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1、-赛迪投资评论挚信资本押宝人人贷，互联网金融投资热点涌现2014年1月9日，中国P2P领军企业人人贷的母公司人人友信集团宣布获得1.3亿美元A轮融资，此次融资由挚信资本领投6500万美元，其他投资人合共6500万美元，创下了全球互联网金融行业迄今为止最大规模的单笔融资，一举超过此前Google对Lending Club的1.25亿美元投资，也是近年来中国互联网业最大的一笔A轮融资。表1 2013年全球主要互联网金融企业融资规模Top10资料来源：赛迪经智整理 2014，02人人贷上线于2010年10月，早期曾收获弘合基金的数百万人民币种子天使，运营至今已累计完成贷款20亿元，逾期率为0.6%，
2、其2013年全年业务经历了2到3倍的增长。人人友信集团于2011年由“人人贷和线下金融效劳公司“友信整合而成，此次融到的1.3亿美元A轮融资将主要用于企业内部运营建立、优化产品等方面，同时可能在业务的纵向拓展方面做一些收购和战略布局。一、信用评估成人人贷等P2P机构开展瓶颈伴随着移动支付、社交网络、大数据和云计算等互联网信息技术的开展浪潮，以第三方支付、P2P、网络贷款及金融机构线上平台为代表的互联网金融模式已渐露端倪。互联网金融模式的开展始终以技术升级为根底，在这种金融模式下支付便捷，市场信息不对称程度非常低，资金供需双方直接交易，可以到达与现在直接和间接融资一样的资源配置效率，在促进经济增
3、长的同时，能够大幅减少交易本钱。在全球化开展、电子信息技术日新月异、移动互联网兴起的今天，互联网金融的出现将对传统金融行业产生根本性影响。P2P信贷即人人贷业务,是指个人与个人间的小额借贷交易，一般需要借助电商平台帮助借贷双方确立借贷关系并完成相关交易手续。借款者可自行发布借款信息，包括金额、利息、还款方式和时间，实现自助式借款。借出者根据借款人发布的信息，自行决定借出金额，实现自助式借贷。国内P2P平台公司近年呈现迅速增长势头，据不完全统计目前全国活泼的网贷平台已超过350家，2013年整个P2P网贷行业的成交量超过800亿元。然而，目前中国多数P2P机构照搬国外经历，依赖对借款人提交的信息
4、进展线上信用审核，导致整体信用体系与诚信约束机制欠缺，诸如借款用途、借款人身份、工作收入等信息无法得到完善的查证，因此有欺诈动机的借款人，所提交的信息与数据的真实性完全无法得到保障。所以，由于国内信用体系不完善，借款人信用评估成为制约行业开展的关键问题。同时，由于担保公司的担保能力受资本金约束，P2P平台开展规模有限。二、人人友信估值7.5亿美元推高行业预期综合P2P平台快速开展与面临信用评估瓶颈的环境，人人友信集团并未公布此轮融资后对应的估值。但按照A轮融资，投资人通常占10%-25%的投资比例，取中间值17.5%计算，估值应该在7.5亿美金上下。而在2012年承受东方弘道的小规模投资时，人
5、人友信估值2亿元。从这个角度来说人人贷有被高估的嫌疑，毫无疑问挚信资本的赌注是人人贷的未来。人人贷提到本轮融资资金主要是进展纵向业务整合和拓展，其中较有可能的是个人征信与第三方支付业务。个人征信主要是个人信用市场，人人贷作为P2P行业龙头有望率先进入这一尚处开展初期但有千亿美元市场的蓝海，并推动个人信用市场*开展。布局第三方支付则可以帮助人人贷打通支付入口，营造一个属于人人贷的储蓄、消费、理财、信贷、转账的内部生态循环，一家基于互联网和移动互联网的一体化金融效劳平台有可能就此诞生，这或将成为挚信资本豪赌的回报。三、挚信豪赌将成VC/PE进入里程碑事件赛迪经智认为，此次人人贷的1.3亿美元融资创
6、下全球互联网金融行业最大规模单笔融资，并大幅提高了业界预期，将成为投资机构大量进入互联网金融行业的里程碑事件。自2013年互联网金融异军突起，相关企业已受到市场和资本的高度关注，同时也得到投资机构越来越多的青睐。2013年11月有利网刚从软银中国获得千万美元的A轮融资，爱投资也已确认A轮融资，还包括此前国内互联网金融领域最大的融资案例融360获得红杉资本的B轮3000万美元投资。表2 国内主要互联网金融投资事件人人贷P2P借贷平台挚信资本USD 130M2013.12有利网互联网理财平台软银中国USD 10M2013.1191金融超市在线金融产品导购和销售平台宽带资本USD 10M2013.9
7、挖财*记账理财软件IDG资本USD 数千万2013.9卡牛*随手记理财东方资产USD 数千万2013.9MEI*美市网股票投资效劳社区创业工场RMB 百万2013.7盒子支付*移动支付金沙江创投、国微技术USD 10M2013.7融360互联网贷款搜索凯鹏华盈、红杉、光速创投USD 30M2013.7雪球财经投资者社交网络 晨兴创投；红杉资本USD 10M2013.6点融网*P2P网贷平台东方资产RMB 数千万2013.5捷蓝信息*第三方支付深创投RMB 数千万2013.5好贷网P2P网贷平台同创伟业RMB 数千万2013.4钱方支付移动支付红杉资本RMB 数千万2013.1铜板街互联网理财平
8、台华创资本未披露2013.1比特币交易网比特币交易平台虚拟币/比特币兑换平台USD 1M2013.1易保网络*寿险、产险软件解决方案凯辉投资;美国FTVCapitalUSD 10M2013.1大家投*天使投资众筹平台*创新谷未披露2013.1卡小二*信用卡管理应用蓝驰创投USD数百万2013.1汇付天下*互联网支付、银行卡收单富达亚洲、凯旋创投、华登国际USD 6.7M2011.9银联商务*第三方支付雅戈尔RMB 2.25亿2011.3赛富投资基金USD 10M2006.9赛富合伙人USD 12.9M2004.5立佰趣*第三方支付中金、联想投资、鼎晖创投RMB 5亿2011.1麦顿投资、润盛基
9、金、鼎晖创投USD 2.25M2007.5宜信P2P凯鹏华盈USD 5M2010.5敦煌网B2B、网络小额贷款凯鹏华盈、华平、集富亚洲USD 29.3M2010.3手付通第三方支付深创投RMB 15M2009.8爱农卡第三方支付景林资产RMB 10M2009.7通联支付*第三方支付同威创投RMB 30M2008.12拉卡拉第三方支付联想投资、富鑫国际、晨兴创投USD 25M2008.8联想投资、和通国际USD 8M2007.3雷军、联想投资RMB 16M2004.12诺亚财富*金融信托与管理、第三方基金销售红杉USD 3.9M 2007.8易宝支付第三方支付嘉丰资本USD 2.5M2007.7
10、USD 4M2006.8捷银*第三方支付RRE、云月投资、EvolutionUSD 10M2006.12RREN/A2006.7Accel、Icon、云月投资、RREUSD 20M2005.8云月投资USD 8.3M2004.7云月投资N/A2001.6首信易支付第三方支付中经合USD 14.5M2006.11连连科技*第三方支付恩颐投资、淡马锡USD 2.1M2006.6快钱*第三方支付光速创投、Peninsula、DCMN/A2006.4DCM、半岛资本N/A2005.8资料来源：赛迪经智整理 2014，02随着互联网金融企业的不断规*，以及其技术、商业模式逐步成熟，其投资价值已得到更多认可。从市场表现来看，P2P、第三方支付、互联网理财平台等领域投资案例呈快速增长态势；从地域分布来看，频繁发生的互联网金融投资案例集中于京、沪地区，原因是两地互联网金融产业聚集效应明显。以开展相对成熟的第三方支付为例，*获牌企业共54家居全国之首，也已有获牌支付企业53家；另一方面，京、沪地区政策、人才与地域优势兼备，为互联网金融搭建了良好的平台，具备更多的业务和市场空间。. z
