的时候，遵循的三个基本要素：行业竞争力、企业产品竞争力、团队竞争力。“这三者中，我们最看重团队，产品可以变，但是卖东西的人不能变”，熊晓鸽表示。不断给创业者们施加压力，IDG的成绩自然不错，其平均年回报率已超过40%，在中国互联网市场十年间的投资回报至少为10亿美元。IDG最近的一次成功伴随着百度的上市。1999年，其以120万美元投入百度，获得4.9%的股份。2005年8月，百度登陆纳斯达克时，股价疯涨至最高每股150美元。如果按照这个价格计
14、算，IDG将能从百度身上赚回约1亿美元的利润。熊晓鸽感慨，“在美国，你的成功率达到1/10就很不错了，但是中国的回报率远远高于美国。我们很多都是将外国的模式，通过在中国寻找合适的伙伴，移植到中国来，这样会比较容易取得成功。2006年几乎所有VC都在关注互联网中最热的概念Web2.0。对于IDG而言，除了互联网外，移动商务、娱乐也是今年投资的主要方向。熊晓鸽尤其看好移动增值市场，他认为，“中国拥有世界上最庞大的手机用户群，移动增值领域前景无限。”熊晓鸽认为，“中国需要有一个更好的投资环境，一是政策的扶持，二是退出机制的完善。中国的风险投资市场还不能说是一个成熟的环境：只有鼓励投资的措施，缺乏健全
15、的退出机制。“小鸽”劝告正在进入中国的风险投资家，在中国的投资人必定是挣钱的少，赔钱的多，只有那些对中国真正理解并有足够耐心的人才有可能挣到钱。熊晓鸽简历:1984年，熊晓鸽从湖南大学外文系毕业，考入中国社会科学院研究生院新闻系英语采编专业。1986年，到新华社实习，当时的梦想是成为新华社外派的战地记者。1986年，怀揣38元美金去了美国，拼命苦读，只用了8个月就拿到波士顿大学新闻传播学院的硕士学位。1987年进入美国历史悠久的卡纳斯出版公司中国版电子导报任主任编辑。期间荣获美华协会“99最佳新闻报道奖”和“留美最杰出青年”称号。1991年，进入美国国际数据集团(IDG)工作。在他全权接手亚太区事务后，IDG在亚洲多年亏损的项目
