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1、2011年中级会计冲刺班财务管理讲义陈华亭(全)第一章总论内容：分章串讲、主观题命题点分析在分章串讲中引入了思维导图，可以结合思维导图对于各种内容进行总结归纳。【考情分析】本章属于财务管理的基础性内容，主要介绍了财务管理目标、财务管理环节、财务管理体制、财务管理环境等四个方面的内容。从考试角度看，本章只可能考客观题，预料分数在3分左右。【思维导图】【重要考点】【考点一】财务管理目标1.驾驭不同目标的含义与目标实现程度的衡量指标利润最大化假定企业财务管理以实现利润最大为目标【衡量指标】利润股东财宝最大化企业财务管理以实现股东财宝最大为目标。【衡量指标】股票价格股票数量【提示】在上市公司，股东财宝
2、是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来确定。在股票数量肯定时，股票价格达到最高，股东财宝也就达到最大。企业价值最大化企业财务管理行为以实现企业的价值最大为目标【衡量指标】企业价值企业价值可以理解为企业全部者权益的市场价值，或者是企业所能创建的预料将来现金流量的现值。相关者利益最大化股东作为企业的全部者，在企业中担当着最大的权力、义务、风险和酬劳，但是债权人、员工、企业经营者、客户、供应商和政府也为企业担当着风险。因此，在确定企业财务管理目标时，不能忽视这些相关利益群体的利益，要追求与企业利益相关的各方利益最大化。【衡量指标】相关者利益（指标体系）2.以利润最大化为基础，比较各种目标的优缺
3、点及其异同。【提示】利润最大化的四个缺点，其余三个指标全能克服。 关注点利润最大化【缺点】（1）没有考虑利润实现时间和资金时间价值；（2）没有考虑风险问题；（3）没有反映创建的利润与投入的资本之间的关系；（4）可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展。股东财宝最大化【缺点】（1）非上市公司难于应用；（2）股价受众多因素的影响，股价不能完全精确反映企业财务管理状况；（3）它强调的更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够。企业价值最大化【缺点】（两种说明，此处主要对应于其次种说明）（1）企业的价值过于理论化，不易操作； （2）对于非上市公司，只有对企业进行特地的评估才能确定其价值。而在
4、评估企业的资产时，由于受评估标准和评估方式的影响，很难做到客观和精确。相关者利益最大化【详细内容】（1）强调风险与酬劳的均衡，将风险限制在企业可以承受的范围内。（2）强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系。（3）强调对代理人即企业经营者的监督和限制，建立有效的激励机制以便企业战略目标的顺当实施。（4）关切本企业一般职工的利益，创建美丽和谐的工作环境和合理恰当的福利待遇，培育职工长期努力地为企业工作。（5）不断加强与债权人的关系，培育牢靠的资金供应者。（6）关切客户的长期利益，以便保持销售收入的长期稳定增长。（7）加强与供应商的协作，共同面对市场竞争，并留意企业形象的宣扬，遵守承诺，
5、讲究信誉。（8）保持与政府部门的良好关系【驾驭思路】“他好，我也好”【优点】（1）有利于企业长期稳定发展；（2）体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一；（3）这一目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益；（4）体现了前瞻性和可操作性的统一。【考点二】利益冲突的协调【考点三】财务管理体制1.核心：财权配置2.三种模式的含义（给出含义能够推断出类型“企业总部与所属单位”）、各自的优缺点（结合集权分权的成本利益驾驭）【集权与分权的成本与利益比较】集权体制分权体制所属单位主动性低高决策效率高低财务资源利用效率高低目标一样性高低3.集权与分权的选择（
6、三大因素：资本关系、业务关系、成本与效益）因素关系企业各所属单位之间的业务关系各所属单位之间业务联系越亲密，就越有必要采纳相对集中的财务管理体制。反之则相反。【提示】特殊是那些实施纵向一体化战略的企业，要求各所属单位保持亲密的业务联系。企业与各所属单位之间的资本关系企业与各所属单位之间的资本关系是企业能否实行相对集中的财务管理体制的一个基本条件。只有当企业驾驭了各所属单位肯定比例有表决权的股份（如50%以上）之后，各所属单位的财务决策才有可能相对“集中”于企业总部“成本”和“利益”的差异【集中的成本】各所属单位主动性的损失和财务决策效率的下降【集中的利益】主要是简洁使企业财务目标协调和提高财务
7、资源的利用效率【分散的成本】可能发生的各所属单位财务决策目标与企业整体财务目标的背离以及财务资源利用效率的下降【分散的利益】提高财务决策效率和调动各所属单位的主动性环境、规模和管理者的管理水平较高的管理水平，有助于企业更多地集中财权。否则，财权过于集中只会导致决策效率的低下。【考点四】财务管理环境1.财务管理环境的主要内容（技术环境、经济环境、金融环境和法律环境。技术环境的概念）2.经济环境中关注通货膨胀的内容影响与对策应对措施【通货膨胀初期】（1）企业进行投资可以避开风险，实现资本保值；（2）与客户应签定长期购货合同，以削减物价上涨造成的损失；（3）取得长期负债，保持资本成本的稳定。【通货膨
8、胀持续期】（1）采纳比较严格的信用条件，削减企业债权；（2）调整财务政策，防止和削减企业资本流失等等。【总结】通货膨胀有利于债务人，不利于债权人。“借一头牛，还一头猪”【提示】留意主观题中涉及该学问点的分析性要求。3.金融工具定义与分类：金融工具是指融通资金双方在金融市场上进行资金交易、转让的工具，借助金融工具，资金从供应方转移到需求方。分类：基本金融工具和衍生金融工具4.金融市场的分类（分类的标记以及详细的类型）其次章预算管理【考情分析】本章主要介绍了预算的作用、类型以及预算工作组织，预算的编制方法，预算的编制，预算的执行与考核等内容。考试中既有可能出现客观题，也有可能出现主观题，预料本章分
9、数5分左右。本年适当关注主观题（现金预算、相关的经营预算及其他相关内容）。本章基本上每隔1年考一次主观题。08年没考，09年考，10年没考。【思维导图】【主要考点】 【考点一】预算体系及其编制依次【总结】（1）在生产领域的相关预算中，综合性最强的单位生产成本预算（以生产预算、材料选购预算、干脆人工预算和制造费用预算为基础）。（2）财务预算相对于业务预算、特地决策预算而言，综合性最强。（3）在财务预算中，综合性最强的是预料资产负债表。进一步来讲，在全面预算体系中，预料资产负债表综合性也是最强的。 【考点二】预算编制方法及其优缺点【考点三】目标利润预算方法本书只考虑产品销售利润预算问题，不涉及投资
10、收益、营业外收支等项目，而且以利润总额为分析对象。【提示】教材里2-6要熟识。【考点四】销售预算、生产预算（公式）、材料选购预算、现金预算的编制。销售预算：现金流入计算、期末应收账款计算。【留意】收现条件的不同表述方式。比如分季度编制年度销售预算平均收账天数为45天或30天。生产预算：公式（影响因素）选购预算：公式（影响因素）、期末应付账款计算【留意】付现条件的不同表述方式。现金预算：关系式现金预算由期初现金余额、现金收入、现金支出、现金余缺、现金投放与筹措五部分构成。其关系等式为：期初现金余额+现金收入-现金支出=现金余缺现金余缺+现金筹措（现金不足时）=期末现金余额现金余缺-现金投放（现金
11、多余时）=期末现金余额【留意】本章与第六章营运资金管理的结合。【例计算题】F公司2010年10-12月以及2011年1-3月份的销售收入如下（单位：万元）：月份101112123销售收入500500500500700900依据历史资料分析，该公司在销售当月能够收回20%的货款，次月收回50%，2个月后收回25%，3个月后收回5%。要求：（1）计算该公司2011年1月末、2月末和3月末的应收账款水平。（2）编制3月底的应收账款账龄分析表。（3）计算3月份销售现金流入【答案】（1）1月末应收账款=50080%+50030%+5005%=575（万元）2月末应收账款=70080%+50030%+50
12、05%=735（万元）3月末应收账款=90080%+70030%+5005%=955（万元）（2）账龄（天）应收账款金额百分比0-30720（90080%）75.39%30-60210（70030%）21.99%60-9025（5005%）2.61%合计955100%（3）3月份销售现金流入=90020%+70050%+50025%+5005%=680（万元）第三章筹资管理【考情分析】本章主要介绍了股权筹资、债务筹资、衍生工具筹资以及筹资预料、资本成本与资本结构等内容。内容较多，考点也比较分散，既可以出客观题，也可以出计算题或综合题。本章分数预料在20分左右。【思维导图】【主要考点】【考点一】
13、筹资的分类标记类型说明所取得资金的权益特性股权筹资股权筹资形成股权资本。股权资本也称权益资本、自有资本、主权资本。是企业依法长期拥有、能够自主调配运用的资本。债务筹资债券筹资形成债务资本。是企业按合同取得的在规定期限内须要清偿的债务。衍生工具筹资衍生工具筹资包括兼具股权与债务特性的混合融资和其他衍生工具融资。【提示】我国上市公司目前最常见的混合融资是可转换债券融资，最常见的其他衍生工具融资是认股权证融资。是否借助于中介干脆筹资是干脆与资金供应者协商筹集资金。干脆筹资方式主要有发行股票、发行债券、汲取干脆投资等。间接筹资是企业通过银行和非银行金融机构而筹集资金。【提示】间接筹资的基本方式是向银行
14、借款，此外还有融资租赁等筹资方式，间接筹资形成的主要是债务资金。资金的来源范围内部筹资是指企业通过利润留存而形成的筹资来源（一般无筹资费用）。外部筹资是指向企业外部筹措资金而形成的筹资来源。所筹集资金的运用期限长期筹资是指企业筹集运用期限在1年以上的资金筹集活动。短期筹资是指企业筹集运用期限在1年以内的资金筹集活动。【考点二】资本金制度资本金缴纳的期限、资本金管理的原则缴纳方法含义特点实收资本制在企业成立时一次筹足资本金总额，实收资本与注册资本一样，否则企业不能成立。企业成立时的实收资本等于注册资本。授权资本制在企业成立时不肯定一次筹足资本金总额，只要筹集了第一期资本，企业即可成立，其余部分由董事会在企业成立后筹集（授权）。企业成立时的实收资本与注册资本可能不相一样。折衷资本制在企业成立时不肯定一次筹足资本金总额，类似于授权资本制，但要规定首期出资的数
