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1、财务管理复习内容2011l 第一章名词说明财务管理：财务管理（内容）是企业组织财务活动、处理财务关系的一项综合性经济管理工作财务活动：企业的资金运动,包括企业的投资活动、筹资活动、资金营运活动和资金安排活动财务管理的目标：是企业财务管理活动所希望实现的结果，其设置取决于企业的目标，并且受财务管理自身特点的制约，必需与企业整体发展战略一样。常见如利润最大化、每股收益最大化、股东财宝最大化和企业价值最大化财务管理环境：是影响企业财务管理活动的各种内外部条件和因素总和。金融市场的基本要素：包括市场主体、金融工具、内在机制、组织形式和方式利率的构成因素：利率纯利率通货膨胀补偿率风险补偿率其次、三章名词
2、说明货币时间价值：是指货币经验肯定时间的投资和再投资所增加的价值贝塔系数：反映某一投资对象相对于整体市场的表现状况【个股（组合）对市场（大盘）改变的敏感性】其它复利现值、复利终值、年金现值、年金终值的计算单一投资风险的衡量（不须要计算）期望的投资收益率无风险收益率风险收益率风险收益率风险收益系数X离差率在相同收益期望值下，标准差（方差）大，风险越大收益期望值不同时，离差率大则风险也大组合投资的风险和贝塔系数应用（不须要计算）l 贝塔值越大，表明其收益改变幅度相对于整体市场的改变幅度越大报表分析中的杜邦分析体系（构成和计算）第四章名词说明一般股是指在公司利润安排方面享有一般权力的股份，股东大会的
3、选举权是依据一般股数计算的。一般股筹资的利弊债券是指公司或政府向社会工作筹集资金而向出资者出具的、确定债券债务关系的凭证，债券的发行人是债务人，债券的购买者是债权人。债券筹资的利弊利：资金成本低能产生财务杠杆作用不会影响股东对公司的限制权弊：增加公司的财务风险可能产生财务杠杆副作用可能导致工作总资金成本上升降低公司的经营敏捷性可转换公司债券：是一种给予持有人在肯定时间内依据约定的条件可以转换成股份的公司债券融资租赁：也称财务租赁，它是解决企业对资产长期须要的长期租赁。包括干脆租赁、售后租回和杠杆租赁等形式，其标的主要是大型设备，出租人收取租金但不供应保养、修理等服务；承租人可在资产的大部分运用
4、寿命周期内，获得资产运用权，并对资产拥有实际的限制权融资租赁限制少易操作，且能削减设备过时的风险；但资金成本较高，且租赁合同一般是不行撤消债券发行价格的确定第五章名词说明资本成本及其构成：资本成本是指企业取得和运用资本时所付出的代价。 包括筹资费用和占用费用经营杠杆：因固定成本的存在而导致息税前利润变动率大于销售量变动率的效应 财务杠杆：因固定财务费用的存在而导致一般股每股收益变动率大于息税前利润变动率的效应 复合杠杆：又称总杠杆，是指由于固定生产经营成本和固定财务费用的共同存在而导致的每股收益变动率大于销售量变动率的杠杆效应资本结构：是企业各种资本的价值构成及其比例关系每股收益无差别点：各筹
5、资方案下每股收益相等时的（息税前）利润点一般股（留存收益）成本（1）股利折现模型公司采纳固定股利政策，则成本计算与优先股相像公司采纳固定增长股利政策，假如股利增长率为g，则成本计算为例：某公司一般股发行价格6.2元，发行费用为0.2元/股，预料第一年股利为0.6元，每年增长3，则该公司一般股成本为K0.6/（6.20.2）313（2）资本资产定价模型确定无风险酬劳率Rf（国债收益率）、市场（期望）酬劳率Rm和某种股票的贝塔系数B后，即可测算该股票的必要酬劳率，即资本成本。例：某公司股票贝塔值为1.2，市场期望收益率为10.5，无风险收益率为6，则该公司一般股成本为K61.2（10.56）11.
6、4经营杠杆系数: 财务杠杆系数:复合杠杆计算又称总杠杆，是指由于固定生产经营成本和固定财务费用的共同存在而导致的每股收益变动率大于销售量变动率的杠杆效应DCL=DOLDFL每股收益无差别点的计算决策时，当预期的EBIT无差别点，选择财务杠杆效应大的筹资方式；当预期的EBIT无差别点，选择财务杠杆效应小的筹资方式例题第六章现金流量的构成（1）初始现金流量 起先投资时发生的现金流量，包括固定资产买价和安装费用、开办费和无形资产投资、流淌资产投资、原有资产变价收入等（2）营业现金流量 项目投入运用后，在其寿命期内由于生产经营所带来的现金流入和流出（3）终结现金流量 项目终结时所发生的现金流量，包括固
7、定资产残值收入、原来垫支的流淌资金收回等现金流量的计算 假定项目年收入为营业现金收入，付现成本（不含折旧）等于营业现金支出，则 年营业净现金流量（Net Cash Flow NCF）=净利润折旧摊销利息回收投资回收期和总投资收益率计算(1)投资回收期法假如各年净现金流量相等，则预料回收期初始投资额 / 年净现金流量假如各年净现金流量不相等，应依据各年末的累计净现金流量与各年尚未收回的投资余额进行计算例如：东方实业甲方案回收期为： 200000/ 460004.35（年） 净现值法概念、计算和应用现值指数、内部收益率的概念和计算例题：第八章名词说明营运资金：是流淌资产减去流淌负债的净（余）额，是
8、企业用以维持日常经营活动所需的资金（润滑剂），也是衡量企业短期偿债实力的重要指标 。持有现金的动机和成本：主要是为了满意交易性须要、预防性须要和投机性须要。持有成本包括机会成本、转换成本、短缺成本和管理成本信用政策:企业通过权衡收益和成本对最佳应收账款水平进行规划和限制的一些原则性规定。包括信用标准和信用条件存货的成本构成：包括选购成本、订货成本、储存成本、缺货成本ABC管理法：对企业品种繁多的存货，按存货资金进行统计、排列和分类，分别不同的存货实行不同的管理方法，抓住重点，照看一般，从而提高存货管理经济效益 商业信用：商品交易和劳务过程中由于延期付款或预收货款而形成的一种借贷关系，是一种自然
9、筹资方式。其它借款实际利率计算经济订货量计算放弃现金折扣的成本计算第九章名词说明固定成本：总额在肯定时期和肯定业务量范围内不受业务量增减变动影响而固定不变的成本变动成本：总额在肯定时期和肯定业务量范围内跟业务量成同比例增减变动的成本剩余股利政策：主见公司税后利润在满意投资需求后的剩余部分才作为股利发放（低）正常股利加额外股利政策：主见公司每年按期支付固定的正常股利，再依据公司经营状况确定是否追加额外分红现金股利和股票股利股票回购 公司出资购回其发行在外股票的行为（常被视为现金股利的一种替代）其它盈亏平衡分析的基本计算基本原理 l 收入变动成本=边际贡献l 边际贡献固定成本=利润利润为0时盈亏平衡 l 保本销售量= 保本销售额=边际贡献率=实际操作： 边际贡献率=毛利率l 目标利润下的销售量（额）= F固定成本 P-价格 V-变动成本
