整理技术股和资金股的区别

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1、技术股和资金股的区别整理表姓 名：职业工种：申请级别：受理机构：填报日期：A4 打印 / 修订 / 内容可编辑深港通知识问答1. 投资者为什么要在账户内预留一定的资金余额，以避免可能出现的账户透支？因汇率出现极端情况下的大幅波动，或者由于香港市场相关交易、结算费用的实 际缴纳（如交易系统使用费按照实际成交笔数而不是申报笔数收取；股份交收费按 成交金额计收且对每笔成交有最低和最高收费标准；印花税在收取时有取整到元的 规定；香港结算按日收取证券组合费等），投资者账户均可能产生透支。因此，港 股通投资者应关注其账户内的资金余额，做出必要的预留。2. 投资者通过港股通买卖港股通股票的换汇安排是怎样的？

2、投资者通过港股通买卖港股通股票，均以港币报价成交，实际支付或收取的是 人民币。在交易结算过程中，港币与人民币的换汇处理，由中国结算与换汇银行负 责完成。对于换汇安排，投资者需要知晓参考汇率和结算汇兑比率两个概念。3. 什么是参考汇率？参考汇率是指在港股通交易日每日开市前，由换汇银行提供，通过深交所网站 向市场公布的汇率。参考汇率包括港币买入参考价、港币卖出参考价两项。深交所 和境内证券公司利用该参考汇率对投资者的资金进行前端监控。即，投资者买入港 股时，证券公司利用港币卖出参考价计算投资者需要冻结的人民币资金；投资者卖 出港股时，证券公司利用港币买入参考价计算投资者可用的人民币资金。投资者应

3、事先咨询所在托管证券公司了解详情。4. 什么是结算汇兑比率？结算汇兑比率是指投资者进行港股通交易的实际结算汇率。具体指当日收盘后， 中国结算根据全市场港股通成交的清算净额（单边、净应付或净应收），在香港与 换汇银行换汇后，将换汇成本均摊至当日所有买入成交和卖出成交而计算得出的汇 率。结算汇兑比率包括买入结算汇兑比率和卖出结算汇兑比率两项。其中，卖出结 算汇兑比率适用于港股买入交易，买入结算汇兑比率适用于港股卖出交易，计算公 式如下：卖出结算汇兑比率二参考汇率中间价 +港股通应收应付净额 （参考汇率中间价 （港股通买入成交金额+港股通卖出成交金额）换汇汇率）；买入结算汇兑比率二参考汇率中间价 -

4、港股通应收应付净额 （参考汇率中间价 一（港股通买入成交金额+港股通卖出成交金额）换汇汇率）。上述公式中，港股通应收应付净额=（港股通卖出成交金额-港股通买入成交金 额）；换汇汇率为换汇银行提供的报价。根据分级结算原则，中国结算按照上述结算汇兑比率对结算参与人（证券公司） 进行人民币资金清算，结算参与人也根据该汇率对投资者进行清算。提示投资者注 意，上述安排仅适用于交易结算资金的清算，公司行为类结算资金（如派发红利） 一般采用逐笔全额换汇安排。针对结算汇兑比率计算公式具体举例说明： 假设：（1） T-1日晚参考汇率情况如下：参考汇率头入参考价0.7760卖出参考价0.8240离岸市场中间价0.

5、8000(2) T日收市时：如当日买入成交300亿港币，卖出成交200亿港币，中国结算净应付香港结算 100亿港币。中国结算向换汇银行申请买入100亿港币，银行对此提供的换汇汇率 的卖出价为0.8110 HKD/CHY。由此，全市场换汇成本= 100*(0.8110-0.8000)=1.1000； 每1港元交易应分摊的换汇成本=1.1000/ (200+300) =0.0022； 卖出结算汇兑比率=0.8000 + 0.0022 = 0.8022(适用买入交易)； 买入结算汇兑比率=0.8000 - 0.0022 = 0.7978(适用卖出交易)。5. 中国结算与证券公司交易结算资金的换汇流程

6、如何？6. 公司行为类资金（如派发红利）如何换汇？公司行为类资金的换汇安排为逐笔全额，即对每笔公司行为的资金逐笔、单独 换汇，不同资金之间不进行轧差处理。7. 参考汇率与结算汇兑比率是否相等？参考汇率不等于结算汇兑比率，在一般情况下结算汇率优于参考汇率。即日终 清算后，投资者的港股买入交易，按卖出结算汇兑比率所计算出的、实际需要支付 的人民币，一般将少于证券公司日间按卖出参考价所计算出的金额。反之，日终清 算后，投资者的港股卖出交易，按买入结算汇兑比率所计算出的、实际可以得到的 人民币，一般将多于证券公司日间按买入参考价所计算出的金额。当然，出于风险 管理的需要，可能有证券公司会在参考报价的基

7、础上再加减一定比例来控制客户资 金，投资者应事先咨询证券公司了解详情。提示投资者注意，极端情况下离岸人民 币市场发生大幅度波动时，有可能出现结算汇兑比率劣于参考汇率的结果。因此， 投资者亦需及时关注离岸人民币市场并查看资金账户余额，防止资金账户出现透支。8. 投资者可通过何种途径查询参考汇率和结算汇兑比率？投资者可通过深交所官方网站查询参考汇率、结算汇兑比率信息。9. 交易日与 T+2 交收日之间汇率发生波动，对投资者有影响吗？没有影响。投资者T日通过港股通买卖港股，T日日终即确定了交收换汇的结 算汇兑比率。因此，T日日终至T+2交收日之间的汇率变动，不会影响投资者T日 交易的人民币结算资金金

8、额。提示投资者注意，T日是指港股通交易日，T+2日是指 港股通交易日后第2个港股通交收日。10. 深港通下的港股通与沪港通下的港股通结算资金是分别换汇吗？ 港股通交易日闭市后，中国结算深圳、上海分公司分别根据港股通应交收金额 与港股通换汇银行换汇，相应换汇成本按深圳、上海市场成交金额分别分摊至每笔 交易。另外，中国结算深圳、上海分公司对公司行为产生的红利款和公司收购款等资 金，分别按与港股通结算银行商定的汇率换汇。综上，深港通下的港股通与沪港通下的港股通结算资金是分别换汇。11. 通过深港通下的港股通进行交易和沪港通下的港股通进行交易，其换汇原则 是否一致？通过深港通下的港股通和沪港通下的港股

9、通两个渠道进行的港股通交易，其换 汇原则一致，均遵循净额换汇、全额分摊的换汇原则。净额换汇，即交易日日终，由中国结算深圳、上海分公司各自以当日境内投资 者通过深港通下的港股通及沪港通下的港股通买卖港股的轧差金额分别向港股通换 汇银行换汇。全额分摊，即中国结算深圳、上海分公司各自将换汇盈余（或换汇成本）按当 日深港通或沪港通两个渠道所有买入交易和卖出交易的总额分摊至每笔交易，分别 形成投资者在深港通或沪港通两个渠道港股通业务的买入结算汇兑比率和卖出结算 汇兑比率。12. 通过深港通下的港股通进行交易和沪港通下的港股通进行交易，其结算汇兑 比率计算方法是否一致？通过深港通下的港股通和沪港通下的港股

10、通两个渠道进行的港股通交易，其结 算汇兑比率计算方法完全一致，但结果有细微差别。具体计算方式详见本节什么 是结算汇兑比率一问。13. 通过深港通下的港股通进行交易和沪港通下的港股通进行交易，其参考汇率 中间价是否一致？通过深港通下的港股通和沪港通下的港股通两个渠道进行的港股通交易，其参 考汇率中间价由换汇银行前一日日终提供，两个渠道每日适用的参考汇率中间价相 同。14. 通过深港通下的港股通进行交易和沪港通下的港股通进行交易，换汇银行向 中国结算深圳、上海分公司提供的换汇汇率是否相同？通过深港通下的港股通和沪港通下的港股通两个渠道进行港股通交易，换 汇银行向中国结算深圳、上海分公司提供的换汇汇

11、率是按照两个渠道下的港股通交 易净额分别进行报价。若换汇方向一致，两个渠道下的换汇汇率基本相同；若换汇 方向相反，则存在一定差异，但由于换汇银行向中国结算深圳、上海分公司提供的 是适用于机构的优惠汇率，两个渠道下的换汇汇率差异很小。因此在现有换汇机制 下，已尽可能将两个渠道下的换汇汇率差异降到最低限度。15. 通过深港通下的港股通进行交易和沪港通下的港股通进行交易，其结算汇兑 比率是否存在差异？结算汇兑比率是根据参考汇率中间价、换汇汇率、买入成交金额及卖出成交金 额计算而来。其中：（1）参考汇率中间价：两个渠道相同；（2）换汇汇率：在现 有换汇机制下，已尽可能将两个渠道下的换汇汇率差异降到最低

12、限度；（3）应收应 付净额与应收应付成交金额之和的比值：由市场行为决定，一般情况下，两个渠道 会不相同。因此，通过深港通下的港股通和沪港通下的港股通两个渠道进行的港股通交 易，由于两个渠道的成交量存在差异，其分别适用的结算汇兑比率会存在一定差异， 但从长期来看，投资者通过两个渠道进行港股通交易所适用的结算汇兑比率将基本 在同一水平。16. 为什么港股通投资者不会出现在港股上市公司的股东名册之中？主要原因是香港市场实施以间接持有方式为主的多级持有体系。在香港市场， 投资者如需交易股票，一般会将纸面股票托管至券商，券商再存管至香港结算，最 终以香港结算代理人的名义体现在股东名册。对港股通投资者而言

13、，其持有的股票， 是以中国结算的名义存管于香港结算，也以香港中央结算（代理人）有限公司的名 义体现在股东名册上。17. 港股上市公司股东名册中不显示参与港股通的投资者，是否影响投资者行使 股东权利？中国结算作为港股通投资者港股的名义持有人，将投资者取得的证券以中国结 算名义存管在香港结算，通过香港结算行使对证券发行人的权利。为充分保障投资 者的权利，中国结算通过投资者的托管券商，在充分征求投资者意愿后为投资者提 供港股通股票权益分派、投票、供配股认购等公司行为代理服务。18. 中国结算提供哪些名义持有人服务？目前，中国结算可提供的名义持有人服务包括：现金红利派发、以股息权益选 择认购股份、送股

14、、额度内供股、额度内公开配售、股份分拆及合并、投票、公司 收购及出具持有证明等服务。19. 中国结算暂不提供哪些名义持有人服务？依照有关法规、规章或规范性文件的相关规定，中国结算暂不提供超额供股和 超额公开配售的服务，不提供新股发行认购服务。20. 投资者需查询持有的港股通股票并打印持股证明书，该如何办理？ 投资者需要查询港股的持有及持有变动记录时，中国结算参照 A 股做法为投资者 提供查询服务，所需提交材料和办理流程参照中国结算 A 股相关业务规则。中国结 算出具的证券持有记录，是港股通投资者享有该证券权益的合法证明。21. 投资者查询港股的持有及持有变动记录时，如何收取查询费？参照投资者查

15、询A股标准收费。当投资者同时查询深市人民币普通股票账户中记 录的A股和港股时,港股的持有及持有变动查询收费根据证券账户与A股合并计收， 不单独收取查询费。22. 投资者通过港股通持有的港股，是否可以提取纸面股票？ 不可以。投资者通过港股通持有的港股，只能通过港股通卖出并取回人民币现金，投资者不能要求存入或提取纸面股票，也不能在香港市场进行任何其他投资。中国 证监会另有规定的除外。23. 投资者买入或卖出港股通股票在半个交易日时，交收日怎样确定？如果圣诞节前一天（12月24日）、元旦前一天（12月31日）和农历新年前一天（农 历腊月三十）为工作日，则香港市场上述日期为半日市：上午半天交易，且当日

16、不 是港股通交收日。而半日市（L日）、半日市前一交易日（L-1日）交易的交收均在 L+2日完成。举例说明：假设投资者在某年12 月22 日（周一）买入一手港股通股票，12 月 22 日、12 月 23 日为港股通交易日，12 月 24 日为港股通半日市，12 月 25 日至 12 月28日为圣诞期间休假日（其中， 1 2 月27日及 12 月28日为周末） 。那么，其买 入的股票在 12 月24日（该日非周末）不进行交收，而是在 12 月29日（圣诞节假 期后第一个港股通交易日）进行交收。按照此安排，港股通投资者的证券和资金将 不能按日常情况到帐，故投资者要提前做好相应的资金管理。24. 除法定节假日外，香港市场台风和黑色暴雨期间，港股