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1、目 录摘 要1Abstract1引言2一、欧洲主权债务危机的概述4（一）欧洲主权债务危机4（二）欧债危机的现状41、第一阶段，欧洲主权债务危机的蔓延42、第二阶段，欧洲主权债务危机的升级和救助43、第三阶段，欧洲主权债务危机的缓和4二、欧债危机爆发的原因分析5（一）金融危机的延续和深化5（二）内部经济严重失衡5（三）财政货币政策二元性5三、欧债危机对全球的影响6（一）个人生活福利水平降低，增加了企业纳税负担6（二）增加人们的危机感，容易引发政府信用危机6（三）对外融资成本上升，加大债务风险6（四）影响经济的发展，拖累欧洲经济的复苏6（五）加剧国际金融市场动荡，加大亚洲的资本流入风险6（六）欧洲
2、加大贸易保护，影响国际贸易的发展7四、欧债危机对我国的影响及启示7（一）欧债危机对我国的影响7（二）欧债危机对我国的启示71、优化我国国债规模和结构82、完善我国地方债务管理模式83、合理安排外债规模和结构且合理利用84、适当减少建设投资项目而增加福利方面的投资力度85、国家要保持适度的担保制度86、加强我国政府债务风险控制和评估8总 结9参考文献10对欧债危机影响的探究摘 要：由希腊开始的主权债务危机，已经蔓延至欧洲多个国家，目前整个欧盟几乎都陷入主权债务危机。作为一种全新的危机形式，主权债务危机引起了国际上的普遍关注。在这次危机中国家主权出现了信用风险，债务风险严重威胁到了国家信誉。欧洲主
3、权债务危机给欧洲经济带来损失外，给全球经济也造成了影响。由于欧洲各国陷入危机的程度不同、欧盟体制存在缺陷等难题的存在，主权债务危机在解决上存在很大的困难。欧洲主权债务危机给中国也敲了警钟。如何借鉴欧洲主权债务危机的经验教训，管理好中国政府债务存在的各种风险，成为中国迫切需要解决的一个重大问题，也是本篇论文写作的初衷。关键词：欧债危机 国际金融 影响Research on the influence of the European debt crisisAbstract：Start by Greek sovereign debt crisis has spread to the European
4、 countries, the current European Union took into sovereign debt crisis. As a new crisis situation, the sovereign debt crisis caused international attention. In the crisis of national sovereign appeared credit risk, debt risk serious threat to national prestige. The European sovereign debt crisis for
5、 the European economic losses from outside, to the global economy also caused the influence. Since the European country in the extent of the crisis is different, the European Union system has defect, the existence of the difficulty sovereign debt crisis in the solution, there is also a great trouble
6、. How to draw lessons from the European sovereign debt crisis of the experiences and lessons of Chinese government debts and management good exist to all kinds of risk, and to be the urgent needs to solve a big problem, also is the original intention of writing this paper.Key words：European debt cri
7、sis ；The international financial ；Influence引言2008 年全球金融危机的阴霾尚未完全散去，起始于希腊的主权债务危机又接踵而来，并且波及到许多欧洲国家，国际经济形势再度陷入危机。虽然此次欧洲主权债务危机还没有给中国经济带来太大冲击，但我们仍然不能小觑此次危机将给中国以及世界经济带来的各种影响。对欧洲主权债务危机进行深刻的研究，分析它产生的原因、发展的过程，并从中发现、汲取各种经验和教训，有助于我们从中总结经验和教训，完善本国的金融体系，规避主权债务危机，使中国经济能更加平稳的运行。因此，研究欧洲主权债务危机不仅具有十分深刻的理论意义，还具有十分重要的现
8、实指导意义。本文从主权债务危机的背景开始，详细分析欧洲主权债务危机的发展与深化过程，找出欧洲主权债务危机发生的历史性原因。并在此基础上研究其对欧洲经济及世界经济的影响，进而推导出欧洲主权债务危机对中国经济的可能影响，并总结出此次主权债务危机对中国经济的启示。Sizvia sgherri， Edda2011(2009)以及EeB(2010)等认为，希腊等欧洲国家的主权债务危机是由于受全球金融危机的影响，即“金融危机深化论”。希腊债务危机的爆发是受国际金融危机的影响。欧洲主权债务问题的爆发具有全球金融危机的外部性冲击。而以克鲁格曼为代表的“欧元区缺陷论”认为，欧元主权债务危机的实质在于欧元区存在缺
9、陷，欧洲实际并不具备推行单一货币的条件。中国人民银行经济博士梁勤星、王大波认为（2010）中国应该高度重视地方政府的负债问题。他们认为虽然我国整体债务和财政赤字都远低于国际公认的风险水平，但是金融危机爆发以来中国地方政府债务迅速扩张，隐含了不少问题，应该引起高度重视。据估计，目前地方政府债务总额相当于 GDP 的 16.5%。如果地方政府不能有效解决这些问题，也会引起类似希腊问题的债务危机，影响市场信心进而影响整个经济的安全。更为重要的是，如果地方政府债务的无序扩张，一旦出现违约风险，将会对经济实体的复苏和经济社会协调发展产生巨大的影响。中国石油大学副教授付罡认为（2010）应该加大对中国银行
10、的监管力度，保证中国银行业健康发展。他认为借鉴欧洲银行业危机，我国政府必须采取相关措施，建立一套切实可行的危机应对机制以防范可能的金融风险，完善和优化税收制度，不断完善和深化银行业管理制度的改革，加强国债项目资金使用的监督管理，建立金融预警系统，采取相关措施逐步减轻长期积累的潜在的财政风险，从而保障银行业健康、稳定的发展，为经济发展提供切实保障。对外经贸大学金融学院工程系系主任、教授刘立新认为（2010）我们要正确认识金融衍生产品的风险管理功能。虽然金融衍生品具有成本低、高杠杆及价格发现等优势，但其高杠杆也会带来潜在的风险，因此我们要加强风险防范意识，建立科学的风险管理机制。另外，他还强调在使
11、用金融衍生工具过程中，要谨慎对待与国际投资银行间的交易，避免发生类似希腊的情况。山东工商学院经济学院副院长，金融研究所所长马宇认为（2010）中国应审慎考虑建立或加入亚洲共同货币区。他强调尽管区域性货币合作有助于维护该地区国家的金融稳定，但是从此次欧洲主权债务危机来看，其特殊之处在于欧元区各国没有货币主权，无法运用货币政策调节经济，只能靠扩张性财政政策应对金融危机，从而导致政府债台高筑。在现有的几个亚洲货币共同区方案中，也都要求货币统一和金融开放，但是同时又强调各国财政政策的独立性。所以，在面临与希腊危机类似的情况时，亚洲各国也将面临同样的危机。因此，我国政府应审慎考虑建立或加入亚洲货币共同区
12、，在时机成熟和条件具备后再进一步探讨。本文采用归纳总结的方法，逐步推导分析欧洲主权债务危机的发展过程、原因、影响及中国从中获得的启示。本文从分析债务危机的发展及演变过程入手，分析其形成的原因。然后，通过研究债务危机对欧洲经济及世界经济的影响推导出债务危机对中国经济的可能影响，并通过对最新数据的研究来论证这些推导。最后，文章指出了此次债务危机对我国经济金融市场的启示，通过借鉴国外经验教训力求有所突破和创新。一、欧洲主权债务危机的概述（一）欧洲主权债务危机主权债务危机，指主权国家代表本国向国际或区域金融组织、外国金融机构或其他国际金融市场的投资者借贷或为他人的借贷提供担保而形成的，并以国家信用保证
13、偿付本金和利息的特殊类型债务，一旦主权国家不能按照合同约定期限归还本金和利息，就会发生债务违约，爆发主权债务危机。2009 年 4 月，爱尔兰出现财政困难 ；10 月 20日，希腊政府突然宣布，2009 年财政赤字占 GDP 比例将超过 12，是欧盟允许的 3上限的 3 倍多，其主权债务危机就此浮出水面。11 月 9 日，葡萄牙政府表示 2009 年财政赤字占 GDP 的比例从原来的 5.9上调到 8，也是远高于 3的上限，引起了国际社会的广泛关注。12 月 8 日，惠誉将希腊信贷评级由A- 下调至 BBB+，前景展望为负面 ；标准普尔和穆迪也随即宣布下调希腊主权评级。2010 年 1 月 1
14、1 日，穆迪警告葡萄牙政府，若不采取有效措施控制赤字，将调降该国债信评级。紧接着，整个欧盟都受到了债务危机困扰，包括比利时这些外界认为较稳健的国家及欧元区内经济实力较强的西班牙，都预报未来三年预算赤字居高不下，导致市场被悲观情绪笼罩，欧元大幅下跌，欧洲股市暴挫。（二）欧债危机的现状1、第一阶段，欧洲主权债务危机的蔓延2009年开始，欧洲多个国家相继陷入主权债务危机。希腊爆发主权债务危机之后，国际评级机构对葡萄牙、意大利、爱尔兰及西班牙等国(与希腊一起被称为“PI工GS”)的主权信用评级提出警告或者负面评价，希腊主权债务危机已不再是“主角”，欧洲主权债务问题进一步深化。德国、法国和英国这些欧洲经
15、济较为富裕的国家也面临着财政赤字压力，主权债务存在较大的风险。2、第二阶段，欧洲主权债务危机的升级和救助2010年4月开始，欧洲各国、欧盟委员会及国际组织开始采取措施来缓解主权债务危机压力。应对措施主要包括:各国纷纷制定财政紧缩政策，削减财政开支，提高税率。欧盟、国际货币基金组织、世界银行等制定救援计划，帮助陷入主权债务危机的国家。欧盟开始计划并研究改革方案，进一步加强欧元区财政纪律，完善对欧盟经济治理。3、第三阶段，欧洲主权债务危机的缓和2010年7月开始，由于债务危机国普遍开始采取紧缩政策，加上借助欧盟和国际货币基金组织的援助，欧洲主权债务危机似乎出现缓解迹象。主要标志有:2010年7月，希腊和西班牙分别顺利发行短期国债16.3亿和60亿欧元这为欧元区尤其是深陷债务危机的国家走出经济困境增添了一线希望。希腊、西班牙和葡萄牙等国国债的信用违约期(CDS)合约价格也开始走低。2011年1月葡萄牙和意大利也顺利发行了政府债券。表明投资者对这些国家出现债务违约风险的担忧有所缓解，危机国政府债券的顺利发行可能将是欧洲主权债务危机的一个转折点。此外，2011年1月，欧盟通过以欧盟预算作为担保的“欧盟金融稳定机制”发行50亿欧元债券，为爱尔兰救助计划筹集资金。事实上，这三个阶段是相互交叉演进的，欧洲一些国家己经开始采取相应措施应对主权债务危机，甚
