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1、浙江财经学院东方学院本科学生社会调查报告（城乡调查） 关于温州民间资本投资领域的调查 2011年9月5日关于温州民间资本投资领域的调查摘 要：温州民间资本发展由来已久，从上世纪80年代改革开放以来，民间资本不断壮大发展。到2011年为止，温州的民间资本总额已经达到了6000-8000多亿元人民币。但这庞领域-楼市以及劳动密集型产业，而另一部分则涌向民间借贷市场。然而在积淀和辉煌了30多年之后，温州民间资本投资陷入困境。原本很多温大的6000-8000多亿元民间资本涌向何处呢？这其中有绝大多数资本涌进了传统投资州民间资本所喜欢的“看得见摸得着”的实业投资，因为利润空间被压缩而不得不放弃，而民间借
2、贷市场又由于政策的打压而举步维艰，导致大量民间资本不得已成为“横冲直撞”的游资，急需寻找合适的包括实业在内的投资渠道。温州目前这庞大的资本主要都投资于哪些领域呢？其中的投资又存在着哪些问题呢？我们将根据温州民资的投资领域作为主线进行调查研究。关键词：温州民间资本；投资领域；楼市；借贷市场；投资格局1序言温州民间资本在改革开放的大潮之中不断发展壮大，积蓄了6000-8000亿的民间资本，其中一部分资本投向传统的制造业和房地产，另一部分涌向了证券市场和温州的民间借贷市场。楼市和传统制造业的投资之路被市场的地回报率所打击，而民间借贷市场又由于政策的限制性发展，其次股市的疲软，最终导致了温州的民间资本
3、苦于找不到投资方向。这一困境一方面导致了资本持有者巨大的利益损失，也无法真正发挥资本本身所应具有的带动生产力的特性。温州目前的资本困境不仅仅是一个地区性的问题，它在更高的层面上反应的是我国民间资本市场的共同需要急待解决的问题。我们希望通过对于温州的民间资本投资格局的调查可以整理出一个相对完善全面的投资格局规划建议。为全国的民间资本提供一个可选择的投资格局。像温州目前的资本投资格局不稳定不仅仅是一个地区性的问题，它在更高的层面上反应的是我国民间资本市场的共同需要急待解决的问题。我国目前具有庞大的民间资本市场，但是近两以来，股市和楼市的持续低迷。人民手中的资本苦于无法寻找到投资领域。而另一个面却是
4、无数的资本需求者缺乏资本。我们迫切的需要为全国庞大的民间资本寻找到其合理的投资格局，让民间资本发挥出其巨大的促进生产力的能力。以此我们希望可以通过温州民间资本这个点探讨出我国的资本投资格局的新出路。健全并完善我国的投资格局。 2民间资本借贷市场2.1温州民间借贷市场据南方周末之前的报道，央行温州中心支行上半年进行的一次调查显示，温州民间借贷市场规模达到1100亿元，有89%的家庭或个人、59.67%的企业参与。而来自温州官方的文件也首次证实，当地民间借贷规模占民间资本总量六分之一左右，且相当于温州全市银行贷款的五分之一。其资金来源主要是民营企业和普通家庭的闲置资金。这些钱当中，用于一般生产经营
5、的仅占35%，用于房地产的占20%，停留在民间借贷市场上的资金规模高达40%(440亿元)。其结论是，“民间借贷已成为楼市后的首选投资替代品”。 2.2民间借贷的形式在温州的民间借贷一般有两种形式，一种是通过“中间人”，一种是通过担保公司。担保公司就是由公司出面放贷，然后将每年的利息交给出资人的借贷形式。“中间人”则又可细分为两种。一种是“中间人”依靠私人关系放贷。“中间人”一般是在朋友圈中比较活跃的女性，人际关系广，而且在长期的“从业经历”中被证明比较“靠谱”，有能力将亲戚朋友手中的闲钱聚拢起来，然后通过借贷赚取稳定的收益。每位出资人出资的金额不会太大，但经过“中间人”之手后聚沙成塔，总的资
6、金量并不比专业的担保公司少。据记者了解，在温州到处都活跃着这样大大小小的“中间人”，他们得到的利息在保证出资人收益的前提下，会留下一部分当做中介费，中介费的高低根据资金额度、投资方向、借贷时间的不同而略有差异。第二种“中间人”一般是银行职员、政府官员，或者大型企业的老板。他们利用自己资信较高、比一般中小企业更能获得银行贷款的优势，将从银行拿到的钱再以更高的利率借给其他人，从中赚取利差。这些人放出的每笔贷款往往数额较大，因为要确保借款人一定能按时还钱，他们往往对其还款能力、信誉度、投资项目的风险等事前要经过严格的考察。 2.3民间借贷市场崩盘现状2.3.1民间借贷市场近于崩盘原因引自中国经济报6
7、5478901期第七版温州民间借贷综合年利率（图一）第一，民间高利率借贷。上表显示的是人行温州市中心支行对民间借贷的监测数据，该表显示，过去一年里，温州的民间借贷日益活跃，去年四季度以来民间借贷综合利率一路走高，而今年一季度更呈蹿升之势综合利率单季度上涨了11.91%，比去年第四季度的涨幅高了8个百分点。同时，该行还监测到一般社会主体间发生的约400笔借贷，总规模比上季度增长5%，为5.65亿元；而通过30个网点监测到的中介主体借贷，总发生额为6.47亿元，比上季度增长47.4%。而同比各大银行的存款利率3.50%来说是其的七倍。最高人民法院关于人民法院审理借贷案件的若干意见的规定：“民间借贷
8、的利率可以适当高于银行的利率，但最高不得超过银行同期贷款利率的四倍。”高于同期银行利率的四倍将不受法律保护。由于中小企业的信用低银行对其的要求特别严苛，不仅贷款流程繁琐，还会经常要求企业提前还款。再加上温州企业普遍技术含量低，如果没有技术革新和企业转型，利润率会不断走低，经营状况更加困难。内忧外困迫使部分企业只能寻求高利贷，但这非但不能使他们走出经营困境，还使其债务负担更加沉重。第二，全民参与的民间借贷。温州“全民借贷”绝非夸张。有数据显示，温州89%的家庭、个人和59%的企业都参与了民间借贷。随着多米诺骨牌的依次倒下，这场借贷危机已不限于浙江，还波及了江苏、福建、河南、内蒙古等省区，并有愈演
9、愈烈之势。 民间借贷市场都是地下操作，很难做准确的统计，在温州有一部分人自己没有钱，募集到钱后以高利息放出去；另一些人本身有做工业的平台，在温州有很大的厂房就比较容易拿到银行贷款，工业利润下降后，为了补贴工业的亏损就把从银行贷出来的钱以更高的利息放出去。这种现象在温州普遍存在。民间借贷的资金来源复杂。”由于过高的利润，这个巨大的市场吸引着各路资金，其中有人专门长期从事民间借贷；上市公司的资金；也有国企和公务员的资金。而且，民间借贷的过程也非常简单。引自中国经济报65478901期第七版从最近公开的资料中不难发现，温州最近的“跑路”老板几乎都“不约而同”的参与了民间借贷，且出逃前所欠的资金额度至
10、少在千万以上。也正是这种民间借贷资金链的突然断裂，让原本叱咤商场、风光无限的老板们最终落得“跑路”下场。其实在温州这个被称之为“借贷之城”的城市，债台高筑的高利贷是资金链断裂的最主要因素之一，有的企业明明知道还不上钱，只是为了能借到钱让企业多拖几天。而这种方式，更增加了民间借贷泡沫的形成和发展。在所有“跑路老板”中，以下情况占大多数：银行收回贷款或不予贷款，使企业不得不借助于民间借贷，也正是如此，民间借贷这条资金链的突然断裂，便成了绑住企业主滚向失败的致命锁链。而有数据显示，在温州做实业的中小企业毛利润一般在3%至5%，但民间借贷的年利率则高达180%。2.3.2民间借贷乱象的解决办法我们认为
11、要解决民间借贷乱象问题应做到以下几点：第一，民间借贷的发展需要一个较为完善的立法，通过法律的形式对民间借贷的形式、利率水平、合约的规定等加以明确，让那些愿意把资金用于创新投资、三农建设等领域的民间资本真正实现阳光化。而对于那些急于把自己的钱放出去，以钱生钱、赚快钱的人们，一定要防范风险。借给别人钱就要考虑到对方的资产和信用，不要受那种高利的诱惑，短期内可能从本金当中拿取利息给你，但将来本金根本要不回来。第二，中央政府及地方政府应提出各项扶持政策。如9月29日，温州市政府出台了多项解决中小企业债务危机问题的措施，其中包括要求银行业机构不抽资、当地政府抽调25个工作组进驻市内各银行，防止银行抽资压
12、贷导致中小企业资金断链。温州市银监局也已要求当地各家银行调低贷款利率，最高上浮不能超过30%；如企业财务危机牵涉多家银行贷款，银行间要“同进同退”，不得单独抽资。另外国家应明确提出提高对小企业不良贷款比率的容忍度以及加大财税政策对小微企业的支持力度等措施。第三，政府应明确将小微企业作为重点支持对象，加强对中小企业民间借贷的监管和引导，采取有效措施遏制高利贷化倾向，妥善处理企业之间担保、企业资金链断裂问题。第四，国家应该对民间借贷实行规范和监督，赞成将大量地下钱庄“阳光化”，同时大力发展银行业，形成市场竞争，将借贷由卖方市场向买方市场转变，降低中小企业融资门槛。第五，国家应对银行借贷管理制度进行
13、深层改革。此外，还可以借鉴国外的一些做法。比如在美国，就有专门的联邦政府小企业管理局。该部门经国会授权拨款，可以向小企业提供贷款。而小企业能否获得贷款，与其信用评级直接挂钩。贷款一般有三种形式，一是直接贷款，二是和金融机构、发展公司等为小企业提供联合贷款；三是担保贷款，由该部门向贷款机构担保，如果该企业逾期不还，则由小企业局归还所欠部分的90。3投资房地产市场提到房地产业，人们不可避免的会想到一个词，那就是温州炒房团，特别是近年来，投资客的炒作性买卖引发了全国房价的一轮又一轮暴涨，而在其中，温州炒房团的身影不时出现。 31温州炒房团的由来温州炒房团的发展历程大致可分为三个阶段。第一阶段，改革开
14、放初期，温州人靠勤劳和敢打敢拼的个性在这一阶段聚集了第一批原始资金。第二阶段，从八十年代末到九十年代末，这段时间里，温州人通过原始积累的资金和各种渠道建立了一些完整的小商品生产产业链，这个阶段为整个温州积累了数量庞大的资本和社会流动资本。第三个阶段从九十年代末到现在，温州制造业的扩张遇到瓶颈，很多沦为微利产业，在这样的一个形势下，大量的温州民间资本开始寻找利润更高的产业，也就是从这一阶段开始，温州商人开始炒煤、炒电、炒石油、炒房等。而这些商业炒作行为为温州活动的利润远超温州传统制作产业链上的获利。3.2近年来民间资本投资房地产风险剧浮现来自温州市商品房网上销售管理系统的数据显示，年初以来，温州
15、市区的房产交易量逐月骤降，4月份的二手房交易量只有425套，而今年一月份的二手房交易量还高达1400多套。“我一个朋友200多平方米的房子报价1000万元，在房产中介所挂了近半年都没有卖出去。”我们采访的胡先生透露。而一年前，温州房地产市场还处于活跃状态时，两三百平方米的房子是炒家最喜欢的炒作品种。据了解，当初，这些炒家的资金有相当部分就是典当了原有的房产获得的。再提升利率，一些借款人会承受不了压力。目前借款人借钱主要用于实业，并不像去年那样，投到一些来钱快的领域。目前该公司的借款人大多是中小企业主及一些矿业投资者，其中像工业企业的借款人占了30%。而去年相当部分的借款，投资的就是房地产，即使公司借款不到，也通过自然人的方式申请借款，用于房地产投资。能承受得了高利率的借款人，主要从事于房地产等方面投机，不然不会来钱那么快的。现在房价涨不上去，这一块的借款人几乎很少了。我们了解到，去年苍南县城灵溪的房价一度飚升，从每平方米几千元上涨到一两万元。 自去年国家调控房价以来，一线城市的房价开始有松动迹象，而房价与一线城市相媲美的温州，却只表现出房产成交量的大幅萎缩，这与民间资本在做最后的支撑有一定关系。“现在一些炒房人在苦苦地支撑着，如果出现房价松动迹象，温州这些靠民间借贷炒房的炒家可能就惨了。”上述相关金融领域的人士
