收益和风险的控制策略

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1、收益和风险控制策略在投资中，收益和风险是形影相随的，收益是以风险为代价，风险用收益来 补偿。一般来讲，风险较大的产品，其要求的收益率越高；反之，收益率越低， 但投资者不能盲目的认为风险越大，收益就一定越高，由于受到各种因素的影 响，有些投资产品风险高而收益并非如投资者期待的那样也高。收益与风险共生共存，承担风险是获得收益的前提，收益是风险的成本和报 酬，投资者在收益与风险之间，进行投资时，需要抱着平稳的心态，不能过高的 期待通过分散风险来获得高收益。一般来说，理财师有“内外”两种功夫：比较、测算各种理财产品的风险与 收益的外家功夫，分析、筹划客户的财富需求则是更重要的内功。事实上，只有 找到自

2、身合适的风险收益平衡点，才是理财的真正王道。经济学常识告诉我们：风险和收益总是成正比。纵观理财市场上的各类产品， 也莫不如是。按风险递进原则，目前银行理财产品一般可分为：票据理财、信托 贷款、汇率挂钩、股票挂钩、商品挂钩等多种款式，对应的风险则包括：银行破 产、企业违约、汇率变动、股市波动、商品波动等等。面对收益的诱惑和风险的恐惧，不少投资者常以主观臆断来企图预测风险。 事实上，这很难实现，理财的要诀并非单纯的预测、规避风险，而是结合自身实 际，承担一切可承担风险，追求一个合适的风险收益比。下面我们来谈谈几种常见理财产品如何做到平衡投资收益与风险： 信托贷款类：信贷资产类产品的运作模式是，银行

3、通过信托公司平台，从普 通投资者处募集资金，然后放贷给需要资金支持的企业，企业与银行、信托约定 的权益融资利率，基本则为产品的预期收益率。目前，同类产品的期限从几十天 至1 年半不等，年化收益率最低在 5%左右，最高甚至达到 9%。由于该类产品的风险主要来源于企业无法到期偿还本金和利息。客户在选择 前，应该首先考虑资金最终将流向哪些企业，该企业一贯的信用状况如何，上马 的项目是否有前景等。由于监管层取消了商业银行为收益支付提供担保，因此理 论上投资同类产品有亏损本金的可能。当然，如果资金流向最终是行业垄断性企 业为主，甚至包括政府机构，则对方违约的可能性非常小。票据理财类：票据类理财产品一般有

4、两类：一类主要投资于已承兑或保贴的 商业汇票等票据资产，还有一类是直接投资市场上票据类中信用等级最高的央行 票据。对于后类投资，由于是以国家信用为保证，几乎不存在风险，除非央行出 现信用破产。但如果是前一类产品，理论上最坏的局面是，所投资的银行承兑汇 票到期托收过程中，承兑银行由于经营不善导致破产，不能按期付款，这种情况 下投资者将损失全部或部分本金。从根本上说，客户投资同类产品几乎不用承担 任何风险，惟一需要比较的是，各家银行同类产品收益率有细微差别。现在票据 资产类产品年化收益水平在 4%左右，虽然收益率并没有明显的吸引力，但由于 产品期限最短仅7、8天，最长也仅有6 个月左右，其流动性一

5、直是股民最为看 重的优势。结构性产品：所谓结构性产品，即固定收益投资与衍生品交易的组合，通过 预设收益实现条件，使投资收益能跳出单一投资品走势的影响，而由一篮子挂钩 标的物的相对表现决定。据统计，今年 1 月，结构性产品的标的物主要以利率、 股票、商品和混合类为主。从期限上看，目前结构性产品普遍在1 年以上，最长 甚至可以达到3、4 年，且一般不能提前赎回，流动性较差。虽然此类产品预期 收益最低也在 12%左右，但实际收益的好坏还要看产品的设计是否合理。从之 前爆出的结构性产品零收益事件，到今年以来部分挂钩商品的结构性产品最高实 现了年化超过 20%的收益，可以看出这类产品的风险是比较大的。一

6、般来说， 以观察日表现的平均值来计算产品收益，有利于分散风险。现在人们面对理财的处境，就像站在交叉路口，左右为难。一方面面对高居 不下的通货膨胀率，人们都很担心手中的钱很快变得不值钱，对于投资理财途径 的需求越来越旺盛，另一方面资本市场的跌宕起伏，又让人们面对风险投资望而 却步。左边是面对收益的诱惑，右边是对风险的恐惧。怎样平衡两者的关系，为家 庭理财寻找一条康庄大道呢？下面就用一个家庭理财的例子来说说如何平衡投 资收益与风险。中意人寿保险有限公司陕西省分公司理财顾问表示，理财和投资属于两种完 全不同的概念，投资必定伴随风险，而理财是有计划性的持续投入，通过中长期 的时间沉淀来达到稳定的收益，

7、从而保卫家庭财产不被通胀蚕食。当前银行保险 理财市场渐入佳境，在理财的这一基本定义下，选择分红型保险理财产品已经成 为许多家庭应对通胀的首要选择。中意人寿陕西省分公司保险理财顾问还表示， 通胀时代选择一些分红型保险理财产品应注意避免以下三个误区：一:“一次性购买最省事”。家庭理财是一个长期持续的过程。比如中意人寿 开发的“中意金享年年年金保险（分红型）”期缴型银保产品，每年投入一次，连 续投入五年即可。这样有计划性的安排资金更能帮助我们建立合理的理财计划， 更重要的是能减轻理财压力，保证生活品质。二:“只做短线操作”。在资金安全的情况下，获得理想收益必然要以时间为 代价，所以中长期配置也是家庭

8、理财中必不可少的部分。三:“收益越高越好”。风险与收益成正比，高收益必然伴随着高风险。保险 产品就像是家庭资产配置中的“后卫”，进可攻，退可守。针对各种投资理财,专家列出了一些普遍规律：“双10 定律”:家庭保险设定的适宜额度应为家庭年收入的10 倍,保费支出 的适当比重应为家庭年收入的10%。例如,您的家庭年收入为12 万元,那么,总保 险额度应该为 120 万元,年保费支出应该为 1.2 万元。“80 定律”:股票占总资产的合理比重等于 80 减去年龄的得数添上一个百 分号(%)。比如,30岁时股票可占总资产的50%(即是:(80-30)%),就是说在30 岁 时可以50%的资产投资股票,

9、其风险在这个年龄段是可以接受的,而在 50 岁时则 投资股票只占 30%为宜。这样规划的原因在于,一般而言,随着年龄增长,风险投资 的比例应该逐渐降低,而股票是一种风险相对较大的投资方式。“三一定律”:也有一些人选择以房产作为投资方式。但是,根据一般规律,每 月放贷金额以不超过家庭收入三分之一为宜。否则,您的手头会偏紧张,一旦碰到 意外则马上捉襟见肘。“72 定律”:如果您存一笔款(也包括其他收益率确定的投资方式 ),利率为X%(不考虑征收利息税),每年的利息不取出来，进行利滚利。那么，经过72/X年之 后,本金和利息之和会翻一倍。例如,在银行存款 10 万元,年利率为 3%。那么,经 过24

10、 年后(72/3=24),银行总额才会变成 20 万元。由于证券市场风险加剧，保本型产品成为了一些投资者资金安全的“避风 港”。很多人都以为戴上了“保本”的帽子，保本型产品在整个投资期内都可以 100%保障本金，即使提前赎回也不会有损失。事实上，保本型产品都是以投资 期限为前提的，投资期满，才能确保 100%的“保本”。而产品的提前赎回则不 在此列，即使投资者在银行所规定的产品提前赎回日将产品赎回，也不能保证 100%的本金偿还。购买投资理财产品要注意的几点要领 ：首先，要与自己的资金需求相匹配。尽管有着保本的属性，但无论是银行的 理财产品，还是基金公司所发行的基金，保本都是以某一个固定的投资

11、期限为前 提的。与市场上其他的产品相比较，保本型产品所规定的保本期限较长。如在银 行所发行的保本型理财产品中，一年期至两年期的产品为主流的设计期限。除此 之外，市场上也有一些保本期限长达五年甚至更长的产品。而保本型基金所设立 的保本期也在2-3 年。如果要投资保本型产品，你必须决定的一点是这笔资金是 否在保本期内不需要用作其他的用途。否则，如果遇到急需用钱的情况，提前赎 回可能面临本金损失风险。其次，要注意购买时机。这一点对于保本型理财产品来说可能并不重要，因 为这一类型的产品往往设置有一定的募集期限，投入运作之后虽然会为投资人提 供一些提前赎回的机会，但基本上不会打开供投资者重新申购。但如果

12、你是投资 保本型基金的话，就要注意了。大部分保本型基金规定，只有在认购期内认购的 基金，才拥有保本的特性。基金的保本期内，尽管投资者也可以进行基金的申购， 但此时申购的基金份额并不在保本之列。另外，不要过高期望产品收益。保本型产品的优势更多地体现在弱市之中。 在市场较为强势的环境下，保本型产品的优势同样就可能是它的劣势。加上它的 保本期限的约束，建议投资者在进行保本型产品的投资时，要根据自身的风险承 受能力，配备适当的资金到这一类型的产品中去。如低风险投资者可以多配置一 些保本型产品，而风险承受能力较高的人，保本型产品的配置不宜过多。 国有控股银行和上市股份制银行产品的风险收益水平与总体平均水

13、平基本 相当，而外资银行产品的特点依然是高风险高收益。有一点值得注意的是除国有 控股和上市股份银行外的其他中资银行产品投资价值较高，也许是受目前中小银 行资金和流动压力所致。以平衡性基金和稳健的股票型基金作为今年的投资重点。平衡性基金和稳健 的股票型基金长期的收益状况完全可以满足客户的投资收益需求 ,其中此类的基 金产品的历年收益的并不比纯股票基金收益差,但其良好的抗跌性已为越来越多 的投资者所接受,特别是经历过08 年的投资者来说更是如此。对于同一种类型的债券，长期债券利率比短期债券高，是因为短期债券没 有利率风险，而长期债券却可能受到利率变动的影响，两者之间的利率的差额就 是对利率风险的补偿；股票的收益率一般高于债券，是因为股票面临着经营风 险、财务风险和经济周期波动等风险比债券大的多，需要给投资者相应的补偿。 不同的股票价格也因其风险不同而收益不同。面对收益与风险的抉择，投资者需要保持清醒的头脑，根据自身实际情况和 对市场的预测，在风险承受能力范围内确定适合自己的收益目标，这样才能使投 资更加安全，才能有所收益。证券投资分析项目作业三收益和风险控制策略专业 班级 学号 学生姓名 指导教师