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1、四、主要财务数据分析（一）企业偿债能力分析1. 短期偿债能力分析A、流动比率分析（流动比率二流动资产/流动负债* 100%）：中国全聚德2009年流动比率为104.5%, 2008年为135.4%,。流动比率同比去年有所下降，说明企业短期偿债能力减弱。从公司 2009年的资产负债表可以看出，公司流动负债同比去年有所上升，是导致流动比率下降的重要原因。B、速动比率分析（速动比率二速动资产（流动资产一存货）/流动负债* 100%）： 2009年企业的速动比率为77.86%, 2008年为120.41%,企业该指标保持在1为好，过大过小都有负面的影响。中国全聚德2009年速动比率为77.86%低于1
2、，足以表明企业的短期偿债能力略低。在保证企业资源 得到充分利用的前提下，建议增加持有流动资产，增强企业短期偿债能力。2. 企业长期偿债能力分析A、资产负债率分析（资产负债率二负债总额/资产总额* 100%）： 2008年，中国全聚德的资产负债率为26. 97%，2009年为32. 56%，从资产负债表可以看出，在国际金融危机的影响下，企业负债增加导致资产负债率有所提高，经营风险增加。国内公认此指标不超过50%较好，企业的资产负 债率提高，企业总的偿债能力降低。B、负债股权比率：负债股权比率是从股东权益对长期负债的保障程度来评价企业的长期偿债能力的。2009年，中国全聚德的负债股权比率下降明显，
3、企业所有者权益对债权的保障程度较高， 企业财务风险较小。（二）资本状况分析1、资本保值增值率（资本保值增值率二扣除客观因素后的年末所有者权益/年初所有者权益*100%）：全聚德2009年资本保值增势率为107%。该数据表明中国全聚德的资本保全情况完好， 企业发展潜力还很大，债权人利益保障程度比较乐观。2、资本积累率（资本积累率二本年所有者权益增长额/年初所有者权益* 100%）：全聚德2009年资本积累率为7%，所有者权益增长较同行业企业相对较快，有良好的资本积累能力，资本保全情况良好，持续发展能力较大。（三）企业营运能力分析1、应收账款周转率及周转天数：据数据统计，中国餐饮制造企业的平均应收
4、账款周转率为2.12,应收账款周转天数为104天。中国全聚德的应收账款周转率和应收账款周转天数这两个指标都优于行业平均水平，且在2009年间，企业应收账款周转率不断上升，应收账款周转天数不断下降， 说明收帐速度快，平均收账期短，坏帐损失少，资产流动快，偿债能力强。2、存货周转天数及存货周转率：餐饮制造业的平均存货周转率为3. 96，平均存货周转天数为90.91天。相对于行业平均水平，中国全聚德的存货周转率稍低，存货周转天数略高。纵向比较，企业的存货周转率从2008年以来一直下降，说明企业存货管理水平下降，销售能力变弱。主要原因 是收金融危机影响，导致企业库存增加，产品销售困难。作为行业内领先企
5、业，中国全聚德应加强存货管理，采取积极的销售策略，减少存货营运资金占用量。五、会计报表结构分析（一）资产负债表结构分析1、资产方面：总体看2009年中国全聚德资产有所增长。具体变动情况如下各表所示：主要流动资产项目变动表货币资金 存货应收帐款预付帐款 流动资产合计450,000,000.00400,000,000.00350,000,000.00300,000,000.00250,000,000.00200,000,000.00150,000,000.00100,000,000.0050,000,000.00上期数本期数如图示，两年相比较企业的流动资产总额无较大变动，但是存货有较大幅度的增加，
6、而货币资金则有较大幅度 的下降，这导致总额的变动幅度不大。2009年，公司深化改革，加大营销力度，分公司顺利实现从粗放型到集约型、从生产型到经营型的转化，中国全聚德的市场攻击力快速提升。市场份额的扩大必然要求提供更多地产品，因而企业适当的增加存 货有利于企业的运营，因而企业的货币资金必然转化为存货的形式。另一方面，由于受到经济危机的冲击，企业实际销售量可能低于预期销量，导致存货积压，这也是导致存货增加的一个重要原 因。2、负债方面:主要负债项目变动表本期数期数短期借款亠应付帐款预收帐款M苴他应付款其他非流动负债中国全聚德的资产负债率在近几年间有所上升。主要原因都是应付账款增加、应付票据增加、预
7、收账款增加以及其他应付款增加。从资产负债表可以看出，公司负债中流动负债占绝大多数，公司很好的运用了短 期负债筹资速度快、富有弹性、成本低的优点，且公司对负债规模进行总体控制，公司的财务风险较小。六、公司经营情况评述从以上分析可以看出，中国全聚德的各项指标基本上都优于行业均值，说明公司的经营状况良好。中国全聚德是中华餐饮的瑰宝，在过去的五年，中国全聚德是中国最优秀的餐饮企业，其核心竞争力在于独特的 资源优势、出色的管理能力以及超前的战略眼光。公司营运能力和管理效率居于同行业领先水平，使中国全聚德从一 个全国性的企业成长为一个国际性的企业，从一个行业的挑战者成长为行业领跑者。近两年，公司进行了并购
8、重组， 扩大了公司规模，研发能力及销售渠道实现了共享，降低了公司的成本，有效的强化了公司的竞争力。公司预计2009 年集团销售收入能达到4.5亿元。七、公司存在问题及改进建议中国全聚德是行业内领先企业，公司管理水平高，公司销售收入和利润都领先其他企业，但结合前面的分析来 看，公司仍然存在两个问题。一是公司的存货周转率较低，存货周转天数长。虽然中国全聚德近两年加强了存货管理，但受国际金融危机的影响，公司销售量减少，存货增加。公司应该加大销售力度, 提高销售水平，降低企业库存。二是公司的融资活动中债务融资比例小，权益融资比例大。公司可以扩大债务融资规 模，增加债务融资比例，以充分的发挥财务杠杆的作
9、用，发挥债务融资的抵税作用，同时在公司资本结构保持不变的 情况下也可以提高每股收益，提升公司的价值。附:资产类上期 数负债 及权流动负债：本期流动资产:1本期数益类上期数数266,444,953.3224,624,372.8110,000,000 0货币资金143短期借款/ r. -i=R=r 丄口090,000,000.00短期投资应付票据cr/ire r r c cc应收票据应付帐款33,66 7,420.91rc cl r cara r97,419,110.38i r- ccca rx acc应收股利预收帐款甘（rh宀/斗士 113,050,267.4515,838,491.28应收利息
10、其他应付款应付职工薪22,191,007.51应收帐款29,313,562.5531,255,451.23酬21,413,495.16预付帐款4,431,019.448,192, 360.7 2应付福利费应收补贴款1应付利息161,438.75120,600.00其他应收款7,637,759.5719,138,147.2597,134,947.2应交稅费17,433,702.2212,158,278.59仔货42,212,279.729应付股利18,000.0018,000.00待摊费用 一年内到期 的预提费用长期债券投资其他应付款 一年内到期 ZtZ-r84,802,274.681 2 7,
11、563,253.16其他流动资 产2,791,711.93630,479.56的长期负债流动资产合计380,975,758.88380,975,758.88其他流动负 债长期投资：流动负债合计281,324,111.52364,531,228.57长期股权投资32,056,878.1133,358,777.96长期负债：长期债权投资 长期投资合计苴中合并长期借款 应付债券价差长期应付款固定资产：520,750,068.24483,308,265.78专项应付款中国全聚德（集团）股份XX2009年资产负债表其他非流动固定资产原债16,061,298.20 16,660,557.25减:累计折r
12、r-r斗匚、,矢一丄氐/丰人、1(2 r(21 ono on16,660,557.2匚旧田宀咨宀、/午/古非流动负债口计沖TfH16,061,298.205固定资丿净值 减：固定 资.rx 亿 r 亠、，八.递延税项：产减值准备递延税款贷项297,385,409.7工程物资负债合计2381,191,785.82在建工程914,600.00109,604,457.77少数股东权益 所有者权益或股东固定资产清埋141,560,000.0固定资产合计无形资产及其他买收资本减：已归还0141,560,000.00资产109,318,489.3投资无形资产1107,023,724.23实收资本净额376
13、,080,476.9长期待摊费用4& 47& 009.1546,284,894.69资本公积7374,704,098.97其他长期资产无形资产及其他盈余公积其中：法定资产合计公益金140 223 442 6递延税项：3,980,672.463,905,672.46未分配利润 归属于母公司所有6151,668,225.60者权益合计71& 280,179.25728, 348,584.19少数股东权益5& 89& 899.8660,993,548.12递延税款借项所有者权益合计777,179,079.11789,342,132.31非流动资产合计721,733,202.28789,558,159.25负债及权益合计1,074,564,488.831,170,533,918.131170563918.1资产总计1102708961.163绘得如此细腻和透彻，
