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1、 引 言近年来，P2P投资理财平台得到了迅速的发展，在2011年我国国的P2P平台仅为10家，但是到了2013年8月，据媒体报道数量已经达到了2000家。网络借贷平台的成交金额也迅猛增长，2010年P2P投资理财平台成交金额6亿元，2013年底有望突破1000亿元。但P2P在飞速发展的同时，也隐藏着巨大的风险隐患。 所谓P2P投资理财平台，是指借贷双方彼此通过网络平台进行个人贷款，借款人出具在P2P的借款需求，投资者通过将其进行贷款。发达的信息技术时代，P2P投资理财平台利用先进的网络技术，依托互联网平台的对接，进行双方的信息交换。传统资金信贷模式更近一步过度到网络借贷模式，通过互联网借贷双方
2、实现真正的信息发布、资金借贷的一系列过程。将来，随着网络技术的发展，以网络平台投资理财为代表的互联网金融将会对传统金融产生颠覆性的变革。P2P平台投资理财行业相关法律、监管存在漏洞，P2P投资理财行业难以得到市场监管部门的认可与信任、集资诈骗的风险较高、投资理财存在相当的风险，往往这种风险难以控制。因此，本文对我国P2P平台投资理财提供理论依据和操作方向。1 P2P平台投资理财的发展现状P2P平台的前源可以追溯到民间借贷，我国在古代时民间借贷就开始实行，春秋战国时期对于民间货币的流通借贷均有记录，当前社会的经济不断蓬勃发展，民间借贷的规模也越来越壮大。2008年美国市场的经济危机对中国产生不小
3、的影响以与国通货膨胀严重的背景下，大型金融机构的贷款金额不断的缩紧，我国的中小企业还在不断的发展，导致其融资难度加大。这一系列市场经济因素导致民间金融非常活跃，规模也不断壮大，2012年统计，我国P2P投资理财平台交易金额已经超过4万亿元，约为银行贷款规模的10%20%，中国经济处在不断发展的时期，P2P投资理财平台作为金融行业的新生力量对国经济起到积极前进作用。 作为信息提供的P2P平台，联结借贷双方促成借贷成功的业务，可以在运作上弥补小额借贷短期资金出，借额度用完，不能与时收回持续经营的不足，可以促进市场资金流动，改善资源配置，为市场上需要资金的中小企业或个人提供资金，同时，其作为一个新兴
4、行业，在现实背景下具有积极的发展意义。1.1 P2P平台的产生背景P2P 平台投资理财的兴起并不是偶然发生的,一方面,正规金融体系机构在市场定位上忽视中小企业、弱势群体的金融需求,小额信贷市场存在着广阔的发展空间；另一方面，P2P 平台投资理财是民间借贷自助交易模式、近与网络科技相融合的产物,其提供的无抵押担保、距离的交易空间和新型的理财选择契合了众多中小型客户的金融需求,对市场主体的自主创业起到了积极的推动作用。在我国金融市场上，P2P平台投资理财既克服了地域限制，节约线下成本,又有广阔的辐射围，资金流动率高等特点，对民间金融发展有激进作用。拍拍贷是我国第一家网络借贷平台，成立于2007年。
5、它的核心思想是让朋友之间的借贷成为乐趣，通过提供网络借贷中介服务，实现借贷双方达成合意、资源互补的目的。线上模式与线下模式是我国P2P平台主要的两种平台交易模式。线上模式以拍拍贷、红岭创投为代表。借贷双方的活动均在网上完成。拍拍贷模式中，借贷双方借助自行完成借贷活动，其给借贷双方提供交易平台，借贷的金额没有最高限额但通常是5万元以下的贷款。红岭创投对借贷资金有严格的审查要求，并且提供资金担保，对于到期不还的借款会进行还本付息，借贷额最高可达120万但通常在30万元以下。相对于线上模式，宜信财富公司则代表了线下模式，网络仅是一个提供信息的平台，双方的借贷通过社交完成。宜信公司在全国分布30多家，
6、具体借贷通过公司来交易进行，最高借款限额为30万元。有数据显示当前国已有数百家从事P2P投资理财平台，2013年全年的网络融资额超过180亿元，一些借贷平台的月交易金额达3000万元以上。我国P2P平台主要针对的是那些信用良好但缺少资金的大学生、工薪阶层和微小企业主等，帮助他们实现培训、家电购买、装修和兼职创业等理想。对于这些借款人，无需他们给出贷款抵押物，而是通过了解他们的身份信息、银行信用报告等，来确定给他们的贷款额度以与贷款利率，然后，中介机构将这些信息提供给资金投资者，由他们双方直接达成借款协议，投资者获取贷款利息。在中国的发展过程中还产生了一些颇具特色的P2P投资理财平台，齐放网便是
7、相对典型具有自身特色并别发展稳定的投资理财公司。齐放网开通于2007 年，其基本宗旨为“给每一个学生一条支付教育费用”的有效途径。具体包括三个目标：帮助学生寻求获得自我发展和职业发展的能力，找到方法偿还贷款。帮助学生找到资金支付学费、为学生普与金融财务知识、建立个人信用意识；齐放网在2009达沃斯世界经济论坛上获得了“科技先锋”的称号，此前这一荣誉曾授予谷歌、维基百科等国际大公司，也成为第一家获得该荣誉的中国公司。基于此，齐放模式也被称为公益助学模式。齐放是一个开放式的网络助学平台，学生在网上注册之后，可以提出借款申请，并承诺一定期限以一定的利率还款，借款用途可以是学费、生活费，也可以是参与各
8、种校外培训所需的费用。助学人通过齐放平台提供借款，最低的借款额度为50 元，学生可以从不同借款人那里集齐自己所需。兼具Zopa和Prosper的P2P平台投资理财理念。齐放属于复合中介型，有自己的特点。其一，借款人身份认证严格。 有借款需求的学生必须通过的、移动、银行账号、电子、学生证等五项认证，其学生身份才能被确定. 其二，与学校合作控制风险。一方面，齐放网的借款人主要来自于齐放合作的高校，其三，利润来源多样化。 齐放寻求构建可持续发展的商业模式，通过社区用户的交流、信息的推广等多元化的用户理念来创造经济价值。1.2国外P2P平台运营模式2006年，美国最早成立Prosper 模式，即pro
9、sper 。prosper 的成立使借款人与投资者的交易更为便捷。借款人在借款时必须表明借款的用途以与还款的时间，贷款额最低50 元。帮助投资者和借款人的找到各自所需，从中收取手续费。相对于其他网络贷款机构，对借款人的身份以与资金用途审查更为严格。投资者不仅仅通过上借款人的详细信息对借款人进行了解，而且通过借款人的周围好友对其进行更深入的认识。对借款人来说，可以创建最多25000美元的贷款项目，并且制定一个自己愿意支付的最高利率。开始类似于拍卖的活动，通过降低利率投资者开始进行拍卖，结束后，给出的利率接近借款人所愿意支付的最高利率的投资者与借款人进行协议的签订。Prosper在拍卖、签订协议时
10、，部人员要全程对借款人和贷款人的交易进行监督。Prosper的收入来自借贷双方，从借款人处提取每笔借贷款的1%3% 费用，从投资者处按年总出借款的1% 收取服务费。从2006 年1 月发布至2008 年1 月，Prosper已促成了1.17 亿美元的贷款交易，2007年贷款额比2006年增加了8100 万美元，增长速度达到了115%。美国国的总注册会员已达到58万人，2007年增加用户40.5万人。这个最终引起了美国证监会的注意，他们认为实际是在卖投资、卖金融产品，这种P2P平台的借贷模式不合法，2008年初，美国证监会勒令关闭。2009年加州允许该公司重新开业并重新从事P2P信贷业务。这说明
11、P2P信贷模式在美国也是处于动荡的探索期。Prosper 模式是比较单纯的信贷中介模式，出售平台服务并收取服务费。Zopa起源于英国，最先推广于美国、意大利以与日本。它提供的是P2P 社区贷款服务。Zopa提供的是比较小的贷款，在1000美元和25000美元之间，他们运用信用评分的方式来选择他们的借款人。首先将借款人按信用等级分为A*、A、B 和C 四个等级，然后投资者可以根据借款人的信用等级、借款金额和借款时限提供贷款，当然，借款人可以选择相应的可以接受贷款利率。Zopa在整个交易过程中作为中间人，责任包括借款人与投资者交易中所出现的全部事项、双方按照法律规定签订协议、对借款人的信用度进行认
12、证、并且对无法按时偿还资金的借款人进行讨债等。Zopa 最主要的责任就是最大幅度的降低投资者的风险，例如，迫使借款人每月分期偿还贷款，借款人必须签署法律合同，提倡投资者将一笔资金分别贷给不同的借款人。借款人所借款项的0.5%以与投资者年借款额0.5% 需要交给Zopa作为公司的服务费。平台将投资者贷款金额分散、对借款人划分信用等级、强制借款人每月分期偿还贷款的运行方式使投资平台较好地控制了风险。Zopa 模式的特点在于分散贷款、划分信用等级、强制按月还款，担负了更多的工作，较好地控制了风险。通过以上两种P2P平台企业的典型分析可以看出，国外P2P企业主要是在探索中前进，就其运营模式来看，Pro
13、sper是典型的借贷中介平台，在此出借人和借款人完全是自主交易、Zopa最主要的是强制借款人每月还款降低了出借人的风险，可以把国外的P2P企业归纳为：单纯中介型（Prosper）和除了是平台中介还是担保人、联合追款人、利率制定人的复合中介型（Zopa）2 P2P投资者问卷调查分析2.1 问卷设计伴随着网络的全球化发展，P2P企业开始在国外和我国出现，P2P平台投资理财模式也逐渐得到人们的高度关注。但是，由于P2P模式是新兴事物，目前理论界对其所进行的系统研究是十分缺乏的。本次调查通过在金融交易大厅发放问卷进行调查，对投资者风险承受能力，客户需求，动机以与满意度进行分析。在设计调查问卷之初，作者
14、经过对相关文献的研究，以与对不同P2P平台实际走访观察，整理汇总出问题，为问题设计答案、构思用语、设计问卷排版等。最终采用封闭式和开放式相结合的结构型问卷结构形式。对P2P平台进行调查，并通过55份预调研答卷对问卷进行了二次修改。修改完成之后的问卷共23道题，分为三个部分，第一部分对投资者风险承受能力进行分析，第二部分针对客户需求以与动机进行分析，第三部分对我国P2P平台投资理财顾客满意度进行分析。本调查问卷最终命名为：我国P2P平台投资理财调查问卷。详见附录A 本文问卷按照随机抽样的方式进行，发放地点是金融交易大厅，问卷发放时间为三月二十日至四月六日，每日10：00至15:00。问卷实际发放
15、130份，回收样本130份，其中有效样本100份。有效样本数据详见附录B2.2投资者的风险承受能力分析问卷有效样本100份，如果不考虑问卷抽样的主观因素，则由调查数据可知25岁以下进行P2P平台理财投资者有2人，25岁-35岁进行P2P平台理财投资者有32人，35岁-45岁进行P2P平台理财投资者有46人，45-70岁进行平台投资理财者有20人。100人中男人占了63%，女人占了37%可看出男人的心理承受能力往往比女人高，更能承担风险，更容易做到处事不乱，荣辱不惊，所以进行P2P平台投资理财男人居多。25岁以下占据两人，均保持固定一个平台进行投资，家庭每月可用于投资的闲置资金在5000-200
16、00元之间。目前投资金额在1-5万元，投资结果分别与预期一样以与不如预期，投资前会进行实地考察，若有新投资项目会进行实地考察。年轻人储蓄低，机会多，风险承受能力大。25岁-35岁占据32人，2010年至2014年不同时间段进行P2P平台投资，大部分在固定一个平台进行投资，少数在2-5个平台进行投资。家庭每月可用于投资的闲置资金在5000-20000元之间。目前投资金额在1-10万元，大部分投资在3-5万元。投资结果绝大多数与预期一样，超过预期与不如预期人数相仿，投资前会进行实地考察，若有新投资项目会进行实地考察。此年龄阶段人有一定的储蓄，绝大多数人保持在创业阶段，机会较多，风险承受能力较大。35岁-45岁占据46人，2010年至2014年不同时间段进行P2P平台投资，少数人固定一个平台进行投资，大部分在2-5个平台
