电大金融学网上作业1

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1、结合人民币汇率变动趋势及相关数据分析汇率的作用考核目的 :这是一道综合思考题 , 同时与我国汇率制度改革方向有着十分紧密的联系。同学们不仅要从人民币汇率最近的变动数据入手去探讨问题, 而且要深刻认识货币理论发展、货币制度变革同汇率变动之间的理论和实践渊源 , 以及 人民币升值对中国经济和世界经济的影响 , 在把理论同实践紧密结合起来的同时 提高同学们利用实例来综合分析和研究问题的能力 , 增强对我国经济和金融改革 政策的理解。要求:(1) 认真审题并重点研读教材第 13章, 尤其是有关汇率的决 定与影响因素、汇率制度的演进等内容 , 清楚货币制度发展演变同汇率制度 之间的内在联系。(2) 认真

2、阅读下面这段文字 : “自 20XX年 7 月 21 日起, 我国开始实行以市场 供求为基础、参考一篮子货币进行调节、 有管理的浮动汇率制度。人民币汇率 不再盯住单一美元 ,形成更富弹性的人民币汇率机制。 ”, 并据以进行相关的文献 调研。(3) 举例说明时视域尽可能开阔 , 同题目紧密联系即可。(4) 论述过程不必面面俱到 , 但要有自己的观点。(5) 字数不低于 800 字。解题思路:(1) 汇率制度是货币制度尤其是国际货币制度发展的结果 , 国际货币制度是解决汇率问题的根源(2) 我国目前实行的人民币汇率制度是以我国经济和金融发展状况为基础 的;(3) 目前人民币的汇价趋势是不断升值 ,

3、 这种趋势对中国经济和世界经济都 会带来深远的影响 ;(4) 我国人民币汇率必将发挥更大的作用。 ?解答:目前,我国实行的是有管理的浮动汇率制度 , 人民币汇率由市场供求决定 中国人民银行通过市场操作维持人民币汇率的相对稳定。实践证明 , 实行有管理 的浮动汇率制度是符合中国国情的正确选择。加入 WTO以后, 随着贸易和投资的 变化, 国际收支的变化可能会较大 ,同时也会面临更大的外部冲击。为此 , 我们将 继续实行以市场供求为基础的有管理的浮动汇率制度 , 在保持人民币币值基本稳 定的前提下 , 进一步完善汇率形成机制。 增强本外币政策的协调 , 发挥汇率在平衡 国际收支 , 抵御国际资本流

4、动冲击方面的作用。自 20XX年 7 月 21日起, 我国开始实行以市场供求为基础、 参考一篮子货 币进行调节、 有管理的浮动汇率制度。 本次汇率机制改革的主要内容包括三个方 面:一是汇率调控的方式。实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调 节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元 , 而是参照一篮子货 币、根据市场供求关系来进行浮动。这里的 一篮子货币 , 是指按照我国对外经 济发展的实际情况 ,选择若干种主要货币 , 赋予相应的权重 ,组成一个货币篮子。同时, 根据国内外经济金融形势 , 以市场供求为基础 , 参考一篮子货币计算人民币 多边汇率指数的变化 ,对人民币汇率进行管

5、理和调节 , 维护人民币汇率在合理均 衡水平上的基本稳定。篮子内的货币构成 , 将综合考虑在我国对外贸易、外债、 外商直接投资等外经贸活动占较大比重的主要国家、 地区及其货币。 参考一篮子 表明外币之间的汇率变化会影响人民币汇率 , 但参考一篮子货币不等于盯住一篮 子货币,它还需要将市场供求关系作为另一重要依据 , 据此形成有管理的浮动汇 率。这将有利于增加汇率弹性 ,抑制单边投机 ,维护多边汇。二是中间价的确定和日浮动区间。中国人民银行于每个工作日闭市后公 布当日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价 , 作为下一个工作 日该货币对人民币交易的中间价格。现阶段 , 每日银行间外汇市

6、场美元对人民币 的交易价仍在人民银行公布的美元交易中间价上下0.3%的幅度内浮动 , 非美元货币对人民币的交易价在人民银行公布的该货币交易中间价3%的幅度内浮动率稳定。三是起始汇率的调整。 20XX年 7 月 21 日 19 时, 美元对人民币交易价格 调整为 1美元兑 8.11 元人民币 , 作为次日银行间外汇市场上外汇指定银行之间交 易的中间价 , 外汇指定银行可自此时起调整对客户的挂牌汇价。这是一次性地小 幅升值 2%,并不是指人民币汇率第一步调整 2%,事后还会有进一步的调整。因为 人民币汇率制度改革重在人民币汇率形成机制的改革 , 而非人民币汇率水平在数 量上的增减。这一调整幅度主要

7、是根据我国贸易顺差程度和结构调整的需要来确 定的, 同时也考虑了国内企业进行结构调整的适应能力。放弃单一盯住美元 ,不仅表现为以后的人民币汇率制度更富弹性 , 而且在 于发挥汇率价格的杠杆作用 , 以便用汇率价格机制来调节国内外市场资源流向 ,以便促进短期宏观经济的目的因为 , 汇率如同利率一样是短期宏观调控主要手 段。人民币汇率以市场供求关系为基础 , 今后人民币汇率水平的变化 ,完全取决于 实体经济的变化 ,取决于国内经济的发展水平 , 而不是理论模型的高估或低估。 这 也预示着人民币汇率水平可能会有向上或向下的浮动。目前人民币的汇价趋势是不断升值 , 这种趋势对中国经济和世界经济都 会带

8、来深远的影响。人民币汇率升值的趋势是顺应中国经济发展的表现, 它对缓解中国贸易顺差会有一定的作用。 人民币升值趋势对中国的贸易不会有太大的负 面影响。中国的贸易仍然会有很大的发展 , 只是出口商品的构造会更加高度化 , 出口产品的附加价值会越来越高。中国人天生会做生意 , 又能吃苦。另外人们应 该更多的关注人民币升值对国内经济平衡、产业构造调整的作用。2 【问题讨论】 结合我国信用发展状况 , 讨论利率如何改革才能充分发挥 其在经济发展中的作用 ?考核目的 : 这是一道讨论题 , 希望通过师生教学交互和同学们之间的协作学 习与相互启发 ,激发同学们的学习热情和创造性 ,并在此基础上 ,提高大家

9、对利率 在现代经济和金融发展中作用的认识 , 为以后更好的研究其他金融问题和货币政 策运行机制奠定良好基础 ; 利率是少数几个既能在宏观经济领域发挥作用 , 又能 在微观经济中发挥作用的经济变量之一 ,包含的内容十分丰富 ,通过深入讨论 ,可 以使同学们更好地理解其作用机制 , 为充分发挥其作用奠定坚实的理论基础。要求:(1) 认真研读教材第 46 章的教学内容 ;(2) 掌握有关利率的概念、决定和影响利率变化的因素 ;(3) 掌握利率在宏、微观经济中的功能与作用 , 清楚利率发挥作用的环境与条(4) 由辅导教师组织学习小组讨论 ,每组 510人为宜(5) 讨论结束后每人完成不低于 600 字

10、的作用。解题思路:(1) 讨论应从信用与利率的关系入手 ;(2) 必须清楚利率发挥作用的世界性趋势 ;(3) 讨论的核心内容是我国利率改革的方向及其在宏观和微观经济中的重要 作用;(4) 清楚我国利率改革遇到的主要障碍及化解方法。解答:?一、信用与利率的关系信用与货币是两个不同的经济范畴。信用是一种借贷行为 , 是不同所有 者之间调剂财富余缺的一种形式。 货币是一般等价物 ,作为价值尺度 ,媒介商品所 有者之间的商品交换。二者之间的关系必须用历史的眼光来考察。信用与货币的关系经历了一个由相互独立发展到密切联系再到融为一 体的过程。早期的信用与货币这两个范畴是独立发展的。从时间上考察, 信用的出

11、现比货币要早 ,当时的信用主要采用实物借贷方式 , 在很长时期内独立于货币 范畴之外。从早期的实物货币直至足值的金属货币制度 , 货币的发展也长期独立 于信用关系之外。可以说 , 资本主义制度形成之前 , 信用与货币二者虽有联系 , 但 从主要方面看 , 是各自独立发展的。但是二者相互独立发展并不意味着否认二者 之间的关系。在历史进程中 ,信用与货币的联系有着久远的历史 , 其密切联系表现 在二者的相互促进发展之上。一方面 , 货币借贷的出现是信用获得更大发展的基 本条件。货币借贷扩展了信用的范围 ,扩大了信用的规模。 另一方面,信用也促进了货币形式和货币流通的发展。信用的出现发展了货币的支付

12、手段职能, 使货币能在更大范围内作为商品流通媒介。信用还加速了货币的流动 , 补充了金属货币 数量的不足。可见 , 信用与货币是相互促进发展的。随着资本主义经济关系的确立 , 情况发生了本质的变化。在金属货币退 出流通领域 , 实行不兑换信用货币制度条件下 , 信用与货币的关系进一步发展。 在 信用货币制度下 ,信用和货币不可分割地联系在一起 , 整个货币制度是建立在信 用制度基础上的。从货币形式看 , 货币形式同时就是一种信用工具 , 货币是通过信 用程序发行和流通的 , 任何信用活动都导致货币的变动。信用的扩张会增加货币 供给, 信用紧缩将减少货币供给 ; 信用资金的调剂将影响货币流通速度

13、和货币供 给的结构。这样, 当货币的运动和信用的活动不可分割地联给在一起时 ,则产生了 由货币和信用相互渗透而形成的新范畴 ?金融。因此 , 金融是货币运动和信用活 动的融合体。当然 ,在金融范畴出现以后 , 货币和信用这两个范畴依然存在。二、利率发挥作用的世界性趋势 利率不但能够反映货币与信用的供给状态 , 而且能够表现供给与需求的 相对变化。利率水平趋高被认为是银根紧缩 , 利率水平趋低则被认为是银根松弛。 因此, 西方传统的货币政策均以利率为中介目标。为了控制投资的高速增长 , 在央行采取的诸多货币政策操作中 , 被西方金 融界称为货币政策“猛药”的存款准备金率一调再调 , 而调整法定存

14、贷款利率这 一传统的政策工具 ,却一直没有使用。 这让市场感到很意外。 我们认为 ,央行之所 以迟迟没有提高法定存贷款利率 , 除了考虑 CPI、经济增长速度等正常的经济指 标外, 还受到一些特殊的外部因素的约束。在我国利率发挥作用还不具备条件。在发达市场经济国家 , 利率政策非常有效 , 因而成为主要的货币政策工具。 中国的 情况十分复杂。统计分析显示 ,在中国, 货币供应量的变动同利率变动的关系不 大。并且 , 利率水平的降低对存款总量的增长以及增长的速度都没有产生明显的 影响。之所以出现上述情况 ,其主要原因是 :地方政府、国有企业是主要的贷款 需求者,贷款需求的利率弹性必然较低 ; 作

15、为贷款的主要供给方 ,银行、特别是国 有银行的利率敏感性一直较低。 另外, 人民币汇率升值的压力 , 将导致大量短期资 本涌入到国内 , 从而达不到提高利率紧缩信用的目的。 因此, 有研究人员认为升息 不能解决经济过热问题。三、我国利率改革的方向及其在宏观和微观经济中的重要作用 利率市场化是指所有利率均由市场决定 ,即由资金供求关系确定。 利率市 场化是我国利率管理体制改革的方向。在利率制度方面 , 国家应尽早建立并完善利率决定机制以及利率风险管 理制度, 保证利率决定机制在最大程度的灵活性和自主性的基础上实现利率风险 水平的最小化 ; 在规范微观主体行为方面 ,应首先解决长期以来困扰我国经济

16、发 展的国有企业问题 ,加速国有企业改革 , 逐步建立和完善现代企业管理制度 , 同时 进一步推进国有商业银行的改革进程 , 在产权制度和银行治理结构等方面加大改 革力度;在金融市场方面 , 国家应努力朝着建立统一 , 开放,竞争,有序的金融体系 的目标迈进 , 为市场上的各类竞争主体提供一个尽可能公平 ,公正的投融资环境 , 从而为利率市场化改革的最终实现创造条件。进一步稳步推进利率市场化改革的必要性和迫切性 : 中国的利率市场化改革是在建立社会主义市场经济体制中逐渐提出来的。1993 年党的十四届三中全会决定和同年 12 月国务院关于金融体制改革的决 定, 都对利率市场化的方向作了原则要求。 2000年中共中央关于国民经济和社会发展第十个五年计划和 20XX年远景目标的建议以及 20XX年全国人大通过的 “十 五”计划纲要 ,