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1、 核电重启仍需等待,特高压沟通争辩不休相关探讨:投资要点: 川投能源增资二滩,溪洛渡向家坝机组转轮交付 川投能源增资二滩水电站体现了我国“十二五”水电加快开发的趋势。云贵川等西部12省市占据我国水电技术可开发量的81.5%,金沙江、雅砻江等将是重点开发水域。从溪洛渡和向家坝水电站的水电机组供货状况来看,77万千瓦及以上的大型水电机组是本轮规模开发西南水电的主力机型。尽管福伊特西门子、阿尔斯通等外资水电设备公司在该领域具有肯定优势,但随着哈尔滨动力、东方电气等国内水电巨头国产化进程的加快,将逐步占据市场,从本轮水电开发中受益。新论调:核电“十二五”不应再新批项目,2020年装机限制在6000万千
2、瓦在核电新项目审批仍需等待的状况下,各种论调频出。我们预料8月份平安检查或将结束,而新的核平安规划出台则可能推至年底,新的核电站审批将在2012年上半年复原。关于2020年装机限制在6000万千瓦的论调,应是学者的个人观点,而不代表官方安排。此前普遍提及的2020年核电7000万千瓦以上装机规模应是比较保守的数字,而从建设进度上看,即使暂停一两年也完全能够实现规划目标。三代核电AP1000将会成为新一轮核电投资的主力机型,相关参加AP1000国产化的设备制造商将从中受益。国网变电一二次设备集中招标半年盘点国网上半年3批招标及中标结果全部公布。从统计结果看,中标肯定数量的上升,一方面由于2010
3、年投资放缓,今年提升基数较小;另一方面由于今年起先电网投资加速,且集中招标范围扩大至220KV 以下,两方面综合导致了肯定量的提升。从龙头企业看,变压器的特变电工、中国西电,互感器方面的天威保变,二次设备方面的国电南自、许继电气、国电南瑞等,成为集中招标的主要受益方,建议关注上述公司。特高压沟通对话与标准制定并行特高压沟通技术始终以来受阻重重,国家电网层面力主推动,但正式项目审批迟迟未能通过,学界争辩不休。国网力推的特高压沟通国际标准制定,我们认为是国家电网公司从科学方面论证特高压沟通技术合理性的重大举措,若国际标准得以实施,有利于特高压沟通技术在我国的进一步推广。电力设备行业4月月报,“十二
4、五”看水电爆发,持续关注特高压,2011-05-09;电力设备行业5月月报,国网招标总量大幅增长,农网改造利好配电设备,0%20%40%60%10-0710-1011-0111-04电气设备(申万沪深300行业探讨.探讨报告 2011年7月5日 湘财证券探讨所 电力设备行业 行业月报 正文书目1 主要行业新闻 (11.1 发电设备动态 (11.2 输配电设备动态 (31.3 用电设备动态 (62 行业数据统计 (6图表书目图1、国家电网2010、2011上半年集中招标一次设备对比(台 (4图2、国家电网2010、2011上半年集中招标二次设备对比(台 (4图3、2008-2011我国月发电量统
5、计(亿千瓦时 (7图4、2008-2011我国火电月发电量统计(亿千瓦时 (7图5、2008-2011我国水电月发电量统计(亿千瓦时 (8图6、2008-2011我国核电月发电量统计(亿千瓦时 (8图7、2008-2011发电设备月产量(万千瓦 (8图8、2008-2011水轮发电机月产量(万千瓦 (9图9、2008-2011汽轮发电机月产量(万千瓦 (9图 10、2008-2011电站汽轮机月产量(万千瓦 (9图 11、2008-2011电站水轮机月产量(万千瓦 (10图 12、2008-2011电站锅炉月产量(蒸发量吨 (10图 13、2008-2011电力电缆月产量(万千米 (10图 1
6、4、2008-2011变压器月产量(万千伏安 (11图 15、2008-2011高压开关板月产量(万面 (11图 16、2008-2011低压开关板月产量(万面 (11图 17、2008-2011工业锅炉月产量(蒸发量吨 (12图 18、2008-2011锂离子电池月产量(万只 (12图 19、上海市场取向硅钢价格走势(元/吨 (12图 20、LME铜现货价格及铜库存走势(美元/吨,吨 (13 1 主要行业新闻1.1 发电设备动态1.1.1 水电设备世界上一次性建成的最大抽水蓄能电站广东惠州抽蓄电站8台机组已全部投产。运行机组容量达到240万千瓦。该电站工程建设概算静态投资70.6亿元,动态总
7、投资81.3亿元,全部达产后年发电量将达45.6亿千瓦时。电站主体工程于2005年1月开工,首台机组于2009年5月投产。点评:抽水蓄能不同于常规水电,抽水蓄能对于电网调峰,以及分布式新能源稳定并网方面有着不行替代的作用。依据“十二五”规划,2015年我国抽水蓄能电站规划装机容量4100万千瓦左右,2020年将达到6000万千瓦左右。而我国截止2010年底,抽水蓄能总装机规模仅1525万千瓦,在建规模仅1294万千瓦。依此测算,2011-2015年,我国抽水蓄能装机复合增长率将达到21.87%,大大高于常规水电的增长。广东惠州抽蓄电站的全部投产将对南方电网调峰填谷,保证平安稳定经济运行起到主动
8、作用。川投能源增资二滩水电站。川投能源拟公开增发行不超过1.63亿股,募集资金净额21.6亿元。本次募集资金拟专项用于向二滩水电进行股东同比例增资,用于二滩水电的官地、桐子林水电站项目建设。溪洛渡水电站首台水轮机转轮出厂。溪洛渡水电站首台水轮机组由上海福伊特水电供货。该水电站左右岸地下电站共安装18台77万千瓦的世界上最大水轮发电机组,总装机容量1386万千瓦。分别由上海福伊特水电设备有限公司生产制造左岸地下电站7号、8号和9号水轮发电机组;哈尔滨电机厂生产制造左岸地下电站1号至6号水轮发电机组;东方电机厂生产制造右岸地下电站9台水轮发电机组。首台出厂的水轮发电机转轮为上海福伊特水电设备有限公
9、司生产的溪洛渡左岸地下电站8号水轮发电机组转轮。向家坝水电站首台812MW机组转轮交付。天津阿尔斯通水电负责该台转轮供货。向家坝水电站项目拥有当前在建的全球单机容量最大(812兆瓦的水轮发电机组,此次交付的转轮重达406吨,最大直径为10.5米,高度为4.7米,是世界上最大的转轮之一。这是阿尔斯通在2008年赢得的为向家坝水电站供应4台套812兆瓦混流式水轮发电机组合同的 一部分。依据合同条款,阿尔斯通还将供应安装、试运行的培训和安装指导工作。点评:随着电力工业“十二五”规划提出“优先发展水电”,我国水电建设从去年年底审批起先加快。各大发电公司等水电投资主体纷纷公布水电开发安排,川投能源增资二
10、滩水电站正体现了这种趋势。我国西南是“十二五”期间水电开发的重点,云贵川等西部12省市占据我国水电技术可开发量的81.5%。金沙江、雅砻江等是重点开发水域。在这些水域进行大规模水电建设必需采纳大型水电机组。从溪洛渡和向家坝水电站的水电机组供货状况来看,77万千瓦及以上的大型水电机组是本轮规模开发西南水电的主力机型。尽管福伊特西门子、阿尔斯通等外资水电设备公司在该领域具有肯定优势,但随着哈尔滨动力、东方电气等国内水电巨头国产化进程的加快,将逐步占据市场,从本轮水电开发中受益。1.1.2 核电设备新论调显现:“十二五”不应再新批前期工作项目,2020年装机限制在6000万千瓦。国务院探讨室副司长范
11、必近日撰文建议,把中国2020年核电运行装机容量限制在6000万千瓦左右,以“防止过多过快上马核电机组带来长期平安风险。”文章还呼吁在“十二五”期间不再批准开展新的核电前期工作项目。规划尚未出台,新批项目仍需等待。国家能源局副局长钱智民在其次届全球智库峰会能源平安与核能分论坛上透露,在核电平安规划出台之前,不会重新审批新建核电站项目。中国核电中长期发展规划将做出调整,而核电平安规划的出台尚无详细时辰表。点评:关于新项目审批仍需等待的消息,符合我们之前的预期。目前,国内对于在运行核电站的平安检查已经完毕,在建核电项目的平安检查正在进行中。我们预料8月份平安检查或将结束,而新的核平安规划出台则可能
12、推至年底。我们预料新的核电站审批将在2012年上半年复原。而关于2020年装机限制在6000万千瓦的论调,我们推断应是学者的个人观点,而不代表官方安排。我们预料我国2020年核电装机规模应至少维持在此前普遍提及的7000万千瓦以上,而从建设进度上看,尽管有一年的审批真空期,但也保证了2012-2015年核电投资密度在肯定水平。且三代核电AP1000将会成为新一轮核电投资的主力机型,相关参加AP1000国产化的设备制造商将从中受益。 1.1.3 风电设备国家能源局推动海上风电建设,下半年启动其次批海上风电特许权项目的招标打算。6月22日国家能源局在江苏省南通市召开了海上风电工作座谈会指出,海上风
13、电将成为风电发展新兴领域。据悉,2015年我国将建成海上风电500万千瓦,2020年达到3000万千瓦。国家能源局透露,将于今年下半年启动其次批海上风电特许权项目的招标打算工作,预料明年上半年完成招标,总建设规模将在150-200万千瓦之间。这将拉动海上风电设备产业的发展。海上风电将成为下一个新能源投资热点。点评:从欧美发达国家阅历来看,海上风电更贴近沿海地区负荷中心,且不占用陆上面积,是风电发展的趋势。我国海上风电还在起步阶段,从去年第一批风电特许权招标状况来看,设备制造商华锐风电、金风科技、上海电气分别中标,但中标价格明显过低,且项目建设一年多来,进度及风机质量问题频现。我们认为海上风电无
14、疑将是新一轮的新能源投资热点之一,但若无法解决成本及质量问题,必将影响海上风电推动的进度。1.2 输配电设备动态1.2.1 国家电网招标国网变电一二次设备集中招标第三批中标结果公示。至此,国网上半年3批招标及中标结果全部公布。今年以来国网将众多220KV以下电压等级设备纳入集中招标范围,致使上半年中标数量同比去年大幅增长。而假如我们刨除今年新纳入集中招标的设备,而仅以去年集中招标部分设备为基准进行两年对比,则上半年前三批中标,一次设备数量,变压器同比增长25.09%,互感器同比增长10.65%,组合电器同比增长42.54%,断路器同比下降1.21%,隔离开关同比下降2.62%;二次设备数量,爱
15、护类设备同比下降16.30%,变电站自动化类设备同比增长40.41%,直流电源设备同比增长88.04%;总体也呈现数量上升的趋势。点评:中标肯定数量的上升,一方面由于2010年投资放缓,因此今年提升基数较小;另一方面由于今年起先电网投资加速,且集中招标范围扩大,两方面综合导致了肯定量的提升。从龙头企业看,变压器的特变电工、中国西电,互感器方面的天威保变,二次设备方面的国电南自、许继电气、国电南瑞等,成为集中招标的主要受益方,建议关注上述公司。此外,深圳南瑞在变电站自动化类设备方面,今年前三批分别占比15.3%、 4.4%、2.2%;远高于去年同期的2.17%、1.02%、0%。长园集团去年入主深圳南瑞,公司经营一度方面产生较大波动,今年的业务回升反映了深圳南瑞已经度过了被兼并之初的经营和人员危机,重新走上正轨。这也将对长园集团本身业绩产生主动影响。同时建议关注长园集团。 图 1、国家电网2010、2011上半年集中招标一次设备对比(台30.00%40.00%50.00%4000500060002010上半年2011上半年同比增长-10.00%0.00%10.00%20.00%0互感器组合电器断路器隔离开关资料来源:国家电网,湘财证券探讨所图 2、国家电网2010、2011上半年集中招标二次设备对比(台-40.00%-20.00%0.00%20.00%40.00%60
