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1、20XX梅老师工程经济(重点整理)1Z101000工程经济1Z101010资金时间价值的计算及应用1Z101011利息的计算 一、资金时间价值的概念1、资金时间价值其实质是资金作为生产经营要素，在扩大再生产及其资金流通过程中，资金随时间周转使用的结果。2、影响资金时间价值的因素很多，其中主要有以下几点:1.资金的使用时间。在单位时间的资金增值率一定的条件下，资金使用时间越长，则资金的时间价值越大;使用时间越短，则资金的时间价值越小。2.资金数量的多少。在其他条件不变的情况下，资金数量越多，资金的时间价值就越多;反之，资金的时间价值则越少。3.资金投人和回收的特点。在总资金一定的情况下，前期投人
2、的资金越多，资金的负效益越大;反之，后期投入的资金越多，资金的负效益越小。而在资金回收额一定的情况下，离现在越近的时间回收的资金越多，资金的时间价值就越多;反之，离现在越远的时间回收的资金越多，资金的时间价值就越少。4.资金周转的速度。资金周转越快，在一定的时间内等量资金的周转次数越多，资金的时间价值越多;反之，资金的时间价值越少。 二、利息与利率的概念1、对于资金时间价值的换算方法与采用复利计算利息的方法完全相同。 2、从本质上看利息是贷款发生利润的一种再分配。 3、利息常常被看成是资金的一种机会成本。4、利率的高低以下因素决定:1.利率的高低首先取决于社会平均利润率的高低，并随之变动。在通
3、常情况下，社会平均利润率是利率的最高界限。因为如果利率高于利润率，无利可图就不会去借款。2.在社会平均利润率不变的情况下，利率高低取决于金融市场上借贷资本的供求情况。借贷资本供过于求，利率便下降;反之，求过于供，利率便上升。3.借出资本要承担一定的风险，风险越大，利率也就越高。4.通货膨胀对利息的波动有直接影响，资金贬值往往会使利息无形中成为负值。5.借出资本的期限长短。贷款期限长，不可预见因素多，风险大，利率就高;反之利率就低。5、 以信用方式筹集资金有一个特点就是自愿性，而自愿性的动力在于利息和利率。12101012资金等值计算及应用资金有时间价值，即使金额相同，因其发生在不同时间，其价值
4、就不相同。反之，不 同时点绝对不等的资金在时间价值的作用下却可能具有相等的价值。这些不同时期、不同 数额但其“价值等效”的资金称为等值，又叫等效值。(如果两笔资金额相同，在不同时间点上不等值；如果两笔资金额不同，在不同时间点上可能等值；如果两笔资金额不同，在不同时间点上如可能等值，在其余时间点上等值） 一、现金流量图的绘制现以图12101012-1说明现金流量图的作图方法和规则:11.以横轴为时间轴，向右延伸表示时间的延续，轴上每一刻度表示一个时间单位，可取年、半年、季或月等;时间轴上的点称为时点，通常表示的是该时间单位末的时点;0表示时间序列的起点。整个横轴又可看成是我们所考察的“技术方案”
5、。2.相对于时间坐标的垂直箭线代表不同时点的现金流量情况，现金流量的性质(流入或流出)是对特定的人而言的。对投资人而言，在横轴上方的箭线表示现金流入，即表示收益;在横轴下方的箭线表示现金流出，即表示费用。3.在现金流量图中，箭线长短与现金流量数值大小本应成比例。但于技术方案中各时点现金流量常常差额悬殊而无法成比例绘出，故在现金流量图绘制中，箭线长短只要能适当体现各时点现金流量数值的差异，并在各箭线上方(或下方)注明其现金流量的数值即可。4.箭线与时间轴的交点即为现金流量发生的时点。总之，要正确绘制现金流量图，必须把握好现金流量的三要素，即:现金流量的大小 (现金流量数额)、方向(现金流入或现金
6、流出)和作用点(现金流量发生的时点)。二、终值和现值计算(一)一次支付现金流量的终值和现值计算 2.终值计算(已知P求F)式中(1+i)n称之为一次支付终值系数，用(F/P, i, n)表示 3.现值计算(已知F求P)式中(1+i)-n称为一次支付现值系数，用符号(P/F, i, n)表示。 (二)等额支付系列现金流量的终值、现值计算 2.终值计算(已知A，求F)23.现值计算(已知A，求P)影响资金等值的因素有三个:资金数额的多少、资金发生的时间长短、利率(或折现 率)的大小。其中利率是一个关键因素，1Z101013名义利率与有效利率的计算 一、名义利率的计算所谓名义利率r是指计息周期利率i
7、乘以一年内的计息周期数m所得的年利率。 r=i*m二、有效利率的计算有效利率是指资金在计息中所发生的实际利率，包括计息周期有效利率和年有效利率 两种情况。1.计息周期有效利率，即计息周期利率i，2.年有效利率，(又称年实际利率)31Z101020技术方案经济效果评价1Z101021经济效果评价的内容所谓经济效果评价就是根据国民经济与社会发展以及行业、地区发展规划的要求，在 拟定的技术方案、财务效益与费用估算的基础上，采用科学的分析方法，对技术方案的财 务可行性和经济合理性进行分析论证， 一、经济效果评价的基本内容对于经营性方案，经济效果评价是从拟定技术方案的角度出发，根据国家现行财政、税收制度
8、和现行市场价格，进行分析对于非经营性方案，经济效果评价应主要分析拟定技术方案的财务生存能力。 四、经济效果评价方案(一)独立型方案：这种对技术方案自身的经济性的检验叫做“绝对经济效果检验”。(二)互斥型方案：互斥方案经济评价包含两部分内容:一是考察各个技术方案自身的经济效果，即进行“绝对经济效果检验”;二是考察哪个技术方案相对经济效果最优，即“相对经济效果检验”。五、技术方案的计算期技术方案的计算期是指在经济效果评价中为进行动态分析所设定的期限，包括建设期 和运营期。运营期分为投产期和达产期两个阶段。运营期一般应根据技术方案主要设施和设备的经济寿命期(或折旧年限)、产品寿命期、主要技术的寿命期
9、等多种因素综合确定。1Z101022经济效果评价指标体系静态分析指标的最大特点是不考虑时间因素，计算简便。所以在对技术方案进行粗略4评价，或对短期投资方案进行评价，或对逐年收益大致相等的技术方案进行评价时，静态分析指标还是可采用的。1Z101023投资收益率分析投资收益率是衡量技术方案获利水平的评价指标，它是技术方案建成投产达到设计生 产能力后一个正常生产年份的年净收益额与技术方案投资的比率。 (一)总投资收益率(ROI):式中EBIT一一技术方案正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润;TI.技术方案总投资(包括建设投资、建设期贷款利息和全部流动资金)。 (二)资本金净利润率(ROE
10、)NP技术方案正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润，净利润=利润总额一所得税;EC技术方案资本金。投资收益率(R)指标经济意义明确、直观，计算简便，在一定程度上反映了投资效果的优劣，可适用于各种投资规模。其主要用在技术方案制定的早期阶段或研究过程，且计算期较短、不具备综合分析所需详细资料的技术方案，尤其适用于工艺简单而生产情况变化不大的技术方案的选择和投资经济效果的评价。1Z101024投资回收期分析1.当技术方案实施后各年的净收益(即净现金流量)均相同时，静态投资回收期的计算公式如下:倒数2.当技术方案实施后各年的净收益不相同时，静态投资回收期可根据累计净现金流量求得(如图1210102
11、4所示)，也就是在技术方案投资现金流量表中累计净现金流量负值变为零的时点。其计算公式为:5四、优劣静态投资回收期指标容易理解，计算也比较简便，在一定程度上显示了资本的周转速度。显然，资本周转速度愈快，静态投资回收期愈短，风险愈小，技术方案抗风险能力强。因此在技术方案经济效果评价中一般都要求计算静态投资回收期，以反映技术方案原始投资的补偿速度和技术方案投资风险性。对于那些技术上更新迅速的技术方案，或资金相当短缺的技术方案，或未来的情况很难预测而投资者又特别关心资金补偿的技术方案，采用静态投资回收期评价特别有实用意义。但不足的是，静态投资回收期没有全面地考虑技术方案整个计算期内现金流量，即只考虑回
12、收之前的效果，不能反映投资回收之后的情况，故无法准确衡量技术方案在整个计算期内的经济效果。所以，静态投资回收期作为技术方案选择和技术方案排队的评价准则是不可靠的，它只能作为辅助评价指标，或与其他评价指标结合应用。1Z101025财务净现值分析FNPV i,，则技术方案在经济上可以接受;若FIRR1，说明该评价对象的功能比较重要，但分配的成本较少，即功能现实成本低于功能评价值。应具体分析，可能功能与成本分配已较理想，或者有不必要的功能，或者应该提高成本。V=0时，因为只有分子为0，或分母为时，才能是V=0。根据上述对功能评价值F的定义，分子不应为0，而分母也不会为二，要进一步分析。如果是不必要的
13、功能，则取消该评价对象;但如果是最不重要的必要功能，要根据实际情况处理。5.确定价值工程对象的改进范围从以上分析可以看出，对产品进行价值分析，就是使产品每个构配件的价值系数尽可能趋近于1。为此，确定的改进对象是:(1) Fi/Ci值低的功能计算出来的Vil的功能区域，基本上都应进行改进，特别是Vi值比1小得较多的功能区域，力求使Vi=1。(2)Ci= (Ci-Fi)值大的功能12Ci它是成本降低期望值，也是成本应降低的绝对值。当n个功能区域的价值系数同样低时，就要优先选择Ci数值大的功能区域作为重点对象。(3)复杂的功能复杂的功能区域，说明其功能是通过很多构配件(或作业)来实现的，通常复杂的功
14、能区域其价值系数也较低。(4)问题多的功能尽管在功能系统图上的任何一级改进都可以达到提高价值的目的，但是改进的多少、取得效果的大小却是不同的。越接近功能系统图的末端，改进的余地越小，越只能作结构上的小改小革;相反，越接近功能系统图的前端，功能改进就可以越大，就越有可能作原理上的改变，从而带来显著效益。1Z101080新技术、新工艺和新材料应用方案的技术经济分析1Z101081新技术、新工艺和新材料应用方案的选择原则 一、技术上先进、可靠、适用、合理 二、经济上合理经济合理应是选择新技术方案的主要原则。1Z101082新技术、新工艺和新材料应用方案的技术经济分析 三、新技术应用方案的经济分析常用的静态分析方法有增量投资分析法、年折算费用法、综合总费用法等;常用的动态分析方法有净现值(费用现值)法、净年值(年成本)法等。(一)增量投资收益率法当R2.当方案的有用成果不相同时，一般可通过方案费用的比较来决定方案的使用范围，进而取舍方案。14
