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1、实习任务实验步骤（1）、选择某一支股票 证券代码000973 佛塑科技（2）、收集相关信息 公司简介：公司系由佛山市塑料皮革工贸集团股份公司于1992年7月进行了股份制改造后而设立的股份公司。原公司以其净资产及现金出资，折股为14702.85万股国有股、11002.44万股法人股及2139.77万股内部职工股，形成总股本27845.06万股。1994年6月公司更名为“佛山塑料集团股份有限公司”。经2000年4月11日-16日、4月20日以对法人配售和对一般投资者上网发行相结合的方式成功发行了人民币普通股9500万股（其中上网定价发行3000万股，向法人配售4600万股，向证券投资基金配售190
2、0万股)后，公司的总股本已增至37345.06万股。经营范围：生产、销售各类高分子聚合物、塑料化工新材料、塑料制品、包装及印刷复合制品、热缩材料、工程塑料制品、建筑及装饰材料、电线电缆产品、聚酯切片和化纤制品（上述项目不含危险化学品，生产由分支机构经营）；塑料机械设备制造、加工及工程设计安装；辐照技术服务；房地产开发与经营，物业管理；仓储、货物的运输、流转与配送；出版物、包装装潢印刷品、其他印刷品印刷；对外投资；技术咨询服务。经营本企业自产产品及技术的出口业务，经营本企业生产所需的原辅材料、仪器仪表、机械设备、零配件及技术的进口业务（国家限定公司经营和国家禁止进出口的商品及技术除外），经营进料
3、加工和“三来一补”业务。公司是国内塑料界的龙头企业，广东省重点扶持的50家龙头企业中唯一的塑料企业，全国66家实施国家火炬计划重点高新技术企业集团中唯一的塑料企业，生产规模、经济效益长期位居国内同业前列。最新热点新闻：锂电池隔膜三期项目兴建提升公司发展潜力。金辉公司是佛塑股份的控股子公司，是国内少数生产电池隔膜技术相对成熟的高新技术企业之一，该公司成立于 2006 年2 月，注册资本：921 万美元， 其中佛塑股份出资443.23 万美元，占48.125%股权，比亚迪香港有限公司出资362.65 万美元，占39.375%股权；佛山金科达投资有限公司出资115.12 万美元，占12.5%。公司经
4、营范围：生产、销售离子渗透微孔薄膜、功能性聚合物膜片、绝缘薄膜、各种用途半透膜等环保用有机膜。金辉公司是国家863 新能源汽车项目的承担单位之一，未来有望在动力电池隔膜上取得技术突破。2009 年该公司实现净利润3839 万元，10年实现净利润6753 万元，增长76%，主要增长动力来自于销售规模扩大，毛利率上升。本次锂离子电池隔膜扩建项目投资总额12660 万元，其中，固定资产投资10360 万元，铺底流动资金 2300 万元，项目投资资金由金辉公司自筹解决。该项目建设期为18 个月，项目建成后，金辉公司预计可新增锂离子电池隔膜生产能力4500 万平方米（约479 吨），达产后预计新增销售收
5、入21331 万元、税后利润3980 万元，相当于2010 年公司实现净利润1.73亿元的23%。金辉公司锂离子电池隔膜二期项目预计将于今年7 月如期建成试产。金辉公司锂离子电池隔膜项目的实施将进一步增加金辉公司的产能规模和经营效益，有利于促使金辉公司具有更好的设备条件进行更高档次的电池隔膜产品研制开发和生产，在国际上形成品牌和技术优势，提升持续竞争能力。2010 年，公司实现营业收入37.52 亿元，比上年同期增长1.43%，归属于上市公司股东的净利润17310.42 万元，比2009 年增长26.55 倍。公司利润增长主要来自于收入增加和成本降低。，其中薄膜产品实现营收19.71 亿元，同
6、比减少了5.45%，但是毛利率增加了5.77 个百分点，达到20.42%。佛塑股份主营产品包括锂电池隔膜、3D 偏光膜、BOPET 膜、传统的包装膜和复合编织膜分别属于渗析材料、光学材料、电工材料和阻隔材料。公司“十二五”规划确立的发展战略是专注于新能源、新材料和节能环保产业的研发与生产，成为新能源、新材料和节能环保产业的领跑者。公司在聚合物薄膜领域的较强的竞争优势，未来动力锂电池隔膜、PVDF 膜、智能节能膜、TPE 等高端产品的开发提升公司的业绩。隔膜，目前国内依赖从日本、美国、韩国等国进口。国内一些科研机构联合相关企业一直在进行拉膜与造孔技术攻关。主要技术难点有材料复合技术、厚度和强度均
7、匀及孔径均匀一致性好等。隔膜制造利润丰厚，以聚丙烯为例，原料成本仅8 千元/吨，而加工制成隔膜后，价格可达300 万元/吨。由于隔膜生产属于“高技术、高资本、周期长”的产业，所以进入壁垒较高。未来隔膜新材料主要有以下几种：聚合物电解质隔膜；高孔隙率纳米纤维隔膜；Separion 隔膜等。在生产一般的锂电池方面，干法具有优势，成本低、污染小、孔更均匀；大功率电池方面湿法有优势，主要是安全性和热收缩性小。未来公司业绩高速增长值得期待。特别是中国推进战略性新兴产业，大力发展新能源汽车的背景下，锂离子电池隔膜产品有稳定的市场需求和广阔的发展前景。预计公司2011、2012 年业绩仍将保持较快的增长速度
8、，分别为0.53 元、0.68 元。对应的动态市盈率分别为30、23 倍，考虑到公司在锂电池隔膜等领域的领先地位以及目前较低的估值，维持对公司“推荐”的投资评级。（3）对该股票的基本面进行分析（重点）（一）、000973,佛塑科技 基本面 公司属塑料行业,截至2013年一季度，行业内22家公司,净利润排名第13名,净资产收益率排名第18名;公司主营收入6.6亿元,同比下降25%,毛利率13%,同比大幅上升20%,公司基本面评级为C;中枢价值3.2元,股价运行在合理区， 估值区间1.3-5.6元 ,估值置信度低 ,估值空间-28%。机构和主题 公司投资主题包括锂电池，锂电隔膜，新能源汽车。公司主
9、力控盘程度极低,为基金关注股 ,基金2012年四季度持有流通股占比2.3%,持有流通总市值7313万元;该股半年来有1家机构预测其2012年每股收益0.45元,预测增长-45%;当日主力关注度温和下降,周走势维持强势。 操作策略该股适合波段操作,一年持股8次,收益-16%,避险0%,相对收益1%,当前处于持股阶段。控盘状况利润构成 提示：11末A股平均管理费用率：7%；平均财务费用率：2%（大幅劣于A股）11末公司所处行业平均净利润：24894万元；平均实际所得税率：10%；平均净利润率：13%（基本与行业持平）。注：每股公积金、每股净资产、每股未分配利润单位为元 11末A股平均净利润：819
10、38万元；平均实际所得税率：23%；平均净利润率：9%。股本变动情况说明：变动日期变动原因变动前流通盘/总股本（万）变动后流通盘/总股本（万）2012-12-31来自年度业绩报告77237.9796 / 91883.229777237.9796 / 91883.22972012-6-30来自中期业绩报告77237.9796 / 91883.229777237.9796 / 91883.22972012-6-8公积金转增股本51491.9864 / 61255.486577237.9796 / 91883.22972011-12-31来自年度业绩报告51491.9864 / 61255.4865
11、51491.9864 / 61255.48652011-6-30来自中期业绩报告51484.863 / 61255.486551491.9864 / 61255.48652010-12-31来自年度业绩报告51486.5645 / 61255.486551484.863 / 61255.48652010-6-30来自中期业绩报告51474.7507 / 61255.486551486.5645 / 61255.48652009-12-31来自年度业绩报告51476.4062 / 61255.486551474.7507 / 61255.48652009-6-30来自中期业绩报告51476.40
12、62 / 61255.486551476.4062 / 61255.48652009-2-16受限股份上市42775.1673 / 61255.486551476.4062 / 61255.48652008-12-31来自年度业绩报告42775.1673 / 61255.486542775.1673 / 61255.48652008-6-30来自中期业绩报告42767.1528 / 61255.486542775.1673 / 61255.48652008-1-17受限股份上市37184.7434 / 61255.486542767.1528 / 61255.4865（4）对该股票的技术面进行
13、分析中期升势。如逆势走弱，破短撑减半仓。短期阻力位 4.49，支撑位 4.46 价跌量减走势,观望为主 。（5）评估该股票投资价值，给出投资建议。投资亮点1.公司是国内塑料行业的龙头企业之一,是我国生产规模较大的双向拉伸聚丙烯(BOPP)薄膜生产基地中心,拥有十多条先进的生产线及双向拉伸尼龙(BOPA)薄膜生产线。是中国制造业企业500强之一,是国家火炬计划重点高新技术企业集团和“国家火炬计划佛山新材料产业基地” ,广东省工业龙头企业中唯一的战略产业类新材料企业。2.传统业务大幅好转:近年来,公司不断通过搬迁、出售等措施淘汰落后产能,传统业务盈利快速好转。近期国内PET 切片景气度上升、BOP
14、P价格大幅上涨,推动公司2011年一季度业绩大增。公司将出售子公司无锡环宇包装材料有限公司的一条落后生产线(1.5万吨BOPP),公司未来将继续淘汰落后产能,将资源集中于新能源和新材料领域。3.杜邦鸿基盈利大增、产能将提高54%:杜邦鸿基历来是公司最重要的盈利来源,其中2010年贡献EPS 达0.21元,现有BOPET薄膜产能5万吨。杜邦鸿基将投资2.7 万吨的环保新能源应用双向拉伸聚酯薄膜项目,预计2012年1月开始设备安装,届时杜邦鸿基的BOPET产能将增加54%。未来杜邦鸿基还计划新增3.5万吨产能。4.拟建锂电池隔膜三期项目,新材料项目陆续投产:公司现有锂电池隔膜产能1200万平米(实
15、际产量2500万平米),锂电池隔膜二期项目4500万平米项目将于今年7月投产,预计三期项目4500万平米于12年四季度投产,未来公司隔膜总产能将超过1亿平米。公司依托强大的研发实力,不断向新能源、新材料领域转型,进入新的成长阶段。5.股东支持破解融资瓶颈:广新集团入主后,不仅为公司提供了十几亿元的债务担保,还将一年期短期融资券5亿元的额度提供给公司使用。大股东易主不仅带来的公司战略转型和经营改善,还破解了公司融资瓶颈。6.工业用地转商业用地,受益广佛一体化:公司早期工业用地地处佛山市核心商业区禅城区,近年来得益于佛山三旧改造,厂区逐渐外迁至工业园区,原占地采用出资受让的方式转为商业地产。2010年3月公司支付2.28亿取得部分商业用地,楼面地价低于同期广州和佛山楼面地价,公司该地产项目将收益于广佛一体化,获利能力较强。7.定向增发: 2013年1月18日公告,公司拟以3.94元/股的价格向控股股东广新集团合计发行约4770万股,用于购买广东合捷国际供应链公司55%股权,交易金额预估值约为1.88亿元。公司是塑料行业的龙头企业,已逐步形成以渗析材料、电工材料、光学材料和阻隔材料四大系列产品为框架的产业布局,拟购标的合捷公司则是我国塑料行业服务外包及供应链管理的领先企业,2012年包装聚乙烯(PE)和聚丙烯(PP)散装料粒达到30万吨,双方形成上下游关系,收购该公司对完善
