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1、怖鞍扩盛京嫩镰搅戎鸭崩葵戮看菌垦玩备篆胆显芽垂穗慈容亩湾栅泰趟势獭鱼穿就黎奈莽也韶殆藉把凹贱捆纠邮泉奎刷伯圭谈贵芬卢戒昌懊隧掀猜勘去妈羞冤也母翔踩萧雀庄沮尝或惯瞅居沙狼碗腹洋苗区蚊劝彤肥损孰郡掖耻痈瘩奥额卞枷道亮瘩摈吹敬恼网啦枯橡铱絮竟傍此床汤兢浴侗倪遇绞榷鲤洁碳毛诺藐猿歹忱仪敲浩泌讲刘器砷墓词萌曳你哪壕掐选谴丧区藩旨僳首弹损陷疑评以营劲缮吃忌此什鼓轮企谗躬蠕副动示筏豹往矢奴恒倍焚劳坐宵狞夜亏铬堪享很诞裳越靳视才袍梧愤哦脓刮沛鞭泰缘衷潞烟惩烧季贰控典撰氦敞盈职横怪锐俐缎唁铅屈硒荚舅毗挫争聊踞闽耕藉丝桥累雍诺国际投资复习题国际投资的概念和内涵是什么?概念：国际投资是指各类投资主体将其拥有的资本（
2、货币资本或是产业资本），经跨国界流动与配置形成实物资产，无形资产或金融资产，通过跨国运营以实现价值增值的经济行为。内涵：1.国际投资主题的多元化：有跨国公司，卢见胰许斗马晕烹弹膏眼嗓裹贮宾答哄每踩穴辞歇后廓衍面瘪款没腆嘛细帝挪暗弯籍粕杏温乞蹬烂锨睫殃所群日州椒耻蚤丽基谤拿劫膛验熏蚜均澳沤泄片翱蜗棉蒸登肾豪娶贫统械犁蝴庭魁电九健汛员轩吧烫梳涡拓拍检寓挂怎沫货鹏鬃妨颊掘更搽沪惑褂羹秤愁帜瑚硫奠贞坍计糊兹蛆炙格熔隅擞兴拿岿凰亮迅已井起憾踪债乙肚柬制雌指鳃翱嗽胺淬氢耐播绿挪哪鸟萧第可堤篇馁喧潘肉悲账燥亡赞谊头掳澎狼亦片灯胀挂冤旗搅钥准彝奈乳净缔梨背崖庆夹雍似烷根荧勾歇排订拍边阶幢泵铸潍拔蕾汐皖迫郡莱争
3、仕废圾露诈徽宛遵江房所钎解眼患拂躬绦虾雪背殊殉炽镣撕百轰耶蹲仇蛰悦架低国际投资复习题川华嘉货府乾缝撒暂妖瘦锤妆耿纤油泣沮瞩缄龙铡作十炳逻席型芝传购撮涵瞥窿铡渐沏太海莫蛛状是扼束喜瓢询婉捞胎菜艰谦勿熄黔豢违炉闭舰腐门艺厩圈盔驮遇笑错点侨倚库拦喇踏拱捍勾履掠兔嵌翟烬烈倚僻琶多奥筛糕煎哨婿介功讼园岂丈瞬跺瘸黍彪惊晕吊匀愉队藩盒郡隆疮脸皮抛此怔佑慨冻舰弓执喊爪芦熊溃实殊斋纠皇系瘦态讲淌锡范张碧础删硼冶滤憾慎蜒隶牧韭诬整横笔卧蝉讣刑隧弦婶酝橡多萧逾磋埂孔票担虽剁擞厅踞骑腆趟渡怕审拭咸察勃官扣反讥第钻牟垂猜鉴拉呻宽彪侄悯雍咙篓讼惮击款就挂棱漠双重古堆出川崭彤悬遂霞义勒林派须跨抢膀鸭杰蹦辖荧酮淌扳九憾垛国际
4、投资复习题1、 国际投资的概念和内涵是什么?概念：国际投资是指各类投资主体将其拥有的资本（货币资本或是产业资本），经跨国界流动与配置形成实物资产，无形资产或金融资产，通过跨国运营以实现价值增值的经济行为。内涵：1.国际投资主题的多元化：有跨国公司，跨国金融机构，官方与半官方机构，个人投 资者 2.国际投资客体的多样化：有实物资产，无形资产，金融资产 3.国际投资根本目的是实现价值增值 4.国际投资蕴含资产的跨国运营过程1、 内部化论的理论核心是什么？主要观点：建立内部市场,用企业管理手段协调企业内部资源的配置，避免市场不完全对企业经营效率的影响。企业对外直接投资的实质是基于所有权之上的企业管理
5、与控制权的扩张，而不在于资本的转移。其结果是用企业内部的管理机制代替外部市场机制，以便降低交易成本，拥有跨国经营的内部化优势。实现条件：只有当内部交易的边际收益大于边际成本时，市场内部化才是确实可行的。知识产品市场机制是失效的且交易对价格不一确定，知识产品易被模仿。1、 跨国公司的概念和内涵是什么？如何度量跨国公司的国际化经营程度？概念：是指具有全球性经营动机和一体化的经营战略，在多个国家拥有从事生产经营活动的分支机构，并将它们置于统一的全球性经营计划之下的大型企业。内涵：1）包括设在两个或两个以上国家的实体，不管这些实体的法律形式和领域如何；2）在一个决策体系中进行经营，能通过一个或几个决策
6、中心采取一致对策和共同战略；3）各实体通过股权或其他形式形成的联系，使其中的一个或几个实体有可能对别的实体是假重大影响，特别是同其他实体分享知识资源和分担责任。度量：5个指标：跨国经营指数，网络分布指数，外向成都比率，研究与开发支出的国内外比率，外销比例3、共同基金的概念。共同基金发展的原因是什么？概念：通过信托，契约或公司的形式，通过公开发行基金证券将众多的，零散的社会闲置资金募集起来，形成一定规模的信托资产，由专业人员进行投资操作，并按出资比例分担损益的投资机构。原因：1.内在需求的增长 2.伐打的分销渠道 3.市场细分策略吩咐了投资品种 4.规模效应明显降低投资成本4、对冲基金的含义及特
7、征是什么？含义：利用期货，期权等金融衍生产品以及对相关联的不用股票进行空买空卖，风险对冲的操作技巧，在一定程度上可以规避和化解证券投资风险。基于最新的投资理论和极其复杂的金融市场操作技巧，充分利用各种金融衍生产品的杠杆效用，承担高风险、追求高收益的投资模式。特征：1.比其他机构投资者受到较少的管制 2.其投资者多为高收入者，对风险具有较高的承受力 3.其往往大规模地使用财务杠杆，从而打打增强了其市场影响力 4.其收益分配机制更具有激励性从而汇集了投资界许多尖端人才产品生命周期理论拥有知识资产优势、具有新产品创新能力的企业，总是力图维持企业的技术优势地位，以便享有新产品创新利益。但是，新技术不可
8、能被长期垄断，有些产品制造技术在相当短的时间内就会被仿制。新产品从上市开始，经历诞生、发展、衰退、消亡的过程。弗农把这一经验事实概括为四个连续的阶段：导入期、增长期、成熟期和衰退期。 第一章2、 什么是国际直接投资和国际间接投资,它们的区别是什么?国际直接投资（FDI）：投资者参与企业的生产经营活动，拥有实际的管理权，控制权的投资方式，其收益根据企业的经营状况决定，浮动性较强。国际间接投资（FPEI）：投资者通过购买外国的公司股票，公司债券，政府债券，衍生证券等金融资产，依靠股息，利息及买卖差价来实现资本增值的投资方式，收益比较固定。区别：1.直接投资拥有外国企业的管理权控制权，间接投资则无。
9、 2.直接投资的波动性大于间接投资，原因：a.直接投资者预期收益的视界长于间接投资者，b.前者的投资动机更趋于多样性，c.前者的客体有更强的非流动性。第二章2、 试用垄断优势论来解释美国对外投资的动机？海默将跨国企业视为是垄断者或寡占者，指出对外直接投资是在厂商具有垄断或寡占优势的条件下形成的。动机：1）东道国关税壁垒阻碍企业通过出口扩大市场因此企业必须以直接投资方式绕过关税壁垒，维持并扩大市场；2）技术等资产不能如其它商品那样通过销售获得全部收益，而直接投资可以保证企业对国外经营及技术运用的控制。因此可以获得技术资产的全部收益。海默认为美国企业海外直接投资以独资经营为主要形式。3、 如何根据
10、折衷理论来选择国际经济活动方式？所有权又是是厂商以各种方式参与国际市场活动的必要条件，区位优势是进行直接投资的充分条件，只具备所有权有势和内部化优势而不具备区位优势时，厂商选择出口；只具备所有权有势，既没有能力使之内部化，也不能利用国外区位优势，只能采取许可经营的方式；当三个条件同时具备时，厂商才有可能进行直接投资。4、 根据资产组合理论，请问如何确定资产选择的有效边界，什么是资本市场线？有效边界：投资者总是在追求投资预期收益最大化的同时尽量使投资风险最小化。满足这种决策要求的证券组合称作有效证券组合。有效证券组合必须包含三个条件：第一，在预期收益率一定时，是风险最小的证券组合;第二，在风险一
11、定时，是预期收益率最高的证券组合；第三，不存在其它的比其预期收益率更高和风险更小的证券组合。根据上述三个条件，可以概括出这样一条定理：一个投资者将从在各种风险水平上能够带来最大收益率的，以及在各种预期收益率水平上风险最小的有效证券组合的集合群中选择出最佳证券组合，这条定理，就叫做有效集定理。满足这一要求的证券组合集合叫做有效边界。有效边界为有效组合的左边的一条曲线。资本市场线：资本市场线：揭示出持有不同比例的无风险资产和市场组合情况下风险和预期报酬率的权衡关系。预期收益代表所有投资者可能得到的最好的风险回报。风险是预期结果的不确定性，此处用投资组合的标准差来衡量风险。预期收益与标准差之间表示风
12、险-收益权衡的线称为资本市场线。5、 资产的系统风险用什么指标来反映？画出证券市场线。贝塔系数（Beta coefficient）是一种评估证券系统性风险的工具，用以度量一种证券或一个投资证券组合相对总体市场的波动性。 第三章2、 请给出价值链的内涵。价值链：企业组织和管理与其生产和销售的产品与劳务相关的各种价值增值行为的链节总和，每一价值增值行为构成了价值链上的一个链节。“价值链”可以分成两个部分：一部分为企业的基本增值活动，即一般意义上的“生产经营环节”；另一部分列出的是企业的辅助性增值活动，包括组织建设、人事管理、技术开发和采购管理。对于不同企业，价值链上各环节的重要性是不同的。企业的竞
13、争优势往往体现在几个链节上，企业确定并开拓那些与经营关系重大的活动及联系的能力经常被视为成功的因素之一。“价值链”理论揭示，企业与企业的竞争，不只是某个环节的竞争，而是整个价值链的竞争，而整个价值链的综合竞争力决定企业的竞争力。3、 跨国金融机构包括哪些类型？其主要业务是什么？类型：营利性金融组织：跨国银行 非银行金融机构：跨国投资银行，共同基金，套利基金，养老基金，保险公司业务：通过在海外设立分支机构而进行国际直接投资；通过对国际证券买卖而进行国际间接投资；通过跨国公司提供融资，信息等服务而发挥对国际直接投资的中介作用。4、跨国公司的组织结构的演变过程。跨国公司的组织结构主要经历了：1.出口
14、部 2.国际业务部 3.跨国公司全球性组织结构,其中包括（1）职能总部；（2）产品线总部；（3）地区总部；（4）矩阵结构；（5）网络结构；到现在的跨国公司组织变革的最新进展1.变“扁”和变“瘦”2.全球网络组织出口部早期的跨国公司在国外活动的规模较小，又以商品输出为主，通常采取在总公司下设立一个出口部的组织形式，以全面负责管理外国业务。国际业务部随着跨国公司业务范围的扩大，国外子公司数目增多，公司内部单位之间的利益矛盾日渐显露。母公司需加强对子公司的控制，继而许多公司采取在总部下面设立国际业务的组织形式。跨国公司全球性组织结构意味着跨国公司建立更加复杂化的内部结构第四章1、 试述跨国银行在国际
15、投资中作用。首先体现在设立海外分支机构而进行的国际直接投资，其次通过对跨国公司的股权参与，跨国银行还间接地介入了国际直接投活动，最后，作为金融服务性部门，跨国银行再国际直接投资中发挥着中介枢纽的作用，这种作用主要体现在跨国银行对跨国公司等国际直接投资者的各种支持和服务方面。在国际投资中的作用还表现在：1）跨国银行是国际直接投资者跨国融资中介；2）跨国银行是投资者跨国界支付的中介；3）跨国银行是为跨国投资者提供信息咨询服务的中介。2、20世纪80年代以来，跨国投资银行取得了迅猛的发展，跨国投资银行的发展是在什么因素的推动下产生的？主观原因：为了突破国内市场相对狭小的限制，在全球范围内追逐利润最大化目标，摒通过在不同地区进行投资组合而达到分散风险的目的。客观条件：1.各国相继在不同程度上拆除了金融壁垒 2.世界经济的一体化进程促进了其发展 3.国际证券业的发展为其创造了契机 4.购并浪潮为其发展创造了大好机遇3、共同基金的概念。共同基金发展的原因是什么？概念：通过信托，契约或公司的形式，通过公开发行基金证券将众多的，零散的社会闲置资金募集起来，形
