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1、- 亚太博宇财经参谋决策咨询系统之APPTDC财金市场观察报告2004年11月17日每日版* 君子爱财 * 取之有道 * 博弈商战 * 破解精要 *重要知会尊敬的客户：您好！衷心感谢您对亚博事业开展的长期关注和对亚博研究的长期支持。就目前石油价格而言，第三季度的油价是中国经济仍能承受的，但也到了中国的平安油价区间的上限附近，中国已面临通货膨胀压力，其他一些经济矛盾也逐步显现出来。假设国家不加以调控，继续把国际油价的涨幅完全传递给消费者，则通货膨胀的压力会更大。在这一形势下，亚博联合咨询?2004年三季度石化行业运行监测报告?应运而生。该报告主要是以我国石化行业为主要重点研究对象，宏观与微观相结
2、合，对国内宏观经济开展方向和石化行业运行脉络进展全面跟踪分析。报告结合大量详实的行业图表、数据和事件，将一段时间内石化行业开展的根本概况、开展特点、开展趋势、投资状况、热点问题等等，各方面各层次的问题解析出来，结合大量的定性分析和定量工具的应用，使客户能够更容易地把握市场的走势，明确未来石油石化市场的开展方向。从框架构造上看，本报告分为宏观运行状况篇、产业运行趋势篇、市场价格分析篇、热点问题对策篇、竞争合作策略篇、投资时机预测篇等几大局部。总体而言，报告的各个篇章之间有着承上启下的联系，前面的数据和分析为后面章节的分析建立根底。报告以对石化行业的深入研究为重点，重于在石化行业的精、专，所反映的
3、视野是全方位的，弥补了同行业类似资料产品因所掌握信息的全面程度不够或研究领域狭隘而造成片面性的缺陷。市场点评：市场难改短线震荡：大盘震荡整理，盘中受长江电力、中国联通的影响，大盘一度小幅跳水，可见长江电力、中国联通对大盘指数的重要影响力。所以，后市一定要注意长江电力消息清盘2发行制度相关改革将在明年密集推出2抑制通货膨胀的加息举措很可能事与愿违2社保基金赴港投资并非空穴来风3外管局发布新规标志着反洗钱工作进入新阶段3财金流向3美风险投资公司看好内地电信业投资价值3内地2004年高技术产业销售收入将逾2.6万亿3保本基金发行规模渐小4企业理财4东方资产公司方案未来两年清空现有不良资产4内地首家相
4、互制农险公司获准筹建4汇丰银行筹划人民币业务的合作及竞争前景5进出口行获得内地首笔5亿美元银团贷款5投资策略5分红险销售额“逆市而行表达良好收益预期5第一百货、华联商厦合并获批激发本地股重组概念5股市可能因为资金供求关系本身的变化而得到转机6交投清淡，非美货币持稳6全球环境6欧洲公司可分配现金猛增将提高分红比例6欧盟调查新成员国出口补贴政策7韩国对外国资本进入该国银行业政策转变7财金要情7财金数据7每日证券8市场难改短线震荡8消息清盘发行制度相关改革将在明年密集推出证监会的发行体制改革一刻未停。新的?上市公司证券发行管理方法?已于近日经国务院批准，这部新方法涵盖了IPO、增发、配股、可转债与定
5、向发行等五种融资方式。据悉，证监会将要对发行体制进展三大变革，一是保荐制，二是发审委体制改革，其中还包括证监会的审核制度以及审核机构调整，三是出台询价制度，总体的改革方向是市场化。而与此同时，证监会发行部下属三个处室也将发生重大变化。新的证监会内部的职责分工细则已由证监会领导审阅。在今年年初保荐人制度与通道制并行之初，证监会表示，将在半年后废除通道制，而且8月下旬以来，监管部门就暂停新股发行，等待询价制度的出台。不过，证监会至今没有进一步的政策出台。最新消息是，通道制一定会退出，但其退出后的配套措施仍在讨论中。据称，11月底保荐人资格考试以后将会定论，很有可能在2005年春节后废除通道制。目前
6、，证监会建立“保荐信用监管信息系统，待年底这次新保荐人注册登记后予以公布，该信息系统将对受过处分的企业和保荐人实施黑；另外针对保荐人的“勤勉尽责操作指引准备明年上半年推出，“非不可抗力都要处分，不问理由。抑制通货膨胀的加息举措很可能事与愿违在央行加息之后，预期人民币升值的议论又多了起来。问题还不止是议论。事实上，一些海外热钱涌入中国押赌人民币升值的说法近来得到了进一步确实认。著名的巴菲特和比尔盖茨就都是这样的“赌徒。这其中的逻辑就是，加息直接加大了人民币升值的压力。这里的悖论显而易见：本身是为了抑制通货膨胀的加息举措，却在另一个层面加大了通货膨胀的压力。如果人民币于近期升值，事情又另当别论。但
7、是国家外汇管理局的有关权威人士已经表示，人民币汇率波动*围短期内不会发生大的变化。应该相信这种说法，因为相对于利率，汇率问题是一个更为复杂的问题。似乎可以说，至少现在看上去，“中国进入一个加息周期的说法，更像是一些经济学家虚*声势的“煽情，更不可能进入央行行长周小川和外管局局长郭树清的议事日程。社保基金赴港投资并非空穴来风据悉，目前社保基金已取得了到境外投资所需的全部批文，年底有望赴港投资。社保基金境外投资备受关注的一个重要原因是人们将其看作QDII的突破口。至于社保基金境外投资何时能够正式启动，关键在于具体管理方法的制定情况及何时公布实施。有关方面透露?境外投资管理方法?正在研究之中，今年能
8、否实现在境外投资要看理事会的操作情况来决定，目前的工作是对境外市场的风险性形成分析和判断，以确保投资既平安又增值。我们看到，内地社保基金正为投资海外部署之际，*财经事务及库务局局长马时亨透露，将于25日率领基金经理访京出席研讨会，届时中国社保基金理事长项怀诚有时机在会上就社保基金投资提出指导性方向。对于社保基金快将放宽投资海外，马时亨认为可吸纳更多资金赴港，*争取成为内地资金对外投资的平台，比内地资金投资*市场更重要。我们认为，此次社保基金境外投资获批并非空穴来风，而日后保险资金境外投资也将箭在弦上，这对目前刚有起色的证券市场将会带来利空影响。外管局发布新规标志着反洗钱工作进入新阶段日前，国家
9、外管局发布了?外汇领域反洗钱信息分类管理和核查工作管理规定?。新规主要强调了外汇领域反洗钱信息分类管理和核查工作的重要性，明确外汇局分支局建立“关注库、“黑库、“白库和进展核查工作应遵循的原则和程序，并具体设定了信息分类库的设立条件及核查工作的具体程序。反洗钱信息分类管理和核查已成反洗钱工作不可缺少的重要组成局部。我们看到，今后，企业或个人等交易主体一旦在外汇领域*违规从事外汇交易，将直接被国家外汇管理局列入反洗钱工作中的“黑数据库，进展重点监控。而“关注数据库，则用于存放存在异常活动、需进一步核查的主体的信息。“白数据库用于存放经过核查未发现涉嫌*犯罪活动的主体的信息。可以相信，?管理规定?
10、的出台将积极推动中国外汇领域反洗钱工作，成为未来反洗钱信息分类管理和核查的有效工具，同时也标志着我国的反洗钱工作进入了科学化管理，预防化实施的新阶段。财金流向美风险投资公司看好内地电信业投资价值美国NVP风险投资公司近日表示，内地电信业开展快速，人才济济，具有巨大的商业时机和投资时机。与印度一样，未来内地将出现像思科、朗讯这样的世界级大企业。NVP风险投资公司认为，内地和印度在NVP的开展战略中占据重要位置。内地电信市场具有巨大的开展潜力，美国和全球其他电信效劳供应商如果想在竞争中获得优势并获取利润，就必须重视中国市场，并重视在中国研究和开发新技术。NVP公司表示将帮助其会员公司寻找在内地的合
11、作伙伴，以开拓日益扩大的中国市场；二是与内地电信企业合作；三是在内地寻找有勇气、有技术的中外企业家，向他们提供创业投资资金。按照NVP公司的设想，承受NVP创业资金而创立起来的企业将在内地运营，但市场却在欧洲和北美。NVP公司的商业活动将吸引美国乃至全球资金进入内地的电信产业。内地2004年高技术产业销售收入将逾2.6万亿据估算，内地2004年高技术产业销售收入将超过26000亿元，同比增长30%。这一成果得益于世界经济总体形势趋好，以及内地市场的进一步开放和宏观调控措施效应的进一步显现。全球经济复苏加快了国际*围内的产业构造调整步伐，一些计算机、通信等高技术领域的跨国公司为降低生产本钱，提高
12、产品的国际竞争力，继续加快向我国转移生产能力、技术和研发中心，内地高技术产业开展的国际市场和资源条件将进一步改善。此外，内地加快出口退税力度，加大企业出口的国际结算和保险等方面的支持，形成了有利于高技术产品的政策环境。特别是民营高技术出口企业成为一支新生力量，随着内地外贸体制改革和入世后内地进一步降低企业自营进出口权的门槛，民营高新技术企业出口迅猛增长，前三季度，民营企业高新技术产品出口额近30亿美元，增幅超过80%。预计2004年内地高技术产业将实现增加值将超过6000亿元，增速在25%以上。保本基金发行规模渐小国泰金象保本增值混合证券投资基金于11月11日公告生效。该基金 11月5日完毕募
13、集，经历资，本次募集的净销售总额为8.02亿元，募集有效认购总户数为18593户。相比以前基金的发行，国泰金象保本基金的发行规模相对要小得多。2003年5月发行的南方避险基金仅以保本概念宣传就在20天里募集到51亿，从而提前完毕发行。2004年2月发行的银华保本增值基金借市场走好的时机，完成了61亿的资金募集。面对保本基金发行规模逐渐缩小，业内分析认为，保本基金之所以越来越难出售，主要是因为证券市场目前仍处在之中，因此基金的整体运作业绩不很理想，再加上保险公司等机构对保本基金的较少参与，一般个人投资人对市场逐步看淡。此外，保本基金的一些特质也决定了投资保本基金的特殊性。由于运作的需要，保本基金
14、一般有保本时间，在这个时间内投资者赎回不但不能担保还本，而且还可以被罚息。这让投资者买起保本基金来心有疑虑。由于保本基金运作起来比较保守，目标收益率也不会很高，因此这也是该类基金发行量渐小的原因。企业理财东方资产公司方案未来两年清空现有不良资产据悉，东方资产管理公司近日就2005年和2006年资产处置作出安排，提出要加快有效处置不良资产，保证并争取超额完成收现任务。截至11月11日，该公司已经累计处置不良资产1458.5亿元，累计处置回收现金219.5亿元，回收非现金资产92亿元，其中2004年处置回收现金50.87亿元。东方资产公司明确提出，2005年要加大处置、收现力度，处置收现比2004
15、年增加10%，2006年做好扫尾清户工作。东方资产公司为此提出六项根本措施：一是加强资源整合，打破单一的债权处置模式，实现债权、股权以及投资工程的系统整合，提升资产处置价值，提高整体回收率；二是积极推进资产重组业务；三是鼓励批量处置，加大低值资产处置力度；四是加强股权管理，加快政策性债转股的股权退出；五是进一步完善鼓励机制，充分调动各方面的积极性；六是增强依法合规意识，防*处置风险。内地首家相互制农险公司获准筹建阳光农业相互保险公司近日获批成立，这是内地第一家相互制农业保险公司，也是内地第一家相互制保险公司。阳光农业相互保险公司是在原*农垦总局风险互助体系的根底上筹建的。年粮食生产能力超过18
16、0亿斤的*垦区，是内地重要的商品粮基地和粮食战略后备基地。*农垦总局自1993年起在垦区内试办农业风险互助业务以来，累计承保种植面积2.65亿亩，支付赔偿金10.8亿元，使9510万亩受灾农田迅速恢复了再生产能力，148万户家庭农场直承受益。但是，这样的风险互助也存在机制不灵活、保障程度低、保障面窄的问题，难以适应垦区日益增长的保险需求。通过对垦区农业风险互助进展规*改造，成立农业保险公司，既符合国际通行做法，又有利于规*垦区农业保险业务，增强农业保险承保能力，提高保障水平，保证内地粮食平安战略的顺利实施。阳光公司采取相互制模式，在*垦区*围内经营种养两业险、财产保险、责任保险等险种。其中种养两业险按照“独立
