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1、四川环能德美科技股份 磁分离水处理行业四川环能德美科技股份有限公司（成都市武侯区武兴一路3 号）募集资金主要用途一、非专利技术失密的风险公司在磁分离水体净化技术研发及设备、部件制造方面已获得五十多项专利，这些专利在一定程度上对公司的核心技术起到了较好的保护作用。另外，公司在磁分离水体净化设备的设计、制造和运营等方面拥有31 项重要的非专利技术，如磁盘制造技术、磁环设计技术、磁絮凝技术、磁种回收技术、磁分离快速高效除磷技术等，这些非专利技术是公司核心竞争力的重要组成部分。公司通过技术蓝图、技术记录、操作规程等方式保存和管理非专利技术。为防止非专利技术泄密，公司采取了虚拟电脑主机、项目流程分割、核
2、心部件电子监控、产地密码门禁等多重防火墙措施，同时与技术人员及其他因业务关系可能知悉公司技术秘密的相关人员签订了保密协议，但仍有可能发生非专利技术泄密的情况。报告期内公司未发生非专利技术失密的情况，但未来如果公司的非专利技术发生泄密的情况，相关技术秘密的获得者可大大增强其技术能力，从而缩小与公司的技术差距，对公司的市场开拓和持续发展产生不利影响。二、受经济周期影响导致业绩波动的风险报告期内公司的产品和服务主要应用于冶金浊环水处理、煤矿矿井水处理、河流湖泊景观水环境治理以及应急水处理等领域，冶金行业和煤炭行业易受国家宏观经济形势的影响而呈现周期性波动。随着我国各项环保政策、法规的密集出台，对工业
3、企业的排污标准有较大提高，对排污企业的管理和处罚也日趋严格，因此冶金、煤炭企业未来有较强的动力加大对污染治理的投入并积极采用先进污水处理技术和设备。但如果这两个行业面临严重不景气，则在短期内可能会推迟或减少对污水处理设施的投资，公司的业绩可能会因此受到影响而出现波动，甚至大幅下降。受我国经济结构调整、经济增长速度趋缓的影响，2012-2013 年钢铁、煤炭行业的经济效益下滑，公司2012 年和2013 年来自钢铁行业的收入分别较上一年度下降6.06%和29.33%；来自煤炭行业的收入增长速度趋缓，增长率由2012 年的130.15%下降为2013 年的6.53%。受此影响，公司2012 年和2
4、013 年的主营业务收入仅分别较上一年度增长5.89%和3.61%。三、募集资金投资项目相关的风险（一）募集资金投资项目实施的风险公司本次募集资金将用于“磁分离水处理成套设备产业化项目”、“研发中心建设项目”、“营销网络建设项目”以及“补充公司流动资金”。虽然公司对募集资金投资项目从技术方案、投资规模、市场需求等方面均进行了严格的论证，但是仍不能保证募投项目的建设和投产后的经营能够完全达到预期，募投项目可能存在以下风险：受资金筹措、材料及设备供应等因素影响，募投项目的建设进度可能延迟；受市场需求变动或者宏观经济形势变化的影响，募投项目可能不能实现预期的经济效益；随着环保产业的高速发展，公司所需
5、的高端技术和市场人才比较短缺，可能难以招募到足够的募投项目所需高端人才等。（二）募集资金投资项目新增固定资产折旧影响公司经营业绩的风险本次募集资金投资项目建成后，公司将新增房屋建筑物12,895 万元，新增设备7,134 万元，投产后每年新增固定资产折旧约1,468 万元。由于募集资金投资项目产生经济效益需要一定的时间，因此在募集资金投资项目建成投产后的初期阶段，新增固定资产折旧将对公司的经营业绩产生一定的影响。四、来自冶金行业的订单和收入下降的风险虽然公司报告期内主营业务收入及利润逐年增加，但2011-2013 年来自冶金行业的订单分别为14,278.04 万元、14,064.10 万元和1
6、2,209.38 万元；来自冶金行业的收入分别为18,063.77 万元、16,968.62 万元和11,991.96 万元。公司来自冶金行业的订单和收入面临下降的风险。五、销售市场集中和新领域开拓的风险公司发展前期客户主要来自于冶金行业，近两年随着公司超磁分离水体净化技术和设备的推广，逐步将市场拓展到煤炭、河流湖泊景观水环境治理及市政污水处理等领域。虽然公司来自煤炭、水环境治理等领域的收入增长迅速，但报告期内各期公司来自冶金行业的收入占主营业务收入的比重仍在50%以上，公司具有销售市场集中的风险。随着公司技术能力、资金实力、人才资源的增强，公司正加大向新应用领域和市场的拓展步伐，然而由于新的
7、业务领域和市场在客户需求、产品特性、业务模式等方面与公司现有客户可能存在差异，如果公司不能根据这些新领域和新市场客户的需求开发适合其需要的产品并提供良好的服务，则可能面临新市场开拓风险。六、应收账款金额较大的风险2011-2013 年末及2014 年6 月末，公司应收账款净额分别为9,799 万元、11,112 万元、11,851 万元和15,452.72 万元，占总资产的比例分别为26.38%、25.60%、23.58%和28.10%，公司在期末按照账龄分析法对应收账款计提了相应的坏账准备。虽然报告期内公司未出现应收账款无法收回的情形，但因应收账款金额较大且部分客户因经济效益下滑导致资金紧张
8、，因此存在个别项目款项在未来出现呆坏账金额大于已计提的坏账准备的可能，从而加大经营成本，影响公司收益。七、原材料价格波动的风险公司产品所用的原材料包括磁钢、碳钢板材、不锈钢板材、不锈钢型材等，这些原材料的价格受经济周期及市场供求关系影响而存在较大的波动。由于公司从销售合同签订至组织生产和交货有一定的周期，如果在此期间原材料价格出现大幅波动，则公司未来的盈利也可能产生较大波动。八、大型客户和冶金行业客户变动的风险公司的客户集中度较高，2011-2013 年前五大客户（同一集团内企业合并计算）占公司的销售收入分别为44.02%、42.74%和32.55%，其中第一大客户占公司销售收入的比例分别为1
9、3.86%、10.00%和10.07%；2011-2013 年来自冶金行业客户的收入分别占公司主营业务收入的85.11%、75.50%和51.50%，呈逐年下降趋势，但来自冶金行业客户的收入占比仍然较高。公司的产品为大型成套设备，客户不会频繁购买，因此公司每年的主要客户会发生一定变化，如果公司未能对大型客户和冶金行业客户实现持续的业务跟踪与开发，则将导致主要客户数量减少，公司的成套设备的销售将受到不利影响。九、外协加工的风险受自身资源条件的限制，目前公司自身主要从事磁盘盘片生产、磁盘部装、磁鼓生产、磁种回收系统部装等技术含量和保密要求高的生产环节，以及部分成套设备的总装，而将机械加工部件的生产
10、和部分设备总装委托外协厂商完成。2011-2013 年及2014 年1-6 月外协加工成本占公司成套设备营业成本的比例分别为26.22%、25.63%、18.95%和19.35%。虽然公司已建立严格保密措施，并与外协厂商建立了长期良好合作关系，但公司外协加工的模式仍然可能存在以下风险：随着市场需求的快速增长，外协厂商的产能可能无法满足公司生产的需要；公司设计了大量图纸提供给外协厂商，一定程度上存在公司技术秘密外泄的风险；外协厂商在产品品质和交货期等方面可能不能满足公司的需要等。十、受下游客户投资影响的风险公司的客户主要来自于冶金、煤炭等工业行业以及河流湖泊景观水环境治理、市政污水处理等领域，公
11、司的经营业绩受这些下游客户投资的影响较大，部分下游客户如钢铁、煤炭等企业受经济周期的影响较大，其投资规模也会相应发生变化，从而可能造成公司经营业绩波动较大。十一、毛利率下降的风险2011-2013 年及2014 年1-6 月公司磁盘分离净化废水设备的毛利率分别为43.30%、45.57%、50.99%和50.30%；公司超磁分离水体净化设备的毛利率分别为44.65%、55.91%、58.62%和57.74%；公司综合毛利率分别为46.24%、49.18%、51.23%和52.57%。报告期内公司毛利率较高，受客户需求变动、原材料价格波动、市场竞争等因素的影响，公司的毛利率未来可能存在下降的风险
12、。十二、单个项目对业绩影响较大导致的业绩波动风险本公司主要研制和销售大型成套设备，合同签订后需要经过部件设计、材料和部分设备外购、部件生产、子系统装配调试、整机装配调试等多个生产环节，且设备需在客户污水处理现场安装调试完成、经客户试运行合格并出具验收报告后才能确认收入，因此项目从签订合同到确认收入的实施周期比较长。尤其对于大型项目，由于设计、生产、安装调试工作量大，以及客户项目建设时间较长等原因，其实施周期通常会更长。公司存在因大型项目实施周期长，单个项目对业绩影响较大导致的业绩波动较大的风险。十三、行业不规范竞争的风险公司从事污水处理及水资源循环利用业务，现阶段公司下游客户集中在冶金、煤炭、
13、水环境治理及市政污水处理等领域。这些下游市场领域尤其是水环境治理及市政污水处理领域市场参与者较多，技术水平参差不齐，各参与者竞标报价差异较大，行业有序的竞争环境尚未形成，因此公司现阶段面临行业不规范竞争的风险。十四、管理风险近年来公司资产规模和员工数量增长迅速，公司总资产从2011 年初的25,165.57 万元增长到2014 年6 月末的54,989.79 万元，归属于母公司股东权益从2011 年初的12,036.57 万元增长到2014 年6 月末的38,379.24 万元，员工人数从2011 年初的190 人增长到2014 年6 月末的341 人。公司在过去的经营实践中积累了较为丰富的管
14、理经验，完善了公司治理结构，建立健全了经营管理制度体系。但本次募集资金到位后，公司资产规模将进一步扩大，随着新建项目的逐步展开，在资源整合、技术研发、市场营销、人力资源管理等方面将会对公司的管理层提出更高的要求。如果公司管理层不能及时适应这种变化，本公司将存在管理人才短缺、管理覆盖不足、生产销售研发部署紧张等由经营规模迅速扩大而产生的风险。十五、实际控制人控制风险目前倪明亮先生持有环能德美投资90.20%的股权，而环能德美投资持有本公司3,469.50 万股（持股比例64.25%），因此倪明亮先生拥有对本公司的控制权。本次发行完成后环能德美投资仍将为本公司第一大股东，倪明亮先生仍可通过环能德美
15、投资行使投票权的方式对公司的发展战略、经营管理决策以及利润分配等进行控制，存在大股东控制导致的相关风险。一、本公司主营业务、主要产品或服务的情况（一）主营业务、主要产品或服务的基本情况1、公司主营业务基本情况本公司以磁分离水体净化技术为依托，同时结合生化处理技术、生物-生态水体修复技术、膜技术等污水处理领域其他适用技术，为客户提供污水处理成套设备、运营服务、工程总包服务及整体解决方案，自设立以来公司主营业务未发生重大变化。磁分离水体净化技术主要通过永磁材料的强磁力实现对水体中污染物的吸附分离、打捞净化，具有处理效率高、吨水处理成本低的显著优势，非常适用于冶金浊环水处理、煤矿矿井水处理、河流湖泊
16、景观水环境治理等需要进行大量水体净化处理的领域。本公司成立以来长期专注于磁分离水体净化技术的研发及应用，是国内最早从事磁分离水体净化技术研发的企业之一，通过多年来不断的研发创新、实验及工程应用，本公司已围绕磁分离水体净化技术原理及其设备制造工艺形成了一套完整的自主知识产权体系。其中，公司成功研发的超磁分离水体净化技术可高效处理含非导磁性污染物的水体，大幅拓展了磁分离水体净化技术的应用范围。目前本公司在磁分离技术领域已获得专利五十余项，其中发明专利11 项，是国内少数掌握磁分离水体净化核心技术的企业之一。本公司自成立以来承担了多项国家、省市级重点科研项目及技术开发任务，目前为四川联合环保装备产业技术研究院的依托单位、国家高新技术企业，并拥有经
