货币政策抑制通货膨胀

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1、二、抑制通货膨胀的货币政策http:/ 2008 年 10 月 15 日 13:16 央行怎么处理这个问题？就是通过所谓的货币政策，干吗呢？他把你手上多余的钱收回来叫 你不要花了。每一个老百姓手里的钱都是需求，大家都买铅笔，铅笔价格上升；都去买矿泉 水，矿泉水价格上升。那怎么办呢？最好你这个钱不要花，比如你用这个钱去买政府的公债， 钱就到了政府手上，或者你用这个钱去干别的，反正就是别花掉。你不花钱，物价就不上升。 那么怎么让你不花钱呢？政府使用货币政策进行调控。货币政策是一个很空泛的名词，它包 括了几项。第一是提高利率。提高利率有什么好处啊？对我们老百姓而言，提高利率的好处很清楚，那 就是我们

2、存在银行的利息增加了。那么，你把钱存到银行，可能就不去花了。很好，你不花 就不会给物价造成压力。但是，提高利率更重要的作用，是抑制企业消费。如果我是企业，我向银行借钱。借了钱之 后，我去买原料，买生产设备，我是不是又花钱了？钱花了之后，很可能又给物价增加压力。 政府怎么能让企业不花钱呢？利用货币政策提高利率，让企业借钱的成本上升。过去是6% 的利率，现在利率变 10%了，我借钱要多还 10%，于是，我不借了。你不借就不会购买生 产原料，就不会去购买别的产品，因此通货膨胀压力就减轻了。所以，利率是控制通货膨胀 的手段之一。第二个是提高存款准备金率。什么叫存款准备金率呢？这个概念很重要。假如我们银

3、行有 100 块存款，他借给别人，才能得利息，才能赚钱。银行也要赚钱，银行怎么赚钱？通过息 差赚钱，比如，银行通过息差赚取 2%的利息。银行不能 100%放贷，如果你存了 100 块， 银行全都放贷了，你去银行取钱，银行没钱给你怎么办？这就会造成金融危机，因此，中央 银行要求每一家银行必须要保存一定的存款准备金。比如，中央银行要求你时刻保有 20% 的存款准备金。你把储户存款的 80%用来放贷，剩下的 20%不能放，放了就很麻烦。我提 款你没钱，那肯定是不行的。所以存款准备金率如果是20%，那就是20的存款留在银行， 供提款人取现金用。也就是说，如果银行有100 块的存款，它只能放贷80 块，

4、那么，企业 只能借到80 块钱购买产品原材料。这样，社会的通货膨胀压力就小很多，因为只有80 块钱 用来购买产品。所以，提高存款准备金率的目的，就是把这个多余的存款收回来。 还有第三个方式，就是政府发行公债。公债干什么用的？公债是由政府发行的，可以把老百 姓的钱收回来，不要你花了。你不花钱就不会对物价施加压力，这就是目前中央银行的做法。 货币政策包括利率政策、存款准备金率政策。这是比较粗略的分析。从2007年到 2008年， 我相信这个政策不会改变。问题是这种政策有没有用。通货膨胀是怎么产生的？和这个政策有没有关系？我以猪肉为 例，猪肉价格为什么上升？猪肉价格上升的原因有两个，第一个是猪瘟，第

5、二个是饲料价格 上升。由于猪瘟以及饲料价格上升，使得养猪的市场环境继续恶化，所以养猪户不养猪了， 去炒股炒楼了。由于供给不足，造成猪肉价格全面上升，那么这种情况能不能通过所谓的货 币政策得到缓解呢？不行。怎么办？一定要鼓励养猪户养猪，提高供给，才能够解决猪肉价 格上升的问题。这也是最近中央政府鼓励大家养猪、养鸡的原因。什么目的呢？就是把流到 股市跟楼市的钱用来打压猪肉价格上升。实行从紧货币政策，抑制通货膨胀抑制通货膨胀的话，可以从以下方面着手：实行紧缩型货币政策，也就是减少货币的发行量，提高基本存款利率，最终的目的是减少在 市场上流通的货币量因为在市场总需求一定的情况下，减少了货币流通量，钱也

6、就变得值 钱了，从而抑制通货膨胀 提高货币流通速度为什么能抑制通货膨胀？货币流通速度：单位货币在一定时期内的平均周转次数。如：1 元货币 1月内平均执行 4次 流通手段或支付手段的职能，就起了4 元货币的作用。货币流通速度越快。流通中所需要的 货币量越少，反之则越多。这样的话就能抑制通货膨胀。 物价总水平的上升叫通货膨胀这里我们可以用数量方程式来说明， 货币*货币流通速度=物 价*交易量 这样在经济学中我们还可以用总出产来代替交易量，因为生产的越多买卖的愈 多。这样经济生产能力决定实际GDP,而货币量决定名义GDP。货币变动的百分比+货币 流通速度变动的百分比=物价变动的百分比+总出产变动的百

7、分比。考虑这四项，第一，货 币量的变动百分比由中央银行控制。第二,货币流通速度的百分比反映了货币需求,短时间 可以假设不变。第三,产出是由于技术进步引起的短时间也可以假设不变。说明货币供给的 增长决定了通货膨胀率。通货膨胀率是物价水平变动的百分比。我们可以这样说货币量的增 长是通货膨胀的主要决定因素。提高流通速度可以减少货币发行量。从而抑制通货膨胀。 回答者： 547355885 - 试用期 一级 11-18 09:52参考以下材料,希望对你有用7 月 13 日,沪市上证综合指数(5903.264,-9.97,-0.17%)大跌 4.8%,因为市场普遍预期央行将 于 14 日晚上宣布上调贷款利

8、率 27 点。但是, 14 日央行没有加息,市场所关注的已经变成 这样一个问题：央行选择何时加息？为什么市场比较一致认为央行应该加息？当然是因为目前中国的通货膨胀压力越来越明显, 投资率居高不下,上半年经济增长率更是高达10.9%。从理论角度看,加息能够抑制通货膨 胀,但是,这仅仅是理论,有许多前提假设,而中国目前的经济态势恐怕已远非加息所能够 解决的。判断是否应该加息应该回答两个问题：当前的利率水平是否合理？加息能否抑制通货膨胀？ 关于第一个问题,目前大企业发行一年期以内的短期融资券的综合成本约在4%左右,但大 部分中小企业银行贷款利率以及个人住房按揭贷款的利率均在5%6%之间。从历史经验看

9、, 这样一个利率水平已经比较高,继续上调的话可能会造成许多生产企业的成本增加,盈利空 间下降。要回答第二个问题,有必要将目前中国通货膨胀压力分拆开来仔细分析。今年中国的通货膨 胀压力包括两种来源：一方面,石油、钢铁、铜、农产品等价格大幅上涨,使大量的生产企 业成本不断增加。但是,因为中国的生产企业一直存在产能过剩问题,企业生产出来的最终 产品的价格未必就涨,结果是生产企业承担了成本上涨和加息的双重挤压。也就是说,面对 来自原材料价格上涨所引发的通货膨胀压力,加息是无能为力的,甚至可能会使生产企业的 盈利能力进一步恶化(空调行业就是一个例证)。另一方面,长期流动性过剩又从需求角度来 拉动通货膨胀

10、。从理论角度看,加息能够抑制需求引发的通货膨胀,但是,如果考虑到人民 币升值预期的作用,结论就不是这么回事了。中国的宏观经济遵循这样的运行轨迹：追求高速度的GDP增长一政府大力吸引FDI、鼓励 出口， 人民币汇率低估经常项目、资本项目持续双顺差外汇储备异常性增加流动性 过剩。在这个运行轨迹中，人民币汇率扮演着很重要的角色：币值低估一方面有利于出口， 另一方面却在吸引套利资本不断流入。如果央行在这个时候选择加息，在人民币升值预期加 强的情况下，只能诱使更多的套利资金进入中国，央行被迫投放更多的基础货币，市场流动 性进一步过剩，推动需求持续旺盛助长通货膨胀。也就是说，可能出现这样一种情况：现在 加

11、息不是抑制而是助长了通货膨胀。所以，单纯的加息绝不是央行的选择。中国经济现在表 现为通货膨胀压力严峻，但背后依然是人民币汇率问题，加不加息其实只是一个次要问题。 人民币汇率体制改革一年来，人民币汇率依然在事实上盯住美元而没有盯住所谓的一揽子货 币，人民币一年间对美元近4%的升值幅度使得市场对人民币升值的预期没有减轻反而加重 了。如果人民币汇率形成体制不能进一步完善、对人民币的升值预期不能消除，就谈不上央 行货币政策的独立性。只有到人民币汇率改革成功的那一天，央行才能把利率作为调控宏观 经济最有力的武器。使用金银为货币可以抑制通胀 金银本身就是商品，由于技术等的限制，开采金银的劳动量是很稳定的，

12、也就是说金银的价 值很稳定的。当金银过多使金银就会退出流通，行使贮藏职能，金矿的开采也会减少。当金 银需求加大使贮藏的金银和新开采的金银又进入流通。而纸币不同，当纸币过多时，就会贬值，因为它本身没有价值。而不会行使贮藏职能。当突然发现过多的金银时，金银的成本减少，金银的价值降低，那么金银也会贬值，一直贬 值到它的价值为止！ 人民币升值能够抑制通货膨胀易宪容 ：抑制通货膨胀要用好货币政策字号显示：大 中 小 2008-03-06 11:20:00 来 源：华夏时报 【一大把网站】中国早已经进入全面通货膨胀，而且这种通货膨胀不能够 采取行政方式在短期内来遏制，货币政策部门要采取果断的上调利率的政策

13、，来遏制已经进 入上升期的通货膨胀，来稳定物价。易宪容（博客） 中国社会科学院金融研究所研究员在最新发布的2007 年第四季度货币政策执行报告中，央行对通胀走势表达出了深切担 忧，并且首次明确表示，“将加强利率和汇率政策的协调配合，稳定通货膨胀预期”。简单来说，为了抑制通货膨胀，必须实行紧缩性的货币政策，而如果想让紧缩性的货币政 策有效，就必须有资本管制或让汇率有较大的弹性（允许货币升值）。汇率政策越是没有弹性， 货币政策就越是难以有效。例如，香港就很难有独立的货币政策。在当前，为了抑制通货膨 胀，我们需要继续加息，在加息的同时，我们可以通过资本管制和对冲，尽量防止出现或吸 干已出现的过剩流动

14、性。如果（供给方）流动性依然过剩，我们就可以通过升值（提高中国资产 的对外价格）减少过剩流动性的出现，从而减少央行的对冲压力，减少对冲对商业银行的不 利影响。我以为中国宏观经济政策不应该以汇率稳定为目标。当与通货膨胀目标相抵触时， 汇率稳定目标应为通货膨胀目标让路。正是在这个意义上，我主张汇率政策应服从抑制通货 膨胀这个中心目标。经济学的理论分析和各国的实践均表明，本币升值有利于抑制国内通货膨胀。”报告称。值得注意的是，同期人民币汇率疾步上行，11月 7日至 11月 12日四个交易日中，汇率升 值 437 个基点，累计涨幅高达 0.59%，甚至高于此前的单月升幅。招商局秦晓：抑制通货膨胀应采用

15、结构性货币政策大 中 小作者：程志云发布日期： 2008-03-12 致信焦建编辑全国政协委员、招商局集团有限公司董事长秦晓日前表示，国内通 货膨胀原因复杂，应综合采用结构性货币政策等方式进行治理。秦晓说，投资规模扩大、信贷过多仅是造成目前的通货膨胀的原因之一。其次是外汇储备过 多。93、94年的外汇是几百亿美元，96 年才突破一千亿。在很长一段时间里，外汇储备不 足，因此影响不大。目前一万五千亿美元的外汇储备自然会导致人民币的投放过多。另外， 前一次通胀时人民币是贬值的，外资热钱没有到中国来。目前则是人民币升值，外资热钱正 在涌进。第四是，今年的国际油价和粮价的上涨无法控制，而现在我们对国际

16、石油的依赖性 远远大于93、94 年，对国际石油和粮食的依赖性远远大于过去，这种新情况与以前不一样。 还有一个原因是，今年的粮食生产遇到雪灾冰冻，导致农产品供应上不来，猪肉价格猛涨。秦晓表示，今年遇到很多情况是以前没有发生过的，为此应采取不同的解决方法。目前国际 油价、粮价上涨我们无法控制，我们要自己想办法解决，比如增加新能源的开发。另外，肉 价问题，涉及养猪行业，就应该进行产业化。秦晓认为，货币政策有其局限性。在宏观经济学里，货币政策属于总量调控，在今天来讲， 总量调控可能不完全有效。所以，即使货币政策要从紧，也应该先转型，转变为结构性的货 币政策。这样就会有保有压，该扶持的扶持，该打压的打压。因此，今天的问题要从长计议。加息为什么能够抑制通货膨胀2007年 08月06日12:27:34稿源:解放日报发表评论订阅新疆手机报一段时间以来，我国的流动性出现了严重过剩，经济增长偏快。据统计，今年上半年的