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1、财务技术习题一、时间价值习题1-1某金融机构发行行债券，面值值10万元，票票面利息率66%，五年期期，到期一次次还本付息。该债券决定的现现金流是怎样样的？习题1-2某种三年期定期期存款，本金金100000元，年息55%，每年付付息一次。该定期存款决定定的现金流是是怎样的？习题1-3为积累资金，与与某金融机构构商定，投资资200万元元，年息4.8%，复利利计息，五年年后一次收回回本息。习题1-4初始存入5000元，而后每每年末存入1100元，连连续存五年，期期满一次取回回本息。假定定按复利计息息。要求计算算：年息10%，年息5%，各各自的到期价价值。习题1-5初始存入10000元，年息息8%，五
2、年期期，按季度计计息。期满应应取回多少钱钱？习题1-6张三继承了255000元资资产，希望换换取一项122年期的年金金。如果复利6%，其其年金额为多多少？习题1-7计划在10年后后积攒起500000元。与金融机构协商，决定每年存入一笔钱，连续存10年，年息8%，复利计息。请计算：每年末存入，每年初存入，各自应存入多少钱？习题1-8借款100000元，三年期期。债权人要要求期满时一一次清偿本息息160000元。该借款的年实际际利息率有多多高？习题1-9一份票据目前的的市场价格为为102000元，该票据据每年末向持持有人支付33000元，共共支付四年。如果购买该票据据，可获得多多高的年收益益率？习
3、题1-10李四购入一部卸卸货设备，预预计其未来可可产生的现金金流为：年度12345678910金额1200200024001900160014001400140014001400如果恰当的收益益率为14%，该现金流流的现值为多多少？（计算算方法至少有两种）习题1-11为庆祝建国2000年，美国国财政部发行行了市值10000元的储蓄债债券，该债券券面值1000万元，1000年后到期期。该债券隐隐含的实际年年收益率为多多少？习题1-12塞林刚退休，与与费罗人寿公公司协商，希希望在今后得得到固定的退退休年金收入入。根据人寿寿精算表的数数据，塞林的的期望寿命为为15年。问问：年金额为110000，年年
4、利率5%，塞塞林需付多少少钱，年金额为110000，年年利率10%，塞林需付付多少钱，塞林只有330000元元，如果年息息5%，可得得到多高的年年金收入额。习题1-13某娱乐公司借款款1900000元购买了了一栋建筑，年年利率17%，期限200年。债权人人要求在200年内分期等等额偿还本息息。问：每期期应偿还多少少钱。习题1-14以年息14%借借入143000元。如果果每年末可偿偿还30000元本息，大大约多少年可可还清此债务务？习题1-15伊尔博德决定自自21岁生日日起，每年存存2000元元，年息7%，连续存110年。100年后不再增增加存款，但但不取款，再再持续35年年，至伊尔博博德满65
5、岁岁。伊瓦娜也也有每年存22000元的的计划，不过过要在10年年后再开始，连连续存35年年，至伊瓦娜娜满65岁。问：当两人到665岁时，谁谁的存款数额额高些？为什什么？习题1-16王五的姨妈自其其一周岁生日起，每年为为其存入10000元，年年息5%，直直至王五211岁时止。遗遗憾的是，王王五的姨妈在在第五、第七七和第十一年年忘记存入款款项。请问：到期本息应应为多少？习题1-17初始存入1000000元，复复利年息5%。准备自第第四年末起，分六期期等额取完本本息。假定未未来期间利息息率保持在55%不变。问问：取款时的的额度为多少少钱？习题1-18互联网“夺彩”节目声称：从参与者中中随机选取的的一
6、名中奖者者，将获得1100万元大大奖。在其细细则中说明，该该奖金要分440年、每年年250000元支付。如如果按年息88%计算，这这个“百万元大奖奖”的现值是多多少元？习题1-19道-琼斯30种种工业股票指指数，自10000点升到到2000点点，大约用去去14年；22000点到到4000点点则仅用8年年；40000点到80000点用了约约两年。问：在这三个阶阶段中，各段段的增长率分分别是多少？二、资产价值估估计习题2-1确安火险公司现现持有一批岗岗氏电力公司司发行的三年年期债券，该该债券面值10000元，票面面利息率100%，每年付付息一次。确确安公司打算算出售该债券券，协商结果果为：按年收收
7、益率14%来确定该债债券的市场价价格。问：每每份债券的价价格应为多少少元？习题2-2接上题。如果每每半年付息一一次，该债券券的市场价格格应为多少元元？（实际半年度利利率为6.77708%，简简单估算可按按7%）习题2-3上等水泥公司有有发行在外的的年红利率88%的优先股股，股票面额额100元。问：当前的收益率为10%，该优先股票的价格为多少元？如果收益率提高到12%，其价格又该是多少元？习题2-4假定你以20元元一股的价格格购买了健康康公司的股票票，该股票每每年可获得11元红利。如如果在年初购购买该股票，分分得红利后，又又以23元/股的价格出出售，你的收收益率是多少少？习题2-5戴氏公司目前支
8、支付每股2元元的红利。预预计后三年每每年递增155%，再后三三年每年递增增10%，此此后将以每年年5%的速度度递增下去。如如果戴氏公司司股票的必要要报酬率为118%，你认认为该公司的的股票价格应应为多少元？（提示：已已知D0 = 2，且且未来收益要要分三段分别别计算）习题2-6BP棒球用品公公司按1000元价格出售售年收益8元元的优先股股股票。A，该股票的收收益率为多少少？B，如果BP公公司承诺将于于五年后以1110元价格格回购该股票票，收益率为为多少？习题2-7维恩肉制品公司司发行在外的的不可赎回优优先股票，票票面收益率99%，面值1100元。分分红在每年的的12月311日。1月1日，股股票
9、的市场价价格为73元元。如果你需需要的收益率率为12%，该该股票在年初初的内在价值值应为多少元元？习题2-8M矿产公司息票票率9%的债债券还有155年到期。目目前市场上的的同类债券，面面值10000元的价格为为700元，每每半年付息一一次。M女士士希望年回报报率为14%，对她来说说，债券的内内在价值应为为多少元？（按按半年付息一一次计算）（利息45元330期，到期期本金10000元，按实实际收益率66.77%计算其债债券价值）习题2-9大北铁路发行的的不可赎回的的无限期债券券。在其最初初发行时，价价格为每份债债券955元元。今天（11月1日）的的市场价格为为1120元元/份。该公公司在每年的的
10、6月30日日和12月311日，为每份份债券支付445元利息。问：按今天的价价格，半年期期的收益率为为多少？年名名义利率和实实际利率各为为多少？习题2-10按习题11的内内容，将该债债券改为还有100年到期，面面值10000元（目前市市价11200元）。问：每半年的收收益率是多少少？习题2-11红蛙酒厂发行在在外的债券，面面值10000元，票面利利息率9%，半半年付息一次次，5年期，按按面值发行。恰恰巧老芝加哥哥酒厂有相似似债券发行，区别仅在于该债券期限为15年。假定市场对债券收益率的要求从9%突然降到8%。问：哪个证券的价格变化大？为什么？习题2-12B可乐公司，刚刚支付了每股股2元的普通通股
11、红利。该该股票红利的的增长率为110%。斯柯柯特希望得到到16%的投投资回报率。按按下述条件估估计，斯柯特特认为该股票票的内在价值值为多少元： 分红增长率稳定定在10%，分红增长率降到9%，分红增长率提高到11%。三、风险估计与与资本资产定定价模型（以下习题可参参照教材P11201222的相关内内容）习题3-1JJ考虑投资于于一种证券，该该证券的期望望收益如下表表：发生的概率0.10.20.30.30.1可能的回报率-0.100.10.20.3问：该证券的期期望收益率为为多少？收益益不小于零的的可能性有多多大？习题3-2某证券，一年期期的期望收益益率为20%，标准差为为15%。问：投资收益益为
12、负的机率率是多少，收益率高于于10%的可可能性、高于于20%的可可能性、高于于30%的可可能性各是多多少？习题3-3假定资本资产定定价模型适用用。无风险收收益率7%，市市场平均收益益率13%。各股票的系数数入下表：股票名称ABCDE系数1.510.621.3要求：计算各股股票的必要收收益率，并说说明其理由。习题3-4分析了市场信息息后，玛塔认认为股票市场场的整体回报报率为12%。短期国债债目前的无风风险回报率为为7%。与标标准普尔5000指数相比比，E电器公公司的回报水水平为1.667。如果市市场是有效的的，玛塔投资资于E电器公公司，其回报报率应该是多多少？习题3-5目前，无风险回回报率为10
13、0%，市场平平均回报率为为15%。四四家公司的资资料如下表：股票期望回报率%预计值SZ公司17.01.3UP公司14.50.8NA公司15.51.1PE公司18.01.7问：如果期望望分析是正确确的，哪只股股票价值高估估、哪只股票票的价值低估估了？如果无风险险收益率突然然提高到122%，市场平平均收益率升升至16%，假假定股票的相相关估计不变变，哪只股票票价值高估、哪哪只股票的价价值低估了？习题3-6SM投资情况如如下表：股票金额期望收益率WOOPS60000.14KBOOM110000.16JUDY90000.17UPDWN70000.13SPOUT50000.20RINGG130000.1
14、5EIEIO90000.18问：该组合的收收益率为多少少？如果把对对SPOUTT的投资再增增加四倍，其其他项目不变变，组合的收收益将会是多多少？四、报表数据分分析习题4-1同一行业多家公公司的相关数数据如下表：指标A公司B公司C公司D公司E公司F公司销售收入1020851217总资产81062.548净利润0.720.80.51.51要求：计算各公公司的资产周周转次数、净净利润率、盈盈利能力等指指标。习题4-2某公司目前的年年销售额4000000元元（均为赊销销），毛利率率20%，流流动资产800000元，流流动负债600000元，存存货300000元，现金金100000元。问：平均存货货为多少，才才能达到周转转4次的管理理目标，如果管理层层只准备在应应收账款上投投放500000元，应收收账款的平均均收账期应当当控制在多少少天？习题4-3SM公司年销售售600万元元，总资产周周转次数为66次，净利润润12万元。问：资产收益益率为多少？公司准备在在新销售点安安装收款机，新新设备将使资资产增加200%，同时可可将净利润率率从目前的22%提高到33%，销售总总额不变，而而后的资产收收益率应为多多少？五、营运资本管管理
