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1、美联储历次加息时间周期及其影响2016 年5月18日公布的美联储4月会议纪要称，如果未来数据显示美国经济持续改 善，美联储可能在6 月会议上加息。这是自去年12月加息之后，美联储释放的半年来最 强烈的加息信号。一、美联储历次加息时间周期背景及影响1982 年以来，美联储共经历了5轮较为明显的加息：美联储第一轮加息时间周期为1983年3月-1984年8月，基准利率从8.5%上调至115%，经济复苏 期。1981年美国的通货膨胀率高大13.5%，接近超级通胀。美联储通过大规模的加息抑制通货膨胀。美联储第二轮加息时间周期为1988年3 月-1989年5月，基准利率从 6.5%上调至98125%，通胀
2、 抬头期。1987年股市崩盘，美联储紧急降息救市。由于救市及时、股市下跌对经济影响不大，1988年起通 胀继续上扬，美联储开始加息应对。美联储第三轮加息时间周期为1994年2月-1995年2月，基准利率从 3.25%上调至6%，通胀恐慌期。1990-1991年经济衰退，1994年经济复苏势头重燃，为了控制通货膨胀，美联储加息应对，美国国债收益率大幅下降。此次加息也被认为是导致此后97年爆发亚洲金融危机的因素之一。美联储第四轮加息时间周期为1999年6月-2000年5月，基准利率从4.75%上调至6.5%，互联网泡 沫期。1999年强劲增长、失业率降至4%。互联网热潮导致通货膨胀，美联储加息应对
3、。2000年互联网泡沫破灭后，经济再次陷入衰退。美联储第五轮轮加息时间周期为2004年6月-2006年6月，基准利率从 1%上调至5.25%，房市泡沫期。当时房市泡沫涌现，此前的大幅降息激发了美国的泡沫。2004年通胀抬头，美联储开始收紧政策， 连续加息直接导致美国房地产泡沫破裂，直至次贷危机引发全球金融危机。二美国进入新一轮加息周期2015年12月17日美联储加息，将联邦基金利率提高0.25个百分点，这是自2006 年 6 月以来美联储的第一次加息，这意味着美国将进入新一轮加息周期。同时表示将以渐 进节奏加息，符合市场预期。美联储此次升息有两大目标，一是增加投资、创造就业，二 是控制通膨率。
4、2016 年 5 月 18 日美联储 4 月会议纪要称可能在 6 月会议上加息，由于此前市场已 经预期 9 月前几乎没有加息可能，联储这次的鹰派言论及动作给全球市场带来大震。“6 月 很可能加息。全球经济、金融风险已经有所下降。”美国里士满联储主席莱克在接受彭博采 访时表示。海通证券姜超：美国 6 月加息预期的提升意味着全球金融风险再度升温，对风险资产 不利。短期宜安全至上，现金为王。由于美国经济不佳，今年难以承受多次加息，黄金等 抗通胀商品短期上涨虽受阻，但长期仍受益于通胀回升。旧金山联储主席：缓慢地逐步加息是正确的策略，在今年剩余时间内加息 23 次， 明年加息 34 次，这样的节奏是合适的，升息的时点取决于经济数据。货币政策不对金融 状况过度反应尤为重要。三、美联储加息导致大宗商品的变化
